承諾期已過，併購標的業績猛降！光一科技只好觸發「商譽地雷」
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總市值：29.66億???併購標的業績猛降！光一科技只好觸發「商譽地雷」2018年04月25日 10:47 作者：鄒煦晨 來源： 國際金融報?4月24日，光一科技發布2017年年報，歸屬於上市公司股東的凈利潤約為-3.92億元，同比下降715.18%。
值得注意的是，光一科技2017年扣非後歸母凈利潤約為-4.08億元，同比下降1024.75%，而這主要的推手是「商譽地雷」。
超4億資產減值損失
2017年年報顯示，光一科技2017年12月31日總資產約為18.34億元，而2017年的資產減值損失約為4億元，後者約為前者的21.81%。
另外，4億元的資產減值損失，有86.02%為商譽減值損失(約為3.44億元)，無形資產減值損失約為5411.76萬元。
一位財務專家表示，在許多併購案例中，交易雙方最容易玩貓膩的地方之一，就是商譽。「上市公司合併收購的一個目的，就是為了吸收被購企業利潤，從而提高自身總體利潤，但併購過程中，高溢價就會容易產生高商譽」。
▲ 資產減值損失摘要，數據來源：2017年年報
光一科技稱，「主要系當期計提對湖北索瑞電氣有限公司(簡稱索瑞電氣)，以及江蘇德能電力設計諮詢有限公司(簡稱德能設計)的商譽減值損失，並計提了併購索瑞電氣所產生的5411.76萬元商標與專利權減值損失所致。」
▲ 資產減值損失摘要，數據來源：2017年年報
值得注意的是，索瑞電氣商譽減值金額約為3.19億元，加上併購過程中產生的無形資產商標減值4600萬元，專利權減值約811.76萬元，合計金額約為3.74億元。
承諾期過後，業績「巨幅」下滑
另外，記者發現關於索瑞電氣的業績承諾已過期。
光一科技公告顯示，根據公司與任昌兆等10名交易對方簽署的《盈利承諾及補償協議》、《盈利承諾及補償之補充協議》，本次重組的業績承諾方任昌兆、任晶晶、桂長鍾、李善元、周軍、田裕樹、方旭東、李強、徐光濤及湖北乾瀚投資有限公司承諾索瑞電氣2014年度、2015年度、2016年度實現的凈利潤比較扣非後的凈利潤按照孰低原則確定分別不低於7500萬元、8100萬元、8400萬元。
▲ 業績承諾實現情況的專項說明摘要，數據來源：公司公告
索瑞電氣2014年-2016年業績(實現的凈利潤比較扣非後的凈利潤按照孰低原則)分別為7558.37萬元、8102.68萬元、8798.71萬元。
另外，索瑞電氣2014年和2015年的業績，僅比承諾數多0.78%、0.03%，可謂是「低分過線」。
▲ 關於索瑞電氣業績承諾摘要，數據來源：公司公告
光一科技2017年年報顯示，上述10名交易對象相關的業績承諾已於2017年4月30日履行完畢。
對於承諾的期限，一位註冊會計師表示，「可能是由於上市公司年報最晚於4月30日披露的緣故」。
值得注意的是，索瑞電氣2017年營業收入約為2.99億元，只有2016年5.27億元營業收入的約56.79%。
此外，索瑞電氣2017年凈利潤約為3968.02萬元，只有2016年的44.58%(2016年凈利潤約為8900.74萬元)。
一位索瑞電氣的工作人員對記者表示，「去年業績下滑的主要原因是國網招標量減少，今年情況也不會太好。前幾年是招標量大一些，現在競爭越來越激烈，終端量和訂單都有減少。」
▲ 業績承諾及補償摘要，數據來源：2017年年報
▲ 索瑞電氣2017年業績摘要，數據來源：2017年年報
▲ 索瑞電氣2016年業績摘要，數據來源：2016年年報
不可忽略的股權質押
不可忽略的是，光一科技近期公告顯示，控股股東江蘇光一投資管理有限責任公司(以下簡稱「光一投資」)及實際控制人龍昌明將其部分持有的股權進行質押及解除質押。
截至本公告日(4月11日)，光一投資持有光一科技約1.07億股的股份，佔總股份的25.67%，尚處於質押狀態的股份數量累計為9933.75萬股，質押比例約為93.27%。
龍昌明持有光一科技約3756.33萬股的股份，佔總股份的9.05%，尚處於質押狀態的股份數量累計為3754.99萬股，質押比例約為99.96%。
對於具體強制平倉線，與業績下滑是否會觸及強制平倉等問題，截至發稿，光一科技尚未回復記者的採訪。? ?推薦閱讀：
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