跨市場ETF破繭而出 兩隻產品拿到「准生證」

2012年03月27日 10:48　來源：京華時報　

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本報製圖何將

　　距離滬深交易所推出細則不過一天，歷經五年籌備、資本市場萬眾矚目的跨市場ETF——滬深300ETF「千呼萬喚終出來」。記者昨天獲悉，嘉實滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF雙雙拿到證監會的准生證。業內人士指出，這標誌著中國資本市場或將進入一個全新的時代。

　　兩隻產品拿到「准生證」

　　據了解，此次獲批的兩隻產品是分別由上交所和華泰柏瑞打造的華泰柏瑞滬深300ETF以及深交所和嘉實基金聯手打造的嘉實滬深300ETF。據悉，暗戰之中，兩隻產品設計也存在差異。與直接配置股票比，華泰柏瑞滬深300ETF可實現T+0、交易免收印花稅，如成為融資融券標的ETF的保證金折算率高於股票，還可以利用華泰柏瑞滬深300ETF和滬深300股指期貨合約同一標的指數的特點，實施各種更為複雜有利的投資策略。

　　嘉實基金則採取了「實物申贖」的策略，即申購嘉實版本滬深300ETF的投資者，需要自己購買一籃子上交所的股票與一籃子深交所的股票，再向嘉實申購滬深300ETF。但這一鏈條無疑拉長了申購過程，使得嘉實的滬深300ETF僅能實現T+2。

　　嘉實基金結構產品投資部總經理楊宇表示，滬深300ETF的推出，一方面可以為個人及機構投資者提供價格低廉、交易便捷的長期配置及波段操作的工具型產品，滿足投資者不同的投資需求；另一方面可以通過提供與股指期貨擬合度更好的現貨產品，強化股指期貨的套期保值、價格發現等功能，進一步完善我國資本市場投資工具。對普通投資者而言，由於ETF跟蹤誤差更小，通過滬深300ETF可以實現高效投資中國股票市場的願望，也值得作為核心配置。

　　華泰柏瑞總經理韓勇表示，華泰柏瑞滬深300ETF是構建中國「藍籌市場」的重要一步，T+0版的華泰柏瑞滬深300ETF獲准推出，對於建立一個高效、完整的資本市場具有重要意義，對於券商經紀業務版圖整體格局的演變、養老及保險資金等長線價值型機構者的運作、股指期貨市場期現套利群體的擴大、套利效率的提升、各類對沖產品的發展，以及未來我國跨市場ETF產品的進一步推出等，必將產生深遠的影響。

　　本報記者敖曉波

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