債務上限拉響警報 美國經濟在劫難逃

　　債務違約是"自殘" 美國債務上眉頭

　　新年伊始，美國國會兩黨在「財政懸崖」問題上達成了階段性協議，美國經濟逃過一劫。然而好景不長，近期兩黨又為「新」問題「打」了起來。當地時間1月14日，總統奧巴馬、財政部長蓋特納及美聯儲主席伯南克集體施壓國會，敦促國會中的共和黨人儘快無條件提高債務上限，以免對經濟金融市場造成負面影響。截至發稿，雖然尚未收到共和黨方面的「反饋」，但種種跡象表明，一場圍繞美國財政和債務上限的政治紛爭已在所難免。日前，莫尼塔投資發展有限公司歐美經濟政策專家托馬斯?加拉格爾先生在與本報記者連線時指出，儘管「財政懸崖」警報暫時解除，展望美國經濟財政政策，階段性協議對經濟將產生大概1.6%的拖累，加之債務上限等問題懸而未決，給金融市場帶來的不確定性依然很大。從目前情況看，債務上限談判的激烈程度可能比2011年那次更嚴重。中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員曹永福指出，美國財政整頓任務遠未結束，這既是個棘手的經濟問題，也是個複雜的政治問題，會持續困擾奧巴馬政府。

　　周一，奧巴馬在其第一個任期中的最後一個新聞發布會上對共和黨放話，不要期望以削減開支作為條件同意提高債務上限。奧巴馬錶示，如果國會不同意無條件提高債務上限，借貸利率可能會飆升，市場也會因此陷入麻煩，對我們的經濟來說，這無異於「引火上身」。發布會上，奧巴馬更放話「美利堅的信用和人民的信心不是談判籌碼」。

　　美國在去年底就已觸及16.4萬億美元的"債務上限"，若今年2月底前臨時資金耗盡時國會仍未批准提高債務上限，則不僅聯邦政府將"斷炊"，也會令美國出現債務違約。

　　奧巴馬錶示，任由美國出現債務違約是"不負責任和荒謬"的行為，這對美國和世界經濟而言將是災難。他指出，若國會共和黨人拒絕提高債務上限，可能會導致市場失控、利率上升，這無異於經濟"自殘"。

　　美國兩黨在債務問題上態度分歧，共和黨人堅持將削減開支與提高債務上限掛鉤。對此，奧巴馬錶示，提高債務上限並不是授權增加更多開支，而是為了償還債務。

　　其實，越來越多的人已認識到，美國並未真正跨越「財政懸崖」。瑞銀財富管理首席投資總監弗里德曼此前發布報告指出，美國財政狀況已不可持續，隨著人口危機隱現，政府必須做出一些「艱難決定」。報告認為，短期內過度的財政緊縮會引起經濟衰退。

　　奧巴馬的焦慮不無道理。昨日凌晨，即將離任的美國財政部長蓋特納就鄭重表示，如果國會不採取行動授權提高債務上限，美國政府的債務上限會在2013年2月中旬到3月初之間被突破。實際上，美國在去年12月已經碰到了16.4萬億的債務天花板，只不過財政部採取了一系列會計措施調配資金，因而延遲了這一過程。

　　無獨有偶，在密歇根大學福特公共政策學院舉辦的「與伯南克在Twitter上談論貨幣政策」的活動中，美聯儲主席伯南克也表示，國會採取必要行動上調債務上限避免出現政府無法支付賬單的情況是至關重要的。

　　「需要肯定的是，『財政懸崖』有驚無險，原來的擔心有所緩解，稅收增加對美國經濟的衝擊也可以控制在有限範圍之內，尤其是富人增稅對社會總需求的影響很小。然而，即便緊縮對社會總需求的影響有限，有關債務上限的談判也能順利實現軟著陸，問題也並未結束。」曹永福指出。

　　現如今，美國債務上限問題令人擔憂，而如果債務違約的話無疑就是「自殘」行為，未來美國經濟風雨飄搖。

　　歐債危機陰雲不散 警惕歐元盛極而衰

　　近期，歐洲各國利好不斷，市場推測歐債危機有望2013年得到緩解，許維鴻對此並不認同。他表示，近期歐債危機的好轉主要源於歐洲央行通過逐漸放鬆貨幣政策來拉動經濟。歐洲經濟局勢還存在許多不確定性，內需和投資動力不足成為歐洲經濟增長的隱患，2013年債務危機情況有可能會出現反覆。許維鴻表示，一個經濟體投資效益最高的一定是私有部門，現在歐洲政府在最終的二次分配裡面佔得比例過高。歐債問題其實就是全球化競爭格局的變化，歐洲缺乏跟中美經濟進行抗衡的核心競爭力。

　　周二消息匯總起來看，著實有點令人擔心風險資產後市的走勢。一方面，惠譽警告遍及歐美幾大焦點國家，且美國經濟數據表現不佳打壓全球經濟前景預期，更重要的是，美國債務上限問題本周初以來爭議升級，避險情緒很可能再度來襲，美元將受到避險資金的青睞，但同時，美元兌日元的下行風險將明顯加大，原因包括美國負面消息打壓美元且日本官員稱「日元匯率已調整到位」給日元鬆綁。而風險貨幣當中，近期歐元漲勢最為顯著，因而，得出的結論是，歐元多頭需警惕盛極而衰，日元人氣也接近逆轉。

　　近日，歐債危機重災國傳出一些好消息：希臘開始回購債務，愛爾蘭宣布將重新在初級市場發行國債。標普近日也預言：歐元區2013年有可能擺脫債務危機。折騰了近3年的歐債問題似乎出現轉機，並迎來一段相對穩定的時期。

　　但是，容克在出席一次行業會議時表示，"歐元匯率處於危險的高位，"但他沒有對此展開詳述。容克即將卸任歐元集團主席一職，他的繼任者將於1月21日正式確定。容克稱，"去年有傳歐元區存在破裂風險，我認為去年的局面今年不會重複。在當局經過百般努力後--也包括我的行動在內，歐元區形勢開始回歸穩定，但歐元匯率處在危險的高位。"

　　另外，國際評級機構惠譽周二表示，若美國2011年債務上限危機重演，美國將有失去AAA評等的重大風險。惠譽主權評等負責人DavidRiley在惠譽主辦的會議上表示：「美國評等面臨的壓力正在升高，如果重演2011年8月的債務上限危機，我們將重新檢視美國評等，美國評等有下調的重大風險。」

　　雖然歐元區的形勢看起來有點「美」，但客觀地說，這種「美」還停留在表面，歐洲遠未度過危險期。歐洲央行行長德拉吉1月10日發出警告：儘管經濟正在逐步修復，但尚未滲透到實體經濟中，歐元區經濟尚未走出困境，金融系統的修復仍有很長的路要走。雖然近日巴塞爾協議為全球銀行業鬆了綁，但對於歐洲這匹「病馬」來說，鬆開「韁繩」，也未必意味著能快速前行。

　　法國巴黎銀行外匯分析師VassiliSerebriakov對容克的言論感到有些意外，而幾天前歐洲央行行長德拉基在一次新聞發布會上曾表示，歐元/美元當前處於長期平均水平。交易商稱，容克的言論給投資者一個對近期漲勢獲利了結的借口，並不一定代表歐元上行趨勢發生逆轉。不過，一些分析師表示，若暫時下跌演變為更大幅度的下滑，他們也不會感到意外。

　　目前，歐債危機依舊陰雲不散，雖然偶有利好消息傳出，但是終究敵不過歐債危機的惡化，操作者理應警惕歐元的盛極而衰。