管清友：資產配置荒下影視業正成為真正的風口

　　轉型苦長，憂思難忘。何以解憂？唯有票房！　　春節短短7天，中國電影總票房入賬36億元，與去年春節檔20億元的成績相比，猛增80%，而《美人魚》上映13天收穫26億元的戰果更刷新了諸多票房記錄，成為中國影史第一部破30億元的電影似乎也指日可待。　　如果把上述消息放在煤企虧損、鋼廠停產、老家地產凄涼等諸多行業不景氣的新聞中，其中的反差更是格外醒目。我們在喜憂參半中看到，越來越多的傳統企業轉型投入傳媒影視行業，越來越多不甘心用白菜價甩賣煤礦的老闆們洗乾淨手上的煤渣，參投拍起了電影。　　讓我們深情演繹一下《大話西遊》中的經典台詞：「曾經有一份真誠的劇本擺在我的面前，但是我沒有投資，等到它票房50億的時候才後悔莫及，塵世間最痛苦的事莫過於此。」　　消費轉型升級的大背景下，從美韓經驗觀之，大娛樂將開啟20年的黃金時代，娛樂經濟學將迎來繁榮。例如韓國娛樂相關的消費佔比從轉型初期的3%提升至目前的8%，自1980年開始，其娛樂消費保持了15年的高速增長(不變價計算平均年增速14.5%，現價計算平均年增速更高達22%)；美國娛樂相關的消費佔比從轉型初期的4.6%提升至目前的9%，所有消費項目中增速僅次於醫療護理及金融服務，從上世紀50年代至今維持了半個世紀平均約8%(現價)的年增速。　　消費升級方向一般從食品、服飾等生活必需品向住房、汽車等耐用品進行升級，並進一步向服務升級。具體項目而言，醫療保健、金融保險服務、休閑娛樂佔比增加明顯。　　在當前我國處於消費結構整體從生存型轉向享受型的大背景下，參考海外經驗，可以預見一個全民休閑娛樂時代即將到來。即使是在2015年國內經濟增速下行的時期，電影總票房仍達到440億元，同比增長48.7%，可見影視行業作為休閑娛樂產業發展最快的分支正迅速崛起，投資機會不可辜負。　　海外歷史經驗表明，當經濟進入低谷或蕭條期，往往是文化產業得以發展和繁榮的機遇期。以好萊塢為例，1970年代，石油危機和越戰讓美國經濟進入蕭條，期間卻誕生了斯皮爾伯格的《大白鯊》、科波拉的《教父》系列，以及盧卡斯的《星球大戰》，這些或有深度、或注重視覺效果感官刺激的影片，讓大家在發泄情緒的同時，也孕育了渡過難關的新希望。　　對比我國今年GDP及財政收入增速放緩，電影行業增速呈現逆勢上揚趨勢，在互聯網發展、移動端普及化、新媒體崛起等多因素推動下，我們認為影視文化產業有望帶來新的經濟增長點。我國影視行業近年同樣凸顯資金密集、技術密集、類型片分類明確的工業化趨勢。　　2014年，中國電影票房沒能突破300億元。2015年，達到這個數字只用了9個月零7天。2015年，350多部電影440億元票房，而國產電影達到270多億元，占票房總額的六成以上，進口片佔比創下十年來最低，總票房排名前十的影片里，國產電影佔據了七席。許多人認為2015年是中國電影進入黃金時代的元年，是中國電影開啟一個波瀾壯闊年代的序幕。　　再看電視劇產業，大銀幕的豐收並沒有掩蓋小屏幕的光芒。2015年國產電視劇的創作播出和產業發展呈現多樣性、複雜化的總體態勢，既出現了文化精良的走心之作《琅琊榜》這樣的現象級作品，同時網路劇也異軍突起。因此，2015年也被稱為網路劇元年，種種人氣網劇的熱播，讓我們看到了一個百花齊放的繁榮市場。　　那麼在2016年，影視風暴還會繼續吹嗎？答案是肯定的。中國狂飆的票房與疲軟的宏觀經濟數據對比鮮明。在經濟不樂觀時期，既能夠滿足消費者心理慰藉需求，價格又低廉的產品，往往能夠獲得更好的市場待遇，電影、電視劇正是能夠讓人沉浸其中而獲得心理慰藉的產品。　　作為投資來說，未來關注影視發展風向，可以把握三個「好」：一是好內容，在內容資源爭奪白熱化的背景下，好的IP越來越值錢；二是好心情，2015年8部過十億票房的大片中，喜劇題材電影佔了半壁江山。未來一笑值千金，誰能讓觀眾笑起來，誰的錢包就能鼓起來；三是好技術，影視工業化加碼必將推動行業技術革新，VR/AR、動作捕捉、大數據、特效製作等新興技術的發展，有望顛覆影視行業傳統，傳播媒介、傳播模式、營銷模式等領域有望取得突破。　　（民生證券總裁助理、研究院執行院長、首席宏觀研究員，管清友）(每日經濟新聞)來源：《每日經濟新聞》國內統一刊號 CN51-0127　全國郵發代號 61-149
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