化工行業：三季報有望高歌猛進 3股孕育機遇

編輯：東方財富網摘要【化工行業：三季報有望高歌猛進 3股孕育機遇】建議關注高成長新材料個股再升科技(603601)、國恩股份(002768)和雅化集團(002497)。

　　業績增長質量較好，盈利能力明顯回升。化工企業上半年營業收入同比增長5.1%，凈利潤同比增長31.5%，剔除非經常性損益之後，凈利潤的增速在17.5%。上半年，化工行業整體因外延併購產生的凈利潤5.6 億元，相較於整體277億扣非後的凈利潤數額較小，整體來說，盈利質量較高。在按申萬行業分類的A 股所有行業上半年運行情況中，化工行業凈利潤增速排名第九(剔除中國石化)；整體來看受供給側改革去產能、調結構影響，加之宏觀經濟觸底，上半年行業整體營收增速雖仍維持在低位，但效益已有明顯改善。二季度行業營收實現小幅正增長，業績則在盈利改善帶動下表現略超市場預期。

　　上半年關注板塊業績大增，持續看好。上半年我們主推的子行業如粘膠短纖板塊、滌綸板塊和鈦白粉板塊業績都有不錯的表現。粘膠板塊由於粘膠短纖產品上半年大幅提價，實現扣除非經常性損益的凈利潤同比增長113.7%；滌綸板塊實現扣除非經常性損益的凈利潤同比增長73.4%；今年年初至今，金紅石型鈦白粉十連漲，傳導至鈦白粉行業業績端整體實現扣除非經常性損益的凈利潤同比增長59.1%。此外，我們積極關注的鋰電材料、電子化學品等新材料領域上半年也有不俗的表現，鋰電新材料上半年實現扣除非經常性損益的凈利潤同比大幅增長228.8%；電子化學品行業實現扣除非經常性損益的凈利潤同比增長30%；無機鹽上半年業績大幅增長(同比+362.5%)，環比也有較快增長趨勢(+110.9%)，且我們認為隨著下游鹽改政策的細節出台，行業無序狀態得到治理，鹽及鹽化工板塊有望持續受益。

　　石油加工、輪胎、塑料環比大幅增長，複合肥穩定增長。輪胎行業中美國「雙反」不良影響逐漸減弱，宏觀經濟企穩，重卡銷量有所增長，行業開工率穩定在70%以上，部分龍頭企業開工率高達90%，行業反轉態勢顯現(同比+227.6%)；複合肥在農藥化肥板塊領域一枝獨秀(同比增加+17.6%)，行業複合用肥趨勢明確，價值窪地凸顯。

　　盈利預測與投資建議。下半年我們繼續推薦今年以來持續推薦的板塊，如粘膠短纖、PTA-滌綸板塊、鈦白粉、無機鹽、鋰電新材料和電子化學品板塊。從中報情況來看，建議關注輪胎、聚氨酯和複合肥板塊。此外，還建議關注高成長新材料個股再升科技(603601)、國恩股份(002768)和雅化集團(002497)。

　　風險提示：供給側改革或低於預期的風險、國際貿易摩擦的風險。

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