券商們看2016：都說3000為底，4500見頂-2015-12-12

07-06

四季度以來，A股仍在災後重建的恢復期，隨著註冊制時間表正式框定，新股申購制度的改革，深港通開通，在新的一年，A股將面臨一系列新的制度性變化。

經歷了2015的大起大落後，2016的行情如何演繹，成為投資者心中最大的疑問。

目前，主要券商2016年度策略報告已陸續出爐。據不完全統計，已經有10餘家券商發布2016年策略報告，多數券商看多2016年行情，國泰君安、中信證券、上海證券、國元證券、華融證券預計上證高點有望見到4500點，申萬宏源最為樂觀，預計有望見到4750點。

底部區間預測上，中信證券、國元證券、華融證券、招商證券均一致認同上證3000點的底部區域，廣發證券給出的低點為2890，目前最低。

部分券商也沒有明確給出點位，比如，中金公司表示，與預期2014年市場絕地反轉及2015年利率下行帶來「股債雙牛」相比，站在2015年年底看2016年的A股，市場前景並不像前兩年那樣清晰。興業證券則認為，2016年較長階段行情非常不穩定，波動市，體現為結構性泡沫此起彼伏，上半年可能仍處於類似1998年箱體震蕩行情。

總體而言，券商對2016年上證底部區域判斷較為一致，均比較認同3000點的底部，4500點的頂部也落在絕大部分券商的預期中。

部分券商同時給出了對創業板的預測，儘管對於成長股的的結構性行情判斷較為一致，但對於創業板指數的區間判斷存在較大分歧，廣發證券預計2016年創業板指數的最低點位為1920點，為有統計券商中最低，而樂觀判斷方面，上海證券看到3500點，申萬宏源預測最高有望看到4250點，也就是說創業板指數有望創出歷史新高。

回看券商去年年底對2015年的預測，去年下半年，A股走出了一波波瀾壯闊的行情，年底上證對應的點位在3000點-3500左右，當時券商觀點存在較大分歧。有相當部分券商預計3500點難以突破，可能成為今年的區間頂部，而以國信證券和國盛證券為代表，則喊出了A股將突破10000點的口號。

再回到2013年末，多數券商預測2014年滬指將不會突破2600點，但結果滬指大漲了52.87%。

預測後市行情，存在非常大的難度，券商被打臉的情況時有發生，券商的預測本身也代表大眾的一種預期，當大眾預期高度一致的時候，通常會有意外發生；而當大眾預期存在較大分歧時，事情往往朝著原來的方向發展。2014和2015年的行情就是比較明顯的例子。

那麼關鍵問題是，券商都比較認同3000點-4500點的區域，這一次會不會再次發生意外呢？或許只能等明年這個時候再來檢驗了。