吃飯行情是否真的就此奠定——圖銳的盤股開天——東方財富網博客

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吃飯行情是否真的就此奠定(2011-09-21 15:15:58)標籤：圖銳中國水電普漲深圳商報吃飯行情分類：就市論市九月初講過一個興業基金的段子，即為了撇清負面影響，興業基金在自家官網上發布公告，稱旗下參與中恆華蘭投資的基金，早已在這些上市公司股價大跌之前就已出貨。由此卻陷入兩難，之前在股東名單中發現了它們持股的蹤跡，於是輿論以「踩雷頻頻」質疑其選股理念；現在宣布金蟬脫殼，又有內幕交易提前抽身之嫌，原來買入就已經成了原罪。本來應該怪罪公司或者相應責任人的「虧損探究」，就成功的嫁禍到了基金那裡，反正公募基金在散戶眼裡早就成為了潛在的出氣筒。現在中國水電已經確認招股，由此帶來了周一的開門黑，一時之間各種指責A股融資和分紅不成比例的聲音變得更加鼎沸，反正在這種大盤下跌了就肯定是抽血抽的；結果抽完血之後到了周三，市場突然放量上漲了，於是輿論的風向又變成了「為了確保水電順利發行，市場要進行維穩，周三長陽只不過是不讓股指太過難看，給水電一個高價圈錢的空間而已」，同理，水利水電無論造成大盤漲跌都是錯，證券化已經成了原罪。

實際上是什麼情況呢？A股的確融資量和分紅量不成正比，但往往這類分紅是大象股做得較好，小盤股做得較差（它們往往只是以股份擴張為由進行操作），結果呢？2009年以來翻番居多的是做得差的小盤股，走勢差勁的是做得好的大盤股，很明顯我們都看得出，走勢好壞已經和公司分紅慷慨度沒多大直接關係，只與流動性波動中公司的炒作難易和擴張速度有關。在這期間風險和機遇都較大，身輕如燕的小盤股走在了前面，笨重但穩健的大盤股走在了後面，但這不表明大盤股不分紅，但因為它們沒法讓股民們一夜暴富，於是仍然成了眾矢之的。四大行明明股息率已經超過銀行利率，卻非要有人顛倒黑白（當然你是不是要追求這樣的股息率是另外一碼事了，我只希望咱們都理性看清事實）說白菜價是「罪有應得」，其實以當前市值來看，白菜價不是很正常的一件事么？它們保持穩定，對市場的總體運行沒有壞處。中國水利水電也是如此，它在目前環境下發行，真的能做到高價圈錢么？聯席保薦人(主承銷商)之一中信建投證券提供的新股定價報告顯示，中國水電合理價值區間為5.39-6.41元，對應今年0.4元EPS，在13.5-16倍PE之間。

這是一個怎樣的水平？大部分小盤股發行喜歡以「未來市盈率」作為參考標杆，但中國水電說的就是2011年的PE。13.5-16倍的市盈均值和上交所目前加權平均市盈率水平相當，顯著低於深交所的加權平均市盈率22.73倍。很顯然，中國水電的發行價格區間是弱勢市場的平均水平。根據童彬先生的描述：問了參與水電上市現場路演的朋友，說氣氛熱烈，人都擠不下了。這與高鐵銀行融資的困難形成鮮明對比，顯然這告訴大家，目前直接融資是低成本、低風險的替代融資手段。而融資是股市的重要功能，同時大額融資也是市場調控的重要手段，關鍵就是推出融資的時機，推出07年11月推中石油、12月中國太保、09年7月底推中國建築，讓瘋狂的投機客損失慘重，但長江電力、工商銀行、農業銀行卻也讓投機者歡天喜地，這就是調控，中國水電以弱勢市場的平均水平推出，市場的投資者都不傻，只是反應慢了一拍。此時再去討論中國水電的發行「原罪」，不僅毫無意義，還可能完全顛倒了其低調發行的黑白，至於所謂的「國慶維穩」一說，歷年大節或者重要紀念日總是少不了，筆者只想說，現在就大漲，維穩是不是早了一點，若又走出8月25日之後的走勢，想要「維穩」的主體豈不是自打耳光？與其說是主動維穩，不如說是市場內在產生了真正迫使多頭矚目，空方停手的反應，那就是估值持續低迷累積的質變，股價低了排擠完泡沫之後，在買方資金的關照下自然就會「穩」，也並不需要什麼社論再來幫助。

如此大漲自然帶來了許多的積極效應，譬如滬市已經成功擺脫了幾道短期均線封印的壓力，向著8月25日和8月30日都沒有能夠衝過的30日均線進行衝擊；譬如今天市場與之前「年內第一陽」的區別就在於，不同指數之間漲幅十分均勻，顯示出真正的普漲氛圍（年內第一陽時小板指數漲少了，早盤甚至一度出現蹺蹺板現象）。不管是創業板的超跌龍頭朗源股份，科新機電，中小板的老強勢股博深工具和破發新股露笑科技，還是主板曾經的眾矢之的高鐵（兩車兩鐵），海油（兩隻海油股都漲停了），午評時提到的核電和水泥，甚至是第一段中提到的利空襲擊過的中恆集團，華蘭生物等，今天都出現了明顯的上漲，表明此類股在經歷連綿下跌之後，空頭向多頭的短暫交班形成了一時間的「強力共振」。這種局面在A股規模愈來愈大的今天，其實已經是很難實現的，達到今天周三普漲的代價就是，之前的持續弱勢和新低，逼迫幾乎所有個股都進入了「一點就著」的乾柴狀態。所以與其說午評時的一句話構成了驚人的反彈（對不起，筆者中午學了某些股評高手玩了一把標題黨），倒不如說是市場有構成反彈的「內因」，就算這次外圍所構築的條件不足，也已經等不及要自發表演了。

再來看今天的恒生指數，仍然在昨收盤下方低位徘徊，溢價指數來到了118以上，再創新高，由此可見A股的節奏已經可以徹底撕下什麼只跟跌的惡名面具了；至少現在再上漲，反而要提醒我們注意溢價指數過高所帶來的風險而不是「機會剛開始」。不過對於某些喜歡以作踐A股為樂的同志來說，這樣的名號短期內恐怕還會加在市場頭上，譬如昨天深圳商報再次以署名傅盛寧的名義寫下了《中國股市為何跟跌不跟漲》，結果文中這位傅姓記者發現自己都找不到A股「跟跌不跟漲」的論據了，第二段開頭寫下了「三地股市比較，本輪股市震蕩中，德國股市跌幅最深，累計下跌32%，美國股市跌幅為17%，中國股市跌幅最淺，累計下跌12.8%。」後面又來「不過，外圍股市『聞喜則漲』，中國股市跟跌卻不跟漲。反彈以來，美國股市最強，德國股市第二，中國股市最弱。」如果同意全球股市已經聯繫愈來愈緊密的說法，那麼我們應該都知道，歐債美債危機對中國說沒有影響是不可能的，IMF昨天不僅調降了美國經濟增速（2.5%→1.5%）也調降了中國增速（9.6%→9.5%）就是最好的證明，隨著中國經濟轉型的更加迫切，未來我們還可能碰到轉型難題和世界經濟危機之間的雙碰頭。那麼好了，全球市場一體化的情況下A股之前已經是跌得最淺的了，憑什麼還要聞喜則漲？抗跌者本來就抗漲，難道傅記者不了解這個淺顯的道理么？後面第三大段又寫道「根據對全球的股市進行統計，截至9月15日，以12種統計範圍進行比較，中國股市(專指上證指數)均與表現最好無緣。而在全球股市表現最差的名單中，中國股市亦未進入『前十』之內。說明總體而言，在全球資本市場普遍不景氣的2011年，中國股市的表現處於中流。」既然處於中流還談什麼跟跌不跟漲？也罷，傅記者既然自己都能夠在文中「精神分裂」，或許這跟跌不跟漲的主題只是報社分配的任務，那我們還能多說什麼呢？看來只有寫出這樣的話題，才是迎合廣大股民需求的。

其實說到底，市場漲了，有賺錢效應了，才是廣大股民真正的需求，就算還有人認為中國水電發行是原罪，還有人認為今天上漲是維穩，也沒關係，原罪和維穩造成了上漲，總比造成下跌好嘛！由於前面說過今天的長陽帶有普漲的意義，因此嚴格的說，它比8月25日的權重狂拉更困難，也更彌足珍貴，帶來的積極信號也更多，那麼這是否意味著年內低點就是2426點，下半年吃飯行情就此奠定了？我看還不能這樣武斷，當然，對於短線高手而言，無論市場漲跌，只要足夠波動都是可以吃上好飯的，可對於普通股民而言就不是如此了，之前的下跌自然讓人難過，這一大漲也會考慮「該不該逢高出逃」。此時我們就要思考了，會不會再次出現8月25日之後的「大漲一過無人影」的可能？可能性不是靠臆測出來的，而是靠實際走出來的，要知道，年初的那波「上半年吃飯行情」也並不是1月27日一根長陽奠定的，而是靠2月10日，11日乃至14日的陽線集體「配合出現」的！因此現在的觀點很簡單，不要因為一根大陽而過於興奮，2008年4月7日還大漲了4.45%呢！結果呢？4月9日跌5.50%馬上讓指數現出極熊原形。還是午評那句話，積極信號只是將目前回升走勢升級的必要因素，而非充分因素，想要構築更強勢的行情，先得保證今天的這波增量資金不是去玩「幾日游」的，考察到周五並不算晚。也就是說，想要吃飯先得耐得住飢餓。等市場真的確立了「量谷」就是周二的話，那麼今天大量只是跟風而行的個股（並沒有獨立放量）不還有大把的機會？就看那時候您是否還有充足的資金去閑庭信步的把握了。

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