未來房產富豪會比房奴更慘

《中國富人為何變窮》導讀之二

張庭賓

在不遠的將來，曾風光無限，幾乎佔據中國億萬富豪半壁江山的的地產商們將會苦澀體味一句千古成語：成也蕭何敗蕭何。

這是一個中國人耳熟能詳的典故：一代名將韓信只是蕭何手中的玩偶，他能翻手為雲將韓信推到威風八面的大將軍之位，也能覆手為雨將其誘殺於深宮帷帳之中。

在過去的十幾年中，房地產商和地方政府聯袂演出了現代版「韓信與蕭何」故事的「輝煌」前半段，但大部分地產商並沒有意識到這個故事的下半場已經開鑼。

在1990年代，房地產市場化被推崇之時，官方背景的學者和媒體給百姓描繪的美好前途是：你可以像美國人那樣，擁有比分配房更大、更好、更方便交易賺錢的住宅，這就是商品房與分配房最大的區別。時至今日，人們才真正地意識到這兩者的根本區別：分配房的地是免費的，商品房的地是通過土地招拍掛制度將價格推到最高化的。簡言之，分配房價基本就是建築成本；而商品房時代，建築成本只是房價的零頭。

對於地方政府這個「蕭何」而言，採取土地招拍掛制度似乎理直氣壯。1994年，朱鎔基總理主持了分稅制改革，其中營業稅改為增值稅後，65-70%的稅被中央拿走，地方拿小頭，層級越低拿得越少。而支出的比例一般是中央35%，省15%、市縣50%。地方不滿，中央就允許地方賣地來補充財政，且把房地產列為國家的支柱產業，這為後來的樓市大泡沫埋下伏筆。

當蕭何拿到了土地開發權後，他這時急需「韓信」。所不同的是，二千多年前的蕭何是希望韓信統兵多多益善；現在的蕭何是希望韓信們多多益善，將地價、房價炒的高高益善。

這些年來，「韓信們」也的確沒有辜負「蕭何們」的厚望，為抬高房價可謂無所不用其極——從收買媒體烘托氣氛，到找人連夜排隊做托自賣自炒等等。他們與商業銀行放貸；中央銀行放水；人民幣升值引國際熱錢注水；蕭何韓信的親友們以及跟風炒作者一道，終於齊心協力地將中國樓市炒成了全球最大的房地產泡沫，將以百萬億元計人民幣的國民財富深陷入這個黑洞中。

在這個過程中，蕭何們可謂最大的贏家，大約從這個「超級大蛋糕」中切走了約2/3，獲得了數以十萬億人民幣的土地財政收入和灰色收入；韓信們也拿走了約1/5的財富。而被拿走的則是中國百姓過去30年的財富積累和未來20年的預期收入。

然而時光無情，曾經親密無間、共創輝煌的的「蕭何與韓信」這對完美搭檔，如今漸漸走到同床異夢，乃至即將演繹到「敗也蕭何」的第二幕。原因很簡單，中國樓市泡沫已經極大化，中國樓市這頂轎子已經高到中國剛需者再也抬不動的地步了——中國一二線城市的房價已經高於美國，但中國人均收入僅為美國的1/17。

可是，在蕭何們看來，「麵粉價高過麵包價」已經天經地義；土地財政只能「芝麻開花節節高」；日子只能像宋祖英女士謳歌的那樣「越來越好」。當人民勒緊腰帶再也貢獻不出更多人民幣之後，他們的目光自然會落在身家豐厚的韓信們身上。

最近發生的一個案例頗有代表性，某房產富商積累了3個億的現金，準備收手。卻被某省蕭何請吃了一頓飯，蕭何親切地問：有多少財富？這麼多年千方百計巴結蕭何還來不及，這位韓信一激動下說了實話：3個億。蕭何極大氣派地說：我有一塊價值20億的地，你接下來吧。領導這麼信任，這位韓信頭腦一熱……現在悔的連腸子都青了。

其實，在2013年中國樓市的最後一個瘋狂高峰中，那些拚命拍得地王的地產商們何嘗不是如此呢？韓信們在被蕭何一而再，再而三地訓練出「麵粉價必高過麵包價」，每次調控必然漲得更高，賺的更多的條件反射後，蕭何稍微和顏悅色地引導一下，大多數的韓信就會欣然奔赴蕭何和呂后設計的帷幕之後。而將類似筆者2013年10月發出的《中國樓市泡沫將在2015年底前破滅》警鐘當成耳旁風。

這一次韓信真的錯了：第一，中國老百姓實在是抬不起高樓價這頂轎子了；第二，美國經濟復甦美元正在復興，而中國國內財富效應盛極而衰，國際熱錢將要大規模外流，水落將石出；第三，隨著反腐的堅定深入，中國的政治風向正發生變化，與民爭利，中飽私囊正越來越沒有市場。

在未來3年內，中國樓價重演1990年日本大跌80%和1997年香港大跌70%並非完全沒有可能。比那兩次更嚴峻的是，隨著美國總統奧巴馬4月24日正式宣布釣魚島適用於美日安保條約，東亞爆發戰爭的風險已經上升到近60年來最高級別。而樓市是最害怕戰爭的。

如果中國樓市真的大跌50%，甚至70%。那時，多數房產商將比他們參與制造的房奴更慘。中產階層和房奴雖然會「負資產」或「破產」，但所謂法不責眾，無論誰主政，只要中國不四分五裂，都要保障居民基本住房。哪家銀行也不敢把百姓家庭趕出唯一自住房。

可是，房產商就不一樣了，對於那些高負債的房產商們，銀行、信託乃至放高利貸的黑社會會追得他們無處遁形，連「平安」將來都可能是一種奢侈品，雖然他們曾經的奢侈品是「海天盛宴」。

當現實版的韓信被犧牲後，現代版的蕭何將成為矛盾中心，很難會有古代版蕭何的好結局。

或許，現在是房產商們擺脫未來「敗也蕭何」悲劇命運的最後時機了。（作者為《中國富人為何變窮：金融危機攻略》一書著者、「前瞻贏天下講談」主講人、中華元智庫創辦人）

「前瞻贏天下——張庭賓講談」開講通知

新一期「前瞻贏天下講談」將於5月24日（周六）在上海舉行。由「中國預測國際金融危機第一人」、中華元智庫創辦人張庭賓先生主講。他在2006年初預測美國金融危機；2010年初預測主權債務危機後，2014年4 月正式出版《中國富人為何變窮——金融危機攻略》一書，預測中國將在未來3年內遭遇金融危機，並預警80%的中國富人很可能因此返貧。張先生在一天的講談中，針對富裕人群的迷茫困惑，以其10年智慧獨創的「中國立場的全球金融價值坐標系」，系統剖析中國金融危機原理，深入分析國際金融市場機會，對企業家宏觀決策、中國富人財富保值增值、中國家庭全球全品種資產配置，給予具體的指導。此講談為高端講談，名額有限，報名按先後次序截止。

聯繫人：吳一凡 電話：021-58765050 手機：18621965036

講談微信公共號：qianzhan_ztb

新著《中國富人為何變窮：金融危機攻略》已上市

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目錄 自序　你的財富正處在危險中導　論中國財富模式顛覆之變 …… 1中國富豪進入前所未有的迷茫期…… 2三大經濟動力正在逆轉…… 6財富模式正發生根本變化…… 9第一篇財富神話拐點 …… 171　越掙扎越悲劇——一位富豪的困局…… 182　溫州炒房團折戟…… 273　福建鋼貿富豪群落的消散…… 334　太陽能的隕落…… 365　製造業如何成為財富黑洞…… 396　網際網路富豪和期貨投資家如魚得水…… 41第二篇單邊做多時代的終結 …… 451　製造業就是單邊做多…… 462　傍著政府靠土地和礦產發財危險了…… 503　存款和信託——溫水煮青蛙的遊戲…… 544　當高利貸成為兩頭「絞索」…… 595　阿里巴巴怎樣消滅傳統商人…… 626　股民為何成了奶牛…… 657　被期貨市場吞噬…… 69第三篇未來的財富在哪裡 …… 811　未來3～5年做多美國…… 822　做空中國的工具基本到位…… 923　做空工業品…… 1044　做多農產品…… 1095　石油：長期戰略做空短期戰術做多…… 1146　黃金：做空做多兩手硬…… 1187　尋找天才特斯拉…… 124第四篇中國人如何成為全球投資高手 …… 1331　與全球投資高手博弈要有真本事…… 1342　做空的能力不是從天上掉下來的…… 1383　智者開始黃金時代…… 1424　前瞻能贏天下：世上不再有黑天鵝…… 1475　還原這個世界　並把握未來的變數…… 1526　根本面、基本面、貨幣面和技術面…… 1607　超凡智慧必源於卓越的世界觀…… 1638　預測力、融資力和操盤力三位一體…… 167第五篇中國人保值增值策略 …… 1691　從「現金為王」到「剩者為王」…… 1702　不把雞蛋放在同一個籃子中…… 1753　進攻但不豪賭　用你可以承受的損失去冒險…… 1814　騎上技術革命的大牛…… 1845　由依附政府到尊重智慧…… 1896　看好10年後的中國…… 194跋財富是實現夢想的工具，而非目的…… 203中華元智庫簡介…… 207「前瞻贏天下——張庭賓講談」簡介…… 209對全球金融危機演變與投資市場趨勢的預測與印證…… 211對中國宏觀經濟周期和股市樓市的預測與印證…… 214