《盤面觀察》10月12日完整版::全景財經寬頻

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　　主持人：歡迎收看由加加食品贊助播出的大型財經互動節目交易日，我是沈旭，在北京問候各位，接下來由我和您一起來觀察全球資本市場的走勢。首先我們看看今天的A股，今天A股整體表現非常強勢，從早上到現在一直處於上攻狀態，到下午雖然有所震蕩，但維持在高位。先來回顧一下到目前為止各大指數最新表現。

　　接下來看一看周邊的市場，今天日本股市處於休市狀態，恒生指數處於上漲狀態，韓國股市上漲0.1%。觀察完全球股指變化，看看外圍市場變化，截止到11點31分，美元指數94.79，下跌0.09%。

　　請場內兩位嘉賓結合這樣一個數據，對匯率市場做一個點評。歡迎今天做客演播室兩位嘉賓，分別來自於中信建投證券的李嘉瑤，還有來自於首創證券的邵帥，兩位下午好。9月份美聯儲推遲加息之後，很多投資者預測10月份還是有一定加息窗口和預期，美聯儲主席耶倫說不排除10月份加息可能，但美元走勢和兌主要貨幣來看，美元處於下跌趨勢。李嘉瑤，為什麼在有加息預期下，美元處於下降通道中？

　　李嘉瑤：我們可以看到，在9月份時候非常接近美國加息目標，但PMI全面下滑，就業數據下降也是非常超預期，10月份加息可能性非常小了，匯率上部分體現了近期經濟下滑，另面側面年底加息可能性降低的。對應全球其他主要貨幣，也是下跌的。

　　我們看一些發達國家，它們利率接近零的，降息降准起不了作用。所以，匯率很重要了。匯率適當貶值以下，有利於出口。種種跡象，在全球經濟不太好情況下，想獨善其身，獨自去加息，可能性越來越低。

　　主持人：好，邵帥，目前匯率體現出這樣一個特點，應該怎麼來解讀？

　　邵帥：首先從美國經濟自身來解讀。對美聯儲來說，加息考慮美國經濟復甦的問題。目前來看，美國經濟在復甦的，但相比於歐洲，尤其最近來說，復甦動力反而沒有歐洲那麼強。同時，現在整體全球經濟也是呈現比較大的差異化的狀態，整個復甦前景並不是特別得明朗。在美國自身經濟預期並不是那麼好情況下，加息必要性遠遠地降低。

　　同時，美元匯率回落，也反映市場對10月份，甚至12月份議息會議加息預期下調。因為此前美元指數持續地上漲，更多也是隱含了加息預期在裡面，現在回落或者延後的話，實際上也是修正的一個過程。

　　主持人：好，謝謝兩位嘉賓剛才對外匯市場做出的點評。把目光拉回到A股市場，今天A股表現還是強勢的，漲幅前列的倉儲物流、互聯網、3D列印等等，排名靠後電信運營、保險。針對目前現在相對強勢A股市場來，聽聽兩位嘉賓現在盤面有哪些觀察的細節可以解讀？

　　李嘉瑤：先看一下創業板。年線並沒有反覆去試探，也沒有十字星，直接高開，又造成一個缺口，站上年線，量也放得很好，當站穩年線之後，現在受阻於60日均線，但年線之上沒有理由看空的。60日均線對創業板壓制力量不是太大，創業板再看漲。

　　上證指數上一個交易日收了一個小陰線，今天突破了箱體上沿，放量、陽線。在站穩30日均線之後，3200點位置壓力越來越小。上證指數再向上的所謂壓力位缺口，也是年線的位置。盤口上可以看到，今天大家都在漲，但新能源汽車龍頭股依然強勢，沒有倒。今天新出來的中國製造、有色，新龍頭也出來了，市場強勢的一種特徵。

　　主持人：好的，李嘉瑤分析了目前盤面上表現出來的特點。邵帥，市場運行到現在做一個點評，觀察到哪些細節？

　　邵帥：板塊普漲基礎上還是有一定差異的，中小板、創業板領漲。最近一段時間來看，市場呈現出了一種主板小平台整理，中小板、創業板重心上移，技術性修復動力，還有修復效果會更好一些。今天量能延續最近兩三周深市高於滬市的狀態，整個市場從低位開始有修復的時候，這個反映出市場信心逐漸改善的特點。如果把時間點推到9月20日之前，那段時間中小板、創業板表現更差一些，資金誰低買誰，整個市場就是防禦，在此之後嘗試性找高成長，這種局面還是反映市場信心和情緒在逐漸地恢復。

　　主持人：可不可以理解為資金從被動變為主動？

　　邵帥：是這樣。

　　主持人：剛才提到突破箱體，三天不補缺口，是不是確立強勢？

　　邵帥：現在市場重心出現一定上移。這次缺口是對十一長假期間種種利好的反映，這個缺口對市場積極作用更明顯體現在支撐效果。

　　主持人：你剛才提到誰低買誰，最近創業板領漲於各大指數，為什麼現在市場資金重點關注這些題材股？

　　邵帥：一方面可以從國家轉型，還有未來經濟發展大角度去考慮，更多從戰略角度布局，這是一點。

　　另外反映出資金或者整個市場，今天有放量，但資金性質以存量主導。這個存量主導下行情，市場更多的還是要關注一些結構性機會。如果完全去推動藍籌個股耗費資金比較大的，流通市值小的品種，這裡面運作起來更容易一些，這裡面也能夠反映出市場，儘管我們看到普漲，指數是上行，但我個人理解這種特性應該自下而上的，題材、結構熱點的帶動使得整個指數有一定上攻，而並不是說市場整體增量資金大規模進行流入，推高市場，並不是這樣一個動力。

　　主持人：剛才上海本地股迪士尼概念有異動，錦江投資衝擊漲停，界龍實業漲幅超過8個點。我們看看今天權威媒體發布了哪些具體消息，進入今天的權威發布。

　　歡迎來到這一時段的權威發布，首先來看一條中國人民銀行10日發布的一條消息。為貫徹落實國務院關於加大改革創新和支持實體經濟力度的精神，按照2015年人民銀行工作會議的要求，人民銀行在前期山東、廣東開展信貸資產質押再貸款試點形成可複製基礎上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陝西、北京、重慶等9省市來推廣試點。關於這條消息，也可以說是今天各大媒體和投資者關注的焦點。請李嘉瑤為我們說一下，這個消息當中提到這個信貸資產質押再貸款到底是什麼樣的工具？

　　李嘉瑤：好的。信貸資產質押再貸款，就是銀行我把自己貸出去，這是信貸資產。錢貸出去了，可以把這個合約也好，還是項目也罷，拿去找央行質押，再貸出部分錢來，當然重點打一個折，可以說是銀行加槓桿過程，一去一回，銀行里的錢盤活了的，市場流動性相應增加，央行又多了一個貨幣工具來向市場注入一定流動性。這樣一個工具，它對市場影響體現在哪裡呢？對市場經濟支持。但現在很多企業並不是弄不到錢，而是缺乏需求。多餘的流動性，銀行理財沒有吸引力的，後面投向可能債市、股市，對於資本市場利好的邏輯。

　　主持人：好，謝謝李嘉瑤。現在來看看這條消息對應到市場表現，相關銀行板塊雖然漲幅不是很大，但至少處在紅盤狀態，銀行小漲也漲了一段時間了。邵帥，這條消息對銀行板塊有怎樣的影響？

　　邵帥：這條消息作用更多體現在底部支撐和穩定性上。上漲力度上，市場已經給了我們答案，銀行在上漲，但板塊里它的漲幅相對落後一些。一方面，通過這樣一個消息，對整個銀行也好，對實體經濟相關傳導，要有一個時間過程，這個過程反映到二級市場當中，反映這個板塊速度並不是特別快。另外，相對受益的品種還是大盤藍籌類板塊，相對於目前市場情況，還是受制於資金量，想指望這兒板塊通過這個消息有特別大的彈性的話，目前市場並沒有反映出這種特點，但對於整個大盤藍籌股指標股穩定性作用還是比較明顯的。

　　主持人：好，謝謝邵帥。接下來看看具體不同類型會受到怎樣的影響，李嘉瑤，銀行分很多種，四大行、城商行、股份制銀行，這條消息對不同銀行會有不同影響嗎？

　　李嘉瑤：肯定有不同影響。傳統的四大行手中資金非常充裕的，並不存在還需要，甚至有些銀行不需要拿這些東西找央行再貸款。很明顯，就這樣一個政策來講，對於我們一些較小的銀行是造成更好的利好的支撐。

　　主持人：謝謝李嘉瑤。接下來再看看關於行業的新聞。上海證券報報道：中國3D列印收入有望2018年突破200億元，複合增長率達到43.4%。3D列印也是屬於大的中國製造領域，為什麼只有智能機器和3D漲勢比較強一些呢？邵帥，智能機器從上周開始有一定延續性？結合這條消息，對於智能機器人、3D列印會有怎樣的影響？

　　邵帥：對於智能製造、3D列印品種，在政策面、消息面利好支持跟進，不斷有消息面和政策面催化劑，在這樣一個大的背景條件下，加之現在預期回暖，參與熱情提高，對於利好消息也會有積極的互動。之所以這兩個品種在於中國製造2025裡面表現始終強一點，或者在市場當中更搶眼，主要因為它們的驅動力更強。無論國內也好，還是國外也好，經常有這樣那樣利好不斷刺激，同時有更多想像空間，而並不是說看當前的3D列印有多少多少業績，對未來預期有多大多大的想像。

　　主持人：之前跟你溝通時提到一個觀點，一些短期資金或者遊資熱衷這樣一個板塊，原因是什麼？

　　邵帥：3D列印、智能製造裡面龍頭市值小，遊資更喜歡運作題材、概念龍頭，這樣的板塊想像空間一定要非常大。未來前景，政策預期、市場空間都是沒有問題的，眼前看不到特別多的真實兌現，反而現在三五十倍的，不斷有業績兌現製造業品種，轉型升級更多反映出一種中線、穩定被機構關注的品種，並不會經常上龍虎榜。

　　主持人：謝謝邵帥。下面進入新股民學堂。

　　歡迎回來，這裡是由加加食品贊助播出的大型財經互動節目交易日，我是沈旭，現在是北京時間14點13分，在這裡感謝高清視頻合作夥伴：樂視網、風行網、鳳凰視頻、PPTV對本節目大力支持。

　　嘉能可減產50萬噸產能消息，隨之鋅價上漲，對於金屬類價格上漲態勢能不能得到延續，我們來聽聽邵帥怎麼解讀？

　　邵帥：好的，前一段大宗商品價格弱一些。同時，之前提到過，新興市場全球復甦並沒有之前預期得那麼好。從短期來看，嘉能可最新的減產，連續疲弱之後，給大宗商品帶來反彈的契機。同時，我們看到，不僅鋅，銅和鎳在大宗商品帶動下，出現階段性反彈。

　　另外，最近幾個交易日美元指數回落，也是給大宗商品帶來了一定支撐。從這兩個角度進行推理的話，此前聊到美聯儲加息預期的事情，如果美元保持在相對弱勢狀態的話，大宗商品的價格，短期的修復可能還是有希望進一步延續的。但是從中長期趨勢來講，可能後續還是需要關注多，包括匯率、經濟復甦狀態進一步判斷。

　　主持人：好，我們再來聽聽李嘉瑤期貨市場哪些需要關注的？

　　李嘉瑤：期貨市場不錯，K線來看還僅僅是反彈。嘉能可減產，為什麼？因為這塊東西不賺錢，所以關掉。關掉之後，我們的供應減少了，價格適當提升一下，但是需求沒變，這樣的可持續嗎？咱們把這一點看清楚之後，再結合我們這些走勢K線圖形，如果說選擇做多大宗商品還要再等待一些時間。

　　主持人：好，謝謝李嘉瑤，期貨市場本質供求關係並沒有受到基本面影響出現大的波動，只是相關的公司自己主動做出的調整。

　　說完大宗商品和期貨市場之後，把目光拉回到A股市場，我們從以前已經走出來的技術圖形當中為大家尋找受到資金關注的標的，背後到底有怎樣的邏輯？首先聽聽邵帥，從以前出現邏輯背後，有哪些值得去借鑒的？

　　邵帥：從最近強勢個股走勢，尤其能夠出現日內漲停板相對比較強勢個股當中，進行一些總結的話。發現有這樣一類品種或者驅動力的品種還是能夠得到資金階段性關注。

　　第一個條件，處在超跌次新股，高點下來至少50%以上，這個應該具備了一定條件。

　　第二個條件，具備整個中報高送轉題材驅動。中報高送轉儘管現在品種並不是特別多，但也是近期資金所關注的一個領域。

　　第三個，在前面市場盤整過程當中，相關個股量價配合比較理想。上漲過程當中量適當放出來，下跌過程中量縮下去，最好重心能夠逐漸地上移，而且漲多跌少，這些技術指標大家看一下。

　　最後一個，整體指數盤整的，除了強勢股以外，還有更多品種跟著指數走。整個短期技術面修復基本上完成，至少從20日、30日均線，短線均線黏合，這是向上突破的。

　　達到這四點的話，看到最近這些個股有比較活躍的表現。

　　主持人：好，大家可以從這四點借鑒一下。聽聽李嘉瑤，從以前歷史圖形借鑒一下，什麼類型的股票更受資金青睞？

　　李嘉瑤：上周五充電樁幾隻個股放特別大的量，很多人說到周一還能不能上漲，其實大家都持懷疑態度，電池科泰電源今天早上直接封一字板。隨後，看到和順電氣有補漲意味。後面又看到了猛獅科技，連續兩個一字板，並沒有充足的換手。這樣一而再在而三，新能源汽車這些個股還是不甘寂寞，還是向上沖，隨後才有了後面的動力源、萬馬股份、特銳德的強勢表現。

　　主持人：好，剛才聽到了具體的市場早上運行狀態，背後邏輯梳理出來是什麼？

　　李嘉瑤：一定要知道龍頭是誰，哪些個股代表哪些領域，龍頭漲的意義，第一點是要清楚的。

　　第二點，相互之間要印證，這個龍頭漲了，第二個是因為同一個事件驅動上漲的。

　　第三點，要把握背後資金進出以及量博弈。我們看到量非常大，第三天要得到確定信號之後才往裡沖。

　　我們要在不同階段，需要投資者多下工夫。

　　主持人：好，剛才嘉賓提到的標的已經走出來的圖形，只是舉例，並不構成具體操作建議。

　　現在再來具體落實到技術角度，在震蕩市、洗盤時候很害怕，容易丟失手中籌碼，現在請兩位嘉賓判斷一下洗盤如何判斷震蕩中高低點呢？

　　李嘉瑤：第一種，出現在走勢底部下，突發事件利好，所有出現陰線又下跌下來，這種個股之後把握大K線跟陰線。真正洗盤出現在什麼位置呢？出現在後市收復前面陰線高點位置。把握一點，主力資金並不是活雷鋒，這個位置會反覆小上影線，讓你沒有信心賣出手中的籌碼。有一些中間的那根陰線，左邊跟右邊差不多時間長。在底部出現陰線，不要著急，耐心觀察。

　　另外一種，在升勢當中往往也是後邊K線把前面K線吃掉過程，往往都是出現第一根陽線之後，第二根陽線高開下來，一定把昨天陰線吃掉。所以，我們判斷它的時候一定要判斷第三天開盤位置，漲停能不能反包上去？這個是很值得大家關注。如果真的是要短期快速爆發，一定保證第三天收盤之後，任何時間賣都是賺錢的，把握好這兩點重要核心的，至於K線加一根少一根，本質邏輯不變的。

　　主持人：謝謝李嘉瑤。接下來請邵帥說一說震蕩市中怎麼判斷高低點？

　　邵帥：好的。第一種形態，上升通道平均線狀態，如果驗證的話，大家可以在這個區間做波段區間參考。

　　第二個上升三角形，上軌基本不變，下面底部逐步抬升，平行線高點每次都是沖高回落，而且伴隨著階段性放量，這裡面沒有比較好持續盤整，所以無法突破，這是階段性拋出的信號。

　　第三種形態，是完全矩形箱體，對於上軌判斷和三角形基本相似的。下軌一般會出現盤整。

　　主持人：好，謝謝邵帥、李嘉瑤做客我們這一時段直播，感謝大家四個小時守候。節目嘉賓觀點，僅供參考，並不作為投資決策。

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