誰主民生銀行

財新記者 吳紅毓然 凌華薇

中國創立最早、規模最大，同時也是最純正的民營銀行民生銀行（600016.SH/01988.HK），遭遇創立20年來少有的巨震。

　　一是原被選定為接班人的毛曉峰突然因涉令計劃案被查；二是民生銀行近來股東之間頗不平靜，波詭雲譎，作風彪悍的安邦保險集團（下稱安邦）異軍突起，持股已經超過20%，成為第一大股東，控股之勢已成。

　　「民生銀行此時站在了非常敏感動蕩的關口。」接近民生銀行高層的一位知情人士感嘆。

　　民生銀行目前有4萬億元資產，股東分散，多為知名民營企業家。在原掌門人董文標時代，各類力量相對均衡，銀行發展速度較快，近年因大力推進小微貸款和事業部改革等銀行盈利模式轉型，曾一度為資本市場追捧。

　　2014年8月，58歲的民生銀行掌門人董文標引退，赴新成立的中國民生投資公司（下稱中民投）任董事長，同為58歲的原行長洪崎接任董事長，履歷年齡僅42歲的毛曉峰任黨委書記兼行長，原本眾望一致的毛曉峰接掌民生只是時間問題。

　　不到六個月，巨大變故即已發生。

　　1月30日，財新網發表獨家報道，確認民生銀行黨委書記、行長毛曉峰被「雙規」，1月25日被中央紀委帶走。1月30日，銀監會開會，免去毛曉峰民生銀行黨委書記一職。

　　1月31日下午2點，民生銀行緊急召開董事會臨時會議，隨後召開幹部會，安排危機應對。會後，民生銀行發布公告表示，董事會收到毛曉峰辭職信，接受其因個人原因申請辭去民生銀行董事、行長及董事會相關專門委員會職務。目前，由董事長洪崎代行行長一職。

　　同期，民生銀行遭安邦不斷舉牌增持，至1月31日已經持股接近20%，再加上持有的民生可轉債與其一致行動人的股份，安邦已經成為民生銀行的控股股東，大幅超過第二大股東新希望集團不到10%的持股比例。2014年12月22日，安邦提名安邦副總裁、安邦人壽董事長姚大鋒出任董事，已被民生銀行董事會接受，惟待銀監會的批准。

　　2月1日，多位民生銀行高管在分析師會議上對業務進行了詳細回應，指出毛曉峰涉案本身對民生銀行現有戰略與執行並無太大影響。但當前的人事震蕩、安邦入席，為民生銀行未來發展增加不少變數。

　　民生銀行2月12日晚間公布2014年年度業績快報，實現營業收入1354.69億元，同比增長16.90%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤445.46億元，同比增長5.36%；每股收益1.31元。眾多分析師認為這一業績低於市場預期。

　　「銀行業改革很艱難，民生銀行經歷了很多風雨，才維持了這樣的平衡的體制和文化。（股東們）一起走到了第20年，有著高度的默契，誰也不獨設話語權。」一位民生銀行股東表示，希望安邦也能尊重這一默契，維持既有平衡。

　　這可能嗎？誰將主宰民生銀行的命運？

　　毛曉峰之劫

　　毛曉峰被查，在其被帶走次日即有端倪。1月26日，周一，民生銀行召開戰略委員會，毛曉峰請假。當時民生銀行多位高管雖有耳聞，但仍判斷形勢不太嚴重，「也許問個話就回來了。」

　　1月27日，民生銀行董事長洪崎向銀監會報告毛曉峰失聯，方確認毛曉峰被查。因民生銀行的組織關係在銀監會，接近監管層的知情人士表示，中央紀委已經告知銀監會，毛曉峰涉嫌嚴重違紀。

　　幾位消息人士均稱，毛曉峰是因令計劃一案被查。目前民生銀行原高管中，惟有毛曉峰涉案，其他個別高管被叫走問話，隨即獲許回來。後續如何發酵，還尚待觀察。

　　財新記者獨家獲悉，毛曉峰之妻陳廷嘉也被帶走。她的最後一條微博更新時間為1月24日。毛、陳二人2012年成婚。陳廷嘉出生於1980年11月，原名陳麗麗，來自江蘇江陰市。2001年考入重慶大學美視電影學院，2005年畢業於播音主持系。她參演過一些電影、電視劇，包括《畫皮2》等，後成立北京時裳星緣文化有限公司，並擁有自己的工作室。她曾在接受採訪時表示，與毛曉峰於夜店喝酒時偶然認識，然後走到一起。

　　公開資料顯示，毛曉峰出生於1972年，2014年8月他升任民生銀行行長時，被業內稱為「最年輕的股份制銀行行長」。據財新記者了解，毛曉峰實際出生於1970年，在進入共青團中央辦公廳前修改過年齡。

　　毛曉峰本科就讀於湖南大學國際商學院（現湖南大學工商管理學院），獲學士學位；並擔任該校學生會主席。1992年6月-1993年12月，任中華全國學生聯合會執行主席；1994年3月至1995年1月，掛職到湖南省芷江侗族自治縣縣長助理；在此期間，毛曉峰在湖南大學校同時攻讀碩士學位，於1995年獲得商學院的碩士學位。1995年2月至1996 年2月，毛曉峰任湖南省芷江侗族自治縣黨委副書記。

　　1996年3月，毛曉峰被調任至共青團中央委員會，歷任辦公廳綜合處主任科員、副處長；1998年，獲湖南大學管理學博士學位；1999年到2002年出任辦公廳綜合處處長、團中央實業發展中心主任助理。在團中央工作期間，毛曉峰還曾就讀美國哈佛大學肯尼迪政府學院公共管理學專業。

　　民生銀行於1996年成立。2002年3月，毛曉峰調至民生銀行，任總行行長辦公室副主任。2003年6月，出任民生銀行董事會秘書，當時的董事長為民生銀行的開行元老、全國工商聯主席經叔平。據知情人士透露，經叔平比較賞識英文好、為人低調勤勉的毛曉峰。

　　2006年接任董事長的董文標對毛曉峰也算器重，不斷提攜和培養。2008年4月，毛曉峰被任命為民生銀行副行長，兼任董事會秘書。2006年至2008年，毛曉峰蟬聯三年新財富「金牌董秘」。毛曉峰擔任副行長後，先後主管過零售、科技、小微、公司等多項業務。

　　2014年8月，董文標在民生銀行工作約19年後，宣布引退。毛曉峰在接任行長的同時，也接任了民生銀行黨委書記這一重要職位。在銀行領導班子里，一般是董事長兼任黨委書記，而民生銀行這次安排年輕的行長兼任黨委書記，培養毛曉峰為民生銀行接班人的用意十分明顯。據財新記者了解，這一安排是董文標找到時任全國工商聯負責人，由其出面向銀監會溝通，終獲認可。

　　「毛曉峰很有激情，也聰明，是想干一番事業的。」業內人士對財新記者感嘆道，毛曉峰精明好學，初期頗有江湖氣，近年來氣質趨於穩重，原本在民生銀行內部被認為是頗為合適的民生銀行接班人。

　　毛曉峰曾修改年齡，被認為是政治生涯的最大硬傷。一位接近民生銀行的監管中層分析稱，提拔幹部的標準中，年齡線都是「硬杠杠」；在共青團中央委員會中，年齡線更為敏感，「多一歲和少一歲都會極大改變命運」。棄政從商之後，毛曉峰的從政經歷無疑是他在民生銀行晉陞較快的重要背景。

　　1994年到1996年，時任共青團中央宣傳部部長的令計劃在湖南大學念工商管理專業在職研究生。這一專業正設在毛曉峰母校系院。另據澎湃報道，上個世紀90年代中，湖南大學曾專門為共青團中央設立了工商管理班，到北京集中授課。2002年，令計劃之弟令完成也在湖南大學該系就讀，2004年取得學位。一應事項，毛曉峰是主要的聯絡人。

　　1996年，令計劃調任至中央辦公廳，2003年任中辦常務副主任，2007年任中辦主任，併當選中共第十八屆中央委員，據聞彼時民生銀行高層小圈子曾「彈冠相慶」。

　　成敗蕭何。毛曉峰接任行長不過五個月，便因牽涉令案而被「雙規」。此前一個月，2014年12月22日，時任全國政協副主席、統戰部部長的令計劃被中央紀委正式調查，由此牽連諸多和他關係密切的政商界人士。相關案件還在不斷發酵之中。

　　爭議政商關係

　　在民生銀行2月1日召開的分析師交流會上，民生銀行監事長段青山、董事會秘書萬青元均亮相，破除「被帶走」謠言。兩人也出席了1月31日的臨時董事會。

　　據財新記者了解，兩人都被相關部門問過話。段青山曾任民生銀行人力資源部總經理，在其任職期間，令計劃之妻谷麗萍等人都曾在民生銀行及相關公司任職領薪，人事關係在民生銀行，段青山被問話屬於正常配合調查的範疇。萬青元曾任民生加銀基金管理公司黨委書記、董事長，也有官員的家屬被安排到這家公司任職。

　　一位接近民生銀行的知情人士表示，毛曉峰確實將谷麗萍引入民生銀行下屬機構民生租賃，任職三年，但是，「給谷麗萍工資的事情是毛曉峰能決定的嗎？」

　　據一位當事人告訴財新記者，2011年，令計劃曾專門約見時任民生銀行董事長的董文標，表示要退還谷麗萍在民生銀行三年的薪酬，並表示要請民生銀行多支持YBC，這次見面時長半個小時即結束。

　YBC的全稱是公益組織「中國青年創業國際計劃」，成立於2003年，1959年4月出生的谷麗萍是創建人，至2013年初，她一直擔任該組織的總幹事。2003年11月，令計劃任中共中央辦公廳主持工作的常務副主任，位列正部級。

YBC的公開資料稱，至2013年11月底，它扶持青年創辦企業7504家。YBC的核心幫扶模式是：為創業青年提供無利息、無抵押、免擔保的資金支持、「一對一」的陪伴式導師輔導和系統的創業實踐培訓，引導青年進入工商網路，幫助青年成功啟動創業。給YBC捐款的民營企業家名單很長，出任過導師的知名企業家也不少。

　外界比較關注的現任證監會主席肖鋼之妻吳透紅，亦為民生銀行資深員工。不過，與在民生銀行任虛職領高薪的「官太太」不同，吳透紅於民生銀行成立初期即加入。其時，肖鋼為中國人民銀行行長助理。吳透紅歷任民生銀行人事部副總經理，辦公室主任兼黨委辦公室主任，北京管理部總經理、黨委書記，黨委宣傳部部長、機關黨委書記，於2003年擔任財務總監、紀委書記、黨委委員等，在民生銀行內部一直較為活躍，至2014年已滿退休年齡。不過，民生銀行官網仍顯示吳透紅擔任著銀行管理諮詢委員會常務副主席。

　　「不能說是領導的夫人就不能有工作呀，吳與那些不上班白拿錢的性質不同。」一位資深監管人士表示。

　　另據民生銀行內部人士透露，民生銀行內部確實有一些官太太背景的員工，成立了俱樂部，作為聚會的由頭，甚至有取名「風韻猶存」的說法，來往較多，但所謂的「俱樂部」戲謔成分較多，不值得過分解讀。

　　多位業內人士稱，很多官員的配偶、子女被安排進銀行等金融機構任職，享受金融業高出社會平均水平的高薪，這在業內司空見慣。關鍵是看任職安排是否符合職位要求、任職期間是否動用了親屬的關係為公司謀取了不正當的經濟和政治利益。但是，這些安排絕大多數時候是黑箱操作。尤其是股份制銀行，為在當地立足及拓展業務，迎合此類需求也有無奈之處。

　　比如，已被調查的前江西省委書記蘇榮，其妻於麗芳曾先後在光大銀行、招商銀行任職。蘇榮於2003年到2006年間，在甘肅任省委書記時，於麗芳為當時招行蘭州分行副行長。後來蘇榮到了江西，即提出要在民生銀行江西省分行當黨委書記，後被安排為副行級調研員。再往後，於麗芳曾掛名民生銀行董事會審計委員會主任，年薪200多萬元。但民生銀行董事會知情人士確認，這是個虛職，只是為了有個名目安排高薪。

　　前述民生銀行股東表示，民生銀行作為國內首家由民間資本發起設立的銀行，是改革的標誌性機構。但「缺乏背景」，有時也成為了發展的阻礙。「如今哪個行沒有幾個這樣的關係？」一位監管人士表示，銀行的關係客戶較多，安排官員配偶和子女的工作，有時是出於業務發展的必要，但現在看來，這種做法也蘊含政治風險。比如，山西省委常委、統戰部部長白雲被調查，其夫王月光亦受牽連。王月光曾任招商銀行太原分行行長，熟悉王月光的當地監管人士認為，他非常專業，防控風險要求非常高，受牽連不無可惜。

　　「只是時間久了，這種安排官員配偶與子女的風氣蔚然成風，甚至引以為榮了。」有知情人士說。

（左為毛曉峰，右為其妻陳廷嘉。陳曾在接受採訪中稱，兩人相識於夜店）

安邦兵臨城下

　　洪崎在分析師會議上表示，經與安邦溝通，安邦表示只是作為財務投資者進入。市場對此只是聽聽而已。以其以往的彪悍作風和在民生銀行高達20%的持股，沒有人相信安邦會甘居於財務投資者的角色。

　　據與會者描述，1月31日出席臨時董事會時，安邦的代表姚大鋒全程一言不發。

　　自2014年12月23日被安邦提名為董事候選人並被民生銀行董事會初步接受以來，52歲的姚大鋒已經多次列席了民生銀行的董事會。1月14日，民生銀行第六屆董事會第二十二次會議，其中通過一項決議就包括關於增補姚大鋒為公司第六屆董事會戰略發展與投資管理委員會、風險管理委員會委員。

　　但姚大鋒的董事提名，需要等到2015年3月董事會改選之時才能生效。民生銀行高層對財新記者確認，目前銀監會尚未批複關於姚大鋒的任職資格。

　　2月11日，姚大鋒接受《新京報》採訪時則直陳：「我們是受洪董事長的邀請而投資民生銀行。」

　　洪崎則在分析師會議上表示：「民生一直沒有真正的大股東。如果有大股東的話，會更關注民生的經營情況，這不是一個壞事，會給民生在經營各個方面有一定的促進作用。」他還表示，「安邦自身在管理上是不錯的，吳本人理念也是比較先進的。」

　　據財新記者了解，安邦通過二級市場一路增持民生銀行股份到20%，除了按規定公開舉牌，這一過程中並無正式知會過董事會成員。不過，有民生銀行內部人士透露，2009年，洪崎因京城的CBD房地產項目而接觸到了安邦，結識了吳小暉。

　　「堡壘都是從內部攻破的。」多位接近民生銀行高管人士告訴財新記者，安邦進場的時機拿捏得非常準確。從董文標在內部宣布有意辭職開始，即2014年的四五月份，安邦開始通過其他賬戶悄然買入民生銀行股票，只是當時未及舉牌線，並不明顯。

　　安邦的前身是成立於2003年的安邦財險，旗下還有安邦人壽保險公司等資產。2011年安邦集團成立，同年9月控股成都農商行35%的股份。2014年安邦人壽的保費收入528.885億元，安邦財險的保費收入51.35億元，此外，2014年保戶投資款新增交費為90.16億元。近年來將成都農商行通過金融市場做大資產並且並表後，安邦目前的總資產做到了逾萬億元。

　　近年來，安邦的投資手法十分彪悍。海外投資超過160億元且還在不斷有新的併購項目出現；2013年起在二級市場大舉建倉招行、民生、工行等銀行股，投資也超過600億元。安邦實際控制人吳小暉，曾娶前國家領導人鄧小平的外孫女卓苒為妻。因此，安邦一直被認為有「強大背景和人脈關係」，外界各種議論分析亦有意強化其家庭背景作用（參見本刊2014年第1期「黑馬安邦」、2015年第5期「安邦大冒險」）。據財新記者了解，鄧家對吳小暉槓桿這一「紅色背景」十分反感。2014年底，卓苒退出了安邦多家關聯公司的股東名單。

　　安邦一直在尋找好的投資標的，銀行是其最為重要的一塊牌照及布局。從2014年11月起不斷舉牌民生，安邦總共斥資近500億元，直至1月26日，持股佔總股本20%，成為民生銀行相對第一大股東。民生銀行有著4萬億元總資產、無論是業績還是規模都屬於股份制銀行前列，股東結構長期相當分散、強勢的前董事長董文標離任，這些都使得民生銀行成為一個好目標。

　　離奇的是，在安邦面前，「前段時間老股東都緘默了，誰也不說話。一開口就是『我們支持』，毫無招架之力。」一位接近民生銀行高層的知情人士說。

　　據財新記者統計，一些長期持有民生銀行的大股東在2014年末時趁勢減持。新希望掌門人劉永好於12月26日減持了1.85億股民生銀行A股，持股佔A股比例降至7.69%；中國人壽保險公司在1月28日對民生銀行A股由7.11%減持至6.96%；泛海集團董事長盧志強在12月4日對民生銀行A股減持至3.09%；復星集團掌門人郭廣昌則分多次逐步沽清了民生銀行所有A股。劉永好在11月17日清空民生銀行H股，郭廣昌仍持有9.66%民生銀行H股。

　　2014年12月，劉永好在股東大會上主動發言，他稱對安邦大比例增持民生銀行是好是壞思考良久，但最終認為應「順勢而為」。

　　對此，有業內人士認為，這既是股東的一種迴避戰略，也是股東的套利策略，價高時出讓給安邦，低價時再買入。「要是想買隨時都可以買。」一位民生銀行股東這麼表示。

　　財新記者從知情人士處獲悉，現在老股東認為安邦已經增持到監管紅線，自身持股態度也會發生變化。2月1日，股東們表示不會減持民生銀行。這些老股東的股份加起來，與安邦旗鼓相當。

　　這些股東們目前有個共同的疑問：「安邦『雄厚』的資金從哪兒來？」

　　一位民生銀行股東對財新記者表示，民生銀行的股權平衡能維持到現在，並非個人能力，而是董事會的制度設定，讓股東能夠保持話語權、投票權的平衡。「不能回到一股獨大的情況。」他認為，20年來股東們已經有了默契，希望能夠保持如此好的公司治理結構，「相信安邦也能心照不宣」。

　　按照2014年最新修訂的民生銀行公司章程，董事會一共有18個席位，但現在獲批的董事僅17位。除6位獨立董事外，此前民生銀行董事會成員包括董事長洪崎、副董事長張宏偉、盧志強、劉永好、梁玉堂，董事毛曉峰、王玉貴、王航、王軍輝、吳迪、郭廣昌，一共11席。現在毛曉峰被查後，董事會席位已經出現2名空缺。

　　民生銀行董事會將在4月10日進行換屆。如果按照股份比例，理論上安邦可佔據董事會四席。但市場人士也指出，股份制銀行的董事的席位和名單要按公司章程規則，不是簡單按股份比例來分配，最終都要經銀監會審核。

　　曾經的暗戰

　　民生銀行的董事會向來複雜，民營背景的股東們訴求不一，以原董事長董文標為首的管理層在經過幾次拉鋸後，一度達到某種微妙的平衡。

　　民生銀行1996年成立，由工商聯負責組建59家企業參與發起，註冊資本13.8億元，最大股東持股比例僅為6.54%，時任工商聯主席經叔平是公司首任董事長。1999年，民生銀行籌備上市，股權鬥爭一度白熱化，劉永好通過新希望及其關聯公司實際持股佔17%，盧志強為首的「泰山會」暗中與中國船東互保協會等構成一致行動人，實際持股20%；再加上張宏偉的東方集團，構成了「希望系」「泛海系」及「東方系」三大勢力。2000年A股上市時，民生銀行籌備組成員之一董文標出任了行長。

　　2006年，董文標出任了民生銀行董事長，而劉永好在董事會換屆中意外落選，被排擠出局。同年，民生銀行爆發了逾40億元的關聯貸款弊案，銀監會再度責令「泛海系」等限期清理與民生銀行的股東關聯貸款。2009年，劉永好在第四屆董事會上高票當選副董事長。

　　「民生銀行的公司治理結構上，不僅有股權的平衡，還先有經老（指經叔平）的權威，後有董文標強勢的控制力。」一位熟悉民生銀行的監管人士表示，「這些民營企業家背景的股東沒一個是好惹的。董文標有他的招，能讓股東聽他的指揮，在每次董事會上最終能保持步調一致。」

　　時至今日，昔日的平衡早已被打破。在董文標連任三屆的董事長任期即將到期之前，暗戰即已開始。

　　2012年10月至2013年2月，民生銀行的股價曾有一輪凌厲的漲勢，股價從4元多開始，不到四個月即翻番。事後財新記者獲知，那波的主力是「明天系」。當時「明天系」控制人肖建華曾向財新記者表示，對董文標推崇備至。

　　但看好民生銀行的不止「明天系」。

　　當2013年安邦開始布局銀行股時，董文標仍任民生銀行董事長，當時他對安邦想進入民生銀行的想法並無熱情。知情人士告訴財新記者，董文標曾對安邦相關人士直言，「你們沒必要控股民生銀行，將來很麻煩」。

　　同期，董文標也開始運作MBO的可能。無奈股東們看得非常緊，在民生的體系內運作殊為不易。2014年3月。董文標開始公開運作中民投時，中民投的資本金來源已經基本安排妥當。5月9日，中民投在上海註冊成立，註冊資本500億元，實際到位近350億元，有59個股東。

　　當時多位知情人士透露，中民投原本希望吸收民生銀行的現有股東入股，股權上翻，自然形成中民投控股民生銀行之勢，但奈何股東們並非全都買賬，對中民投的前景也有不同理解和判斷，最終功虧一簣。在民生銀行現有前十大股東中，只有史玉柱、盧志強等與董文標比較接近的股東入股了中民投。（參見本刊2014年第32期「董文標轉身」）

　　知情人士也曾告訴財新記者，民生銀行董事會曾向銀監會報送過給管理層做股權激勵的建議，但當時政策條件並不成熟。等到政策層面允許上市公司可以員工持股之際，董文標已從民生銀行辭任。2014年下半年，經監管部門批准，民生銀行終於啟動了員工持股，以市價購入股份，目前持股比例3%左右。

　　雖然一出生就是個註冊資本350億元的大塊頭，但中民投的運作也並不容易，從人事安排即可見一斑。58歲的民生銀行副行長趙品璋追隨董文標多年，本打算出任中民投副董事長，但此後他提出因個人健康原因，決定不出任中民投副董事長。據財新記者了解，趙品璋或將出任泛海集團董事。

　　到2014年8月正式離開民生銀行的時候，董文標已經暫時放棄了控股民生銀行的計劃。他向財新記者明確否認了控股民生銀行的想法，稱「收購一些經營不善的城商行來整合也許更具可能性」。並稱中民投第一步要靠投資和併購盈利，未來才考慮打造金融控股集團。

　　知情人士透露，近期在安邦不斷增持民生股票的同時，也有接近中民投的公司同時買入，奈何股權比例仍無法與安邦抗衡。此外，「明天系」在民生銀行的倉位也有所減持，所剩不多。

　　財新記者從多位知情人士處了解到，到今年初，董文標對安邦入場的態度已經發生了逆轉。近日，他向財新記者表示，「民生銀行的事我不管了」。

　誰來繼任行長

　　目前，毛曉峰突然被查以及安邦強勢進入，使得行長問題再次出現懸念。

　　據財新記者從多位知情者處了解到，在今年1月初，董文標與吳小暉見過一次面，董文標對安邦轉而表示歡迎。如果這成為現實，則民生銀行將成為安邦金控的銀行平台。當時，董文標向吳小暉推薦了三個人，行長毛曉峰、主管公司業務兼任香港分行行長的民生銀行黨委委員林治洪、董事會秘書萬青元。

　　在董文標去任董事長之前，民生銀行董事會向監管機構提名了幾位副行長人選，包括一位常務副行長，但當時監管方表示，先解決董事長和行長的人事更迭。目前，位於民生銀行副行長梯隊的僅邢本秀一人。換言之，董文標離任時，除了安排好毛曉峰接班，對自己的「嫡系部隊」並未順利安置。

　　多位知情人士指出，董文標在位時一言九鼎，樹立了絕對權威，洪崎主要是執行董定下的戰略。但在洪崎接任董事長後，情況已然發生變化。

　　洪崎是參與民生銀行籌備組建的一員，歷任總行營業部主任、北京管理部總經理、常務副行長等，主要負責信貸業務，2009年成為該行第五任行長。業界認為，洪崎是務實的職業經理人。一位城商行副行長評價，董文標高瞻遠矚，有戰略思維，對內則恩威並施善於用人；而洪崎更善於執行戰略並注重管理細節，「董洪配」一直被認為效果較好。

　　「現在看來，洪與董已經各自出發。洪在用人上也絕不完全是按照董文標的安排。」接近民生銀行的高層人士說。洪崎繼任董事長後，更為倚重行長助理石傑和林雲山。

　　在分析師會議上，洪崎表示，在4月董事會換屆之前，行長人選將有定論。

　　多位權威人士分析認為，從目前局勢看，從民生銀行系統外選行長的可能性頗大，或者銀監會派駐行長，或者安邦入主董事會後公開招聘。「但從外面選行長，對民生銀行發展未必有利。」一位接近民生銀行高層的人士表示。

　　52歲的邢本秀目前主管人事，兼任民生銀行黨委副書記。邢本秀有著多年監管經驗，自銀監會與央行於2003年分家後，邢本秀歷任銀監會一部中行處處長，參與過廈門銀監局的籌備，出任廈門銀監局、遼寧銀監局局長，後回到銀監會任人事部主任。2010年，邢本秀被聘為民生銀行副行長。但邢本秀未直接分管過具體銀行業務。

　　民生銀行黨委成員還有紀委書記陳進忠、工會主席陳世強，以及林治洪。行長助理則有石傑、李彬、林雲山三人，石傑分管風險，李彬分管金融市場部，林雲山分管零售業務。這些高管在民生銀行工作逾10年。

　　2月2日，史玉柱以股東身份在微博上喊話，反對監管機構委派陌生人「空降」民生銀行，稱「十幾年前，個別領導曾向民生銀行委派過一無能力行長，導致銀行發展停頓，耽誤了幾年」。

　　雖時間上有出入，但諸多熟知內情人士認為，這句話直指2006年任民生銀行行長的王浵世。王浵世為台灣人，在滙豐銀行工作多年，是該行在中國區域的開拓者，受銀監會的推薦，赴任民生銀行行長，任期內主推中小企業貸款業務，但不久後即被削權，只分管零售業務。任期一屆之後，60歲的王浵世便「因年齡原因」辭任。

　　民生銀行內部形成統一口徑，認為外來者水土不服。有意思的是，在王浵世離任後，董文標即啟動了民生銀行的小微貸款業務和內部的事業部制改革，一時間做得轟轟烈烈領業界之先，小微貸款規模近4000億元，一度受到資本市場的高度青睞。而這兩條，恰恰是王浵世在任時對民生銀行轉型開出的藥方。

　　當前形勢下，誰會接任行長？據財新記者了解，57歲的老將梁玉堂是臨危受命的可能人選之一。從履歷來看，梁玉堂的步伐跟隨著董文標。梁玉堂於1985年至1992年出任河南金融管理學院管理教研室副主任、主任、教務處副處長，當時董文標為該學院的副院長；1991年董文標調入交通銀行鄭州分行行長，1992年到1995年，梁玉堂出任交通銀行鄭州分行豫通房地產開發投資公司總經理、綜合計劃部經理；1996年，民生銀行成立，董文標出任副行長，梁玉堂也同時加入民生銀行，出任資金計劃部副總，後升任為資金計劃部總經理及金融同業部總經理，2002年到2007年擔任北京管理部總經理，2005年任副行長。2009年任執行董事，現為民生銀行副董事長及董事會關聯交易控制委員會、薪酬與考核委員會和風險管理委員會委員。

　　「梁玉堂人品好」，接近民生銀行高管人士認為，梁玉堂與洪崎在同一梯隊，配合較好；即使因年齡所限，行長只做兩年多，但如果發揮得當，有所作為，也會較有利於民生銀行的穩定和發展。

　　鳳凰與鐵騎

　　人事變故和新的股東進入，是否會在民生銀行內部掀起新的動蕩？

　　多位民生銀行高管在2月1日的分析師會議上對業務進行了詳細回應，指出毛曉峰一案對民生銀行如何執行現有業務戰略並無太大影響。

　　近期，民生銀行在戰略業務上亦有調整。受經濟下行影響，小微企業貸款出現不良，而過去幾年以此作為戰略重點的民生銀行趁機調整。2014年12月，民生銀行召開股東大會，洪崎表示，除了小微和民營企業客戶，民生銀行還將重點攻戰略客戶，「更關注在混合所有制方面以及大型的、能帶動中間收入的客戶，包括同業的戰略客戶等」。據財新記者了解，民生銀行初步劃定了300家戰略貸款客戶，進行資源整合，再由此拉動客戶的上下游中小企業。「思路變了。」一位民生銀行中層表示。（參見本刊2015年第1期「民生銀行微妙轉向」）

　　在分析師會議上，林雲山介紹了小微金融、小區金融和移動互聯金融業務的推進情況。林雲山指出，小微貸款雖然餘額不增長，但結構下沉。目前單戶餘額160萬元，其中14年新發放單戶餘額100萬元。去年客戶數增加了100萬，50萬元以下餘額增長50%。社區銀行截至去年11月，獲得各地銀監局發放的743張牌照，大部分都已經開業。未來將和民生電商合作，探索線上線下新的盈利模式。

　　同在分析師會議上，洪崎指出未來民生銀行要做到「對公、中小加小微和零售」的「三三制」業務布局。洪崎強調，民生銀行已開始實施應對利率市場化的頂層規劃「鳳凰計劃」，將各個要素量化風險定價，以實現動態管理資產負債的流動性。同時，全面提升管理的藍圖規劃，在管理上側重於科學化、關係化、精細化，爭取3年-5年實現能力提升，目前正在各個業務條線準備評估。

　　「將嚴控資產質量，作為民生的生命線來守。」在風險管理方面，石傑表示，民生銀行將在自身全面風險管理過程中，進行深刻反思、提升風險管理水平。2015年，要根據經濟形勢實現穩健的風險管理手段。第一，對標國內外先進銀行，利用新資本協議提升內部風險管理質量。第二，對沖，在資源配置、規模配置、政策引導上設法對沖實體經濟下行風險。一是通過行業政策對沖，二是加大資產周轉，在經營中對沖經濟下行風險。一方面通過「鐵騎行動」加大不良資產處置清收力度，另一方面通過調整風險偏好來控制不良貸款新增。

　　「鐵騎行動」的另一面就是，民生銀行的不良資產究竟有多大，有多少是正常經濟下行帶來的，有多少是複雜的公司治理暗戰背後，因某種黑箱交易造成的？

　　據財新記者了解，在董文標卸任前，董事會曾牽頭成立了兩個特別小組，由洪崎為組長，張宏偉和劉永好為副組長，分別對金融市場部和房地產關聯交易進行審計。結果如何，董事會對外沒有披露。據財新記者了解，當時發現了一些線索，但總體而言，董事會肯定了董文標多年來在民生銀行的業績，換言之，按兵不動、順利過渡，是當時的選擇。

　　但民生銀行的某些不良態勢，則夾雜了經濟形勢的客觀因素和某些個人主觀因素。

　　有知情人士告訴財新記者，經民生銀行內部調查，山西分行疑似不良貸款規模相當大。能源、冶金、地產事業部紛紛「淪陷」于山西，大部分貸款並未經過總行審批，而是走表外通道，如今劣變為不良貸款。

　　財新記者曾獨家報道，山西最大的民營鋼企海鑫鋼鐵集團有限公司的資金鏈斷裂，深陷債務危機，風險敞口達150億-200億元。其中，民生銀行涉資最大，風險敞口總計約70億元，且缺乏足額抵押物。李兆會曾於2004年躋身民生銀行流通股前十大股東之列，後於2007年拋售股份套現。此後，民生銀行緊急處理相關貸款，買入有抵押物的其他行對海鑫的貸款，對外宣稱海鑫鋼鐵在民生的貸款敞口在19.5億元。（參見財新網2014年3月21日 「海鑫引爆鋼鐵違約潮」）

　　潮水退去，才知道風光過的是真正的弄潮兒還是不過在祼泳。民生銀行此次經歷銀行業基本面下滑、股東與董事會暗戰、行長涉案被查三重衝擊。這家中國最早最大也最成功的民營銀行，在重重考驗面前，能否涉險過關？