票據貸市場金銀貓大戰票據寶 震動央行條法司

票據貸市場金銀貓大戰票據寶 震動央行條法司

　　目前市場上比較活躍P2B平台有400家左右，正成為互聯網金融市場的一股新興力量，但其中近七成是今年新成立的。

　　理財周報見習記者 李天驕/上海報道

　　2014年上半年，銀行及互聯網「寶類」產品收益率均呈現回歸態勢，大多數產品收益率下滑至5%以下。且有業內人士認為，居民的大量理財性資金如此在銀行間理財市場空轉，似乎並未反哺實體經濟。

　　而近年來異軍突起的P2P理財產品則依然是「冰火兩重天」，「高收益」的外表下卻隱藏不住其「高風險」本質，令投資者又愛又恨。

　　與此同時，作為互聯網金融一大重要分支的P2B市場悄然興起，默默地瓜分著理財市場份額。這其中，公眾對於P2B「票據貸」理財產品的關注度更是與日俱增。

　　「票據貸」背後的邏輯

　　縱觀近年來的理財市場，貨幣基金類理財產品仍是主流力量，總體收益率幾乎都在4%到5%之間徘徊。另一種年化收益率較高的P2P平台，在目前中國社會誠信體系尚不健全、多次發生平台系統性風險的大背景下，並不能被公眾普遍接受。

　　有業內人士向理財周報（微信號：money-week）記者表示：「目前的理財市場，既缺乏中等收益、風險適中，又可以支持實體經濟的投資理財產品。而"票據貸"這種理財產品剛好滿足了社會需求。」

　　「票據貸」顧名思義，是企業以銀行開出的承兌匯票作為抵押，從社會公眾處進行融資的一種方式。

　　據理財周報記者統計，目前市場上的票據理財產品最高7日年化收益率可達9.8%，前5名的產品平均收益率超過9%，投資門檻均為1元。其餘產品的收益率普遍集中在6%-9%之間，並且均號稱唯一的風險是「銀行倒閉」。

　　根據國內首家「票據貸」平台金銀貓的解釋，票據貸是一種以銀行承兌匯票為增信的理財產品，可將企業、銀行、投資者三者組成良性鏈條。

　　首先，對投資人來說，可在確保本息安全的前提下實現良好的投資收益；其次，對中小企業來說，則是避免了民間貼現渠道成本過高問題，可更快、更便捷地進行融資，解決了其融資難的難題；而對於各家銀行來說，則是打破地域的限制，可通過網路拓寬自己的業務渠道。簡單來講，就是實現了投資者、企業和銀行的共贏。

　　對此記者諮詢了某銀行從事票據業務專業人士，該人士表示銀行承兌匯票確實可幫助企業降低融資成本。

　　「當一個企業生產經營正常的情況下，可選擇將應付賬款，作為開銀行承兌匯票的保證金（通常為100%），並以定期的形式存在銀行。再以定期存單質押，開出同金額同時間的銀行承兌匯票用來支付。這樣企業賺取定期存款利息，如果有銀行貸款的話，也可將部分貸款置換為銀行承兌匯票，通過少支付貸款利息，達到降低成本的目的。」

　　從這個邏輯出發便不難理解，P2B票據貸本質上，是企業通過理財產品的方式向社會公眾融資，並相當於以較低的成本進行了票據貼現。而銀行的防火牆作用，和企業融資成本降低的好處，就變相地轉移到了投資者身上。

　　「金銀貓」PK「票據寶」

　　在亂花漸欲迷人眼的理財市場上，和高調的P2P公司、各種「類餘額寶」相比，主營票據貸的平台卻略顯低調。

　　金銀貓內部工作人員向理財周報（微信號：money-week）記者表示，目前市場上主打「票據貸」理財產品的平台只有兩家：「金銀貓」和「票據寶」。此外，阿里旗下的「招財寶」今年年初也有推出該業務，但規模較小，且最近也並未再繼續推相關產品。

　　根據平台網站資料顯示，金銀貓平台成立時間相對較早，成立於2013年，是國內首家推出票據貸的平台，而「票據寶」則是今年6月份剛剛成立。

　　在瀏覽了兩家平台的產品之後，記者統計發現，收益率排名前5的票據貸產品均超過9%，投資門檻均為1元，其餘產品收益率普遍集中在6%-9%之間。其中，票據寶與新浪微財富平台聯手，在世界盃期間推出的一款票據貸產品曾達到9.8%，推出不久便顯示為「售罄」狀態。

　　兩家平台上的產品，顯示為「待售狀態」的「票據貸」產品寥寥無幾，大部分均顯示為售罄狀態。「票據寶」平台的產品則更是幾乎每日全部售罄，平台還表示將在每個工作日10:30、14:30、16:30固定時間發布，其餘時間與周末隨機發布。

　　在投資者最為關注的風控方面，兩家平台也紛紛亮出各種措施。

　　兩家平台均表示所涉票據都由銀行保管，投資者資金都是由第三方支付平台打給融資企業。其中，金銀貓、票據寶對應的第三方支付平台分別為：銀生寶、國付寶。在已還款項目數據統計中，金銀貓為488期，票據貸為31期，歷史壞賬則都顯示為0。

　　此外，金銀貓還開啟了一種名為「P2B+O2O+社區網點」的創新經營模式。據記者了解，投資者不但可在網上購買理財產品，還可到其開在某社區內的營業網點線下購買，與銷售人員面對面溝通。

　　風險低於P2P，收益超貨幣基金

　　票據貸作為P2B網貸行業里的一種金融創新，無疑是值得研究和關注的。

　　據金銀貓內部工作人員介紹，票據貸這一新興產品已經震動到了政府相關部門的神經。今年6月，中國人民銀行總行條法司、中國人民銀行總行支付結算司、以及中國人民銀行上海總部的相關領導已到平台所在地進行實地調研，希望了解平台的風控情況，以及是否涉及資金池等問題。

　　而作為互聯網金融的一大重要分支的P2B網貸行業，也頗有蓬勃發展之勢。

　　P2B全稱為Person-To-Business，即個人對（非金融機構）企業的一種貸款模式。與P2P最大的不同，就是借款方從個人變成了中小企業。

　　近日，兩家成立不久的P2B平台「理財范」、「拾財貸」就紛紛受到資本市場青睞，各自獲得了來自知名投資機構的重量級投資。

　　其中，「理財范」收到著名投資人林廣茂數千萬人民幣A輪融資，「拾財貸」則是與若水合投俱樂部共建戰略合作聯盟，成功獲得首輪億元級戰略融資。

　　此外，同樣專註融資租賃項目的P2B普資華企，更號稱是國內唯一一家，客戶可通過中國人民銀行徵信系統查詢項目公示的平台企業，也是國內首家註冊於上海自貿區的金融互聯網平台企業。

　　業內人士紛紛表示，由於P2B平台只針對中小微企業提供投融資服務，並不是提供純粹的信用無抵押借款，風險會比個人對個人的P2P模式要低。而從收益率角度來看，則普遍高於貨幣基金。綜合來看，是一種較為優化的創新型互聯網金融理財產品。

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（責任編輯：HN027）
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