未來已來，VR將改變世界

過去兩年，VR（Virtual Reality, 虛擬現實）技術無疑是繼多媒體技術、互聯網技術之後，最受國內外投資者和科技公司青睞，並被廣泛開發和應用的熱點技術。國家層面高度重視，資本市場熱潮湧動，產業鏈逐步完善，行業規模呈井噴式增長……這些，無不促使VR行業快速穩健的發展。作為新興行業，機會與威脅並存，我們期待VR成為一種新的模式，成長為一個巨大的產業，在不知不覺改變所有的事情。

一、政策利好

-2016年3月18日《國民經濟和社會發展第十三個五年（2016-2020年）規劃綱要》正式發布，綱要提出，大力推進虛擬現實與互動影視等新興前沿領域創新和產業化，形成一批新增長點。

-2016年4月14日工信部電子技術標準化研究院發布《虛擬現實產業發展白皮書5.0》，講述了中國VR產業發展狀況，並提出三大政策建議：提前謀劃布局做好頂層設計，推進產業化和行業應用，加強文化和品牌建設。

-2016年4月16日福州市政府出台了《關於促進VR產業加快發展的十條措施》，提出充分利用數字福建(長樂)產業園已有基礎，規劃建設「中國·福建VR產業基地」，形成全產業鏈的產品和服務供應體系。

-2016年8月30日，國家發改委印發《關於請組織申報「互聯網+」領域創新能力建設專項的通知》(以下簡稱《通知》)指出，我國要建設虛擬現實/增強現實技術及應用國家工程實驗室。鼓勵由企業牽頭承擔實驗室相關建設任務，企業申報成功，會獲得配套資金或政策支持。

-2016年9月3日，國家主席習近平出席G20開幕式，並發表題為《中國發展新起點 全球增長新藍圖》的演講，「……人工智慧、虛擬現實等新技術日新月異，虛擬經濟與實體經濟的結合，將給人們的生產方式和生活方式帶來革命性變化。這種變化不會一蹴而就，也不會一帆風順，需要各國合力推動，在充分放大和加速其正面效應的同時，把可能出現的負面影響降到最低。」

二、行業規模

同比15年，16年全球VR行業規模增長率預計高達461%，中國增長率預計達268%。

VR行業率先在歐美等發達國家呈爆髮式增長，美國、加拿大及西歐國家的VR人才佔據全球70%以上，優勢明顯；中國、印度、日本、韓國、新加坡及澳大利亞作為人才第二梯隊，緊跟其後。

2.1 全球行業規模

隨技術改進、價格下調，內容支撐，將推動VR行業快速發展，預計2020年全球VR行業規模將達220億美元，VR觀看設備出貨量將達4,500萬台。從硬體細分市場看，輕量級移動端VR設備未來將成為最重要的觀看設備，其次為PC端和一體機。

2.2 中國行業規模

在資本推動下更多企業將涉足VR領域，VR硬體將進一步向消費級市場拓展，中國VR行業將迎來爆髮式發展。預計2020年，行業規模將達84億美元，VR觀看設備出貨量將達2,000萬台。根據測算，中國VR硬體以移動端為主；隨著技術升級，PC端及一體機將在2019年實現跨越式發展。

三、產業布局

近兩年VR行業快速發展，產業鏈初顯雛形，未來發展潛力巨大，硬體+內容是建立產業鏈優勢的關鍵，產業鏈下游是現階段發展的短板。硬體先行，內容緊跟，帶動上下游快速發展，理性的產業布局對整個行業將起到一個正向的推動作用。

3.1 VR硬體

VR硬體是消費者了解、熟悉虛擬現實的關鍵通道，在VR產業鏈中首先發力並引領其他環節發展。VR硬體分為觀看設備和拍攝設備。觀看設備細分為PC端VR、移動端VR和一體機，拍攝設備細分為消費級和專業級。

基於VR行業的廣闊的市場前景，科技巨頭紛紛布局VR硬體。現階段分為四大陣營：設備製造商HTC，Sony，Samsung等，探索業務新增長點，基於自身硬體廠商的優勢，未來將成為VR硬體的主流廠商；互聯網企業Facebook收購Oculus，Google等，拓展業務新方向，基於資金和技術優勢，成為行業的領導者；內容平台如暴風影音，樂視等，整合資源優勢，布局生態系統；初創公司如大朋、小鳥看看等，順應潮流，尋找商機，整合資源優勢，布局生態系統。

3.2 VR內容

隨著技術門檻逐漸降低，內容資源成為VR行業發展的核心驅動力，是影響用戶深度體驗的關鍵要素。受拍攝設備、拍攝水平、後期加工製作水平、費用投入等因素影響，VR內容匱乏，優質VR內容更是極度匱乏。現階段VR內容以遊戲、視頻、直播等為主。

內容提供商分為四類：硬體廠商Sony，HTC等，為配合硬體銷售，圍繞硬體打造產業鏈生態系統；遊戲&影視公司Valae等，尋求業務發展新的增長點，成為VR生態系統的一環；內容平台騰訊、樂視、暴風等，結合資源優勢，擴展盈利渠道，致力資源整合及VR內容分發平台的建設；初創公司蘭亭數字等，順應潮流，尋找商機，發展自身生態，努力成為VR生態系統的一環。

3.3 產業鏈下游

VR產業鏈下游作為消費者接觸VR的渠道，其發展程度直接影響VR的普及和VR產業的發展。VR產業鏈下游包含分發平台和渠道。

分發平台細分為內容分發平台和垂直門戶。內容分發平台以硬體廠商和內容平台自建為主，通過資源整合為用戶提供內容。垂直門戶以初創網站自建為主，為VR用戶提供最新資訊及交流平台。

渠道細分為B2B和B2C。B2B渠道提供免費增值服務或低價體驗服務，是VR推廣和概念普及的主流形式，從變現角度考慮，VR體驗館目前是最為重要的渠道，未來VR網吧發展潛力巨大。B2C渠道分為線上和線下，線上以銷售&宣傳為主，線下目前以體驗為主，未來將融入銷售職能。相較於硬體和內容，B2C渠道發展較慢，影響概念的普及和產品變現。

四、當前痛點

行業發展初期，面臨標準缺失、價格高昂、使用場景局限，舒適度差等多項挑戰，距離爆髮式發展，任重道遠。

4.1 行業標準缺失

行業標準不統一，軟硬體各品牌各自為政，干擾用戶選擇和體驗，阻礙行業發展。硬體標準混亂，設備差異大，體驗效果不統一，輸入方式不統一，消費者體驗效果差；內容處於封閉開發狀態，不能兼容多種硬體，用戶想完整體驗需要購買多套設備，成本高，不利於推廣普及；平台多聚焦一類硬體走精專路線，若兼容不同配置/系統/版本硬體，構建成本高、難度大，限制平台發展。

4.2 價格高昂

產品體驗與成本控制的平衡是個難題，優質的體驗需要高昂的物理成本和研發投入。現階段VR硬體價格高於用戶預期，不利於推廣普及；對配套產品性能要求高，間接提高使用成本。例如，HTC VIVE售價6,888元，配套PC價格8000元以上；Gear VR，售價699元，配套手機4000元以上。

4.3 使用場景局限

內容資源匱乏，品質待提升，殺手級應用空缺。具體表現在分發平台更新慢，資源少；交互元素少，體驗效果差；內容形式同質化、簡單化。使用場景局限，移動端是突破口。具體表現在空間局限，如實施互動數據傳輸量巨大、無限數據傳輸存在技術瓶頸、頭戴設備限制活動區域；時間局限，如續航能力尚待提升、使用舒適度不足、內容資源粘性不足等。

對比3D和4K技術的發展歷程，VR率先在娛樂為主的遊戲和影音方面取得突破才能真正走向消費者。受相關配套技術、對行業理解深度不夠等原因限制，遊戲和影音發展均處於初級階段。

4.4 舒適度差

使用舒適度、愉悅性、安全性成為限制VR市場用戶規模擴張的最直接門檻。從交互性來看，需多端開發、深度迭代；從舒適度來看，需減輕視覺疲勞、減輕佩戴負重、優化視覺體驗；從風險性來看，需降低健康風險、消除技術風險、保障隱私安全。

五、未來趨勢

這一次，中國和發達國家站在同一起跑線上，共同為VR行業的發展努力。區別在於，國外公司側重突破關鍵技術，做長線的投資和積累；國內公司側重普及消費級硬體和內容應用，硬體上，親民價格產品量化有望獲取較大數量用戶；內容上，先行儲備優質內容IP及VR製作技術的企業最具潛力。

從政策層面看，VR被納入十三五綱要，各地支持政策陸續出台，在各級政策的推動下，VR行業必將逐步完善，快速發展。

從投資角度看，硬體的風口告一段落，內容創業正在升溫，下一步將面臨行業洗牌和整合，缺乏技術和創新的企業將合併或消失。行業初期，也希望機構投資者給與多一些寬容和理性。

從產業周期來看，對照智能手機「硬體先行——系統承接——內容推高」的發展路徑，VR行業的成熟還需要過程，當前存在三個問題亟待解決：

1、 用戶需通過普適產品大規模培養

2、 用戶體驗效果需要持續優化

3、 內容和應用的快速開發

前途是光明的，道路是曲折的，面對一個新型產業或領域，我們應該採取積極擁抱的心態去面對和踐行，尤其是虛擬現實這個充滿趣味和美好未來的產業。

未來已來，我們期待VR成為一種新的模式，成長為一個巨大的產業，在不知不覺改變整個世界。

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