伯克希爾的靈魂人物查理·芒格——「可惡的說不大師」

巴菲特的「雙胞胎搭檔」、伯克希爾的靈魂人物查理.芒格以其淵博的學識和深邃的投資思想聞名於世,不過他的另外一個「稱號」也非常有名,叫做「可惡的說不大師」。很多人以為這只是巴菲特對芒格的戲稱,但實際上,這個生動的稱號正透露出了芒格投資哲學。

  在最新發售的查理.芒格中文版傳記《窮查理寶典》中收錄了這樣一個故事:在巴菲特和芒格剛剛認識的時候,他們還沒一起做生意,各自擁有一家合夥投資公司。

  巴菲特經常給芒格打電話說「我想做某件事」,並對這件事加以描繪,芒格會說:「天啊,你在開玩笑嗎?有這種風險和那種風險。」他們將會仔細考慮查理看到的這些風險。

  最終巴菲特通常會說:「我想你是對的,」但他有時候也會說「查理,你說的我都聽進去了,但是我還是想做這件事。」——直到這一刻,巴菲特才會知道芒格的真正想法,因為芒格有時會說「沃倫,如果你要做這件事情,我能不能參股?」

  雖然巴菲特經常拿「說不大師」的段子開玩笑,但實際上這也正是巴菲特欣賞芒格的重要原因——只有懂得識別風險和說「不」,才能更好的識別那些可以參股的時機。

  顯然,逆向思維在芒格的投資哲學頗具代表性,這位博學、幽默、正直、精力充沛且充滿真知灼見的投資大師聲稱自己「一直都在期待麻煩的到來,準備好麻煩來臨時如何對付它」。他時常引用偉大的代數學家雅各比的一句話:「反過來想,總是反過來想」。

  這種思維方式讓芒格持續不斷收集並研究關於各種各樣的人物,各行各業的企業以及政府管治、學術研究等各領域失敗案例,並把失敗的原因排列成做出正確決策的檢查清單,從而讓他在人生、事業的決策上幾乎不犯重大錯誤。

  而這一關注風險的逆向思維方式同樣給投資者諸多啟示——正如喜馬拉雅資本主席李路在《窮查理寶典》的中文版序言中所指出的:許多人致力於研究企業如何做強做大,芒格首先研究企業是如何衰敗的;大部分人更關心在股市投資者成功,而芒格最關心的卻是為什麼股市投資上大部分人都失敗了;如一句農夫諺語中所蘊藏的哲理:「我只想知道我將來會死在什麼地方,這樣我就永遠不去那了。」

  「可惡的說不大師」芒格身體力行的投資哲學正在於:在風險和收益的平衡木上,規避風險的深淵更有助於在投資的路上走的更遠。


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