產品上線3分鐘便被搶購一空票據理財真的火了·每日商報

商報記者 郭雀屏

如果說去年這個時候是「寶寶」們一統天下，那麼今年就是票據理財。

目前，以餘額寶為代表的「寶寶」以及貨幣基金的收益率均徘徊在4.1%上下，銀行理財產品的預期年化收益率也大多數集中在5.2%-5.5%，少數高收益產品也僅能攀上6%。因此，收益率普遍在7%左右的票據理財產品一下子抓住了投資者的眼球，成了理財市場的新寵。

近期，蘇寧雲商與京東推出的票據理財產品更是掀起了新一輪的投資熱潮，產品幾乎是一經推出就告售罄。如蘇寧聯手票據理財平台金銀貓推出的「財運通」，首批已經上線的金銀貓票據項目25個，最高預期收益率達7%，都在上線3分鐘之內便搶購一空，非常火爆。而京東金融推出的「小銀票」，首日開售110款票據，氣勢強大，同樣幾乎一上線均被秒殺搶光。第二日晚間京東金融又加推20多款產品，兩天總計推出135款，金額達到2975萬，投資者照單全收。

「寶寶」理財縮水

票據理財產品收益率完勝

今年以來，央行通過定向降准等多種工具緩解市場緊張，貨幣基金收益率整體穩步下行，「寶寶」類產品收益率持續下滑，已是不爭的事實。餘額寶最新7日年化收益率只有4.1%，與年初的6.7%年化收益率相比，收益率縮水近四成。

與此同時，銀行理財產品的預期年化收益率目前大多穩定在5.2%-5.5%，部分中小股份制銀行以及城商行還時不時推出能攀上6%的較高收益理財產品，這就不得不倒逼互聯網金融企業尋求新的制高點，票據理財顯然對了它們的胃口。

從目前各大平台推出的票據理財產品來看，年化收益率普遍徘徊在5.8%—7%的水平，同時為了提高吸引力，留住投資者，部分被開發的產品收益率甚至高達9%-10%，可謂完勝銀行理財和互聯網寶寶。目前，票據理財產品的投資期限大多集中在60—160天，認購起點一般在千元左右，最低的認購起點僅為1元，低門檻、高收益，輕易觸動了投資者的神經。

互聯網「大佬」扎堆票據理財

頻頻演繹「秒殺」勝景

事實上，票據理財較早出現在阿里金融推出的「招財寶」平台，這一平台銷售基金、保險等產品，其中也包括了「票據貸」這樣的理財品，激起了不少投資者對這類產品的熱情，從過往的產品來看，當時這些產品的預期年化收益率在5.6%～6.5%，期限多為60至168天，產品認購起點千元不等。

票據理財「火」起來或是源於新浪「微財富」所推出的「金銀貓票據」產品，以8.8%的收益率瞬間聚焦了大量目光，而且多數產品門檻為1元，銀行無條件承兌本息。世界盃期間，新浪「微財富」理財平台也與「票據寶」平台合作推出促銷活動，其中微財富平台率先發售的期限106天，總額101萬元的全民共享專場票據理財產品，可以獲得「8%+1.8%收益補貼」的超高收益，令人瞠目結舌。

隨著阿里、新浪、蘇寧、京東等互聯網平台先後進軍票據理財市場，票據理財產品愈加日漸紅火， 蘇寧首批25個項目都在上線3分鐘之內被搶購一空，其火爆可見一斑。緊隨其後京東上線的票據理財產品「小銀票」，再度演繹「秒殺」勝景。

除了互聯網大佬，招商銀行和民生銀行也利用自己的平台推出了票據理財產品。從已發行的票據理財產品來看，投資起點一般在百元左右，最低的只要1元，產品預期年化收益率也可達7%以上。

認識票據理財產品

銀行剛性兌付並非「鐵律」

票據理財產品到底是怎樣一種運作模式？其實就是借款方以銀行承兌匯票作為抵押物向投資者融資，票據到期後以銀行兌付的資金作為還款來源。銀行承兌匯票由銀行承兌，因此銀行承諾到期後會無條件兌付該票據金額給予匯票的所有人。

而互聯網的介入猶如提供了一個平台，企業需要融資時，它可以把銀行承兌匯票作為質押擔保，在互聯網平台上發布產品，向投資者募資，其本質是一個P2B(個人對企業貸款)投融資平台。

當前互聯網平台對票據理財的評價是「低門檻、高收益、低風險、銀行承諾兌付」等，似乎十分完美。事實上銀行業人士也承認，票據理財風險的確不高，但不等於無風險。票據理財產品的風險主要有三種：第一，承兌銀行倒閉，要知道現在銀行是可以倒閉了，因此選擇大的銀行進行投資更為可靠。第二，匯票是虛假的，無法兌換。目前市面上的假票很多，識別假票一定需要銀行的專業人士才能鑒別。而且近年來票據造假的花樣和手法日益翻新，票據造假的水平也更趨專業化，一些中小銀行還曾在假票識別上栽過跟頭。第三，發行平台的信用風險差。如果平台的信用不能保證，那麼平台所承載的所有產品信用也要打問號了。而且互聯網企業的票據銷售是一個中介平台，平台對票據信息的如實掌握等信息透明度不夠，也有一定操作風險。

警惕7%以上超高收益

平台補貼也存風險

不難看出，引發「秒殺」的騙局產品基本收益率在7%以上，但銀行業內人士向記者透露，作為銀行的傳統業務，票據理財以往的收益率大約在5%-6%，遠未能普遍達到7%以上。

同時，有研究報告顯示，今年5月，在市場資金、規模雙寬鬆形勢下，票據市場轉貼現利率在5%左右上下波動，一度達到5.5%。但當時互聯網理財平台上的票據理財產品預期收益率最低的也在5.5%以上，高的則有9%，其收益率水平遠遠高於票據市場的貼現率。

不過不難發現，目前，市面上發行的每期產品數額都在10萬-300萬區間，選擇這個規模是有原因的，一方面讓大家搶不到，製造轟動效應，另一方面，即使是達到10%的年化收益率，平台商補貼的也不多，但廣告效果會很明顯。業內人士表示，超高收益不合理，也不可持續，當前有不少平台進行補貼，這種補貼的高收益率也是不可持續的。如果沒有補貼，收益率高達10%，那麼平台一般會結合線下做其他套利業務，存在不確定性風險。因此，尤其當部分互聯網平台推出高達10%的年化收益率的票據理財產品時，投資者要提高警惕。作為投資者，不能光看產品的收益率，而更應該了解產品本身所蘊含的風險。