暴風集團重組被否 股價會否繼續暴跌？

　　「妖股」暴風集團(300431.SZ)(舊名「暴風科技」)遭遇當頭一棒，6月7日晚間，證監會稱，對北京暴風科技股份有限公司發行股份購買資產方案的審核意見為，標的公司盈利能力具有較大不確定性，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條的相關規定。

　　《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條內容是，「充分說明並披露本次交易有利於提高上市公司資產質量、改善財務狀況和增強持續盈利能力，有利於上市公司減少關聯交易、避免同業競爭、增強獨立性」等。

　　此前，不少投行人士就稱，多家公司的重組被否，這已經表明監管層監管重點已經有所變化，尤其會關註上市公司併購標的企業財務數據的真實性和可靠性。重組被否對暴風集團股價本身到底有何影響？業內人士並未一面倒看空，但暴風集團重組被否，對其他有遊戲和影視併購預案的公司來說可能會是較大打擊。

　　3月底復牌的暴風科技公告稱，擬以55.46元/股向交易對方發行3919萬股，並支付現金9.32億元，共計作價31億元，收購甘普科技100%的股權、稻草熊影業60%的股權、立動科技100%的股權，公司將以此加碼遊戲和影視業務。

　　針對暴風集團重組方案被否，深圳一位資深投行人士向《第一財經日報》記者表示，這基本證實了之前監管部門對影視、遊戲等行業併購審核的收緊，不過這對暴風集團股價來說未必是壞事，3月底公布重組方案後，過去兩個多月暴風集團股價幾乎已經「腰斬」。

　　「其實這對暴風未必是利空，就併購方案來看，高估值高業績承諾之前，又沒有連續可持續可驗證的歷史業績的併購，給上市公司帶來巨大的商譽減值風險，而且重組配套把股本總數攤得很大。」該投行人士說

　　暴風集團的重組被否其實早有股東「先知先覺」。暴風科技4月7日晚間公告，收到持股5%以上股東北京和諧成長投資中心(有限合夥)的通知，和諧成長4月6日通過深圳證券交易所大宗交易方式共計減持所持公司無限售股份1100萬股，占公司總股本的4%。公告顯示，此次減持價格為88.59元/股，由此計算和諧成長減持套現近十億元，此次減持前，和諧成長為暴風科技第二大股東，減持後和諧成長持股比例從7.84%降至3.84%。

　　上海一位私募人士則稱，最近也有不少公司終止了重組，但股價並沒有受到太大影響，比如5月21日公布終止重組的通策醫療(600763.SH)、6月3日公布重組到期失效的世榮兆業(002016.SZ)等，本來影視遊戲方面重組就要收緊，暴風集團的重組被否，不能說完全在市場意料以外，估計最終跌幅有限，後面真正值得擔心的是樂視網、萬達院線、唐德影視等公司的併購能否通過，這可能對傳媒影視板塊形成一定的打擊。

　　招商證券分析師王稹等稱，近三年，創業板上市公司收購兼并頻繁，併購對2015年創業板業績產生了巨大貢獻，創業板整體市值較低、資產規模較小、凈利潤規模較低，兼并收購對創業板的影響巨大，估計由於併購的貢獻，創業板2016年仍有望維持20%以上的業績增速，2016年不用太擔心商譽減值的情況；越往後去，業績承諾逐步到期，併購商譽規模越大，基數越高，就越需要擔心商譽減值問題，2016年很有可能創業板業績增速拐點之年。

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