寫給理財小白，如何45歲之前實現財富自由

思哲十幾歲時便看過了《富爸爸窮爸爸時》，那時我被書中實現財富自由途徑的獨特方法所吸引，之後還玩了一款名字叫「現金流」的投資啟蒙遊戲，推薦大家可以下載來玩下。這個遊戲要贏看似非常簡單，分為普通車道和快速致富車道，剛開始大家都處於普通車道，此時我們除工資外並無其他收入，遊戲獲勝的規則是當非工資收入大於支出時，就可以進入快速致富車道，邁上成功之路，最終實現財富自由，遊戲關鍵在於玩家如何能清楚的區分資產和負債這兩項並進行合理投資，「現金流」遊戲中將資產定義為帶來正現金流的為資產，而帶來負現金流的則為負債。

怎麼去理解正現金流和負現金流，打個比方，就是說我們自己買來的車，可能很多人認為是資產，但因為是我們自己開，不但需要每年繳納交強險，而且還得付油錢，保養費，洗車費等等，凈支出大於凈流入，那麼汽車給我們帶來的就是負現金流，同理，我們的第一套房子，由於我們不會將其出租，要自己來住，這套房子每隔一段時間得花時間請阿姨來打掃，傢具裝修電路老舊得花錢去修理，所以它帶來的也是負的現金流，同樣算是負債。

那資產呢，比如債券，存款，P2P，出租用的店面或者住房，具備穩定股息的股票，常分紅的基金，固定收益的信託等能帶來正現金流的，這些都是資產。

所以實現財富自由的核心目標就是，增加資產，減少負債。

相同現金流的話，回報比率越高，所需要的資產就越少，所以這些都牽扯到了另外一個概念，投資收益率。

如果你希望在45歲時可以退休，每天吃喝玩不愁，還可以任性的來幾次說走就走的旅行，保證讓自己至少擁有中等及以上的生活質量水平，我認為你至少得有每年30萬元左右的非工資收入，接下來我們來做個算術題。

假如你在45歲時可以做到10%的年化投資收益率，那麼要實現30萬每年被動收入的目標，你至少需要積累300萬的財產。

如果你現在25歲的話，你還有20年的時間去賺這個錢，當然房貸除外。

20年攢300萬，你有這個信心嗎？

考慮通脹影響，我們假設未來中國的通脹率為3%，那麼實際上現在300萬的資產等同與25年後的630萬元。

如果是做銀行理財，投資收益率是3%，也就是和通貨膨脹齊平的速度。

如果你現在的收入水平每個月能存3000元，工資增長率是10%，那麼你需要28年的時間才能攢到630萬元，也就是53歲才能實現這個目標，而據一份調查顯示，過去數年中國人的年平均工資增長率不到10%，所以如果你想實現這個目標，就必須比常人更努力工作，且堅持投資不能浪，否則你在53歲前基本就與630萬資產無緣了。

如果是做P2P、信託等較高收益的類固定收益的投資，假設投資收益率為10%，你現在的收入水平每個月存3000，那麼你只需要22.5年的時間，也就是47歲半就可以達成這個目標，所以在45歲實現財富自由難度其實也沒有太大，已經非常接近，換一種方式，自己可以提早6年退休。

所以你的投資收益率提升7%，那麼就可以提前6年退休，如果工作的目的只是為了創造財富，那麼提高7%的投資收益率，就相當於換回了你6年的自由。

如果你是個投資高手，做基金投資、股票投資、股權等投資收益率為18%，你現在的收入水平每個月存3000，那麼你達到目標財產只需要18年時間，相比22.5年時間整整可以縮減4.5年，也就是38歲，還正直壯年。而你一旦有了強大的投資技巧和第一桶金，之後的資產也會擺脫「現金流」遊戲中慢車道，而是進入快車道，因為你的第一個1000萬將在40歲，也就是之後的2年，第一個5000萬將在49歲，也就是再過9年。

所以巴菲特為什麼這麼有錢，這就是複利的魅力，他過去保持著每年25%左右的年化收益率。

這個計算題省略了很多的情形，因為每個人都得買房，買車，都是不小的開支，所以也可以理解為一個家庭的收入，女方工資差不多和房貸養車費齊平，男方來保留結餘，總之，上述條件要實現完全沒有問題。

通過上述計算題你會發現，投資收益率和工資增長率，目標財產以及財務自由時間（指達到目標財產的時間）實際是四個變數，其中任意兩個不變，另外兩個就相互影響。

所以如果保持其中另外兩個數據固定，投資收益率的大小不但決定了我們的目標財產以及實現財務自由的時間，還有要求工資的增長率的大小等。

我想，大多數人想儘早實現財務自由，那麼他只有三個選擇，努力工作，提高資金回報率或者縮減目標財產，這種是最常見的，但實際走起來會比較困難，因為工作的過程中可能會失業，可能會遇到瓶頸，可能工資上漲的速度遠遠達不到你的預期。

如果是公務員或事業單位員工，工資較難有大幅的上漲，要想實現這種財富目標，就更要求提高資金的回報率，否則只能延長實現財務自由的時間。

講了那麼多，無非是強調一個事情，提高投資的收益率就和我們漲工資一樣重要，甚至更重要，因為當我們老了，工資就漲不動了，甚至沒了，而投資可以一輩子進行，所以我們雖然不能一輩子為別人打工，但可以讓金錢一輩子為我們打工。

接著回到正題，如何才能提高投資的收益率呢。

我的觀點認為，長期的高回報都是由能承擔一定風險，且具備非常高專業素養的人群獲得，專業素養是基礎，缺乏專業素養，投資低風險產品的選擇渠道會無限被壓縮，能選擇的方向就很少，比如定期存款，銀行投資這種方式，充其量多了解一下P2P，而對P2P的風險，運作模式以及篩選之類一概不詳細了解，那麼這種人群是較難取到高回報率的。

而一味追求高收益的無專業素養投資者選擇渠道通常都是炒股，依靠某小道消息或者自己的臆測，再或者是「投資老師」的帶領進行買賣，或許偶爾能小有獲利，但長期卻也很難賺到錢，甚至不少做二元期權、原油、貴金屬、MMM金融的投資者，受高回報率的吸引一頭栽入，你想要收益，人家要你本金。

那麼低收益的投資安全性高，高收益投資的風險性高，如何在兩種投資方式之間實現一個平衡呢？

我認為，要想在較低風險的前提下獲得長期獲得較高的收益率，一定要做到以下幾點：

1.低風險投資集中化，高風險的投資分散化。

風險是相對的，巴菲特投資股市的比例可以比我們更高，但即使是股神也不會把自己100%的資產投入到股市中去，因為當市場惡化的時候，他也就是難以避免虧損的，由於沒有人可以做到消除一切風險，所以這就需要一個投資分散的組合，投資分散不是你原本買一隻股票，現在買四隻不同行業股票就分散了，股市的市場性風險，經濟下滑的風險等等都無法通過買入多隻股票來規避。再或者你買入多隻P2P產品，最後監管政策一出來告訴你P2P最後能活下來的只有5%，你的都不在列，怎麼辦？14年P2P集體跑路事件發生你買入多隻P2P很可能成群的踩雷。再或者你進行基金定投，你選擇了多隻基金進行定投，可因為全球經濟萎靡，你的基金就一跌就跌好幾年，你再投意義又何在？那麼這些問題都是我們小白可能會遇到的，所以高風險投資分散化，指的就是兩種高風險產品關聯繫數要小的甚至是具備一定互補關係的，舉個實例比如股票和P2P，股市很萎靡的時候流入P2P的資金反而會變多，而P2P利率下調的時候對股市同樣是利好消息，再舉個實例，基金定投和炒股票，如果定投的是和股市掛鉤的基金，那麼買股票和基金定投就不是分散，充其量也只能算品種分散，分散程度太小，面對風險的點基本都相同，只要行情走熊了，就會被套在裡面。具體的分散還有如分級A和基金定投，債券和股票，信託和股票等等，低風險投資集中化，這樣可以節省精力，如果確定是低風險投資，比如分級A，債券等，選擇相對收益更高、流動性更好的品種集中投資幾隻，節約時間成本。

2.永遠保持清醒的頭腦，充分認識風險。

或許大家都了解風險是什麼，但不能充分認識風險，很多人在牛市來了才知道要開始炒股，但當反應過來入場時已經到了牛市半山腰甚至更高，這時就充當起了接盤俠的重任，一個市場往往越是瘋狂，泡沫越為嚴重，所以我一直以來都是秉持著牛市逐步減倉贖回，熊市逐步加倉的理念，如果指數基金在估值點位之上時，每盈利一部分我就贖回一部分資金，分批購買分級A，這讓我在高估的牛市中還反向持有了帶看跌期權性質的類固定收益產品，從而在降低風險的同時提高組合的收益率。

3.永遠不要把彈藥全部打光。

打仗時如果把最後一發子彈都用掉，除非是擊斃敵人，否則自己就死到臨頭了，股市也是這樣，如果你全倉操作，假如哪天你發現更有價值的股票或者基金，你連投資的彈藥都沒有，再或者你的錢需要一定流動性了，即使這個股票有著巨大的上漲潛力或者被套牢了你也只能割肉。從客觀來講，由於你一直在學習，你的投資知識是不斷上漲的，因而你的投資正確率也在提高，為何不分批建倉讓你來調整直到你做出更好的決策呢？由於全倉操作的容錯率幾乎是0，非常不適合小白投資者，除非你對自己的決策有100%的把握。

4.選對大環境的前提下再選擇小環境。

這個非常重要，中國經濟由於近幾年來一直保持高速的增長，所以很多價值投資者都獲得了豐厚的回報，但假如你過去投資日本的股市，你或許就會發現很難賺到錢，大環境風險的因素也是很多的，市場泡沫，戰爭，疾病，自然災害都可能造成巨大的影響，比如德國二戰戰敗那些年頭，股市平均每年下跌20-30%，即使數年後開始恢復了，也完全不能彌補之前的創傷，還有美國南北戰爭期間，南部的價格兩年指數上漲20倍，事實上根據統計歷史數據可以發現，凡是參加戰爭的，尤其是戰敗國，投資股市的風險都是極大的。而經濟泡沫，無論是美國的互聯網泡沫還是日本的房地產泡沫，對股市的風險也是極大的，尤其是日本，地產泡沫一破二十年沒站起過，所以大環境如果不好，比如在中國股市的08年年初你開始投資股票或者基金，就很難賺錢，即使是基金定投，也是收效甚微。那麼在大環境的前提下，再選擇不同板塊更具潛力的小環境，可以進一步提高收益率。比如中國的市場，從05年到現在滬深300指數上漲至3倍，而醫藥指數上漲至13倍，但如果看走眼選擇了航空公司指數，十一年僅獲得70%利潤，摺合年化都不如定期存款划算，所以選擇更具發展潛力的行業，長期投資收益也會優於大盤收益。

那市面上目前有那麼多投資產品，如何進行選擇呢，思哲來給大家解讀下，目前最常見的就是銀行投資、貨幣基金、P2P、企業債和國債、股票基金和債券基金、股票等。

貨幣基金的風險和收益性都非常低，像餘額寶這種收益也僅僅只有年化2.6%左右，但還是比銀行一年定期存款高不少，流動性很高，作為活期賬戶正合適。

近期發行的三年期國債以及五年期國債，收益分別為年化3.8%和4.1%，相對可以將投資收益率提高1%多點。

銀行理財產品，收益基本在年化3.8%以上，最高有年化5%多點，這種產品期限比國債短，收益和國債相近甚至更高，相應的是提高了一些風險。

分級A，靠拿分級B利息和折溢價差賺錢的品種，貼一張分級A的收益率排名，目前收益最高的是深成指A，摺合年化收益率5.59%，但由於大盤一直在波動，分級基金由於配對轉換的原理，所以分級A的價格和債券基金一樣比較不穩定，但總體來說是逐步上漲的，只是再長期持有的過程中價值逐步體現而已，而且分級A自帶看跌期權的效果，比如從14年12月起到現在16年8月，短短兩年不到的時間收益達到31.68%，摺合年化收益18%，收益夠驚人！持有分級A短期內風險也是較高的，會經歷較大波動，長期來看風險很低，當然相對銀行投資風險是高了許多。

純債基金，從14年3月到現在8月曆經2年5個月時間中，諾安純債從0.7元漲到了1.05元，漲幅達到50%，摺合年化收益率14.5%，收益相當可觀吧？可是工銀純債基金從14年3月到現在8月只上漲28.8%，摺合年化只有8.8%，都是純債基金，表現會差不少，風險有一點點體現出來了，再看，工銀純債從12年9月到14年3月18個月時間僅僅上漲5%，摺合年化收益才3.3%，和當時的一年期存款差不多，短期內甚至會出現虧損，風險逐漸體現出來了，不過長期持有看來，收益還是不錯的，拿銀華純債來說，從12年8月開始到現在8月共4年時間總共上漲37%，摺合年化收益是8.3%，工銀純債的摺合年化收益是7.9%，均遠超一般的定期存款和投資產品，當然現在利率下調，債基的收益很難維持那麼高了。

信託產品，現在信託的標的主要以地產為主，目前信託產品收益從7%-14%不等，信託產品通常起投金額100萬以上，能玩的人不多，最吸引人的便是剛性兌付之說，雖說有些項目可能會爛尾，導致違約延期幾個月，但但凡由信託公司直接管理的其都會進行兜底，這點也給人安心不少，這種投資門檻上來了，風險在目前雖沒有投資人做信託血本無歸的現象，但畢竟是直接融資給企業，風險高於銀行投資。

P2P產品，我相信常看我文章的朋友應該對P2P都有一定的了解，P2P產品運作模式追根到底是債務關係，篩選的最簡單粗暴的標準就是背景有多硬，實力有多強，VC風投過了C輪風險通常就很低了，背景是平安、國開行或者互聯網大佬的也基本可以放個心，P2P投資年化收益在10%左右，行業風險高是因為太多人去買不知名的小P2P產品或者詐騙公司的產品，而詐騙跑路更多的是線下買給老年人的P2P投資平台以及不正規的小平台為主，根據可靠消息網貸平台截止目前跑路或者資金無法正常兌付的達到40%以上，這比例夠嚇人的吧，所以選擇P2P，如果一點都不懂，風險也挺高的。

股票型基金，這其中包括主動型基金和被動型基金兩種，主動型基金也就是把自己的財產交給基金經理的團隊去買股票，簡稱「專家投資」，選擇一隻牛掰的主動型基金收益雖然不如選擇一隻超級大牛股那麼高，但業績也是非常可觀的，貼一張圖片就可以看出來，雖然這兩年大盤基本又被打回了原型，長期持有的收益跑贏大盤基本不太有問題，股票要是來買中欣泰連續幾個跌停板跑都跑不了，而股票型基金通常買入幾十上百隻股票來風險個股的風險，所以相對風險更小，但風險還是很高的因為說到底還是買股票。貼一張近三年收益排前15名的年化收益率基金的圖片，這裡不得不提下前15名的基金中興全基金就佔了3隻，在如此多的基金公司中還是表現比較突出的，由於主動型基金業績參差不齊難以給個具體的收益率，考慮到滬深300在近三年的業績表現在43%，摺合年化12.67%，成立三年以上的1194隻主動型基金中，只要排在前540名的主動型基金收益都是能超過滬深300的，思哲關於如何挑選股票型基金一文寫過一篇文章大家可以看下，看完後只要眼力不是太差，主動型基金跑贏大盤還是大概率事件的。

被動型基金即跟蹤某一標的指數基金，標的很廣，上至主板、中小板、創業板、各個行業指數，下至黃金，石油等實物標的，近來感覺朋友圈被刷爆的基金定投大部分投的就是這個指數基金，指數基金有什麼好處呢，比如跟蹤主板滬深300的基金，基本不用擔心這個基金會崩盤，只要中國經濟上期是健康向上發展的，它就不會脫韁，遲早會價值回歸，被動型基金能簡化國民投資資本市場的篩選難度，畢竟挑選股票要考慮的因素太多，普通小散實在難以精通，選擇被動型基金則主要要求投資人對宏觀上面掌控到位，當然小白就也可以選擇無腦定投滬深300的指數基金，這樣長期實現財富保值增值還是問題不大的，如果更具眼光的，也可以選擇行業指數基金或者實物指數基金。

最後也就是股票，股票是思哲最不想說的，可是又不得不提，做價值投資的買的是企業長期的增長潛力和回報能力，比如巴菲特，他認為股票就是一張永續浮息債券，無非是企業股本收益大小的區別，在股票上可以參照上證指數，過去從90年的100點到現在的3100點上證漲了31倍，摺合年化收益是14.1%，這也反映了上證股票的平均收益率，當然如果你能在07年底6124點賣掉，你的年化收益高達27.3%，不考慮通脹，甚至超過巴菲特，對於小白來說，思哲認為不是專業做投資的小夥伴如果一定要炒股票，那麼選擇一隻你所在行業，你最能看懂的股票堅持持有就好了，最好選在行情慘淡的時候買進，想靠做短線賺錢不是專業團隊操作基本都是虧本的。

當然還有一些優質的商業地產或者住宅也是具備一定投資價值的，舉個例子，我一個朋友家裡過去十年前10萬買入的一家超級小店鋪，由於位置較好，人流量大，每年的租金收入一直保持在2萬元左右，光租金年化投資回報率20%，而且不算上本身店鋪的升值，在收益方面完爆各類P2P產品，目前多數商業地產的出租收益率在8%-20%之間，優質商業地產或者住宅出租能帶來的收益也是正現金流資產，這裡注意是「優質」，因為朋友家裡同時投資的另一個同樣價位買入的店鋪一年租金收入才1500元，出租收益不足3%，而且店面賣也賣不掉，所以同樣是商業地產，如果不被市場所認可，投資的風險也是極高的。

以目前收益水平，股票、基金和P2P是相對收益最高的資產，但對應也面臨著較高風險，股票和基金多要跟隨市場大周期才能盈利，P2P則有踩雷的風險，在P2P的選擇上思哲還是堅持認為選擇行業TOP5的P2P分散投資，相對風險最低，而股票和基金的話選擇價值投資的方式，分批入倉分批贖回，長遠來看風險更低，預期收益卻可能更高，低風險工具建議選擇貨幣基金和分級A，或者純債基金。建議大家前期多配置中低風險的投資產品，少配置高風險投資產品，等自己知識增長到能夠完全駕馭它時，再增加高風險投資的比例。

本文系融360專欄作者「思哲」原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融360官方立場。