1600億去哪了？莫讓IPO發行變成圈錢套現的工具

曉知金道

|股票茶票經紀人|

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據2016年數據統計，股民大面積陷入虧損狀態，苦不堪言。而與之相對應的則是新股IPO持續飆升，A股大家庭突破3000隻個股，進入2017年後，更是以每日3隻新股的速度發行，市場各方對此多有微詞。

央視聯手新華社同時發出質疑？

央視財經《交易時間》節目稱：中國平均每天3家公司IPO，投資不賺錢巨量融資誰來買單，如此瘋狂能撐多久?而新華社旗下的《經濟參考報》則以「IPO融資須顧及市場承受度」為題點評近期的IPO大擴容。目前市場的一個共識就是打新越來越難賺錢了。

2016年IPO募資達1600億人民幣，錢幹嘛用了？

2016年以來，經濟導向出現了一定的轉向，高層鼓勵「脫虛向實」，防風險、抑泡沫。監管層為配合支持實體經濟，加快了新股發行節奏，引導資金通過股市向實體經濟輸血。從數據上來看，2016年全年新股發行數量大244至，募資總金額超過1600億元。然而，上市公司一年巨額融資是否真的能起到支持實體經濟的作用呢？

2016年1月4日，廈門吉比特（603444）掛牌上市。吉比特這家公司現金流充沛，其現金及現金等價物凈增加額在2014年和2015年1-9月分別為1.2億元和0.76億元，其實沒有上市的必要。其融資計劃中有3.2億元用來買樓，但公司前些年的盈利累積其實足以支持其買樓，但它卻用於分紅，消息稱吉比特在2011至2013期間連續進行了三筆分紅，累積資本支出高達5.93億元。這樣的公司上市動機還是讓人不禁懷疑。

此外，上市公司募資買樓、還貸買理財等現象並非去個例，更有些上市公司在募資後變更募資用途。之前綠城水務（601368）利用募集資金償還銀行貸款案例較為典型，據其招股書，募投資金的近四成用於償還銀行借款。

2017年A股將有380-420家企業完成IPO，全年融資額在2500億-2800億元，2017年新股發行數量和融資額較2016年均增長六成至八成。而日前，新三板企業陸續開始IPO的消息，也意味著有近萬家企業正在陸續成為IPO的後備軍。那麼問題就來了，這麼大的融資量融資方是很高興，賺的盆滿缽滿，但是市場雙方的，有賣就得有人買，這麼大的量究竟該誰來承接？如果投資者在市場中長期不賺錢，這樣的發行節奏還能繼續下去嗎？一個失去賺錢效應的市場，還能堅持多久？

發行人募集資金應當用於主營業務，並有明確的用途，在監管層不再限制募集資金用途的情況下，募集資金去向更成問題。公司變更募投項目的情況頻頻發生，是不是企業為上市而編製項目來募資？大股東大筆減持，股民的利益誰來保障？IPO發行真的引導資金「脫虛入實」了嗎，還是成為了一部分人圈錢套現的工具？新股發行，需兼顧直接融資與市場的承受度與投資者的接受度，這才是最為重要的。

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