2015年你本不該錯過的演講｜互聯網投資·精華導覽（一）

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閻焱：你能和競爭對手拉開10倍的差距，這就是風口

今日資本徐新：當品類機會來的時候，一定要捨命狂奔

李豐：我們需要的不只是共享經濟意識，而是提高效率

俞敏洪&盛希泰：資源＋能力＋夢想不是等於3，是300

馮衛東：直接決定投資人是否投資的三個企業價值標尺

越是紅海的地方，越有機會出現獨角獸的公司

李開復：我們看好這5個領域

華興資本包凡：滴滴和快的是打仗的人，BAT是神仙

36氪劉成城：股權投資，是中國中產階層最好的上升通道

楊斌：新三板，互聯網人的中國夢

三個爸爸陳海濱：千萬眾籌背後的核心密碼是什麼？

易一天使曹日輝：只要你過了這個標準，我閉著眼也投你

閻焱：你能和競爭對手拉開10倍的差距，這就是風口

賽富亞洲投資基金創始人及首席合伙人，一位掌管著22億美元風險資金的商界奇才

一、創業與創新

1、什麼是創業？

是自個干？一個人去開餐館，算不算創業？也算。我們通常意義上講的創業者是善於發現機遇，並把機遇轉化為商業價值的過程。

2、創業需要三個基本要素：

1）眼光

2）操作的能力：把機遇變成商業價值

3）組織的能力：創業通常不是一個人的單幹

3、創業未必是創新，而且創新未必一定創造商業價值

二、創業成功是小概率實踐

1、什麼叫創業的成功？要能夠帶來持續性增長和盈利的經營活動，才叫成功。從創業和風投來講，都是追求冪定律分布，而不是正態分布。

2、為什麼創業成功這麼難？

創業者在創業過程中要做非常多的決策，在每一個企業重大決策的過程中，有時候不一定是正確的。不管是人類或自然社會，都在遵循一個熵減定律，從低能到高能，要耗費巨大的能量。

三、成功的創業有哪些共性

1、熊比特第一個提出企業家精神，他提到：

1） 首創精神：每個人的成功都是站在巨人的肩膀上；

2） 成功欲：都想賺錢

3）冒險精神：一定是理性的，你自己能夠承擔的

4）以苦為樂

5）精明理智

6）事業心：一個人如果想把一件事情做大，做成偉大的企業，一定要有超越的意識，或者有一種宗教感、牧師的心靈。

不是「經濟基礎改變上層建築」，而是以人的觀念的改變帶來經濟變化。

2、創業成功有沒有共性？

1）找到長長的雪道

2）商業模式的可擴充性

3）要有清晰的盈利模式：把眼前利益暫時放棄去佔有更大市場，不等於不知道怎麼賺錢，盈利模式一定要非常清晰。

4）核心競爭力：競爭成功最重要的地方在於壟斷性，把競爭能力和效應提到高於對手的10倍以上。

5）制度化、透明化管理 6）專註

7）現金流的把控

8）timing：對商機時間的把握

9）好的領袖：具有很強的元認知能力、邏輯性的思維跳躍能力、非常好奇好奇心、語言組織能力，對於觀點和別人的態度，他一定有胸懷，對於不同的意見，用開放的心態去傾聽，一個真正聰明的人要能合理地發現不同觀點中好的部分。

哈佛關於領導力共性的研究結果：

1）具備非常強的同理心，每個創業成功者都要具備同理心，否則成功概率基本為零；

2）同時具備思考能力和執行能力

3）對細節的關注

4）通常具有傳教士和殺手氣質

四、互聯網投資的邏輯

一個互聯網公司要做大，有三個關鍵詞：

1）規模

2）連接：網路的價值是因為節點，節點越多，價值越大。

3）速度

作為初創型企業，估值不是那麼重要，能不能找到好的投資人、合伙人，比這個重要得多。

如果在商業上你所配送的產品或服務，產生的費用高於你所得到的收入和盈利，這個項目最後貼再多錢也沒用。

互聯網企業成功的核心是做到行業的准壟斷。

互聯網企業商業模式的特點：高速增長、輕資產、直切用戶、貌似用戶無限、多少有點媒體公司的性質、燒錢、談賺錢似乎可恥。

免費是偽互聯網企業最大的一個陷阱，一定要清晰地看到是真需求還是假需求。

互聯網公司估值基本法：

1）同類公司類比法：可以找到同類思路的公司進行對比；

2）估值與增長性有關

3）最終由供求關係決定

每天都有風口，你能和競爭對手拉開10倍的差距，就是風口。互聯網一定不能解決最後一公里的問題，但是互聯網可以減低交易費用。

徐新：當品類機會來的時候，一定要捨命狂奔

今日資本創始人兼總裁，中國最優秀的風險投資家之一，曾投資網易、京東等

變化帶來了品類的機會。

一、究竟是什麼變了？

第一，消費者變了

85後、90後的特點：

第一個特點：宅

第二個特點：互聯網重度用戶

第三個特點：參與感，口碑的力量和粉絲經濟非常大

第四個特點：分享 第五個特點：吃貨 第六個特點：消費升級

第二，用戶的習慣變了，PC和移動互聯網的行為改變很大。

現在的時代非常碎片化、場景化，已經從計劃性購物變成衝動性購物，產品要能抓住用戶的習慣。

第三，渠道變了。

如何打造第一品類的品牌？選擇比努力更重要

第一，商業模式

1、零售企業：找到痛點和剛需才是創業的出發點。

2、品牌企業: 做品牌要有耐心，要小火慢燉。

3、用戶定位：在生意這個世界，你經營的如果是一個好生意，就勝利了一半。選擇生意的時候，一定要頻次高的，然後品質要有差別。

二、怎麼做細分市場的第一品牌呢？

第一，聚焦；第二，先去做，創造品類；第三，廣告要「三個一」：難忘的一句話、一個畫面、一支廣告片。當人群基數很少的時候，口碑就無法形成，廣告一定要早打，因為廣告價格只會越來越貴。

再者，人的問題。管培生計劃、校園招聘、事業部制、讓員工「綻放「、大膽用85後、拿下小白兔、企業文化

然後，錢的問題。融資要快，金額要大，融資金額一定要大到讓你的對手望塵莫及，不要太在乎股權的稀釋，只要控制董事會就好，要有充足的資本。

最後，發展的問題。互聯網企業，要麼做大要麼做，沒有中間企業，沒有地頭蛇，只有做到60－70％的市場佔有率才有安全感。

李豐：我們需要的不只是共享經濟意識，而是提高效率

峰瑞資本創始人，TMT領域頂級投資人，前IDG合伙人，2015年李豐創業峰瑞資本，顛覆傳統VC的利益分配和投資決策規則，構建圍繞在創業公司的新型投資生態

一、中國經濟面臨挑戰和轉型

很多媒體人問我如何看創業者？我認為有幾個核心的事情：是否明確未來的機會、格局、方向，從而順應這個潮流？我想這是好的創業者。

在我心目中，獨角獸開始做這個事情的時候，一定不認為自己是獨角獸，只是因為湊巧加入了某個軌道，因此在潮流的推動上，站到了歷史的風口，而成為獨角獸。

我相信中國宏觀經濟和轉型會以更合理的方式進行。

我相信二級市場行業目前是一個價值的回歸，而不是資本的寒冬。中國要大力扶持中小企業，我們需要拆掉更多中間的槓桿。

我只是告訴你，今天的中國，開始往後看，股權融資這個事情和整個社會充裕的流動性，一定會超過你想像的速度兼并和聯接。這是財富分配的必然結果，你信或者不信，都會發生。

二、中國如何改造服務行業？

1、 O2O是不是兩個O，中間一個2？傳統行業，只有能管理產業鏈，才能夠獲得核心競爭力。而傳統行業在中國還沒有得到充分的發展。

2、 O2O的燒錢是否有價值？中國線下P2P出現的時候，因為產業鏈的不成熟，你只能做一個解決方案，把自己能做的事情先做了。

3、上門服務是不是終極形態？上門服務最大的作用是，把所有的便利條件先都調向了了消費者。這是特定的歷史階段的事，只是在初期，為了轉化消費者習慣用的手段，不是代表了服務行業的終極形態。

4、到底應該做重還是做輕？

5、是共享經濟？還是服務產業升級？我們需要的不只是共享經濟意識，而是減少消耗，提高效率，解決諸多矛盾。

6、品類發展的順序和規律是？誰來做？在服務行業中，我為什麼最願意投O2O的C2C？以個人專業技能為標的的服務升級，是每次出現巨大革命和商業機會演進的背景。

三、重塑一個行業

1、IT化帶來的影響：IT化將極大刺激信息的需求匹配，你需要設置一些讓用戶更好表達自己需求的產品邏輯。

你只要能夠透過社會分工的細化帶來效率的提升，就是值得去做的。

你最好把中間的服務人員做成平台化和社會化，也就完成了一次社會分工，提高效率。

價值重構，是歷史上所有大的革命和方法。

3、 怎麼重構一個行業？

如果要重構一個行業的話，基本從三個方面入手：重塑價值、以消費者中心重塑消費者體驗（其實互聯網思維就是在每一個環節的體驗上給用戶以足夠的友善度）、顛覆。

如果一端售賣的是經驗，那麼，供給遠遠比需求重要，原來行業的存量就非常重要。

商業本質只有兩句話，通過社會分工重新定義和細化，使個人價值得益重新體現，通過IT化或流程化獲得商業流程的優化。

O2O的C2C核心與趨勢：從標準服務到個性化服務、從單一技能到複雜技能的協調、盈利模式從規模到毛利、品牌與下限質量控制（這是服務行業的本質，在肯德基會吃到質量一致的產品）。

俞敏洪&盛希泰：資源+能力+夢想不是等於3，是300

俞敏洪：年輕人只要不把命丟了，其實什麼都沒丟。

俞敏洪：新東方創始人、洪泰基金創始合伙人

現在的創業更加激烈，對思維的要求需要更加敏捷。首先我想說，人不存在一次或二次創業；

任何人都不能拎著自己的頭髮脫離地球的引力，一個人一定要根據自己的資源和能力、理想和動力做事情，然後把自己拔高，給自己提出某種挑戰。創業的時候，資源和能力一定要比你的夢想要大。

其次，做任何事情都要適應時代；

把創業和創新當作國家經濟增量發展為重要發動機，這個時候，一個哪怕稍微遲鈍的人都能抓住時代。

第三，人是最怕被時代拋棄並變老的，所以要跟年輕人去結合，一定要和年輕人為伍。只有緊跟年輕人，你才能緊跟時代。

盛希泰：為創業者而生，打造立體化的生態環境

盛希泰：前華泰聯合證券董事長、洪泰基金創始合伙人

投行人員的特質：

所有投行的人天生就是立體思維，投行的第二個特質是狼性。

俞敏洪：我想告訴年輕人：年輕人只要不把命丟了，其實什麼都沒丟。

關於BP：

盛希泰：再好的構思都要寫成商業計劃書，儘管我不看，但我的投資人要有。

俞敏洪：作為創業者，現在不要太關注後面的融資，而是產品、模式和發展是否到位，好的項目不會缺錢。

盛希泰：我個人強調的還是創業者把工作和事情做好，其它都是順理成章的。

俞敏洪：我們認為創業者要70％做產品的能力，30％炒作能力就可以了。

俞敏洪：如果你做項目，反覆強調O2O模式是沒有意義的，互聯網＋傳統行業，或者傳統行業＋互聯網，都是追求無縫對接。

馮衛東：直接決定投資人投資與否的三個企業價值標尺

馮衛東，天圖資本創始合伙人，CEO兼首席投資官，著有「品牌非常道」系列文章

一、衡量企業的因素

1、保健因素：這裡主要指合規性，比如稅務規範性，大部分創業企業都達不到；連鎖企業的門店的規範性，證照是否齊全？租賃經營場所是否有房產證？員工五險一金是否依法繳納？合同是否規範？有沒有簽訂嚴格的勞動合同？企業B2B的銷售有沒有銷售合同？

2、激勵因素：這有三把尺子：企業價值＝品類價值x品牌地位x團隊能力，這就是企業的分量。

二、品類的價值

我們要衡量企業，首先要看企業能長多大、天花板有多高、挑選的品類有多大潛力，既體現現有規模，更體現在成長性上面。

品類不只是潛力大，還有一個重要指標：簡單。第一，認知要簡單。第二，運營要簡單。解決困難的方式就是簡化，不要產生雞生蛋，蛋生雞的依賴。

讓事情又簡單又好？由品類的經濟特性決定的，有五個體現的方面：

第一，認知慣性；

第二，規模經濟性；

第三，網路效應；

第四，學習曲線；先進來的企業可以通過不斷的創新性迭代，把它做得越來越複雜，在越來越多的細節上精益求精，做到極致。

第五，要素壟斷。在消費品領域有一種要素壟斷是有價值的，就是配方。

三、品牌的地位

通過自主品牌來左右消費者選擇產品和服務，注意是自主品牌以及消費者選擇，不是生產者和企業，消費品既可以是產品也可以是服務。

用品牌來定義消費品，這是我們付出很多金錢的代價和深刻的教訓才總結出來的。左右消費者的選擇是渠道品牌，是家樂福、沃爾瑪或者農貿市場，不同的渠道品牌決定了它不同的價值。

品牌是消費品投資的核心，用品牌來定義了消費品。差異化首先是指認知上的差異化，顧客認為這些差異是有意義的，其次才是運營，有獨特的運營活動，讓對手難以拷貝。

當我們分析競爭格局時，我們不只看品牌在細分領域裡的品類地位，有時也看巨頭的動向。

四、品牌名字

第一，定位反應

第二，品牌反應：品牌要獨特，一聽就要知道是品牌名，這點非常重要。

第二， 利於傳播：1、聽音知名2、簡短3、避免字母縮寫、混合文字4、避免混淆

五、團隊能力

團隊的能力其實是最關鍵的，是一個企業價值前面的一個「1」，其它都是「1」後面的「0」。團隊首先關注的是企業家才能，最根本的角色就是營銷和創新。

只能最精準地把握市場的需求和顧客的痛點，而且用最低成本的方式去做事，從精益創業角度來說試錯成本最低。

怎麼激勵源源不斷新加入的人才？既要願意分享，又要注意掌握分寸。不斷變化的事件，團隊也能不斷把握變化，這才是可持續的競爭優勢。

李開復：我們看好這5個領域

一、中國今天的創業環境；

1、創業機會：

現在的格局是中美兩強，2／3在美國，中國佔了1／3的2／3。

為什麼對中國的創新創業是非常認可、非常樂觀的？因為：

第一，中國的市場肯定夠大；一個網路的價值在於節點的平方。

如果說中美之間，美國的頂尖互聯網公司是中國的3倍估值，這個情況應該有可能被逆轉甚至顛覆，中國應該有可能超越美國。

第二，中國政策是非常快速執行的，不管政策是好或是不好，政策快速執行就會帶來商機；很聰明的創業者，他應該看CCTV的，裡面有很多商機，因為中國的政策通常快速執行。

第三，在國內，整個創業生態系統在非常快速地崛起；中國是唯一一個擁有完整創業生態鏈的國家，而且自己已經運轉起來了。

最後一點，中國的創業機會，傳統企業特別弱；

如果你在創業，你真的可以從互聯網做起，打造一個新品牌出來。

2、資本寒冬

雖然我認為今天某些領域是有泡沫的，融資是有挑戰的，但是今天撲出來的巨大移動網可以支付，移動網會遺留下來，巨大價值產生巨大商機。

其實這是一個考驗，看看哪些創業者對創業有熱情，哪些只是為了追錢，哪些只是騙錢，經過大火一燒遺留下來，依然能生存的樹木是最發達的。

二、創新工場看什麼項目？

為什麼要做天使投資：

每個人做事，每個公司做事，都要考慮自己的核心優勢是什麼；我們的特色是識別重要的趨勢，然後提供最懂行業的產品市場建議，在投資之後幫助他們把事情做大。這個是對我們自己的一個定位。我們認為判斷趨勢並不見得有那麼困難，很多事情歷史是會重複的。我們可以看到在PC的時代，是先有工具再有娛樂，然後電子商務和廣告，移動互聯網毫無疑問也會這樣走。

我們看好的領域：

A、娛樂內容的網路化和移動化

B、智能硬體

第一個觀點，我們特別看好未來的IOT（物聯網）整個環境的發展，我們認為這是一個和安卓、智能手機一樣巨大的革命。

我們想投那些能夠直接達到解決方案的，也就是不是最號稱人工智慧，而是真解決你問題的硬體。

同時我們也在看一些更有前瞻性的東西，我們認為機器學習、機器人、大數據，這些都是非常重要的領域。

C、O2O

第一， 市場夠大；

第二，相對標準化的，可以一接多的，而且需要重複使用的；

第三，用戶使用頻率很高的；

什麼叫有價值的產品？一個O2O產品最好能做一個你能做、別人不是那麼容易拷貝的，O2O產品又不是高級的技術，不可能不被抄襲，但是有沒有一些辦法可以讓它有競爭壁壘。

D、教育領域：我們對教育抱了很大希望的，尤其是出國、學習英語或專定領域分數的，增加你進入名校的機會，但是要用到線上資源。

E、B2B的領域；

三、我在創新工場所學到的事

第一件，創業者的很多素質其實是天生的；第二，專註是特別重要的；第三，創業團隊之間的默契和信任是特別重要的；

越是紅海的地方，越有機會出現獨角獸的公司

一、如何合理估值？

鄭剛：股份大小和他創造的財富大小是正相關的。創業者對企業的絕對貢獻也是對創業企業的保證。

趙鴻：創新是社會資本，如果沒有大量資本支持，創新這個事情很難做下去，有很好的資本市場，創新的溢價才能顯示出來。作為一個投資者，無論你有沒有IPO，退出渠道是很重要的。

一家好公司，一定有很多好的資本去追隨他們，溢價只有在最好的資本環境下才能跑得更高。

二、如何判斷獨角獸？

朱嘯虎：首先市場是否足夠大？第二，怎麼切入？

鄭剛：大的東西大家都看得到，關鍵就是怎麼看到自己的機會？這需要很多反向的思維能力。越是紅海的地方，越有機會出現獨角獸公司。

要做到好的投資，我們首先要有大量的閱讀，對行業的發展趨勢、熱點、公司在哪裡，比較清楚了解，然後才能關注到可以投資的項目。

趙鴻：作為一家行業基金，我們希望通過內部的功力幫助企業好好發揮。

另外就是對創業公司的信任，信任非常重要，有長期的耐心把這件事情做好。如果沒有信任，就不需要做投資人了，要相信自己的判斷。

三、投資界的未來和過去

鄭剛：好的投資人對歷史和市場有非常好的感覺，我認為可能在智能硬體、穿戴設備、跟人走得更加緊密的互動設備和服務，都有機會。

視頻行業的終極機會是直播，直播性質的社交化電商都有很多想像空間。

華興資本包凡：滴滴滴和快的是打仗的人，BAT是神仙

包凡，華興資本創始人與CEO。滴滴和快的合併關鍵人物，第五屆全球金融50大最具影響力人物第22位，曾領導迄今為止中國最大IPO項目之一中國聯通56億美元的海外上市

包凡：滴滴和快的是打仗的人，BAT是神仙，看著下面的人打仗。

今年的每一個案子都有BAT無形的手在後面推動發展，其實它們也在推動著行業的發展。當時資本商投了很多錢，到一定的時候，肯定要利益最大化，要整合形成市場的某種壟斷。

二、創業就像打遊戲，見招拆招

包凡：《從0到1》作者彼得·蒂爾說，成功的法則就是追求壟斷，創造性壟斷既讓大眾受益，又可以給創造者帶來長期利潤。是好的還是壞的壟斷，在於掌舵人未來的玩法。

只要你接受一個事實：問題是不可能沒有的，人活在世界上，永遠有各種煩惱和問題，這樣想之後，你就不會心煩了。

包凡：創業者第一需要被滿足的是對接匹配的資本和對接人，第二是把融資故事和兩點提取出來結構化，第三需要服務和背書，在資本中最後形成很好的連接。

融資信息是創業者自己掌控的，不會被過度曝光，所以我們要最大限度保護創業者的權益。

如果我們以傳統投行的方式去做，自己能解決的方式太少了，通過平台的方式，可以根本上解決創業難的問題。逐鹿是我們這方面一個思考的結果。

三、要清楚區分平台和服務

劉峰：平台的好處在於不只依靠個人的力量，平台上面有很多對接信息，有很多個性的服務商，還有個人FA，一起給早期創業者提供最到位的融資服務。我們希望讓這個行業的融資效率提升，這是我們的目標和願景。

包凡：其實平台就是平台，是以本身的機制促進交易的效率。

四、中國創業公司，80%的技術是一樣的

劉峰：對於創業者來說，你要去判斷，不是最好的資本就是最合適你的資本。

逐鹿想做的就是去中心化平台，每個創業者、投資人、投資機構都有自己的選擇和偏好。

包凡：冷不是不好，一個人長期在熱帶生活，對身體也不是特別好。

劉峰：CEO不要把希望都寄托在投資人身上，你要真正做一個自主的事情，讓創業者自己做主人，自己掌握自己的命運。

36氪劉成城：股權投資，是中產階層最好的上升通道

1988年出生，中科院大學碩士學位。36氪是中國最大的創業生態服務平台，2015年，螞蟻金服領投D輪，華泰瑞麟（華泰證券旗下TMT基金）、經緯中國跟投，融資金額1.5億美元，估值超過10億美元，位列「獨角獸」

一、互聯網給整個中國一波機會

我畫一張圖來總結一下大家所在的行業，在坐標中，橫軸是時間，縱軸就是市場規模，然後各畫一條實線和虛線，前者代表實業，後者代表互聯網或者「互聯網＋」，兩者合在一起代表經濟的發展形勢，比如說實線的房地產行業一定是整體規模實際走下坡，因為新出生的人口越來越少。

互聯網+實體的機會，實體自己在萎縮，只是「互聯網+實體」模式在增長。

「互聯網創辦」的項目概念，主要以虛擬為主。

遊戲行業也是如此，是純虛擬經濟，通過互聯網可以做無限大，而且是可以越做越大。

還有一些別的，原來是沒有的，是通過互聯網創造出來了，這是國家未來經濟的走勢。我們過去三十年的粗放式發展，國家主要通過樓市和股市刺激，因為地是國家的，通過蓋樓買地，有人賺了錢再去消費，然後把各種行業的需求調動起來，服裝行業或餐飲行業就不可能像樓市有這麼強的調動能力。

如果中國沒有互聯網，就會像日本過去二三十年的狀態，走精細化，就是把事情做得更好才能賺到錢。

二、股權投資，可以改變中國階層

未來如果國家經濟要推進，我覺得有兩個途徑，一個是創業，一個是股權投資，不算理財。

1、股權投資是價值投資

現在一級市場為什麼這麼容易受二級市場影響？

因為現在國內一級市場70％～80％的資金和國內的股市相關，你就會感覺一級市場被二級市場牽著走。很多一級市場的投資人是二級市場的上市公司老總，因為受牽制於股市的影響，錢就進不了投資基金，他就沒有辦法投錢。一方面沒有資金，一方面自己也沒有信心，所以中國股市不好的時候，對他的資金和投資能力都有影響，導致聯動非常快。

國家現在正在做多層次資本市場，其實，一級市場做價值投資，二級市場做波段，它們應該分開，不應該關聯性那麼強。

2、股權投資是進入高產階級的途徑

股權是跑的速度最快的，跑過所有資產類別。這個速度是最快的，你通過其它方法是沒有這個爆發力的。如果未來你不會投股權，你的資產會面臨危險。

3、股權投資的注意事項和原則

如果你有資金的話，剛開始做股權投資的話，要投資有代表未來的行業。

最好的方式是除了股權投資的錢外，剩下的不要動，用可以流動的資金去做，千萬不要讓轉速大於你的投資能力。要讓生活不受影響，慢慢把投資回收回來，不要貪。到自己口袋的錢，才是真錢，這是股權投資的理性。千萬不要覺得自己特別牛，你即使投的項目特成功，也不要把可調動資金all in進去。

4、股權投資的篩選標準

通過我們平台9月和8月的數據相比，和文化相關的投資項目增加得特別多，我們就知道新文化項目起來了，新的演員和導演的平台多了起來。

楊斌：新三板，互聯網人的中國夢

曾任移動運營商區域市場負責人，現任觀遠時代合伙人，專註年輕人創業投資、金融創新項目及傳統科技產業互聯網+項目

一、新三板是什麼？

它是全國中小企業股份轉讓系統的簡稱，地點在北京，與上交所、深交所，同為全國三大證券交易所。

對於我們互聯網創業者來說，新三板帶來一個新的融資通道。

二、新三板的融資能力

互聯網大佬也開始布局新三板，BAT的子公司也在上新三板。最出名的是巨虧的恆大淘寶要上新三板了，估值100億。還有，投資公司也來上市了。九鼎投資，五年時間從負債200萬做至市值900億，然後是中科招商、深圳同創偉業也上了新三板，接下來達晨、小村資本也會上新三板。我們本土最懂草根的隆領投資，有機會成為第一個上新三板的天使投資。

三、買股票vs發股票

這個時代，新三板，給了互聯網創業者挑戰大公司的機會。移動互聯網，打破了邊界，去中介化。你的董秘，需要有駕馭輿論導向的能力。我們要坐市，而不是被市做。

要了解制度創新，新三板未來會有很多制度創新。KK說，下一批互聯網的的偉人隨時都有可能出現。

宮云：以為靠絢麗或漂亮的PPT，就能拿到錢？扯淡

宮雲，上海乾道嘉信股權投資管理公司執行董事

一、我所看重的創業者

每一個風投，他們判斷的標準，選人的標準都是完全不一致的。

如果你已經做好了吃苦的準備了，如果沒有任何人幫你，你還是想創業，那我恭喜你，你就適合創業。

首先我要看到的就是創業者要有一個非常明確和簡單的目標，把我非常複雜的任務分成一個個模塊，分解成一個個步驟，第一步就是一個非常簡單的目標，目標要越簡單越好。

無論以後你有什麼樣的商業模式，有什麼樣的道路，前期一定要很簡單。任何給自己設計非常複雜目標的企業，本身就是有問題的，創業不會成功的。

我認為創業者，你的目標一定要簡單，商業模式一定要簡單，越簡單我越喜歡。

我特別看中的就是：創業者有沒有彪悍的執行力？

為什麼這些人沒有絕對的創新，依然做出了一個非常偉大的企業？我告訴你們，這沒有什麼，就是一個彪悍的執行力。我看中的最後一點是：你要有一個強大的內心。

二、創業者不能輕易放棄

創業初期，你其實是在為你的團隊打工。你犧牲你的時間成本，犧牲了和家人一起的時間。

我挑選投資人的要求基本就是這樣的：

1、強大的內心；

2、彪悍的執行力；

3、非常明確和簡單的目標。

大家可以看到這個過程是多麼地殘酷，你是否有強大的內心來準備接受和選擇這一切？

首先，我告訴你，你不能只有一個idea，如果你只有一個idea，拿著一個PPT來找我要錢，我是不會理你的。

你要做的事情是：第一，你的團隊已經有了，你已經把這幫人找好了；第二，你已經有了一定的基礎，你不能一開始就只用風投的錢來做，你一定要先用自己的錢搗騰起來。你如果都不敢用自己的錢來搗騰，我風投的錢憑什麼給你，相當於你創業玩的完全是我的錢，這肯定是不行的。

所以，你自己已經走出了踏實的第一步，等你走出了踏實的第一步以後，你有團隊了，你有了一點的收入了，在這種情況下，我歡迎你來找我談，到這時候，我給不給你錢，還要基於你的商業模式。

易一天使曹日輝：只要你過了這個標準，我閉著眼也投你

曹日輝，易一天使合伙人

創新產品有三個風險：

第一，你的產品沒人要；

第二，你的產品找不到用戶；

第二， 你不能持續地盈利。

創業者的三個假設：

1、價值假設：你的產品會有人要；

2、增長假設：不花錢就找到數以萬計的用戶；

3、盈利假設：你的產品能持續地盈利。

下面介紹我們的評估標準——「熊六刀」

第一， 用戶及用戶價值

1、 清晰的目標用戶定位；

總之要告訴我目標用戶群體在哪裡，不要只告訴我有一把採用好鋼生產、能切能削的刀。你必須明白你的用戶是誰，然後才知道怎麼去找到他，要不然只能在廣場搭建，大海撈針可就虧死了，成本太高了。

2、 要明白解決了用戶什麼問題；

3、 價值的前後對比，可以讓我們獲得對價值的判斷。

所以清晰的目標定位以及能解決什麼問題，是一切的核心。不要想得很美好，用戶很懶，非常懶。

第二， 市場規模及趨勢

1、市場規模必須要大，我不可能在小市場里投資你，我們叫超千億標準。男人怕入錯行，在小行里奮鬥多年，沒有成功，那麼你是入錯行了。

2、當前市場不大，但處於上升通道的大趨勢，順勢而為，在兩三年前我們就布局了跨境電商、互聯網金融、消費信息、企業服務、智能硬體等項目。

第三， 領袖及團隊

1、決策力：如果決策錯的話，後面全是錯的；

2、領導力；

3、整合力：要有一幫兄弟，一個團隊，執行決策。

在我們看來，創始人有五個級別：技術級、產品級、運營級、商業級、企業家級。

創始人的六大素質：

1、身體：我們希望是健康至「精力充沛」；

2、能力：專業知識在分析級以上，具有學習力、執行力；

3、態度：用心用到「事業心」程度，充滿激情，實事求是；

4、性格：陽光積極到「百折不撓」；

5、品質：正直誠信至「得道多助」；

6、胸懷：包容大度至「海納百川」。

達到以上六條，我們就認為他兼具「戰略家的遠見與夢想、領袖的激情與感染力、管理者的執行力與持續改正能力」。

聯合創始人要理念一致、優勢互補、股權合理。

第四， 業務模式

1、仔細地評估你的業務模式靠不靠譜：創業不需要太多業務模式，但起碼告訴我一個有效的方式，首先我們還是會問你的用戶聚集地在什麼地方。

2.一句打動人的廣告語：這很重要，非常重要，說明你了解給用戶提供的核心價值是什麼，核心價值體現出來能夠打動人。

3、高轉換率要有銷售漏斗：分析銷售漏斗，看看你的轉換率高不高。高轉換率的營銷場景非常重要、關鍵。像我們說的「靈感」，不滿意，不收費，滿意的話，5元一張，可以5分鐘拍50張，滿意導入到自己的手機上才需要付費，不滿意的，不需要錢，轉發率非常高。

4、具備一個比較低的獲客成本，或者可以不需要錢。

5、高速成長性：投資天使不像像傳統企業那樣，我們希望飛速增長，就像我投豬八戒，以前是三千的營業額，現在是三千萬的營業額，增長了3萬倍。

客戶在高速增長過程中會經歷5個階段，第一類叫技術愛好者，會成為你的移動用戶；第二類叫常見者，這兩類都屬於早期用戶、非主流用戶；第三類叫做功能實施者；第四類是保守主義者；第五類叫懷疑主義者，這裡面的三四類才是你的真正的主流用戶。

5種常見的業務模式：代理、付費、口碑、病毒、複製。

第五， 商業模式

從你的商業模式評估你的賺錢是否可以持續以及盈利曲線的增長方式。

第六， 相對競爭

創新的門類包括：跟隨式創新、改良式創新、微創新、創新、顛覆式創新。

關於競爭格局，希望在創新格局裡有10家、8家，但只有一家拿到A輪或者B輪以上的競爭對手。要關注巨頭進入可能性，看看巨頭有沒有可能進來。

關於競爭格局，希望在創新格局裡有10家、8家，但只有一家拿到A輪或者B輪以上的競爭對手。要關注巨頭進入可能性，看看巨頭有沒有可能進來。

三個爸爸陳海濱：千萬眾籌背後的核心密碼是什麼？

陳海濱，中科雲（糖果雲）創始人、三個爸爸聯合創始人、黑馬會副會長、黑馬營二期學員

一、三爸股權眾籌成功解碼

第一，創造吸引力

第二，創造影響力

第三，回報

第四，啟動時依託社群預熱

第五，找好領投人

第六，通過篩選，確認大額投資人

第七，粉絲熱捧，到點搶拍

眾籌不僅僅是錢的問題，它產生了更多的連接，尋求了更多互相支持、走向未來的合作夥伴和朋友。做了這些精心準備，一個小時兩千七百萬就不奇怪了。

現在從另一角度總結，眾籌是創始人經營能力的縮小版，創始人的氣質、突破力、勇氣和信念是第一位的。創業是創始人核心資源的總爆發，眾籌是創始人平時積累資源的爆發，經歷任何一件事都有背後巨大的原因。

總結三點：

1、深挖項目價值，專業機構領投背書：越強專業機構領投背書，越深挖項目價值，對投資人和分散投資人越有價值。

2、組織是關鍵，路演是真功夫：關於路演，大家一定不要懈怠。路演一定要站在投資人角度想問題，他們為什麼要參與？有句話叫做：「說你能的人，要能。」旁人的佐證很重要。比如投資時，別人的背書很重要，是一樣的道理。

3、粉絲積澱是基礎，價值鏈接是根本。給投資人更多的理由，這叫做價值鏈接。

二、股權投資是時代給我們的機會

社群是什麼？首先它是圈子；其次，在圈內互相之間產生強關係和深度價值鏈接。

成功是什麼？為什麼說有些項目融資能力是核心競爭力？融資能力代表整合資源的能力，使得各種資源向你匯聚的時候，才容易成功。

我們的時代給予我們參與股權投資的機會，抓住股權投資的紅利是未來5年～10年，是區別人與人富裕程度的要素之一。

如何抓住股權投資？

1、自己創業成功，這是對自身的最大的投資；

2、參與到優秀創業者項目，用勤奮、智慧和膽識讓自己的人生更有尊嚴。我認為這是大家應該尋找的，除了所帶來的財富，讓人生有更大的延展性。

但是怎麼參與進來？

第一，在黑馬社群互相結識、認識價值；

第二，參與到牛投眾籌，在平台註冊成為投資人，觀察項目，什麼時間投資大家可以自己決定。

為什麼選擇牛投平台？

第一，牛投平台是基於黑馬社群很多優秀項目的優選化；

第二，起點投資額不大，降低風險。

第三，價值鏈接，比如我們的機器人與微語言相互鏈接，英語由微語言提供。

所以，投資收益和鏈接是大家更需要考慮的兩點。

PS：以上筆記均源自筆記俠在混沌研習社、TechCrunch 國際創新峰會2015北京站、俺來也青春成長營、黑馬會萬馬在線、福建省互聯網年會、廣州創大、葡萄創投「葡萄園尊享會」、領英影響力、搜狐財經中國創客「CHUANG江湖」合作的筆記摘要。

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