安倍經濟學一年 億萬富翁因日元貶值「消失」130萬

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日本首相安倍晉三為擺脫日本長期通縮和衰退而推動的經濟振興計劃已快滿一年，這套人稱「安倍經濟學」的計劃實現了日元大幅貶值和股市上漲。不過，眼下這一政策也顯現出停滯感。

據日本新聞網報道，世界金融機構「克雷迪瑞士」發表的《2013年版世界財富報告書》稱，從2012年6月至2013年6月，日本的「億萬富翁」消失了130萬人。

報告書稱，「億萬富翁」的評定基準是以家庭純資產100萬美元(約1億日元)為標準，根據這一標準，日本在2012年的「億萬富翁」為396.4萬人，但是到了2013年只剩下265.5萬人，減少了130.9萬人。

日本金融專家分析稱，之所以會出現百萬「億萬富翁」消失的問題，是因為日元的貶值。與2012年度相比，日元總體貶值了22%，2013年版是以1美元兌換98日元計算的。

日元貶值已經使得日本的2013年個人金融資產比2012年減少了5.8萬億美元，僅為22.6萬億美元，減幅高達20.5%。

安倍經濟學漫畫

安倍經濟學由「三支箭」組成。第一支箭是旨在消除通縮的貨幣政策。第二支箭是靈活的財政政策，目的是在短期內支撐日本經濟、在長期內確保財政穩定。第三支箭是旨在擴大投資和提高趨勢增長的結構性改革。

日本官方數據顯示，第三季度經濟環比增長0.5%，略高於經濟學家的預期，但比前一季度0.9%的環比增速顯著放緩。按照年率計算，增速由前一季度的3.8%跌至1.9%。

早些時候的經濟增長主要歸功於日元急劇貶值推動出口改善，同時難以提升的消費者支出也出現抬頭的跡象。

在安倍晉三領導的政策「閃電攻勢」(所謂「安倍經濟學」)的推動下，日元貶值，人們重新燃起對日本前景的樂觀預期，這個長期增長緩慢的經濟體近來在增速方面超越了七國集團的其他經濟體。

但是，分析家一直警告說，如果承諾的經濟改革不到位，單靠這一安排——日本政府大規模開支與央行放鬆銀根相結合——是不夠的，目前尚未看到這些經濟改革。

日本內閣官房顧問、耶魯大學經濟教授濱田宏日前發表文章《安倍三支箭 後繼無力？》。文章指，當安倍晉三經濟政策的第一和第二支箭所提升實際成長已超出潛力時，貨幣擴張將無法繼續促成實質GDP和就業成長，這時想借結構變化來提升成長潛力的第三支箭，就相當重要。遺憾的是，日本還缺少一套新而明確的產業政策。

第一支箭和第二支箭目的在改造日本實際經濟成長的路線，第三支箭的功用則在開創潛在成長之路，需動員一切的可用資源和技術。

安倍經濟學啟動後，「通貨緊縮缺口」(實際和潛在成長之差)已經由3個百分點減為不到1.5個百分點，這表示前兩支箭促進了日本實際成長之路，但第三支箭尚未發揮潛在成長之效。

其實，安倍放出第一箭後，日本股市隨之起飛，創下40%的空前單年漲幅，日圓兌美元也貶20%，大幅提升日本業者的競爭力。

此外，授信也加速成長，資產價格揚升，這個趨勢會引發所謂的財務效應，進而刺激消費。

貨幣擴張也對就業市場有正面的效果：上半年失業率降至4%，工作求職者比接近均等。

日本上半年實質GDP成長率在4%左右，第3季雖降到2%以下，但第一支箭可謂正中紅心，如此表現當給A+。

第二支箭導致短期財政支出大幅攀升，尤其基礎建設投資大增。假設經濟成長能夠抵銷對債務可延續性的威脅，第二支箭應可拿B。

當第一和第二支箭所提升實際成長已超出潛力時，貨幣擴張將無法繼續促成實質GDP和就業成長，這時想借結構變化來提升成長潛力的第三支箭，就相當重要。

遺憾的是，日本還缺少一套新而明確的產業政策。

事實上，一些第三支箭措施的描述似乎是一廂情願的想法，好像新科技或專業知識唾手可得似的。其實更有效的作法，在於立下可達成也更具體的目標，像是放寬就業和金融市場管制、降低企業稅、借加入跨太平洋夥伴協議(TPP)推動貿易自由化，甚至可以放寬移民政策。

問題出在官僚熱愛於管制帶來的權力。放寬管制需要他們把國家長期利益置於短期利益之上，但他們迄今排斥這樣的取捨。

在這種情況下還無法給第三支箭公平的評分，雖然影響還看不到，但是當然不能視為失敗。因此，對這樣的努力，最合適的得分是E。但願未來一年的努力終能克服官僚抗拒解禁的阻力