一天蒸發362億！「中國神酒」9000億泡沫是如何被戳破的？

06-30

作者：金融家@潘潘

茅台真是讓無數投資者和券商操碎了心。

眼瞅著一隻市值萬億的中國神酒將要誕生，17日茅台收盤價690.25元，跌幅4.01%，市值驟然蒸發350億。

心碎！

而，還在慶祝茅台突破700元大關，市值9000億，資本市場迎來一夜狂歡！

冷靜！

這是17日的股市給投資者的忠言。

500元，600元，700元，十五天漲超百元，是泡沫還是盛宴？

茅台究竟能否繼續其慢牛的神話？

1000元，1500元，何時能到來？

01 昨日的狂歡，揚起希望的帆

小小的白瓷瓶里裝的是總市值超過9000億元的仙釀！

9000億=9倍瀘州老窖=20倍青島啤酒

或許用酒來形容茅台已經不貼切，限價之後又限購的茅台，甚至有人將其稱為一般等價物。

茅台已經被貼上了太多的標籤，投機品、腐敗、「股王」……

照此種態勢，如果發生戰爭，大概已經可以用茅台來進行商品交換了。

8月14 日，貴州茅台股價突破500 元，成為A 股首隻突破500元的股票；10月26日，開盤即突破600元；11月17日，700元如期而至。

僅半個多月，股價便上漲了100元，市值隨之上漲1400億。

無數券商、分析師紛紛表示看好茅台。

中銀國際、申萬宏源給出750元的目標價，中泰證券給出810元目標價，中金公司給出845元目標價，高盛將貴州茅台12個月目標價上調18%至881元……

私募大佬、貴州茅台的忠實粉絲但斌曾經發布朋友圈表示：

「茅台到了這個價格（655元），一些朋友讓我站在專業的角度分析一下茅台有沒有泡沫？今天在此統一答覆：國酒茅台是屬於醬香型白酒，沒有泡沫、有泡沫的那叫啤酒！」

16日，他再次發微博，慶祝茅台突破700大關：

「感謝時代，與偉大的祖國、偉大的企業（茅台）共成長！」

追漲殺跌是股市經常發生的事情，手裡揣著700元的茅台，買一手就是7萬，昨日的投資者們咧著嘴憧憬著茅台突破1000元，突破1500元的那一天。

在世人狂歡的時候，茅台坐不住了，不禁在16日晚發布公告讓投資者謹慎投資，理性看待，並表示：

「關注到最近媒體報道和研究報告比較集中，關於公司過高的目標股價及估值均不代表公司態度，希望投資者和消費者理性看待，近期股價漲幅較大，公司將繼續做好生產經營各項工作，也鄭重提請廣大投資者注意投資風險，理性投資，不要盲目跟風。」

新華網也發表名為《理性看待茅台股價》的文章稱：

「茅台股價的穩定，影響的不僅是自身市場形象和品牌效應，以及投資者的合理收益；對中國A股的穩定，尤其是中國的白酒還有消費板塊的股價，也有著牽一髮而動全身的巨大連帶效應。」

說的全是大實話，上證50指數中茅台權重6.5%，牽一髮而動全身，對於A股的影響當然是巨大的。

如今，一朝夢醒，跌幅高達4.01%，市值蒸發350億！

02 全都是泡沫，只一剎的花火

鄧紫棋的一首歌用來形容茅台的瘋狂再適合不過：

「陽光下的泡沫，是彩色的，就像被騙的我，是幸福的」

茅台跌了。

17日收盤價690.25元，跌幅4.01%，市值驟然蒸發350億。

茅台挪了挪屁股，還好還好，暫時剎住車了，不然這凳子可坐不牢靠了。

17日茅台的跌幅無法與曾經因為反腐、禁止公務用酒，結果整個白酒行業包括茅台股價都一瀉千里的情形相比，但終究有些打了那些叫喧著「茅台神股，一統江湖」的券商和分析師的臉。

不論是從基礎面，還是從技術面進行分析，總之哪裡能將茅台高高的抬起，哪裡就有道理。

失敗的人講反省都被認為是廢話，成功的股票跌了也被稱為蓄勢待發。

茅台正處於這樣一個局面。

03 世紀瘋狂市值之絕響

茅台市值9000億元。

騰訊市值3萬億元。

蘋果市值6萬億元。

我已經不知道如何來形容這些數字了，根據知乎用戶的回答：中國整個載人航天任務加起來，花了400億元人民幣。

可能400億元人民幣的估測並不準確，但是我在此僅僅是藉以表達茅台、騰訊、蘋果的瘋狂市值。

茅台=22.5個載人航天任務，

騰訊=75個載人航天任務，

蘋果=150個載人航天任務。

這樣算下來，數字就實際的多了。

騰訊是實實在在摸得著、用的到的，它充斥在我們生活的方方面面，辦公軟體用騰訊，娛樂用騰訊，支付有時也用騰訊，可能你對它的市值並不表示懷疑。

而蘋果，摸摸你的手機，以及你淘汰的手機，這6萬億的市值，是你為它打下的江山。

茅台呢？

有多少人將它真真正正的作為酒來喝，它的目前最大的價值可能就是收藏了吧。

畢竟在限購限價的情形下，飛天茅台可比iPhone 8x難買多了。

茅台是瘋狂的，在近一年內，119家機構給予「買入」評級，51家機構給予「增持」評級，給予「中性、減持、賣出」等評級的機構為0家，這意味著沒有一家機構看空貴州茅台。

為什麼？

1、業績優良。

自2001年上市以來16 年間，茅台的主營收入增長了24倍多，凈利潤增長了50多倍，並且保持逐年增長的態勢；加權平均資產收益率連續16年保持10%以上，是當之無愧的績優股；16年間分紅從未停止，累計分紅數額超過430億元，傲視A股。

2、高度鎖倉。

賣茅台容易買茅台難，不論是公募還是私募均傾向於選擇長期配置、高度鎖倉的策略。

3、供不應求。

茅台限價限量的背後反映了「一酒難求」的市場狀況，「國酒茅台」的名稱並不是隨便叫的。飛天茅台單價1299元，每日限售 18 瓶，每人限購兩瓶，若有需求，還得上茅台官網或去其他經銷點購買。

越多人推崇，越多人搶購，人人都在搶，難道自己的置身事外嗎？

這些都為茅台9000億瘋狂市值貢獻了一份力。

04 千億營收目標

今年5月18日，茅台集團曾表示，要將茅台打造成為千億級企業，在2020年實現貴州「千億級企業零突破」。

根據貴州茅台2016年報顯示，去年營收3800萬，距離2020年的千億營收目標還差6200萬。

而2016年營收中，酒類，尤其是茅台酒幾乎貢獻了全部的營業收入，其他收入可以忽略不計。

而根據茅台董事長袁仁國的透露，2020年千億銷售目標中，茅台酒板塊佔700多億元，其餘的200多億元靠金融板塊支撐。

做實業的茅台，要在未來的2年達到200億元的金融板塊營業收入，其進軍金融市場的雄心可見一斑。而在今年8月份，全球著名管理諮詢公司麥肯錫到貴州茅台洽談合作，並在金融等領域達成了高度共識。

也許明天，就能看到蓄勢金融領域的茅台了。