如何看待小米 IPO 招股次日出現抽飛（取消認購）近 17 億港元？為何會遇冷，將產生哪些影響？

07-03

據香港媒體報道，小米集團今日中午截止孖展（保證金），次日招股續受市況疲弱影響，時富金融及輝立被投資者抽飛（取消認購）約17億港元。14家券商累計借出孖展逾97億港元，相當於超購3.06倍。業界普遍預期小米最終或僅超購約5至10倍，凍資約240億港元。

拋開行情談個股都是耍流氓。看一下目前港股A股的走勢，申購遇冷不是很正常的事情嗎？

不管你認同不認同小米模式。不管小米現在估值怎樣，將來發展如何。我都不認為現在是買入的時機。

其他股票和基金，我也在這一個月內陸續清倉了。

申購遇冷，CDR暫停，太正常了。

估值下調，申購遇冷肯定是內部外部原因兼有的，但借這件事硬要黑一波小米要涼、小米吹牛編故事，人設要崩，米粉屌絲買不起股票的，簡直非蠢即壞。

PS. 有人提到大疆融資的。首先我認為投資大疆是個好生意，大疆確實強。但是有一個誤區，大疆是在一級市場融資，小米是在二級市場上市，前者的利潤要高得多，因為投資者拿到的可都是原始股啊，再加上大疆的融資規模要小很多（10億對500億），所以這兩者沒什麼可比性。

PS. 還有人說小米只有性價比模式，跟神舟電腦差不多的。我想說證監會不是傻子，神舟9年4次衝擊上市，全部失敗，如果小米只是又一個神舟，那就不可能IPO成功。

有些人言必稱小米沒有核心技術云云。核心技術確實是一個護城河，但遠沒有那麼簡單。高鐵技術中國夠牛吧，但股災的時候，中國中車就變成了中國靈車，多少人坑死在這裡。反而殺豬賣肉賺辛苦賺錢的雙匯發展一直是好股票。

格力掌握核心科技吧？但是在市場上，股價和市值就是趕不上美的集團。因為格力只局限在空調領域，而美的在整個白電市場都是處處開花的，前景要廣闊得多。這些東西講起來太複雜了，大家不要那麼直線思維。

PS. 高贊答案有說一些股票認購情況要比小米好的多，那我們找出來看看行情：

現在是股災啊！誰都頂不住！小米股票質地總不比雷蛇或者平安好醫生之類的差。

這個結合恆大60多億港幣入主賈躍亭的法拉第未來看更有意思(???)

我覺得從手機區過來的人就不要再關注這個問題了。資本市場的表現和公司本身如何的關係沒那麼線性。而且股托和黑嘴實在太多了，利益之大，手機圈那點水軍公關比起來差遠了，你根本不知道誰說的是真話。而且即使最牛逼最真誠的分析師也可能隨時被市場打臉。（當年順豐快遞借殼上市的時候，網上一片罵聲說就是個送快遞的，利潤低，沒前途，競爭激烈，嚴重高估，是不是聽起來跟小米很像？當時嚇得我沒敢買，錯過好多漲停板。）

再說了，各家手機粉其實對金融市場也不太了解，別想著在這兒吃瓜了。當然，金融圈的朋友們，我還是非常願意聽聽你們的判斷。

1.大環境不好，目前世界經濟處於貿易戰時期，股票、原油、重金屬連連下跌。

2.作為一個傳統的手機生產商，披著互聯網企業的外衣，打著生態致富的旗子，去跟資本家要錢，結果就是大家買買買，跟相信德國一樣，最後發現大家都是傻子，所以開溜的開溜，跳樓的跳樓。

3.手機智能國內市場已經飽和多年，海外市場受大環境影響增幅有限。

4.以上純手打瞎扯，早飯都沒錢吃還買股票，作為特別具有代表性的我們，不如好好賺錢等著買iphone X Ⅱ

首先資本市場是需要講故事的。特別是IPO的時候，故事的好壞，決定了企業能賣個什麼價錢。

那小米是個什麼性質的公司呢？

在一次新聞發布會上，面對投資者們的疑問：小米到底是一家硬體公司還是互聯網公司？雷軍表示，小米是全球罕見既能做硬體也能做電商，也能做互聯網的全能性企業。這種企業在今天的市場上非常罕見。

如果是互聯網公司，那估值可以在50倍以上，如果是製造業，估值有20倍就不錯了。

很明顯，從雷軍的回答，老闆自己都說不清楚呀。

按目前的估值水平，大家認為小米是製造業的可能占多數，最多就加個互聯網+的性質。

出現投資者退出認購，估值縮水也就不奇怪了。

現在看這個報道是不是很有感觸？

小米申購遇冷，大環境影響肯定有，但是香港券商當時為平安好醫生、閱文的IPO預留了約300億至400億港元的孖展額度，結果散戶反應熱烈，孖展額度不夠用，因此本次也為小米預留了相似的孖展額度。額度是夠的，而且沒有用完，所以缺錢不是主要原因。

主要原因應該是對賺錢的預期，如果投資者要用孖展打新，那麼如果小米首日漲幅若低於4%就會賠錢。對市場和小米不看好，認為難取得4%以上的收益才是遇冷的關鍵。

當然這個和小米沒有關係，小米的股票肯定能順利發出去，如何看待這是申購中籤者的事情了。

申購遇冷也不全是壞事

也算雷老闆為香港金融市場做出的一點點貢獻吧！

坐等逆轉