鄂爾多斯民間借貸駕馭術

　　宋馥李

　　由鄂爾多斯民間資本投資服務中心發起成立的小額貸款公司和再擔保公司，正在向自治區有關部門報批，審批已進入倒計時階段，有望在9月份得到批准。該中心由鄂爾多斯民間資本投資股份有限公司進行管理。而鄂爾多斯民間資本投資股份有限公司第一、第二大股東分別來自內蒙古鄂爾多斯商匯投資股份有限公司和鄂爾多斯資本有限公司，兩者實際上是內蒙古鄂爾多斯商會和鄂爾多斯市政府的投資平台。

　　一旦獲批，便意味著鄂爾多斯繼溫州之後，也將開始公開的利率市場化探索，規模龐大的民間借貸資金，或許會逐步浮出水面，日益累積的系統性風險，有望逐步化解。

　　據該中心工作人員透露，已有多家小額貸款公司表現出濃厚的興趣，正在洽談和對接中。

　　2011年，隨著國家緊縮的貨幣政策出台，鄂爾多斯民間借貸資金空前活躍，利率屢創新高。馴服這匹脫韁之馬，已經成為擺在鄂爾多斯面前的頭等大事。鄂爾多斯市副市長李國儉日前表示，利率市場化如能實行，則高利貸問題可能好解決得多。

　　民間融資者

　　「有什麼事兒明天再說，我得趕著給人送利息。」薛梅急匆匆地掛斷了朋友的電話。

　　9月9日這一天，薛梅格外忙碌。一大早起來，她就從銀行提出了幾萬元現金，由表弟駕車陪同，去她的放款人那裡。實際上，每個月的9號，薛梅總是很忙，這是個集中償付利息的日子。她總會帶著現金，去幾個親戚和朋友家裡派送利息，這是約定好的日子，一天都不能耽擱。

　　薛梅已經兩年多沒上班了，朝九晚五的工作，在她看來，掙不了幾個錢，一點兒也不自由。「我不圖賺大錢，不缺錢花就行。」薛梅說。她是一個民間「融資的」，同時也是一個「放款的」。

　　從三年前，薛梅便開始做融資人。最先給薛梅放款的，是薛梅的表姐，表姐很信任她，把大約50萬放給了她，這是當時她操作的最大一筆貸款。由此開始，薛梅先後說服了丈夫的朋友、同學的弟弟、舅舅的侄子……把款放給自己。薛梅的融資範圍，其實就是自己和丈夫的全部社會關係，從10萬到30萬不等，均以月利率2分結算。

　　能貸到款的前提，是薛梅家的資產狀況。薛梅的丈夫，在當地一家知名的煤炭企業任部門經理，有穩定而豐厚的收入來源，家裡有幾處房產。

　　而薛梅的老家，東勝區近郊的村子，因為政府的征地和拆遷，村民們普遍獲得了好幾百萬的補償款，村民們除了投資房產，便拿出一部分錢放款，這也成為薛梅穩定的貸款來源。

　　一年的時間，薛梅的融資規模，達到了200多萬，月利率多數為2分。同時期的銀行月利率，只有3到4厘。100萬的資金，每月產生的利息是2萬元，一年下來便是24萬元，而存在銀行，只能拿到其中的零頭。

　　每個月，薛梅需要支付利息4萬多元。今年上半年，薛梅在東勝區的一處房子被拆遷，除了獲得一套回遷房，還拿到了近百萬的補償款。薛梅拿出了自由資金70萬，也成為了放款人。這200多萬，薛梅又分成三筆，分別投入到了更高一層融資人手裡，而她的回報是，月利率兩分五或者3分。

　　這次，結算利息的周期，變成了每三個月一次，在這個固定的日期，她會收到上一層融資人送來的利息，她的上一層融資人，操作的資金一般就達上千萬甚至過億。

　　在薛梅看來，她的上一層融資人都經過自己的調查。「必須是有名望又有錢的人，才能做融資人。」薛梅說。

　　其中一筆貸款，放給了一個前同事，這個同事的丈夫，是鄂爾多斯政法機關的一名幹部，名下有多處房產；另一筆貸款，放給了丈夫的一個表妹，這個表妹經營有兩家酒店；最後一筆貸款，則是放給了當地銀行高管的妻子。

　　這種民間融資，借條非常簡單，往往只有寥寥數語：今借到某某人多少款，約定的月利率為多少，每月結算利息的時間為幾號，僅此而已。最重要的，是摁上雙方的手印兒。作為放款方，薛梅一般要求貸款方同時摁兩個人以上的手印兒，一般是夫婦二人居多。

　　民間金融正反面

　　像薛梅這樣的融資人，在鄂爾多斯還有很多。曾有人推算，鄂爾多斯活躍著2000多個民間融資人。正是這些融資人，將民間閑散資金層層彙集起來，形成龐大的地下金融市場。而維繫這個地下金融市場穩定運轉的機制，便是親緣關係和誠信原則。

　　能否按時收到穩定的結算利息，是這個民間借貸體系不成文的規則，誰也不會輕易打破，薛梅的手中，常常保有一筆資金，用於結算利息。

　　不過，這些資金最終流向哪裡，薛梅卻並不十分了解。作為中間一層的融資人，她的主要職能，就是按月支付利息，並獲得上一層融資人派送的利息，以此獲得中間利差。一般情況下，融資人操作的資金規模越大，月利率越高，也意味著要冒更大的風險。

　　薛梅的上一層融資人，資金規模高達幾千萬。在這一層級，融資人一般是當地知名企業老闆或其親屬，其中很多人開設有典當行、投資公司等。

　　「資金再大，負的責任就更大了。」薛梅很滿足自己的現狀，一年下來，穩定收入十幾萬的利差不成問題，雖然有很多機會擴大融資規模，薛梅都放棄了。「發了財的，都是膽子大的人。」薛梅說，更高一層的融資人，他們操作的資金上億，承擔的風險更大。而到了這一步，利率也往往達到了5分甚至更高。不過，令人吃驚的是，這部分融資人，有很多是20歲左右的年輕人。對這一層人，薛梅也只是耳聞，很少能目睹。

　　顯然，如此高的利率，必須是利潤率極高的暴力行業，才能支撐這樣的資金借貸成本。而在過去幾年，正是鄂爾多斯的煤炭和房地產業，支撐著高利貸的持續繁榮。彙集起來的龐大資金，充當著「影子銀行」的作用。

　　鄂爾多斯快速的城市擴張，讓獲得征地補償款的農牧民們瞬間成為了百萬富翁、千萬富豪。富裕起來的農牧民，除了購車，便投向了房地產，或者湧入地下錢莊，造就了房地產投資和民間借貸的空前活躍。

　　2010年，石小紅案爆發，這個案件，凸顯了鄂爾多斯民間借貸的諸多側面。石小紅從2006年開始涉足高利貸行業，因為人仗義、守信用，成為圈子裡的一塊「金字招牌」。據警方提供的信息，從2007年至案發時，石小紅向放款人支付的利息超過4億元。在吸金的高峰期，她一天竟支付利息200多萬。

　　但其彙集起來的巨額資金，卻沒有產生出足夠支撐資金循環的利潤。自己卻大肆揮霍和投資，由於形成惡性循環，最終走向崩潰。石小紅案的直接受害者有300多人，還有為數眾多的間接受害者至今仍未主動報案。

　　鄂爾多斯到底有多少地下金融資本在流轉，這個問題誰也說不清。而龐大的民間資本，在鄂爾多斯經濟發展過程中，所起的作用卻不可忽視。有市場人士估計，鄂爾多斯的民間融資規模，保守估計也在3000億元以上，其中大部分是灰色的高利貸。

　　因為高利率，鄂爾多斯也逐漸成為了民間資本聚集之地，來自內蒙古呼和浩特、包頭二市，周邊陝西榆林、寧夏銀川的民間資金，也向鄂爾多斯彙集。陝西省榆林市，同樣依靠煤炭開採，積累了豐厚的資本，但民間利率卻要比鄂爾多斯低得多，一般不超過4分。

　　鄂爾多斯市億恆小額貸款公司成立於去年，總經理康華告訴記者，公司的註冊資本，來源煤炭開採積累的2億元資金。鄂爾多斯的小額貸款業，也被視為最佳投資方向。開業一年多，這家位於大廈高層的小額貸款公司，沒有做任何宣傳，也沒有懸掛招牌，卻不乏借貸者頻繁光顧。

　　「即使是政策允許的上限利率，也不愁沒有客戶。」康華說。

　　當地的大型企業集團，大多涉足小額貸款業務。鄂爾多斯金融辦副主任趙光榮告訴記者，鄂爾多斯小額貸款公司已有84家，未來將增加到100家左右，註冊資本金達到130億。

　　政府推手

　　持續數年的煤價井噴，使煤炭業成為鄂爾多斯市的吸金行業。鄂爾多斯眾多煤炭能源集團，吸納了大量的民間借貸資金。讓煤老闆們青睞地下金融的另一個原因，是民間借貸手續簡便、靈活快速的天然優勢。這與銀行形成鮮明對比。一位業內人士稱，在銀行貸50萬元，半年也貸不下來，民間借貸卻可以揚長避短。正規的小額貸款公司，只要提供企業正規的運營手續，提供抵押物，三天以內就可以貸出資金。

　　而民間借貸則堪稱「火箭的速度」，長期穩定的借貸客戶，往往只需一個借條，上千萬資金當天到賬。而煤炭企業所需資金大多為短期周轉，多則三個月，少則一個月，儘管民間借貸利息高企，權衡之下，往往只有民間借貸才能解燃眉之急。

　　依靠地下金融來周轉資金，這顯然不是長治久安之策。趙光榮說：「要逐步規範企業的融資行為，就必須積極引導他們上市融資。」

　　尷尬的是，鄂爾多斯本地的煤老闆們，卻對上市並不感興趣。他們普遍的擔憂是，上市之後，財務制度須規範透明。而很多老闆習慣於打個電話就可以隨意調撥資金。趙光榮曾當面勸說一個實力雄厚的煤電公司老闆籌備上市，得到的答覆是：我的錢已經夠花了，為什麼要上市，讓別人的股份參與進來。

　　今年5月，為了鼓勵企業上市，鄂爾多斯還出台文件，對處在上市籌備期的企業分階段予以資金扶持，上市成功後獎勵1000萬元。不僅如此，對擬上市公司予以優先立項和扶持，引導其投資國家及自治區重點支持項目。

　　鄂爾多斯民間資本投資服務中心發起成立的小額貸款公司和再擔保公司，正在國家有關部門報批，並有望在近期得到批准。該中心負責人、鄂爾多斯民間資本投資股份有限公司董事長田永平說，由鄂爾多斯民間資本投資服務中心成立的小額貸款公司，希望成為一個由政府參股的平台，通過這個平台進行借貸，減少資金的風險。「在這個空間內，利率可以通過市場需求來決定，這樣可以引導民間資金浮出水面。」田永平說。

　　目前，小額貸款公司正在努力吸引來自當地中小企業和民間的閑散資金加入。對此，康華表現出濃厚的興趣，他認為，彼此分散的小額貸款公司，如果能在政府平台上，組成聯合團隊，以公開的利率對外貸款，則風險會小得多。

　　作為內蒙古唯一的金融綜合改革試點地區，鄂爾多斯市還鼓勵發起設立私募股權基金，目前，已經有7家股權投資機構進入鄂爾多斯，其中一家開始開展業務。

　　鄂爾多斯市副市長李國儉說，這並非解決問題的權宜之計，而是將其作為產業來培育。將民間的資金，通過PE、VC等股權投資基金的形式，匯聚起來，既投向本地的產業，也要投向全國各地的產業，打造出又一個像溫州模式一樣的資金流動的新版本。

　　在政府推手之下，各種投融資服務機構，也在鄂爾多斯快速生長。剛剛成立一個多月的鄂爾多斯速貸邦投資諮詢有限公司，剛剛從杭州的一家公司取來經，開設起了這家「金融中介」公司。董事長王正三這樣解釋公司的角色：「有人想融資，有人想放款，而我們充當金融中介，提供全過程的服務，降低資金風險。」

　　事實上，這種金融中介模式，已經非常成熟，但在鄂爾多斯還是新鮮事物。成立不久的鄂爾多斯民間資本投資服務中心，也同樣借鑒溫州模式，建立了一個投融資對接平台，收集投融資信息，讓資金供給方和需求方通過平台對接。

　　(文中薛梅為化名)