銀行業，凜冬已至！

(2015-11-03 20:35:52)

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銀行業，凜冬已至！天天說錢..2015-11-03 19:55:25

眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。

這是孔尚任在《桃花扇》中出的感嘆，滄海桑田、白雲蒼狗，這世界變化的確太快。「股神徐翔」和「行長張雲」的新聞仍在「繞樑三日」，今天（11月3日）媒體就在熱炒銀行和高管排隊辭職的新聞了。

一、銀行業正在發生什麼

有記者掐著手指算了一下：今年以來，已經有37位傳統銀行「董監高」辭職，涉及崗位從銀行董事、行長、副行長到行業主管、風險總監等。

境外投資者拋售中資銀行股的浪潮，也一波接著一波：西班牙BBVA減持了中信銀行，恒生銀行減持了興業銀行；有消息說，德意志銀行有意減持華夏銀行，花旗集團則在洽商出售廣發銀行股權。

就在前兩天，4大行剛剛公布了三季報，好像事先約好的一樣，大家的利潤增幅都跌破了1%。也就是在三四年前，民生銀行的洪行長還在為「賺錢太多而不好意思」。

那時候，民生銀行全行人均月薪超過3萬元。旁邊，不動聲色的招商銀行、浦發銀行，人均月薪是「4萬+」。以至於平安集團的老大馬明哲，都羨慕地說：銀行是躺著吃飯的，證券是坐著吃飯的，搞保險的是跑著吃飯的。

但如今，「躺著吃飯的」銀行，眼看著似乎就要「沒有飯吃」了。

同樣以三季報為觀察時間點，工商銀行近年來的利潤增長走勢是這樣的：

建設銀行是這樣的：

農業銀行是這樣的：

中國銀行是這樣的：

四大行的「不良貸款率」也同步上升，詳細情況是這樣的：

「不良貸款率」的高低，會嚴重影響銀行員工的收入，其責任追究是「終身制」的。而這，正是銀行員工「排隊辭職」的根本原因。

二、好日子為什麼結束了

也許有人會問，銀行業的好日子為什麼就結束了呢？要回答這個問題，我們首先要知道，銀行業之前為什麼那麼輝煌。

銀行的主要利潤來源，是貸款和存款的利息差。在很長時間裡，中國的利率是央行確定的，而銀行都是國家的。這種被政府定價的利差，當然有利於銀行過上好日子。

在那個時代，銀行低價從儲戶那裡拿到錢，然後習慣於給地方政府，給國有企業，或者是有關係的民營企業。而這些大企業，或者有關係的企業拿到貸款之後，可以再高價拆借給沒有能力貸到款的中小企業。也就是說，這個銀行體系，是不利於普通儲戶和中小企業的，是錯配資源的。

所以，利率市場化勢在必行。在這場改革里，國家決定先從「貸款利率市場化」開始搞，也就是先給銀行吃甜頭。在這個階段，存款利率仍然是被人為壓低的，但貸款上可以向企業要高價了，這就給銀行業帶來更為輝煌的「黃金時代」。

到2013年7月，貸款利率市場化基本完成。而存款的利率市場化逐步加碼，銀行的業績開始出現逆轉。在這個階段里，銀行吸引存款的成本不斷上升。大量存款搬家到理財產品里，或者通過互聯網金融「過橋」之後才重回銀行，都大大提高了銀行的成本。

天陰偏逢屋漏雨，利率市場化「苦澀的後半程」開始的時候，恰恰是互聯網金融崛起之日，也是中國經濟面臨轉型、下行壓力日益顯著的時候，更是金融業被迫變得更加開放（向民企、向外資）之時。這四大因素交織在一起，終結了銀行業「躺在床上掙錢的日子」。

上圖：經濟不景氣，全球多家大銀行進入「裁員季」。

三、情況會有多糟糕

冬天來了，這一點毫無疑問。問題是：到底會有多糟糕？

我的看法是，降薪、裁員是不可避免的，利潤出現負增長也完全有可能。銀行業的利潤，相對其巨大的負債，其實是微不足道的。如果經濟很差，銀行這種在「高槓桿」下生存的企業是很危險的，這也是為什麼銀行在金融風暴中最容易受傷，以及全球銀行業市盈率普遍不高的原因。

最近兩年，中國搞了「存款保險制度」，讓上市銀行制定並公開了「生前遺囑」，這都是為了預備不測、以防萬一。

但另一方面，也沒有必要過分憂慮。至少四大行是不可能倒掉的，大銀行是國家的命脈，其背後是國家信用。其他12家上市銀行也基本上沒有可能倒掉。真正有風險的，是那些不入流的「農村信用合作銀行」，或者深陷房地產、過剩產能、資源類資產的客戶非常單一的小銀行。

(2015-11-03 20:35:52)

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銀行業，凜冬已至！天天說錢..2015-11-03 19:55:25

眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。

這是孔尚任在《桃花扇》中出的感嘆，滄海桑田、白雲蒼狗，這世界變化的確太快。「股神徐翔」和「行長張雲」的新聞仍在「繞樑三日」，今天（11月3日）媒體就在熱炒銀行和高管排隊辭職的新聞了。

一、銀行業正在發生什麼

有記者掐著手指算了一下：今年以來，已經有37位傳統銀行「董監高」辭職，涉及崗位從銀行董事、行長、副行長到行業主管、風險總監等。

境外投資者拋售中資銀行股的浪潮，也一波接著一波：西班牙BBVA減持了中信銀行，恒生銀行減持了興業銀行；有消息說，德意志銀行有意減持華夏銀行，花旗集團則在洽商出售廣發銀行股權。

就在前兩天，4大行剛剛公布了三季報，好像事先約好的一樣，大家的利潤增幅都跌破了1%。也就是在三四年前，民生銀行的洪行長還在為「賺錢太多而不好意思」。

那時候，民生銀行全行人均月薪超過3萬元。旁邊，不動聲色的招商銀行、浦發銀行，人均月薪是「4萬+」。以至於平安集團的老大馬明哲，都羨慕地說：銀行是躺著吃飯的，證券是坐著吃飯的，搞保險的是跑著吃飯的。

但如今，「躺著吃飯的」銀行，眼看著似乎就要「沒有飯吃」了。

同樣以三季報為觀察時間點，工商銀行近年來的利潤增長走勢是這樣的：

建設銀行是這樣的：

農業銀行是這樣的：

中國銀行是這樣的：

四大行的「不良貸款率」也同步上升，詳細情況是這樣的：

「不良貸款率」的高低，會嚴重影響銀行員工的收入，其責任追究是「終身制」的。而這，正是銀行員工「排隊辭職」的根本原因。

二、好日子為什麼結束了

也許有人會問，銀行業的好日子為什麼就結束了呢？要回答這個問題，我們首先要知道，銀行業之前為什麼那麼輝煌。

銀行的主要利潤來源，是貸款和存款的利息差。在很長時間裡，中國的利率是央行確定的，而銀行都是國家的。這種被政府定價的利差，當然有利於銀行過上好日子。

在那個時代，銀行低價從儲戶那裡拿到錢，然後習慣於給地方政府，給國有企業，或者是有關係的民營企業。而這些大企業，或者有關係的企業拿到貸款之後，可以再高價拆借給沒有能力貸到款的中小企業。也就是說，這個銀行體系，是不利於普通儲戶和中小企業的，是錯配資源的。

所以，利率市場化勢在必行。在這場改革里，國家決定先從「貸款利率市場化」開始搞，也就是先給銀行吃甜頭。在這個階段，存款利率仍然是被人為壓低的，但貸款上可以向企業要高價了，這就給銀行業帶來更為輝煌的「黃金時代」。

到2013年7月，貸款利率市場化基本完成。而存款的利率市場化逐步加碼，銀行的業績開始出現逆轉。在這個階段里，銀行吸引存款的成本不斷上升。大量存款搬家到理財產品里，或者通過互聯網金融「過橋」之後才重回銀行，都大大提高了銀行的成本。

天陰偏逢屋漏雨，利率市場化「苦澀的後半程」開始的時候，恰恰是互聯網金融崛起之日，也是中國經濟面臨轉型、下行壓力日益顯著的時候，更是金融業被迫變得更加開放（向民企、向外資）之時。這四大因素交織在一起，終結了銀行業「躺在床上掙錢的日子」。

上圖：經濟不景氣，全球多家大銀行進入「裁員季」。

三、情況會有多糟糕

冬天來了，這一點毫無疑問。問題是：到底會有多糟糕？

我的看法是，降薪、裁員是不可避免的，利潤出現負增長也完全有可能。銀行業的利潤，相對其巨大的負債，其實是微不足道的。如果經濟很差，銀行這種在「高槓桿」下生存的企業是很危險的，這也是為什麼銀行在金融風暴中最容易受傷，以及全球銀行業市盈率普遍不高的原因。

最近兩年，中國搞了「存款保險制度」，讓上市銀行制定並公開了「生前遺囑」，這都是為了預備不測、以防萬一。

但另一方面，也沒有必要過分憂慮。至少四大行是不可能倒掉的，大銀行是國家的命脈，其背後是國家信用。其他12家上市銀行也基本上沒有可能倒掉。真正有風險的，是那些不入流的「農村信用合作銀行」，或者深陷房地產、過剩產能、資源類資產的客戶非常單一的小銀行。