人民財評：應對歐債危機風險，中國該怎樣做？

方晉

2011年09月21日08:08來源：人民網-財經頻道手機看新聞

關注歐債危機系列之一：歐債危機繼續發酵中國需審慎定位救助角色　　關注歐債危機系列之二：美評級機構推波助瀾歐債危機步步升級關注歐債危機系列之二：歐債危機如何收場？最終會演變成悲劇嗎？歐債危機山雨欲來，中國應該怎麼應對？　　歐債危機對中國的影響主要分金融和實體經濟兩個層面。在金融層面，歐洲國家債務違約、股市下跌、歐元貶值可能會對我國持有的歐元資產造成損失。但由於美元資產占我國外匯儲備近70%，歐債危機會使資金流入美元資產避險，導致美元資產升值，我國外匯儲備的總體收益未必會下降。　　在實體經濟層面，由於歐盟是我國第一大出口市場，歐元區的動蕩和經濟放緩勢必影響我國出口。今年1-8月，我國對歐盟地區出口增速為18.5%，既低於我國對全球出口23.6%的增速，也低於去年全年我國對歐盟出口31.8%的增速，說明我對歐出口已經受到影響。但由於新興經濟體和發展中國家已經佔到我國出口的半壁江山且持續增長，對歐出口放緩並沒有對我國總體出口的快速增長帶來太大影響。　　因此，從短期而言，不論是金融層面還是實體經濟層面，歐債危機對我國的影響都相對有限。但從中長期來看，如果歐洲採取債務貨幣化的手段解決債務危機，勢必會與美國的量化寬鬆政策一樣，成為全球流動性泛濫的又一個源泉。我國也將面對更大的輸入性通脹壓力和本幣升值壓力，這才是歐債危機可能給我國帶來的最大挑戰。　　作為全球最大的區域經濟體，歐洲經濟的表現直接影響世界經濟的復甦進程；而作為全球第二大流通和儲備貨幣，歐元的穩定有利於國際貨幣體系向多元化的方向發展。對於中國而言，我們在加強外部風險防範、抓好國內經濟建設的同時，堅定不移地支持歐洲國家應對債務危機所做的積極努力。在這方面我國政府已經做了許多有益的工作，並贏得了國際社會的普遍讚賞。　　下一步，我們可以嘗試繼續購買歐洲國家的主權債務。我們可以要求對方發行特別國債給我們，償還等級要優先於其他債主，目前IMF對歐元區國家的救助資金就有這樣的優先償還權。如果擔心國別風險太高，可以購買歐洲金融穩定工具發行的債券，由於這種債券是以整個歐盟的信用做擔保，風險要顯著低於個別國家的風險。我們還可以購買一些優質企業和金融機構的股票和債券。在出現恐慌的時候，好企業的股票也往往被不加區別地拋售，這時候是我們以較低價格買入優質資產的好時機。　　當然，我們拿出辛辛苦苦掙來的血汗錢，冒著巨大的風險，在歐洲這樣困難的時候伸出援助之手，對方是不是也應該有所表示呢？我們不要求另眼相待，只希望一視同仁，把歐洲對外貿易和投資中歧視中國的條款取消即可。這不需要對方花一分錢，做起來應該不難吧。　　（作者系國務院發展研究中心對外經濟研究部副研究員，本文內容僅代表作者個人觀點）

>>點擊查看更多人民財評　　人民財評往期回顧·人民財評：美國房地產市場蕭條帶給中國哪些啟示·人民財評：中國應該把握時機增持黃金儲備·人民財評：標普調低美國主權信用評級背後的玄機·人民財評：我國外匯儲備的立足點和關注點需要糾正·人民財評：中國股市如何才能贏得國際定價權