撲克投資家 實體產業和金融領域第一新媒體平台 索羅斯操盤手尼德霍夫的自白：生命就是一場投機！

文 | 六萬 來源 | 壹冊，ID: liulishidian 編輯 | 撲克投資家，轉載請註明出處

在維克多·尼德霍夫（Victor Niederhoffer）的世界中，生命就是一場投機活動，他把從一切事物中得來的經驗，都運用於市場交易中。

他的初次投機就來自於在哈佛的選課，一戰成名。以至於這個例子還被查理·芒格反覆引用。

尼德霍夫想在哈佛大學取得甲等成績，但他並不想在哈佛認真學習，因為他真正喜歡的事情有四樣：一、和大師級的對手玩西洋跳棋；二、不分日夜地用他非常精通的撲克牌進行豪賭；三、繼續蟬聯他拿到的美國壁球冠軍；四、成為最好的業餘網球選手。這樣一來，他可以用於在哈佛讀書的時間就不多啦，所以他選擇了經濟學系。你們原本可能以為他會選擇法國詩歌。

但是別忘了，這個傢伙能夠參加西洋跳棋冠軍賽。他覺得，以他的智商，玩弄哈佛經濟系根本不在話下。

確實如此。他發現該系的研究生承擔了大部分原本應該由教授完成的乏味工作，他還發現，由於要成為哈佛大學的研究生特別難，所以這些研究生都非常聰明，做事有條不紊，並且十分勤奮。而且那些教授很需要他們，也對他們心存感激。所以，正如人們根據那種叫做「互惠傾向」的心理因素可以預料到的，在研究生的高級課程上，教授們給出的分數總是甲等。所以維克多·尼德霍夫什麼課都不選，專門選哈佛經濟系那些最高級的研究生課程。

當然啦，他每門課程都得到了甲等的成績，而且幾乎沒有去上過一節課。當時哈佛的人還以為這學校又出了一個天才呢。儘管這個故事很荒唐，但是這種辦法確實有效。尼德霍夫變得非常有名：人們管他這種方式叫做「尼德霍夫選課法」。

尼德霍夫一直被人津津樂道的，除了他卓越的投機能力，還有一些怪癖，如在辦公室中不穿鞋子，要求員工一定要看《全國問訊報》等八卦雜誌，而且從不在大交易日前做愛等。

這位在股票、外匯和期貨市場萬里挑一的投機客，在1980年代成為喬治·索羅斯的合伙人和操盤手，開始了他傳奇的投資生涯，10多年的回報率水平在35%，在他那個年代是耀眼的明星，被評為全球十大基金經理。

而他也確實在用自己的人生詮釋著投機的跌蕩和刺激。1997年，他第一次遭遇大敗，期權做錯方向。2002年重出江湖，旗下基金又保持了近50%的年均高收益，但到20007年再次歸零，大幅虧損後全部清盤。從此，在投機江湖只留下了他曾經的傳說。

在《尼德霍夫回憶錄：索羅斯操盤手自白》這本書中，他分享了畢生投機、競爭和勝利的不凡見識。昔日的合伙人索羅斯不吝吹捧一番：作者倜儻不群，博採多納，此書對專業人士和門外漢一樣有用。

《黑天鵝》作者塔勒布推薦說，他致力於觀察數據，希望從中找到異常，而且真的找到不少異常的現象，從而在充滿隨機現象的事業生涯中大放異彩。

三條規則

這是他從打球經驗中領悟到三條規則，這三條確保優勢的規則對投機商、棒球手都同樣適用。

第一、時刻不能鬆懈。你不可能是永遠的獲勝者。認真勸待每一位擊球手，好比你第一次面對他，這樣做使你凡事謹慎。

第二、對每一個擊球手奮力投擲，要設法讓他打不出長打。這樣做使你少走彎路並能更仔細地審視對手的弱點。

第三、無論你的對手水平如何低，你都不能心不在焉。驕兵必敗。

一、遊戲與投機：相同的本質

「我擔心那些不深諳遊戲本質的人會破產而死，所以我堅持從遊戲中吸取教訓。」

在尼德霍夫的眼中，人生就是一場遊戲，經常由賭博性的結局和交易所構成，而投機遊戲是人類所知中，最普遍和最受人喜歡的一種遊戲。

他將投機遊戲以「瞭望者」來命名。瞭望者是古羅馬時期的人，他的職責是站在船的後部尋找好的漁場。

投機把機遇和技能結合起來，並且涵蓋獵取、欺騙、合作、競爭、創造力、節奏和體力等基本要素。簡而言之，需要所有我們小時候玩遊戲所必備的素質。

二、下棋與投機：棋盤如市場

他寫道，自己和索羅斯經常一起下棋。他們上同一個老師的課，結果索羅斯贏了老師，尼德霍夫卻贏不了。

他將自己失敗的原因總結為，通常，當投機客進人一個全新的競技場時，總擺脫不掉已經習慣的舊的參考框架。

同樣在市場中，對股票而言，買入和長期持有當然會取得優良業績;而對期貨來說，則是通向災難的通行證。

他認為索羅斯的高明之處在於，能夠靈活的改變不同的策略，從他擅長卻不願展現的均衡、領先和快速的行動中，獲取最大的利潤。

在開放型局面下，比如英鎊貶值時，他充分利用了槓桿融資，及時做出調整，以使波動朝著正確的軌道，並且替量子基金賺進幾十億美元。

但在封閉型局面下，價格在一組組政府干預中前後波動，通過在一個市場輕微地興風作浪而在另一個市場加強平衡調整，索羅斯成功地每個月都榨取了一點利潤。

尼德霍夫認為，針對每種狀況選擇正確的戰略與戰術，可以視為人生的奧秘。

跟教育、職業、戀愛、婚姻、家庭、住房有關的重大投機行為，可以被看作是開放和封閉的眾多組合中的不同局面。我們應對這些局面是否妥善，是決定成功與否的因素。

三?賭博與投機：前者是老師

無論是投機還是賭博，重在控制好情緒，把握好動機，另外還要熟悉經濟學，了解社會學，才能獲取成功。

任何一次成功的交易，一定是建立在不冒破產風險的穩固基礎上的。那麼，賭博、投資、投機這三者到底該如何區分呢?

尼德霍夫認為，老牌賭手和忙於拋出買人的炒股者相比，其行為反而更接近投資。

股票專家有一個老笑話，說買股票是為了投機，如果價格下跌，就變成了投資。這一笑話實際上已經說明了二者的細微區別，儘管它們原本各不相同。卻往往會被人們混為一談。

四?賭馬與投機：把握市場循環

投機商應該到賽馬場去，主要理由就是，在賽馬場里，可以認清推動商業巨輪持續運轉的主要動力是什麼。

在賽馬場上的重要性絲毫不亞於商業競爭，賭馬者眼裡只有比賽。同樣，在生意場上，瞬息萬變的情況和市場的風雲突變是一樣的驚心動魄，市場有它自身運作的規律:先行者未必就是獲利者。無論是賭馬還是做投機生意，保持頭腦冷靜。

馬場和金融市場都有一種怪異的力量，會在柔弱的人賺到利潤之前，先把他們淘汰出局。

五、欺騙與投機：詭道者立於市場

1.欺騙無處不在，從最低層的病毒到最高級的人類，每一種生命形態都具備欺騙的能力。如果無視這一點，必將導致災難。

2.事物的表象和實際很少是一樣的。

3.兵不厭詐。

4.在市場中，伏擊極為常見，很難找到一個不存在伏擊的市場。

六、性與投機：慾望的掌控

市場是個寂寞的地方，影響市場的因素不可勝數，包括政治、經濟、生理、社會和心理因素，造成意識的沉重負擔。

七、蝴蝶效應與投機：把握關聯

1.有關相互依賴性的典型討論，源自於達爾文的"物種起源"。

2.所有的市場都受過連鎖反應的打擊。

3.大多數人通過讀書而分享人類的共同遺產。

4.股市唯有靠股票在不同的買方和賣方之間流通，才能繼續維持下去。

5.價格是由慾望和稀有性決定的，期間的組成分子始終不斷變化。

八、音樂與投機

音樂是人類心靈從計算中體驗到的愉悅，卻不知道這是計算。

九、投機市場生態：和諧平衡

1.永遠不要在交易廳里進行交易。交易大廳里，處處暗藏著悲劇和喜劇。

2.索羅斯不是我的朋友、客戶，更不是良師益友；他是一頭獅子，他盡他的職責，捕殺弱者，以及命令他下方的那些動物互相殘殺。

3.生態學是探討決定生物分配狀況，數量多少相互關係的科學研究。我把研究市場參與者錯綜複雜關係稱為市場生態學。

4.我認為每個期貨和外匯交易市場都是由大眾、交易商、大投機客的網路構成，經紀商彼此互動，也和市場環境互動。食物和能源是由大眾和行動緩慢的其他參與者負責創造，以虧損的形式出現。

5.市場大海中有很多大眾，這些人當中存在著高生病率和高死亡率。也許確認類別的最好方式，是看他們的行為，他們會表現僵硬、無知、傲慢、近視、猶豫不決、過度自信、揮霍無度、希望無窮等。

6.在投機市場這個領域裡，大眾的角色就是被吃掉。

7.鱷魚的獵食習慣可以作為警告和教訓，對於投機客尤其如此，因為投機客處在和佛羅里達大沼澤地區、亞馬孫河蠻荒之地或澳大利亞荒野並無兩樣的市場之中。

推薦閱讀：