上交所發布新《股票上市規則》   今日早報

　　上交所發布新《股票上市規則》

　　健全主動退市，新增重大違法強制退市

　　對符合重新上市條件的退市公司實行「老人老辦法，新人新辦法」

　　為落實中國證監會17日發布的《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，19日上海證券交易所發布新修訂的《股票上市規則》。健全上市公司主動退市制度，新增重大違法公司強制退市制度成為此次修訂的重點。

　　修訂後的《上市規則》於2014年11月16日起施行。

涉嫌重大違法的公司相關主體將被限制減持

　　從此次修訂來看，健全上市公司主動退市制度，新增重大違法公司強制退市制度成為兩大亮點。上交所相關負責人表示，相關退市規則的修訂充分尊重並保護市場主體基於其意思自治作出的退市決定，為建立更順暢的能上能下的退市機制提供了基礎和空間。與此同時，新規則將投資者和市場反應最強烈的欺詐發行和上市公司重大信息披露違法等嚴重違規事件納入強制退市情形，並明確了相應的暫停上市和終止上市要求。

　　為防止涉嫌重大違法公司的相關主體在被立案稽查後通過二級市場減持股份，逃避依法應承擔的違法違規責任，新《上市規則》中新增關於限制涉嫌重大違法公司的相關主體減持股份行為的規定，即要求相關責任主體在中國證監會立案稽查後、形成案件調查結論之前，應當遵守公開承諾，暫停轉讓其擁有權益的股份，並明確具體實施程序，以確保相關責任主體在需承擔責任時有相應的財產可供補償受害的投資者，保護投資者合法權益。

重大信息披露違法公司整改後可恢復上市

　　為體現本次退市制度改革保護投資者特別是中小投資者合法權益的主線，新《上市規則》在多個環節上進行了設計。具體表現為：

　　強化自主退市公司退市的內部決策程序。為防範惡意主動退市，侵害中小投資者權益，減少主動退市的隨意性，新《上市規則》要求，審議主動退市事項的相關股東大會決議，除須經出席會議的全體股東三分之二以上通過之外，還須經出席會議的中小股東三分之二以上通過；

　　推動落實異議股東保護機制和民事賠償責任。新《上市規則》明確要求，主動退市公司應當為對退市決議持異議的股東保護作出專項安排。對於重大違法行為的公司，要求相關責任主體應當按照有關規定或者承諾安排，主動賠償投資者損失；

　　建立重大信息披露違法公司股票恢復上市的特別機制。綜合考慮中小投資者的利益訴求，針對因重大信息披露違法被暫停上市的公司，新《上市規則》規定，在交易所作出終止公司股票上市交易決定前，公司已全面糾正違法行為、及時撤換有關責任人員、對民事賠償承擔作出妥善安排的，公司可以向上交所申請恢復上市；

　　強化上市公司退市前的風險揭示。新《上市規則》要求，上市公司董事會預計可能出現強制終止上市情形的，應當及時提出化解相關風險的應對預案並對外披露。

退市公司重新上市主要指標等同於IPO

　　作為一項重要的配套制度安排，退市公司重新上市是疏通退市渠道、緩解退市壓力的重要途徑。2012年退市制度改革中，按照高於借殼上市但低於IPO的標準制訂了重新上市條件，為退市公司重新回到交易所市場提供了相對寬鬆的途徑。此項規定實施後，部分市場意見認為，重新上市條件低於IPO條件，可能滋生惡意或隨意退市、形成監管套利等現象，實際不利於資本市場的發展和中小投資者利益的保護。

　　考慮到目前我國不同市場層次間建立順暢轉換機制的條件已經具備，投資者利益保護的方式也更加豐富，新《上市規則》對重新上市的條件進行了調整，按照主要指標等同IPO條件的原則作出規定。

　　同時，為了穩定投資者的原有市場預期，根據「法不溯及既往」的原則，上交所在發布新《上市規則》的通知中明確，在重新上市條件的適用上實行「新老公司劃斷」，對新《上市規則》生效前已退市公司設置36個月的過渡期，在過渡期內仍適用原《上市規則》規定的重新上市條件。

　　上交所相關負責人透露，新《上市規則》發布後，上交所將根據《退市意見》和新《上市規則》規定，儘快修訂《退市公司重新上市實施辦法》《退市整理期業務實施細則》《風險警示板股票交易暫行辦法》等退市相關配套規則，保障各項具體制度安排及時落實。

　　據悉，上交所已於19日起就上述退市配套規則的修訂內容向社會公開徵求意見。

　　據新華社