中證【投資參考】20160818

【今日導讀】　　盛會在即 衛生健康行業有望迎來新機遇　　國有影視資產證券化 加速抓住衍生機會　　供需持續改善 PTA產業景氣度依舊向好　　VR產業有望進入普惠時代概念股引關注　　金禾實業(002597)產品量價齊升 半年報凈利翻倍　　【中證視點】　　盛會在即 衛生健康行業有望迎來新機遇　　2016是「十三五」的開局之年，但「十三五」醫改規劃至今猶抱琵琶半遮面，此前國務院醫改辦要求2016年6月底前完成。而從各省的情況看，2016年時間行至過半，不到半數省份出台《2016年醫改重點工作任務》，進入8月，也只有17省發文。整體而言，醫改進度較為緩慢，業內期盼頂層綱領性文件早日出台。中證資訊獲悉，為加快醫療體制改革，促進醫藥行業發展，建設健康中國，本周將召開高規格的衛生與健康大會。這是新世紀以來第一次全國衛生與健康大會，會議或對醫療體制改革等進行討論，並頒布綱領性改革文件，意義重大。中證資訊8月15日曾前瞻提示，隨後醫療類個股得到市場強烈追捧，多數衝擊漲停。短期建議關注醫改相關概念，如公立醫院藥房託管的南京醫藥(600713) 、積極打造分級診療航母的信邦製藥(002390) 等。　　另據了解，2016年第九屆全球健康促進大會將於11月21-24日在上海舉辦，主題定為「可持續發展中的健康促進」。大會由世界衛生組織發起，是健康促進領域最高級別的官方會議，每隔4年召開一次。分析人士認為，隨著「全球健康促進大會」的召開，《上海宣言》有望成為全球健康促進新綱領，整個社會和資本市場的關注度將會不斷升溫;同時，「十三五」規劃綱要將「健康中國戰略」納入其中，有機構預計，「十三五」期間圍繞大健康、大衛生和大醫學的健康醫療產業規模有望達到10萬億元量級。正在編製的《健康中國2030規劃綱要》若落地，對產業發展的推動將意義重大，建議重點關注健康中國範疇下的主題投資機會。如此前健康中國的龍頭概念股九安醫療(002432) 、樂金健康 以及醫療B(502058)等。　　而從中長期看，在我國居民收入水平提升及人口老齡化的大背景下，醫藥工業將大概率湧現出眾多有投資價值的細分行業。關注長期真成長的醫藥創新行業、軟硬體積累接近爆發點的醫藥出口行業、受益於醫藥政策調整的醫療服務行業，以及滲透至全社會各個層面的大健康板塊等四大細分行業機會。　　樂金健康 參股中盛溯源的幹細胞實驗室將於今年10月投入使用，全球幹細胞之父湯姆森將做公司顧問。隨著實驗室的投入使用，新產品也將陸續生產，預計在明年2月份可推出產品並投入市場。　　據了解，中盛溯源主要研發誘導性多功能幹細胞。明年將針對高端客戶群推廣，主要用於新葯篩選、毒性測試。公司投資中盛溯源，符合此前一直提出的「大健康戰略」，有助於公司打通大健康產業鏈上下游，正式涉足生物醫療領域。　　【熱點聚焦】　　國有影視資產證券化加速 抓住衍生機會　　8月17日，上海電影正式登陸A股。此前8月9日中國電影、8月8日江蘇廣電旗下幸福藍海也先後上市。可見，近期國有影視公司的資產證券化進程明顯加快。建議關注兩方面的影響：1)對已有影視上市公司來講，「國家隊」的進入，使得板塊的市場人氣上升，帶動整個板塊。但是中長期來看，體量過大的國家隊進入，將改變行業競爭格局，對部分上市公司產生衝擊;2)關注未上市影視資產的合作方，將受益於資產證券化預期，例如浙江電影製片廠、長春電影製片廠等影視企業周圍的合作夥伴，特別是當地文化傳媒系統公司。　　投資標的上，建議關注萬達院線(002739)(002739)、吉視傳媒(601929) 、浙報傳媒(600633) 、華策影視(300133) 等。　　【信息追蹤】　　供需持續改善 PTA產業景氣度依舊向好　　相關媒體一季度曾重點推薦PTA產業，相關個股階段性收益頗豐。據悉，8月以來，PTA價格持續小幅上漲，當前現貨內盤價4630元/噸，比月初上漲100元/噸。2012-2014年，我國PTA行業產能快速釋放，導致產能過剩，行業利潤大幅下滑。2015年，國家推進供給側改革，PTA部分落後產能逐漸淘汰，目前近4700萬噸總產能中有效產能約為3300萬噸，其餘1400萬噸處於關停狀態。在此影響下，PTA行業開工率逐漸回暖，目前名義開工率已由2015年的低點55%上升至7月的73%，部分「殭屍產能」未來複產可能性低，行業基本面從根本上得到了改善。2016年PTA產能預計新增320萬噸，同比增速6.9%，2017年及以後尚無新建裝置計劃，新增產能投放將接近尾聲。預期未來PTA供給端壓力將逐漸減輕，廠商話語權提高。　　除供需格局逐漸好轉之外，還有幾因素支撐PTA漲價或生產商盈利改善：1)2016年起，PTA上游原材料PX投產計劃增加，產業鏈利潤將逐漸從PX生產商轉移至PTA生產商。2)PTA的最主要下游產品為滌綸，其與棉花、粘膠價格有一定聯動關係，目前棉-滌價差超過8000元/噸，遠高於歷史平均5800元/噸，未來滌綸有望出現跟漲行情，帶動PTA價格上漲。3)8月下旬至9月，PTA主廠商浙江逸盛、桐昆股份(601233) 等均有檢修計劃，涉及總產能約1140萬噸，預計短期內PTA供應趨緊。　　推薦關註：恆逸石化(000703) 國內PTA市場佔有率第一，滌綸產能第二;榮盛石化(002493) PTA裝置生產成本處於行業領先地位，具有較大規模經濟優勢;桐昆股份(601233) 具備「PTA-滌綸-紡絲-加彈」生產銷售體系。三家企業在PTA產業鏈中處於龍頭地位。　　【產業觀察】　　VR產業有望進入普惠時代　概念股引關注　　據了解，知名室內定位公司中電昆辰及其參股公司驚夢互動聯合宣布，雙方自8月13日正式批量提供多人大面積三維虛擬現實互動解決方案。這不僅是國內「鷹眼」超寬頻定位技術的重大突破，也意味著全球VR產業首次迎來普惠時代。中電昆辰方面透露，公司將於8月18日在深圳會展中心向業界全面展示「鷹眼」空間定位在軍工國防、司法監獄、虛擬現實、智慧交通、工業導航、智能倉儲、消防隧道、工廠人員物資定位等場景中的應用。另外，首屆全球虛擬現實與增強現實中國峰會將於9月7-8日在上海舉行，本次峰會將匯聚500多位來自20多個國家的高層代表出席，他們來自全球VR/AR領域的重量級高科技公司和創業新秀，涵蓋VR/AR整個生態鏈。峰會內容涵蓋產業鏈各環節，如將發布行業白皮書，展示新產品，發布新技術創新成果，並展開多種形式的互動和合作。　　 點評：2016年各大品牌將會陸續發布虛擬現實消費者版的產品，內容製作方也會快速跟進，相關技術可被廣泛應用在遊戲、娛樂、醫療、工業、航天、國防、教育等多個領域。業內預計，2016年將迎來VR/AR行業的大爆發，相關產業鏈的公司將明顯受益。短期因有上述催化劑，建議關註：創維數字(000810) 系A股市場上為數不多能自主研發VR硬體設備的廠商之一，預計將於今年11月再推VR版miniStation切入虛擬現實領域;棕櫚股份 參股樂客VR為虛擬現實線下體驗館提供硬體支持、技術支持、內容支持等一體化解決方案，通過雲端提供線下VR內容更新服務。　　【行業動態】　　英特爾推出新款晶元焦耳　搶佔物聯網風口　　17日，在英特爾全球開發者論壇(IDF)上，全球最大的晶元製造商英特爾發布了諸多布局新技術領域的產品，包括融合現實MR眼罩、物聯網晶元焦耳(Joule)。據了解，焦耳是2014年推出的物聯網模塊Edison的後續產品，可安裝在小型模塊上的超微型電腦，可應用於機器人(300024)和增強現實眼鏡等各種產品，而且能夠大幅節省新設備的開發時間。此前媒體報道稱英特爾計劃推出新一代的Atom處理器，專門用於物聯網設備，並且希望將它們用於智能汽車和智能家電等方面，因為英特爾有搶佔物聯網市場的打算。　　 點評：物聯網將是推動經濟成長的新因素，晶元是物聯網的核心設備，在物聯網的各類型應用中居於核心地位，近期行業量的增長還在延續。相關物聯網晶元上市公司有：中科創達(300496)為智能終端操作系統龍頭，與物聯網晶元龍頭高通深度合作;東載軟波 通過併購上海微電子，進一步加強公司的技術實力，使公司在MCU領域的實力大增，為公司打造物聯網晶元平台奠定基礎，以上個股值得關注。　　【個股看台】　　金禾實業(002597)產品量價齊升 半年報凈利翻倍　　金禾實業(002597) 今晚發布半年報，上半年營收同比增長5.05%，凈利潤同比增長100.4%。主要是精細化工產品量價齊升，以及主要原材料煤炭、尿素等大宗產品價格降幅較大所致。中證資訊自年初以來持續推薦金禾實業(002597) ，並於7月下旬兩次重點提示關注，近期該股呈現螺旋式攀升，向歷史新高邁進。　　公司是中國甜味劑生產龍頭，主要產品包括安賽蜜(市佔率70%)、麥芽酚(市佔率超過60%)、三氯蔗糖等甜味劑和其他基礎化工產品。主要看好邏輯是受益於競爭對手的退出和環保監管趨嚴後行業集中度上升，產品有望價量齊升。截至目前，上述邏輯依舊有效，主要產品安賽蜜、麥芽酚以及雙乙烯酮量價趨勢依舊值得看好，全年業績高增長可期。
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