經濟增長放緩讓亞洲央行進退維谷

經濟增長放緩讓亞洲央行進退維谷8月份，亞洲大部分地區製造業活動持續放緩，進一步證明發達國家需求減弱正在給亞洲出口驅動型經濟體帶來壓力。在經濟增長放緩的同時，亞洲多數地區通貨膨脹居高不下，導致決策者陷入兩難：既希望營造寬鬆的政策環境以刺激經濟發展，又因為物價壓力需要控制而不得不收緊政策。韓國就是一個例子。滙豐(HSBC)周四發布的數據顯示，韓國8月份製造業活動10個月來首次出現萎縮，採購經理人指數(PMI)從7月份的51.3降至49.7。8月份PMI下降意義重大，因為PMI高於50表明製造業活動處於擴張狀態，低於50表明製造業活動萎縮。與此同時，韓國8月份消費者價格指數(CPI)同比上升5.3%，創三年來高位。經濟學家此前的預期為上升4.8%。這讓韓國央行(Bank of Korea)陷入兩難境地，也許，不久的將來整個亞洲地區都將面臨同樣的問題：當發達國家的疲軟需求導致國內經濟增速放緩時，可以收緊貨幣政策來遏制通貨膨脹嗎？蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank Of Scotland)新興亞洲市場策略主管Woon Khien Chia表示，近期令人擔憂的經濟增長數據應該會讓亞洲央行暫緩出台進一步的緊縮政策。她表示，央行正在觀望，希望之前採取的緊縮措施還在發揮作用。她表示，如果全球狀況繼續惡化，亞洲央行甚至可能在未來數月放鬆貨幣政策，但前提是通貨膨脹處在可控範圍內。以巴西為例，今年以來該國已五次加息，但在周三晚些時候出乎市場意料地宣布下調基準利率。如果其他新興經濟體央行也決定把經濟增長放在首位，那麼巴西可能成為新興經濟體進入減息趨勢的先行者。中國周四公布的數據也不樂觀，該國曾在2008年全球金融危機期間為全球經濟提供動力。中國8月份官方採購經理人指數(PMI)從7月份的50.7小幅升至50.9，但8月份滙豐中國PMI為49.9，仍位於50這一興衰分水嶺下方，7月份為49.3。其中出口業的表現並不樂觀，中國官方調查數據還顯示，8月份出口訂單分類指數從7月份的50.4降至48.3，自2009年4月份以來首次降至50這一榮衰分水嶺下方。出口數據疲軟對中國的出口依賴型經濟而言可能是個不利信號。與此同時，8月份購進價格指數從7月份的56.3升至57.2，可能引發新一輪通貨膨脹擔憂。亞太其他地區周四公布的數據也發出經濟增長放緩的信號。滙豐台灣8月份製造業PMI連續第三個月下滑，至45.2，受新訂單持續下滑拖累。8月份澳大利亞工業集團(Australian Industry Group)－普華永道(PricewaterhouseCoopers)製造業表現指數下降0.1點，至43.3，顯示該國製造業活動繼續萎縮。但有一些觀察人士看到了亞洲經濟體可以經受住西方經濟滑坡影響的跡象，這主要得益於亞洲地區需求依然強勁。由於對發達國家的出口表現疲軟，韓國8月份貿易順差從7月份的63.2億美元降至8.21億美元，但當月出口較上年同期增長27.1%，增幅高於7月份的25.2%。美國銀行/美林(Bank of America Merrill Lynch)駐香港的經濟學家陸挺表示，由於中國經濟增長相對穩定，發達經濟體經濟滑坡對亞洲其他國家和地區的影響不會像一些人擔憂的那樣嚴重。
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