盤點黑庄千術(15.8.17)

編者按：一個成功投資者的定義應該是，能夠連續多年獲得穩定持續的複利回報，經年累月地賺錢而不是一朝暴富，常賺而不是大賺。資本市場的高額回報應來源於低風險下長期累積的持續利潤。職業交易者只追求最可靠的持續性獲利。只有業餘低手才只關注短期利潤最大化和滿足於短暫的輝煌。這也是多數投資者易現輝煌，難有成就的根本原因。

要投資港股，首先要對港股市場特徵有比較明確的認知，最起碼要做到不踩地雷，不踏陷阱。在初期的幾篇文章里，姬姐將帶您先認識清楚港股的主要市場特徵，風險特徵，所謂磨刀不誤砍柴工。港股市場和A股的玩法不同，由於不設漲跌幅限制，再加上做空機制與機構為主體的影響。一日之內就可上天也可入地，其幅度絕對能令你瞠目結舌。

一天可以讓你上天堂，身價翻100倍，成為買樓買車的高富帥;也可以幾十分鐘讓你下地獄，輸到底褲都沒有。這些動輒巨幅波動的黑庄股特徵也比較明顯，就是通過盤中異動來吸引買盤，黑庄趁機出貨。

伴隨著A股和港股兩地互聯互通，近來越來越多港股大幅異動，在沒有了解清楚內因的情況下，對短期巨幅飆升的個股，投資者謹慎為宜。往往，這些生造的短暫輝煌，讓投資從天堂落入地域。下面，姬姐將帶您認識這些港股市場攪屎棍，解密隱形的黑庄盤中術。

恩達單日巨震280%載入港股史冊

生產印刷電路板的恩達集團控股(01480)2014年年底上市，從招股價1.23港元，最高衝到2015年5月8日的102港元(見上圖日K線)，較招股價漲81.9倍。新股中籤一手市值就從2000多元(一手2000股)升至20萬港元。不過隨後急速下挫，5月8日當天從高位大跌八成，收報17.5元(見上圖分時線)，較前一交易日收市價30.1元還跌去42%，振幅高達280%，不少追高者「損手爛腳」，個別更連環「中招」。

有投資者稱自己於95元買入若干，當見股價回落至22元，又加倉買入若干，結果於17元附近全部止損離場，一日內虧掉北京一套三居室。

這還算止損快的，此後該股急跌陰跌又回到最低2元以下，較高位跌去九成多，差不多又回到原點。這過山車坐的真夠刺激的!

就5月8日的交易詳細數據來看，恩達集團控股只有40筆交易維持在百元以上，其中大部分只涉及一手2000股的買賣，隨後股價迅速走弱。投資者若從高位接貨，收市時一手股份虧損超過16萬元，虧損超過八成。恩達之後公告稱，經查詢後，不知悉公司股價及成交量急升原因，或任何必須公布以避免證券出現虛假市場的數據。

恩達集團控股大股東持股方面，則集中在數家券商。港交所資料顯示，元大寶來(香港)、香港銀河證券、東方匯財及凱基4家證券公司，已佔公眾持股超過9成。

就在恩達集團控股的股價開始不斷下跌的同時，這四家券商也正在不斷減倉，最為誇張的是凱基證券，5月13日，凱基證券對恩達集團持股量僅為14.2萬股，一周內減倉686.8萬股;而元大寶來證券的持股量為2331.8萬股，一周內減倉428萬股。

但以散戶客為主的券商卻在不斷加倉，5月13日，中銀香港的持倉量增加至315.6萬股，滙豐銀行持倉量達174.99萬股，渣打銀行持倉量為100.58萬股，反映了不少散戶在看到恩達集團大幅下跌後，抱著賭一把的心態一頭扎進去。

「都升到過100港元，我想恩達集團也不至於再跌很多吧?我就當賭大小賭一把，所以就買入了。」有投資者表示自己立場堅定準備搏一把。結果這些小散被黑庄惡狠狠地教育了一回，有的人再也沒有回到這個市場。

同一太陽下沒有新鮮事百靈達單日再現巨震

百靈達從3月下旬最低價0.26港元開始異動，4月16日、17日，分別大漲89%、51%，4月27日、28日再次分別大漲110%、33%。然後小幅盤了幾天，接著又連續飆升，到了5月21日，百靈達已達高位15.7港元，累計漲幅達到驚人的59.4倍。

5月21日百靈達國際控股早盤一度大漲逾30%，最高見15.7港元。午後股價急速跳水，盤中一度大跌40%，最低見6.85港元，隨後反彈，釣魚走勢顯露無疑，收盤報12.1港元，全天振幅達73.75%。

港股黑庄騙術雖多，但有一點是共通的，就是依靠盤中的異動來引誘別人犯錯。盤口分時圖，有時突然會出現飆升或跳水走勢，因事先沒有徵兆，所以稱為異動走勢。如果不查出原因所在，而是跟隨分時圖走勢作投資決策，極易出昏招。

伴隨著中港兩地互聯互通，近來越來越多港股大幅異動，但又沒有合理原因，價格波動幅度增加，使得風險大大提高。而由於A股是t+1交易，而且又有漲跌停限制，不會出現這種即日急升暴跌的現象。但港股是t+0交易，加上沒有漲跌停板，出現暴漲暴跌並不奇怪。內地投資港股者需要了解認知這種大起大落的風險。

三天蒸發八成，港股頻現「過山車股」

一些個股在暴跌前，往往會出現一些市場質疑聲音。這質疑聲音存在的同時，這些公司的基礎財務數據，公司經營狀況，市場表現狀態，都超出了市場常識，比如股權集中度極高，這也便於黑庄操縱。而這些特徵，也是造就黑庄的典型特徵。

市盈率一度高達490倍的港股數字王國(00547)6月3日出現暴跌，盤中下挫幅度一度超過60%，並在當天放出天量，是大莊家出貨的典型案例。儘管該公司一再否認有高管被捕，而之後兩天該公司股價仍一路大挫，市值三天內蒸發八成。

此外，5月份港股市場上最大的事件是漢能薄膜發電(00566)，股價在20分鐘內下跌近50%，創下這隻股票上市19年來的最大單日跌幅，一日蒸發千億港幣的市值，僅僅一天就將內地首富、漢能薄膜發電董事局主席李河君拉下寶座。目前仍不清楚是什麼原因引起。

在該集團股價暴跌和無限期暫停交易之前，作為中國最大的薄膜太陽能電池板生產商，漢能薄膜發電集團的市值比其他的中國太陽能上市公司市值總和還要高，是美國最大太陽能組件製造商FirstSolar的市值6倍。

上述股票雖然分屬不同行業，但共同的特徵均是股權高度集中。黑庄盲目拉升至使股價嚴重脫離了基本面的支撐。

而港股市場的做空機制，使空頭可通過做空脫離基本面的股票，從股價暴跌中獲利。

沉默的資本市場往往以喧囂的方式表達自己真實情緒，它不會說謊!

遠離黑庄股短期暴漲需謹慎

黑庄因籌碼過於集中，操控起來很容易大幅波動，K線常常呈現大陰大陽。這種用大筆資金拉抬股價，然後逢高出貨，是黑庄慣用的炒作方法，已經演繹了無數次。在莊家出逃後，這些個股無不經歷大幅殺跌，高位接盤的投資者只能割肉出逃。

基本面是什麼?從某一個角度來看，它意味著股票該值多少錢。那麼，若某股處於被低估狀態、是誰在拋?若處於被高估狀態、又是誰會買呢？炒概念講故事，只是手法上的差異。夢想一夜暴富飛蛾撲火的玩家，須記住的是，符合價值回歸規律的才是合理的。對於短時間內暴漲數倍的個股，無論從基本面還是技術面，我們都無法解釋時，只可遠觀不可近玩，黑庄一旦抽身你跑都跑不及，你只能留在高高的珠峰上站崗了。

投資投機尤如用兵，不知兵法而決戰沙場，怎能運籌帷幄，決勝千里？但僅熟讀兵書也只是問題的一面，戰國的趙括，三國的馬謖就是典型代表。那問題的另一面是什麼？那就是實踐經驗。這個方面的提高沒有捷徑，那就是實踐實踐再實踐。