港股通丨不懂這些，你幾乎做不好港股通~

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開市前時段什麼是香港聯合交易所開市前時段？開市前時段是在早上開市前增設的交易時間。交易所參與者可在該段時間將買賣盤輸入交易系統作單一價格競價。聯交所開市前時段是從早上的9:00至9:30，這半個小時又被分為四個小時段。

9:00-9:15為輸入買賣盤時段，系統只接受競價盤和競價限價盤的申報，其中我們港股通的投資者只能以競價限價盤來進行申報，同時在這段時間內我們申報的委託可以撤銷，但是不能進行訂單修改。9:15-9:20為對盤前時段，系統只接受競價盤申報，並且不能修改和取消訂單。由於港股通委託只能是競價限價盤申報，所以這個時間段我們就不能參與了。9:20-9:30為對盤時段，系統不接受任何買賣盤的申報、修改和取消。其中9:20-9:28主要是對已經存在的買賣盤進行優先次序的對盤，並且確定每一隻證券的最終參考平衡價（即開盤價）。在進行競價限價盤申報的時候我們只要注意：

輸入交易系統的買賣盤價格不可大於前一天收盤價或者按盤價（即最近參考平衡價）9倍或以上，以及少於九分之一或以下。同時，每個買賣盤不得超過3千手的股份。這裡有一個比較特殊的地方，在我們A股市場上1手是100股，無論大盤股還是小盤股都一樣。在香港，每隻上市證券的買賣單位由各上市公司自行決定，一手可以是100股，也可能是500股或者1000股等等。

【傭金寶全能行PC端，我們在個股信息框內就能看到每隻港股通股票一手等於多少股。】持續交易時段聯交所的持續交易時段是怎樣規定的？如果是全天交易，持續交易時段就是上午9:30-12:00以及下午13:00到16:00，在持續交易時段港股通交易只能進行「增強限價盤」的申報，具體的申報方式我們上一期已經分享過了。在持續交易時段港股通的買賣委託可以撤銷，但是不能進行訂單修改，委託數量一樣不能超過3千手。這裡小夥伴們留意一個功能，中午12:30-13:00之間港股通投資者可以撤銷上午未成交的申報。

收市競價交易時段什麼是收市競價交易時間段？跟A股的收市集合競價又有什麼不同？收市競價交易是今年7月25日聯交所推出的一個新的交易規則，目前還在試點階段，所以僅涵蓋了恒生綜合大型股指數成份股、恒生綜合中型股指數成份股、A股相對應的H股，以及所有交易所買賣基金。跟我們港股通投資直接相關的是前面三項。收市競價交易時段的具體安排：（全天交易）16:00 - 16:10（半日市）12:00-12:10

第一步在每日持續交易時段最後一分鐘錄取5個按盤價，取中間數定一個收市競價交易的參考價。

【如果是全日交易，就是從15:59開始，每隔15秒，獲取一個成交價，然後取5個價格中的中間數作為收市競價交易的參考價。圖中的例子參考價就是131.40元。】第二步收市競價交易時段開始的1分鐘為參考價定價時段。這1分鐘主要是用來計算、公布參考價，所以不能輸入、取消以及更改買賣盤。持續交易時段沒有成交的申報，如果價格符合收市競價交易時段的要求，會自動帶入收市競價交易時段，價格超出限制範圍的未成交申報會被自動取消。第三步16:01-16:06進入5分鐘的輸入買賣盤時段，港股通投資者採用競價限價盤進行申報，申報的價格是參考價的±5%以內。在這5分鐘內，小夥伴們可以進行委託申報或者撤銷申報，這也是10分鐘收市競價交易時段，唯一可以撤銷申報的時段。第四步16:06-16:08進入2分鐘的不可取消時段，價格限制範圍再收緊，只可以在之前5分鐘輸入買賣盤時段結束時的最低賣出價和最高買入價之間進行申報，這條價格限制的規則延續到最後的隨機收市時段。並且只能進行申報輸入，不可以取消或者修改。第五步16:08-16:10進入最後2分鐘隨機收市時段。在隨機收市時段過後，所有收市競價交易證券會按最終參考平衡價格配對，參考平衡價格是介乎最高買入價和最低賣出價之間，用以配對時可以達成最高交易股數的價格。市場波動調節機制聯交所於今年8月22日開始實施的「市場波動調節機制」。簡單說，當個別適用股票（現在主要適用恒生指數和恒生國企指數成份股）在短時間內劇烈波動時，市場波動調節機制將被觸發，為市場提供5分鐘冷靜期。和A股市場的盤中臨時停牌不同，「市場波動調節機制」不會停止交易，只是在5分鐘冷靜期內有一個±10%的價格限制。壹市場波動調節機制只監測持續交易時段整數買賣單位的買賣盤輸入。所以，開市前時段、收市競價交易時段、早市一開市的15分鐘和午市一開市的15分鐘、最後15分鐘都不會觸發市場波動調節機制。

貳在持續交易時段中，每隻受市調機制限制的產品均按動態價格限制受到監測，有關價格限制為5分鐘前最後一次交易價格的±10% ，一旦超出這個範圍，市場波動調節機制被觸發，隨即開始進入5分鐘的冷靜期，冷靜期內交易仍然可以在（觸發時）5分鐘前最後一次交易價格的±10% 範圍內繼續進行。

叄就每個市調機制產品而言，於單一交易時段內最多可以觸發一次市調機制。如果是全天交易，最多觸發兩次，早市和午市各一次。冷靜期後，觸發市調機制的股份將恢復無限制的正常交易，該股份在同一交易時段內不再受市調機制監測。