磷酸一銨：小步慢跑一二一

　　近幾年國家產業政策結構性調整，在環保嚴查及下游複合肥需求量縮減的前提下，磷酸一銨市場價格發生著明顯的變化。從2017-2018年磷酸一銨上半年走勢來看，4月底之前基本都是呈現下行走勢，5月初行情出現反轉，具體情況筆者將通過成本、產量以及下游需求來進行簡單分析。

圖1、湖北地區55%粉磷酸一銨出廠價格走勢圖

數據來源：隆眾資訊

　　以湖北地區55粉出廠價為例，2017-2018年磷酸一銨二季度價格走勢基本一致，均是先跌後揚，從5月上旬價格開始抬漲，截止6月底，2017年漲幅約100元/噸至1800元/噸，今年漲幅在150元/噸至2200元/噸，兩年同期最高價相比差額400元/噸，下面來看一下具體的差異有哪些。

1成本增加

表1、磷酸一銨原料及成本變化對比表

單位：元/噸

數據來源：隆眾資訊

備註：上表數據分別為2017年6月底、2018年6月底的數據對比

　　2018年磷酸一銨價格較去年同期增幅明顯，成本同樣增幅較大，其中硫磺、合成氨價格漲幅均超過300元/噸，磷礦石漲幅雖然僅70元/噸，但影響成本上升佔比約112-140元/噸；整體成本來看同比上浮約14.2%。

2磷酸一銨產量縮減

　　截止6月底，磷酸一銨產量較去年同期相比出現明顯縮減。

　　受國家2020年對化肥行業零增長的政策性影響，在「供給側結構性改革」下，我國磷酸一銨市場供需格局發生了重大改變。2017年開始我國磷酸一銨產量開始下降，從原來的供大於求的狀況，逐步走向供需平衡的狀態。國家優惠政策逐年取消，加之近兩年環保嚴查力度不斷加強，使得磷酸一銨市場加速優勝劣汰，落後產能不斷退出歷史舞台。

3需求轉弱

　　出口同比下滑

國內下游需求減弱：農作物糧食、蔬菜、水果等經濟作物價格持續低位，加之化肥產品的供大於求，基層基本不再提前拿貨，部分經銷商受資金流短缺的影響，提前備貨的積極性不高，而且對價格抬漲較為抵觸。當前原料氮、磷、鉀肥價格不斷抬漲，成本壓力不斷增壓，經銷商卻不接受價格上調，複合肥企業受兩頭夾擊，開工率下降，產量也在減少，2018年1-6月份複合肥產量同比降幅約為18.9%，導致對磷酸一銨需求減弱。

　　目前來看，磷酸一銨企業在待發量大、秋季髙磷肥生產剛需以及成本支撐下，後期看漲情緒較濃；而下游主要複合肥廠家5月底之前已有一半以上的原料備貨，且受產成品價格持續推漲無力影響，對高價原料的拿貨熱情未有提升；另外小型複合肥企業開工維持低位，整體開工僅4成左右。因此隆眾資訊預計後期磷酸一銨價格大幅推漲仍存阻力，或緩慢窄幅小幅。