投資周記0250

又到了春暖花開的季節。往年這個時候，我通常都是到南方去飽覽春色，今年由於提前安排了兩次出遊，所以這個春天就不打算再折騰了，老老實實地呆在青島，感受一下北方春天的氣息。青島的春天總是來得很晚，而且十分短暫，當南方處處花紅柳綠之時，這裡依舊殘留著冬日的蕭條與冷清。

既然暫時沒有外出的計劃，未來兩個月對股市的關注或許就會多一些。前期拜訪了幾家上市公司，很多人等著看我的調研報告，但考慮到時機一直不成熟，所以一直沒在博客里談這個話題。目前中小板整體還處於休整階段，很多優質的股票也呈下跌態勢，這時候你再怎麼談企業，別人也看不進去，相反還會認為這些東西沒有用。對此我是深有體會的，比如前2年大華股價低迷時，我不時地會在博客發布一些基本面的有利信息，然而除了極少數人被動地認可外，大部分人都是對我持懷疑甚至是挖苦諷刺的態度。有了這個前車之鑒，我現在也就不想重蹈覆轍了，等到合適的時機再考慮寫這些東西。近期中小板個股出現了一定調整，網路上又出現了很多奇怪的聲音，有的甚至危言聳聽，彷彿中小板的末日就要來臨。其實相對去年的漲幅，這點調整根本算不了什麼，以前很多股票的跌幅也遠遠超過現在，但後來股價一樣翻了幾倍。很多人雖然號稱自己是研究企業搞價值投資，但骨子裡最終影響他們決策的還是走勢和圖形。圖形好看了，走勢漂亮了，他們就認為價值還處於低估，對公司的業績和未來股價的預期也會肆意放大；而一旦股價持續走弱，圖形破位了，他們又開始覺得估值過高，甚至裝模做樣的指出公司哪裡哪裡存在問題。我並不排斥通過技術和趨勢來在股市裡套利，畢竟賺錢的方式有很多種，只是比較反感有些人打著價值投資的旗號，實際卻干著技術派的活。

對於今年市場的表現，如果此前有人仔細看過我的一些文章，相信應該是有心理預期的。在去年年底和今年年初的有些文章里，我對今年的行情一直是持不樂觀的態度，甚至把今年的收益目標降低到很多人不願意相信的一個數字。可能是因為我沒有像有的博客那樣，用那些很有震撼力的標題來吸引眼球，而且在文章中也沒有類似葉榮添那種斬釘截鐵的預測辭彙和語句，於是在這一輪中小板調之際，有些讀者又開始感到遺憾，後悔沒有聽某某高手的預測，卻無視我之前的提醒。其實預測股市本身就是一件不靠譜的事情，至少我不具備這種能力，偶爾娛樂一下還可以，但如果要靠自己的預測來指引別人或者顯示自己的英明，那是很危險的。所以我基本不在博客里談大盤的走勢，只是有時候會用比較委婉的語句，把自己對盤面和未來市場的一些感覺表達出來。至於我實際的操作，還是依照我一貫的作風和投資理念，不會受到任何市場預測的左右。

有投資者留言說，近期部分大盤股表現很好，而他們持有的中小盤股卻跌跌不休，這令他們十分鬱悶。這種感受我很能理解，畢竟我曾經也有過這種煎熬。不過我還是要建議這些朋友，如果你真想採取我這種投資方法，就得調整好心態，保持獨立思考能力，少受外界干擾，尤其是不要和別人去比。應該說，那些持有大盤股的投資者，在去年的收益是遠遠低於我們的，今年讓他們賺點錢，我們休息一下，也是情理之中的事情。如果實在受不了這種折磨，可以看看我前面幾年的一些文章，這樣的折磨對我來說已經是家常便飯了。為了讓有些信心不強的投資者有更深刻的認識，我再簡單回顧一下我在這種煎熬中成長的過程。

第一個階段是03年左右持有茅台時的困惑與掙扎，那時候我滿倉持有茅台，而且基本上是買在歷史底部，無奈當時股價遲遲不作為，市場上以寶鋼為代表的五朵金花又成了市場的主流，最終因為思想的不成熟和意志的不堅定，清倉茅台轉投了上海汽車。（詳見《我的價值投資之路2》）茅台給我的教訓是:如果選擇了好的股票,即便暫時沒有得到市場的認可,也要保持耐心,"守得雲開見月明"。

第二個階段是06-07年這兩年的大牛市，這一波行情藍籌股和垃圾股的表現可謂是一飛衝天，而我持有的航天信息和馬應龍卻如同市場的蝸牛。在那個階段，幾乎隨便買什麼股都可以很快賺錢，記得當時老袁推薦了一個同事關注我的博客，這位朋友對我的股票不屑一顧，因為那時候每天他都給老袁打電話，說自己又進賬多少多少。可惜好景不長，突如其來的5.30讓他的市值暴跌，隨後08年大熊市又徹底將他打入深淵，此後就很少再聽到他談股票了。由於之前有過教訓，加上此前航信累積了一定利潤，所以我持有航信的信心一直都是比較強的。這時候我已經在博客上公開了我的實盤操作，航信的長期不作為給我也造成了一定壓力，至於我是怎麼挺過來的，有興趣的朋友可參見當年我的投資周記。後來的事實證明，這種堅持不僅讓我最終取得勝利，還給我的下一步調倉換股提供了先機。

第三個階段是08-09年持有大華的時期。這個過程相信很多老的讀者都非常熟悉，由於之前在航信上的成功，我博客的影響力逐漸在增大，加上我在博客上對大華的分析較為透徹，於是引來了眾多的追隨者。儘管這一時期我的投資理念已經有所成熟，自信心也大大提高，但當時跟風的股民太多，大華的長期不作為讓我感到了前所沒有的壓力，這種壓力不是來自企業和股票本身，而是來自於其他股民。一時間，各種質疑、指責和謾罵聲不斷出現在我的博客，為了排除干擾，我最後不得不關閉了評論。很多人都羨慕我在去年享受到大華的高成長收益，卻很難體會到之前市場不予認可時我承受的種種煎熬，這些在我以往的博文中都有過真實詳細的記載。

歷史總是一次次的在重演，如今又回到了似曾相識的某個階段。看著這些熟悉的場景和雷同的人物，我已經能猜到後面是什麼結局了。竹籬外的春天很美，但終究不是屬於自己的，既然今年我不再有春天，不如安安靜靜地守候，耐心等待秋天的來臨，到那時再去感受豐收的喜悅吧。