論流動資金貸款票據化的可行性

觀票友 | 知金融作者：江財九銀票據研究院在實體經濟生產經營過程中，流動資金貸款發揮了不可替代的作用。但隨著金融互聯網技術的發展，現金使用量逐步減少，貨幣電子化趨勢十分明顯，流動資金貸款票據化將變得可行，有可能成為商業銀行信貸業務發展的一個新方向。一、我國流動資金貸款和票據業務現狀（一）我國流動資金貸款的發展變遷1、流動資金貸款的定義。流動資金貸款是指金融機構為滿足借款人在生產經營過程中確定用途項下、季節性或臨時性物資採購或者其他合理的連續資金使用需求，以約定的可預見的經營收入、對應的商品銷售收入、未來綜合收益或其他合法收入作為還款來源而發放的貸款。流動資金貸款具有貸款期限短、手續簡便、周轉性較強的特點，是商業銀行的主要信貸業務。2、流動資金貸款的適用範圍。流動資金貸款主要為生產經營正常、成長性好，產品有市場，經營有效益，無不良信用記錄且信用等級較高的客戶提供短期融資需求，由商業銀行根據「安全性、流動性、盈利性」的經營原則作出信貸決策。3、流動資金貸款的發展歷程。從1983年開始，企業流動資金由國撥改為銀行統一管理，改進企業流動資金定額或計劃的核定辦法。銀行按平均先進的銷售收入資金率（或銷售成本資金率）核定企業流動資金需求量，每年按銷售計劃調整一次。隨著市場經濟的逐步確立，銀行已不再替企業統一管理流動資金，流動資金貸款成為商業銀行自主經營的業務，是應對企業生產經營周轉或臨時性資金需求的一種中短期信貸業務品種。4、流動資金貸款是商業銀行信貸業務的主力軍。根據人民銀行金融機構本外幣信貸收支表統計數據分析，各金融機構短期貸款由2007年初的9萬億元上升到2017年1月末的近28萬億元，十年間增長了3倍多。短期貸款的快速增長，既成為人民銀行貨幣信貸的主要投放渠道，又成為各家金融機構發展信貸業務的主要產品。圖12007-2017年1月金融機構短期貸款與非金融性公司及其他部門貸款情況

從近十年數據看，短期貸款占非金融性公司及其他部門貸款的平均佔比為40.24%，其中2009-2011年該佔比低於40%，特別是2010年該佔比一直徘徊在近十年低谷35%左右。以後逐漸上升。2015年8月開始該佔比又逐月下降，跌破40%的分水嶺，至2017年1月該佔比已跌至36.76%，中長期貸款佔比回升，短期貸款被其它業務品種替代正在悄然改變金融機構的信貸結構。圖22007-2017年1月短期融資/非金融性公司及其他部門貸款佔比

（二）我國票據業務發展狀況1、票據業務的定義。票據是屬於反映一定債權債務關係的、可流通的、代表一定數量貨幣請求權的有價證券，如匯票、本票、支票、提單、存單、股票、債券等。票據業務一般是指在票據規定的期限內，持票人或收款人可向出票人或指定付款人無條件地支取確定金額，且票據持有人具有一定權力，票據可根據票據約定關係再次流通轉讓的行為。2、票據業務的行為特徵。票據業務有單筆業務和批量業務兩種。單筆票據行為是票據當事人以負擔票據債務為目的的法律行為，包括銀行與企業、企業與企業、銀行與銀行間的出票、背書、承兌、參加承兌、保證、保付六種。批量票據行為是指以發生、變更或消滅批量票據的權利義務關係為目的法律行為，主要指銀行間票據市場票據批量的再貼現、轉貼現、買入贖回、票據衍生品等。票據行為一般具有要式性、文義性、無因性、獨立性、連帶性等業務特徵。3、票據業務品種日益豐富。隨著商業銀行對資金成本效益以及經濟資金占用的不斷重視，票據業務逐漸成為商業銀行改善資產負債表，調整信貸結構，優化信貸規模，提高資金收益的一個重要渠道。票據業務品種不斷豐富完善，從最初商業銀行簽發紙質銀行承兌匯票、辦理單筆貼現，逐步發展到簽發紙質商業承兌匯票、簽發電子匯票，再到辦理批量轉貼現、轉貼現的買入贖回、票據資管計劃、票據理財產品等。4、票據業務規模日漸壯大。近十年票據業務也是飛速發展，根據人民銀行金融機構本外幣信貸收支表數據，各家金融機構票據融資的規模從2007年初的1.8萬億元增加到2017年1月末的5.03萬億元，增長了2.8倍。而工、農、中、建、交五大行財務報表數據反映，五大行票據貼現餘額從2008年末的0.84萬億元增加到2015年末的1.36萬億元，8年只增長了1.62倍，說明票據業務在股份制商業銀行及城市商業銀行發展更為迅猛，分流了五大行票據市場的傳統份額。圖32007-2017年1月金融機構票據融資情況

二、流動資金貸款票據化的現實意義（一）從企業角度講，流動資金貸款票據化可以增強企業財務彈性1、有利於提高支付靈活性。企業使用商業匯票來支付貨款時，可以通過簽發銀行承兌匯票、商業承兌匯票、票據背書、票據轉讓的方式來轉讓交易過程中的債權債務。如必須使用現金時，也可以通過票據貼現來獲取銀行信貸資金支付。因此，相比於流動資金貸款的現金支付方式，票據業務的選擇餘地相對靈活。2、有利於降低財務費用。企業用票據替代流動資金貸款，在會計科目上相當於用應付票據去代替現金使用。由於應付票據具有最長6個月-1年的延長付款期限，且簽發商業匯票的成本極低，如果是通過背書或轉讓取得的票據更無而支付費用，可以有效地降低企業融資成本，節約財務費用。3、有利於提高資金周轉率。票據代替現金參與企業商品購銷活動，既不影響企業經營，也不會佔用企業自有資金，更能夠讓企業有限的資本金投入到更多的生產經營活動中，有利於企業加速資金周轉，提高自有資金使用效率。4、有利於提高企業財務管理能力。企業流動資金是指企業正常經營周轉過程中全部流動資產的貨幣表現形式，包括現金、存貨（原材料、半成品、產成品）、應收賬款、有價證券、預付款等會計科目列支的金額總和。流動資金貸款票據化後，很多以貨幣資金形式佔用的流動資金就可以虛擬的票據化形式存在。當企業需要大量貨幣資金時，一方面可以用票據代替部分貨幣資金參與生產經營，另一方面可以將有限的自用資金髮揮資金稀缺的價格優勢，以獲取商業競爭時資源的更優價格。票據在保管、流轉環節還可以通過背書、轉讓的方式轉讓企業間的債權債務，進行價款交易，還可以通過貼現方式提前獲得銀行信貸資金支持。集團公司還可以利用財務集中管理的便利，將企業內部分散持有的票據集中託管建立票據池，既可以把零星散票、承兌銀行社會認同度不高的單票批量轉換成大型銀行簽發的在市場中信用等級較高的商業匯票；也可以通過票據池發行票據理財產品、票據資管計劃等，再次發揮票據的投融資功能，以獲得票據超額收益。（二）從商業銀行角度講，流動資金貸款票據化可以節約經濟資本佔用簽發商業匯票屬於商業銀行的表外業務，是商業銀行的或有負債，流動資金票據化不僅可以滿足企業特別是實體經濟的信貸資金需求，辦理貼現業務時也會擴大銀行信用總量。同時由於簽發商業匯票只需提供銀行信用保障，無需銀行投入運營資金，只有在辦理貼現業務時，才會視同信貸業務佔用商業銀行運營資金。因此，流動資金票據化，不僅可以優化商業銀行資產負債表，也可以有效節約商業銀行的經濟資本佔用，提高商業銀行運營資金使用效率，降低資金的機會成本。從近十年票據融資與短期貸款發展趨勢來看，票據融資的發展有三個比較鮮明的特點：一是2009年積極的財政政策下，票據融資蓬勃發展，票據融資與短期貸款的佔比基本保持在20%以上的高位運行；二是2011年至2014年上半年，票據融資跌入低速階段，佔比一直在10%左右上下波動；三是2014年下半年開始，票據融資受到金融機構的廣泛關注，進入了一個上升發展的通道。由下圖可見，票據融資的成長空間還十分廣闊。圖42007-2017年1月金融機構票據融資與短期貸款佔比

（三）從央行角度講，流動資金貸款票據化可以有效減少全社會貨幣發行總量流動資金貸款與票據業務有著相似的客戶群體、業務範圍和用途，尤其是在支持實體經濟發展方面，在緊縮的貨幣信貸政策下，兩者之間的依存度和替代性較強。簽發商業匯票可以作為企業授信額度的一部分，作為或有負債直接參与企業生產經營的資金周轉環節，替代企業自有資金和流動資金貸款需求，有效節約企業資金使用，從而在社會資金供需平衡的情況下，減少全社會貨幣發行總量。據不完全統計，2016年末我國票據承兌餘額9萬億元，票據貼現餘額5.5萬元，流動資金貸款餘額27.5萬億元，票據承兌和票據貼現餘額合計14.5萬億元，占流動資金貸款餘額的52.7%。如果用票據業務替代部分流動資金貸款，既能滿足社會資金需求，又能減少社會信貸規模總量，從而達到央行縮減貨幣發行量的目的，可以有效避免部分由於貨幣超發造成的通貨膨脹。（四）從外部監管講，流動資金貸款票據化可以加強社會信用體系建設流動資金貸款在企業申請、貸款審查審批環節均要求明確資金用途，但是從產品設計來看，該產品就是為了滿足企業生產經營周轉之用，對具體用途沒有嚴格的要求。雖然人民銀行要求各家商業銀行加強資金受託支付管理，但在實際操作中如果信貸資金未實行專戶管理，與企業自有資金混同使用，特別是存在企業與關聯賬戶資金往來時，銀行工作人員往往難以準確跟蹤信貸資金使用情況，在貸後管理中容易存在監督不到位的現象。而我國現行《票據法》規定，票據業務必須具有真實的貿易背景，票據簽發和貼現時必須逐筆提供交易合同，這在流程設計時已經考慮了前置風險控制，使得票據業務相對流動資金貸款在實體經濟的生產經營資金周轉中用途更真實，更容易審查甄別。資金用途的真實性審查，既能約束企業經營盲目擴張，減少騙貸、套貸行為的發生，又可以保障商業銀行信貸資金安全，有利於全社會信用體系的構建和鞏固。（五）從金融理論上講，流動資金貸款與票據業務的相似性與可替代性1、客戶對象的相似性。商業銀行在發放流動資金貸款時主要是選擇生產經營正常、客戶信用良好、還款意願強的客戶，這與辦理票據承兌及貼現業務的基礎客戶群是一致的。商業銀行在辦理銀團貸款、聯合貸款、信貸資產證券化時與票據業務的轉貼現、買入贖回、票據資管計劃、票據理財等單獨選擇客戶時較為相似，但票據交易所的出現擴大了票據業務的市場參與主體。2、產品使用的便利性。客戶在使用銀行流動資金貸款時，只要符合申請時的用途，且銷貨款能夠達到銀行的歸行要求，就能把流動資金貸款暫時當作企業的現金使用。在貸款期間，銀企債權債務關係始終保持不變。如果客戶資金使用完成了生產經營目的，可以提前歸還銀行貸款。票據簽發出來後，既可以靈活地背書轉讓，變更債權債務關係；也可以辦理貼現，以獲得現金參與支付流轉環節。3、業務流程的簡便性。客戶在申請辦理流動資金貸款時，除需提供客戶基礎資料，還需重點說明資金用途、還款來源、風險保障措施等。客戶申請辦理票據業務，除基礎資料外，需要真實的貿易背景、交易合同和增值稅發票，簽發承兌匯票還會視客戶信用等級交納一定比例的保證金。客戶辦理票據業務比流動資金貸款提供的客戶資料相對簡單，尤其是辦理貼現業務銀行的要求和流程更為便捷。4、產品期限的可替代性。短期流動資金貸款一般在一年以內的，具體期限相當靈活；中長期流動資金貸款一般在1-3年，由客戶實際需求決定。《支付結算辦法》規定商業匯票的最長付款期限不得超過6個月，而《電子商業匯票業務管理辦法》將電子商業匯票的最長付款期限延長到了1年，使票據業務與短期流動資金貸款在期限上具有可替代性。隨著中期票據業務的研發，票據業務期限有可能在未來一段時間後，將會按照客戶資金使用的實際需求，與流動資金貸款期限接軌。5、風險的保障措施。流動資金貸款和簽發承兌匯票都會根據客戶具體情況評定客戶信用等級，核定授信額度。在具體辦理業務時，按照客戶信用等級的不同，流動資金貸款可以分別採取信用、保證、抵（質）押等貸款方式，簽發承兌匯票可以採取免保證金、收取一定比例的保證金和全額保證金的方式。在辦理票據貼現時，會區分銀行承兌匯票和商業承兌匯票，要求客戶提供不同的風險保障措施，其中銀行承兌匯票受銀行信用支持，商業銀行在辦理時一般會視同低風險業務簡化辦理手續。三、流動資金貸款票據化的理論設計（一）流動資金貸款票據化是貨幣電子化的必然趨勢全球ATM行業協會（ATMIA）在2015年發布的一份全球主要國家貨幣流通量逐年增長率統計分析報告中，對30個發達國家和發展中國家在2009年至2013年5年內貨幣流通量逐年增長情況進行了數據調查與統計分析。報告顯示，2009年到2013年全球貨幣流通量平均逐年增長率為8.9%，其中金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）平均增長率達到11%，歐元體系平均增長率也達到4.5%。在美國ATM機行業資訊網站ATM Marketplace2015年發布的《未來美國及印度ATM發展趨勢報告》中，根據在美國的調研結果，80%以上的低價值交易需要通過現金實現，大部分消費者情願選擇持有部分現金以備不時之需。但是隨著互聯網技術的發展，使用現金的消費習慣也在發生改變，以銀行卡為媒介的電子貨幣悄然興起。在過去的4到5年里，從銀行卡、網上銀行、非接觸式終端到最近炒得很熱的移動支付工具，非現金支付方式為人們提供了更多的渠道選擇，很多現金支付方式正在逐步被電子貨幣所取代。電子貨幣可以節省交易費用、節省傳輸費用、持有風險小、支付靈活方便，具有使用簡便、安全、迅速、可靠的特徵，可廣泛應用於生產、交換、分配和消費領域。商業銀行在貨幣電子化的進程中，應勇於適應大趨勢，改造傳統渠道，開發新產品。票據的信用和支付雙重功能已發揮了替代現金使用的作用，尤其是電子票據的出現，已具備了電子貨幣的職能。在電子商務中，銀行是連接生產企業，商業企業和消費者的紐帶，起著至關重要的作用，銀行是否能有效地實現電子支付已成為電子商務成敗的關鍵。企業以自身信用換取銀行開出的電子票據，加上以銀行信用或資產抵押、第三方擔保等方式作為承諾，以電子貨幣的形式去參與生產經營活動及支付結算。相對於流動資金貸款，電子票據既具備電子貨幣簡便、安全、易交換的特點，同時還具有流動資金貸款無法具備的低成本、可追索的優勢，可以部分替代流動資金貸款，在互聯網金融和電子商務中發揮越來越重要的作用。（二）流動資金貸款票據化的可行性分析1、近十年商業匯票簽發額和貼現業務量持續增長。2005-2015年各家商業銀行累計簽發商業匯票金額呈現持續增長態勢，由2005年的4.45萬億元上升到2015年的22.4萬億元，十年增長了4.03倍，年均增幅達到18%。各家商業銀行累計辦理貼現業務量也呈現總體增長態勢，累計貼現量從2005年的6.75萬億元增長到2015年的102.1萬億元。雖然年度間增長有波動起伏，但10餘年來年均累計辦理貼現業務增幅仍高達33.05%。2、商業匯票交易逐步電子化。2009年以來隨著央行推廣電子票據系統，商業匯票交易逐步開始電子化。根據人民銀行數據統計，從2009年至2015年全國電子商業匯票交易筆數累計平均每年增長284%，交易金額平均每年增長352.1%，其中電子商業匯票承兌筆數平均每年增長113%，電子商業匯票承兌金額平均每年增長280.2%。2016年9月7日中國人民銀行下發了《關於規範和促進電子商業匯票業務發展的通知》（銀髮[2016]224號），放寬了電子商業匯票的業務界限，加快推進了票據電子化步伐。3、近幾年電子商業匯票參與度更趨活躍。2013年以來各金融機構銀行承兌匯票的餘額保持相對穩定，幾近占企業短期融資的30%。2016年末各金融機構銀行承兌匯票餘額9萬億元，同比下降13.3%；貼現餘額5.5萬億元，同比增長19.6%。貼現業務同比的不降反增，顯示出電子商票貼現增長迅速。圖5銀行承兌匯票在企業短期融資中的佔比單位：萬億期限企業短期貸款餘額（不含票據貼現）銀票承兌餘額企業短期融資合計額票據融資佔比2013年末22.009.0031.0029.0%2014年末23.409.9033.3029.7%2015年末25.3310.4035.7329.12016年末26.089.0035.0825.7%隨著電子商業匯票系統的推廣應用，電子商業匯票的市場參與程度日漸活躍。2015年末，電子商業匯票系統參與者共計396家，較上年末增加23家；2016年又增加30家，達到426家。2016年末，電子商業匯票系統出票230.47萬筆，金額8.34萬億元，同比分別增長71.89%和48.96%；承兌237.75萬筆，金額8.58萬億元，同比分別增長72.89%和48.29%；貼現83.77萬筆，金額5.77萬億元，同比分別增長69.09%和54.54%；轉貼現325.08萬筆，金額49.2萬億元，同比分別增長108.77%和122.26%，電子商業匯票業務表現出快速增長的勢頭。4、票據業務的創新型發展為流動資金票據化創造了條件。從上述數據來看，票據業務近十年來發展迅猛，尤其是近幾年電票系統的加速推進，使得票據交易變得更加安全、便捷。2016年12月8日上海票據交易所正式成立，作為具備票據交易、登記託管、清算結算、信息服務多功能的全國統一票據交易平台，將大幅提高票據市場透明度和交易效率，激發票據市場活力，在完善人民銀行金融調控、改進貨幣政策傳導機制、防範金融風險、服務實體經濟發展等方面將發揮重要作用。和票據業務的快速發展相比，商業銀行的流動資金貸款無論從貸款品種、貸款方式、貸款期限和貸款利率方面都沒有較大變化，基本上是各家商業銀行獨立經營，市場化參與程度不高。受各地經濟發達程度和資源稟賦條件限制，各家商業銀行甚至是商業銀行內部分支機構的流動資金貸款都無法有效流動，更不能實現市場化運作。因此，流動資金貸款的創新勢在必行，而流動資金貸款藉助票據工具和票據平台在區域間流動，實現初步市場化，不失為一個良好的創新途徑。（三）流動資金貸款票據化的路徑探討1、提高商業匯票簽發量，替代客戶短期融資需求。當企業在生產經營過程中，因採購原材料、購買商品等真實的經營活動產生短期資金缺口時，可以向商業銀行申請簽發商業匯票或者以商業匯票背書轉讓等方式用於支付結算，替代短期流動資金貸款需求，同時減少商品流轉環節現金使用量。商業匯票承兌費用遠遠低於流動資金貸款利息支出，因此可以為企業節約大量財務費用，有效降低生產經營成本。2、加快商業匯票貼現率，滿足客戶現金使用要求。有些生產經營活動確實不方便使用商業匯票時，如工資性支出、勞務費用、小額零星採購等，可以通過將收到的商業匯票到商業銀行辦理貼現，以保證企業必要的現金使用。商業銀行對自簽票的客戶在簽發前進行了調查和審查，對客戶生產經營情況比較了解，貼現時手續相對更加簡便，對風險點也能夠更加及時發現和掌握，因此對自簽票的貼現應該放在貼現的首位。對其他商業銀行簽發的承兌匯票，在真實交易背景的情況下，風險點主要基於承兌銀行或承兌企業的信用，會通過授予承兌的商業銀行或企業一定的授信額度予以控制。3、推動商業銀行轉貼現，盤活商業銀行信貸規模。商業銀行在辦理票據貼現業務後，計算入商業銀行信貸總量。當商業銀行信貸增長過快，信貸規模受到資本充足率、存貸比等指標限制時，首先考慮的就是將票據貼現業務進行轉讓，騰出信貸空間。票據轉貼現業務有利於商業銀行統籌規劃自身的信貸總量、信貸增長速度和利潤等指標，將有限的信貸規模用到發展更需要拓展的行業或客戶，獲得更高收益。為此，商業銀行會通過票據轉貼現業務，主動調節票據貼現餘額，進而達到調整信貸總量、提高資金綜合收益的目的。4、利用票據市場貼現率，擴大貸款利率市場化運作。自2013年7月20日起人民銀行全面放開金融機構貸款利率管制，包括：一是取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平；二是取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定；三是對農村信用社貸款利率不再設立上限。而在具體操作中，商業銀行貸款利率一般是以央行公布的貸款基準利率為基礎上下浮動而得。目前流動資金貸款利率下浮下限一般控制在下浮10%以內，上限一般也控制在上浮一倍以內，具體視客戶風險狀況和對銀行的綜合貢獻度，由商業銀行和客戶自行商定。商業銀行的貼現利率一般是由商業銀行總行發布貼現指導價，各分支機構根據總行的指導價格與客戶商定具體的貼現利率，不同的票據屬性如期限、承兌行、金額等不同貼現利率也會有所不同。總行在確定貼現指導利率時，主要根據當前資金成本確定，若資金成本高對應的貼現利率就高，若資金成本低貼現利率也會隨之而低。票據市場利率與上海銀行間同業拆放利率Shibor的波動具有一定的相關性。由於Shibor報價是由18家商業銀行發布的，數據並不能準確的顯示出當前市場資金情況，只能供參考，所以Shibor只能作為一個票據市場資金環境的參照，不會作為票據市場利率的主要依據。但是通過對票據市場利率與Shibor變化的具體波動進行詳細分析後，會發現當貨幣政策發生變化時,票據市場利率波動要比Shibor波動幅度大，且貼現利率變化更大,受影響的時間更長。另外在季末、年末等商業銀行考核期，可能會因為票據市場結構失衡、商業銀行信貸規模調整等因素，引起票據市場利率相對於Shibor波動更大。不管票據市場貼現利率與Shibor的相關性如何，票據市場貼現利率是由市場資金緊缺程度決定，而流動資金貸款利率是以央行基準利率為中軸由銀行和客戶自行商定。票據市場貼現利率相對於商業銀行流動資金貸款業務而言，市場化程度更高，利率的變動也更頻繁。流動資金貸款票據化能夠將金融市場資金價格更直接地反映在信貸領域，更有利於提高商業銀行貸款利率的市場化程度。（四）流動資金貸款票據化的階段性目標綜合考慮我國社會群體消費行為習慣和支付結算模式，在一個較長時期會保持相對穩定的固化狀態。流動資金貸款票據化可以細分為五個階段性的子目標來逐步實現：第一階段，提高銀行承兌匯票替代流動資金貸款的比例；第二階段，提高商業承兌匯票替代銀行承兌匯票的比例；第三階段，提高電子商業匯票的比例；第四階段，提高票據業務在企業融資中的比例；第五階段，提高行業票據在行業融資中的比例。流動資金貸款票據化是一個遠期目標，通過分步實施，藉助貨幣電子化和票據市場化進程，將票據的支付功能、融資功能、投資.交易功能集合為一體，最終替代短期貸款成為企業流動資金的一部分。四、支持流動資金貸款票據化的配套政策（一）加強社會輿論宣傳，培養客戶行為習慣。雖然全世界都在面對不斷增長的現金需求，但是伴隨著互聯網技術的推廣和網路經濟的成熟，非現金支付方式也如雨後春筍逐漸被人們所認識。與使用現金相比，無現金支付的快速發展確實有其得天獨厚的優勢。首先，無現金支付具有支付便捷，不需找零，規避假幣等明顯優勢。其次，隨著智能手機的普及，一些功能便利的創新移動支付方式比如二維碼支付、人臉識別支付、虹膜支付等，給予人們耳目一新的支付體驗，正受到消費者特別是年輕人的青睞。一種消費習慣的改變不是一蹴而就的，需要經濟發展模式改變、支付工具創新和新聞媒體、社會輿論的大力宣傳，需要消費者通過便捷使用後的口碑相傳。基於實物經濟向數字經濟的轉變，預計不久的將來現金的使用量將會逐步減少，電子貨幣將成為支付環節的主流。以電子貨幣支付為主的社會經濟模式，既為流動資金貸款票據化提供了重要的支付環境，也會改變客戶大量使用現金的消費習慣，在商業銀行信貸領域用電子票據部分替代流動資金貸款。（二）加強貨幣政策調控，壓降貨幣信貸規模。中國是現金使用大國，社會現金流通量呈現穩步增長態勢。根據中國人民銀行公布的2009-2014年流通中貨幣量M0數據分析，國內的流通中貨幣量以平均每年約11%的速度增長，5年時間流通中貨幣量合計增長約69%。2015-2016年中國人民銀行貨幣發行量分別為69885.95億元和74884.44億元，流通中貨幣量M0分別為63216.58億元和68303.87億元，均呈現增長態勢。龐大的現金髮行量和流通量不僅增加了社會成本，也容易造成通貨膨脹。人民銀行面對社會資金需求和現金使用量，除了運用貨幣發行工具外，還需要緊縮的貨幣信貸政策加強對商業銀行信貸擴張的約束，防範信貸系統性風險。通過信貸規模限額管理，引導商業銀行調整信貸結構，大力推廣電子商業匯票等表外業務，減少社會現金使用量，部分達到壓降貨幣發行量的目的，避免由於信貸過快增長導致的貨幣超發和濫發。（三）加強銀行內部考核，激發商業銀行內動力。任何企業都有規模擴張和追求利潤的原動力，而商業銀行作為特殊的金融企業，在保證安全性、盈利性、流動性的三性原則下，同樣存在追求信貸總量增長的規模和盈利雙重驅動。國內很多商業銀行總行在向分支機構下達年度經營計劃時，均包括了信貸總量、信貸增長速度、信貸盈利水平、信貸資產質量等考核指標，並且將主要考核指標籤入了個人績效合約。由於商業銀行信貸資源的社會稀缺性，促使商業銀行為保持信貸規模持續擴大和盈利水平不斷提升，會採取簡單擴大再生產的方式，忽視客戶需求和客戶體驗，放慢了信貸結構調整和信貸產品創新的步伐。因此，要加強商業銀行之間的競爭，促使商業銀行提高對客戶的關注度。商業銀行在下達年度經營計劃時，要注重考核分支機構的獲客能力，促使其從客戶的角度去思考銀行信貸產品的適應性和創新能力。不同的商業銀行可以分別採取資本充足率、撥備覆蓋率、經濟資本約束等限制表內信貸資產過快增長；通過中間業務收入調整與信貸相關的表內、外產品收入結構；通過信貸資金價格調節信貸資源配置等一系列措施不斷糾正商業銀行信貸經營行為。用票據業務替代部分流動資金貸款，可以騰出信貸規模支持難以簽發銀行承兌匯票的創業型小微企業和個體經營者。另一方面通過票據市場的轉貼現，平衡信貸市場的地域差別、行際差別，提高票據周轉率和資金盈利水平。（四）提升票交所功能，支持票據服務實體經濟。上海票據交易所作為股份制有限公司是依託現代化信息技術搭建起全國統一、安全、高效的票據電子化交易平台。自從上海票交所成立以來，業務量迅速攀升。票交所作為未來票據市場交易管理和風險控制的中樞，要積極借鑒國際成熟市場發展經驗，以實體經濟需求為導向，推動票據產品和交易方式創新，豐富和增強票據市場功能，進一步優化金融資源配置效率。要通過上海票交所發揮對票據市場的引導的職能，避免票交所單純成為票據業務和資金交易的市場，防止資金脫實向虛。鼓勵票據業務支持實體經濟發展，尤其是支持工業振興、科技強國的第二產業發展。對符合國家產業政策導向的先進裝備製造、基礎化學原料製造、新材料、新能源、新汽車、醫藥製造、滿足居民消費需求的輕工、電子信息以及電子商貿物流業等要出台優惠政策，鼓勵用低成本的票據業務置換高成本的存量流動資金貸款，努力推進票據市場健康發展和持續繁榮。（五）加強信息系統建設，防範票據業務風險。票據的風險是由許多原因引起的，例如票據的偽造、變造；票據的取得不當，是出於惡意或重大過失；票據行為無效或缺陷；以及銀行業務人員工作經驗不足、業務能力不強造成的操作風險或者個人因素的道德風險等。紙質票據發生偽造，在流通轉讓過程中是不易被發現的，只有在票據到期後，經持票人作提示付款時，才易被發現。這樣，由於票據的債務人不能及時了解該票據已發生偽造，會使許多人繼續接受該票據，成為該票據的直接或間接受害者。票據的變造是指未經授權或無權變更票據內容的人，擅自變更票據上依法記載的有效要件的行為，如行為人變造票據金額、票據到期日、票面利率等。票據發生變造以後會影響到一部分票據關係當事人的利益，從而引起票據風險。電子票據從簽發、承兌到貼現均採用電子貨幣形式，正好堵住了紙質票據偽造和變造的漏洞。但是電子貨幣的防偽只能採取電子技術和通信技術及加密或認證系統來完成和實現。電子票據必須依託票據信息平台開展業務，信息資料庫的建設以及系統漏洞都有可能受到電腦黑客的攻擊。電子票據有時會使用第三方平台，其信用度也會影響到電子票據的真實性和可靠性。而流動資金貸款主要是依靠商業銀行內部資料庫和信息系統建設，和外部網路都設立了嚴密的防火牆和隔離措施，其安全性相對可靠。流動資金貸款票據化，必須要解決電子貨幣的技術防偽，加強票據資料庫建設，提高票據信息平台的信用度，維護票據信息系統的安全，保證票據信息和票據交易的真實有效。
推薦閱讀：