三個故事告訴你，中國會發生金融危機嗎？

來自專欄菜鳥理財

◤如果普通人無法認識到風險意識是一堂必修課的話，那麼下一次危機的來臨還會遠嗎？

貿易戰在上半年瘋狂刷屏，許多人第一次知道，原來國與國之間的戰爭還可以這樣打。

貿易戰到底是個啥？

有人說，其實也無非是你加一點關稅，我加一點關稅，如果真是這樣，也沒啥太可怕的。

最讓人擔憂的是，貿易戰這個黑天鵝很有可能引爆債務問題，最後釀成一場全國性的金融危機。

恰好最近看了一部關於2008金融危機的紀錄片《熱錢暴走—從次級房貸到石油》，雖然已經過去10年，但是裡面的視角還是很有趣，今天就想和大家分享一下。

關於金融危機，相信大家最大的疑惑還是，為什麼我們不斷的經歷金融危機，金融危機卻仍然會一次又一次的重演？

這到底是命中注定，還是因為人類本身就是健忘的動物？看完紀錄片里的三個故事，我們再來好好聊聊。

1 金融大亨的一天

2008年4月，由次貸引發的金融危機正在迅速蔓延。一位華爾街金融家正搭乘私人飛機，準備前往中東。

（圖左為羅斯）

這位金融家如今是特朗普的入幕之賓，美國商務部部長羅斯。在當時，他是赫赫有名的投資併購家，此次前往中東只有一個目的，那就是籌錢。

從飛機上看，此次的目的地阿聯酋別有一番風光。

在2008年，因油價大漲，這個中東小國迎來異樣的繁榮，千億美金持續流入，富得流油的阿拉伯人為錢太多而發愁，他們需要可靠的投資家。

而這正對上羅斯的胃口。

在去洽談投資的路上，羅斯無不羨慕的說：在油價15美元的時候，阿聯酋就富得流油，現在115美元，已經無法想像這個國家到底有多少熱錢需要落腳。

反觀美國，在經濟危機後，資產價格大幅縮水，房價每個月下跌近8%，這意味著如今誰手裡的錢越多，誰能撿的便宜就越多。

很快，羅斯到達目的地ADIA—阿布扎比投資局，該投資局管理阿聯酋近萬億美元資金，由總統擔任總裁，按照國家意志進行投資。

在金融危機後，羅斯在中東地區積極活動，他和中東各國的關係熟稔，贏得不少中東領導人的信賴。

這位王子就是羅斯的忠實粉絲，表示一直以來都把錢交給他管。

毫無意外，一個多小時的會談結束後，羅斯和他的夥伴們表示非常順利，每個人臉上都洋溢著笑容。

錢輕鬆籌到，但是接下來的問題是，這筆救命錢到底投給誰？

在這天下午，羅斯接到一個歷史性的電話。對方問他，有沒有興趣收購世界上第五大投行，貝爾斯登。

這個投行是日後美國命運的轉折，在金融界的地位相當於互聯網界的小米，同樣緊隨巨頭之後。救與不救，決定了金融危機是否會繼續蔓延。

很可惜的是，羅斯顯然對這樁賠本買賣並不感興趣。他禮貌的表示，這的確可能是個好買賣，但這次還是算了。

最後，貝爾斯登在美國政府的救助下，被投行巨頭摩根大通收購，收購價僅為當時市場價的7%。

然而隨後幾年裡，摩根大通多次表示這是個爛攤子，自己在這筆交易上虧了百億美元。

不管怎麼樣，金融危機里的羅斯並沒有很難過，他成功籌到錢，並且逃過一筆爛買賣，在日後，更是因為驚人的破產併購能力，成為美國的商務部部長。

很巧的是，在羅斯離開中東的幾個月後，油價迎來史無前例的大崩盤，從最高點近150美元一路跌至不到40美元。

2 買房人的最後一天

第二個買房人的故事，要從2000年，小布希當選美國總統說起。

小布希上台的幾年裡，是房地產的黃金時代。他提出著名的美國夢——居者有其屋，希望所有美國人都能住上自己的房子。

在政策的號召下， 美國人受到鼓舞，咬咬牙成為房奴，大量熱錢像湧入原油市場一樣，湧入美國房地產市場，房價不斷上漲，美國很有錢。

不過這場美國夢只維持不到8年，2008年，次貸危機爆發，剛滿30歲的墨西哥移民普里德一家第一個受到衝擊。

普利德一家「美漂」了16年，2006年，為了讓妻子和孩子住上大房子，他按揭次級貸款。

剛開始搬來的時候他們很開心，漂泊多年，終於不用看房東臉色，在美國安家，兩個小孩因為有了自己的房間欣喜若狂。

為了這難得的美國夢，他們每個月把為數不多的收入都拿來還房貸，但是2年過去，房貸利率卻在不斷的上升，他們開始還不起。

為了繼續保留房子，他們辦理了轉按揭，轉按揭以上漲後房屋價格貸款，這樣就可以拿到一筆額外的錢，來還現在的貸款，俗稱以貸養貸。

大家都知道的是，以貸養貸總有一天會被戳穿。終於在某一天的清晨，清退房屋的人還是來了。

無奈之下，一家人同意收取1300美金作為搬家費，在規定的時間內，他們要迅速搬離這個家。

在搬家的最後一天，曾經擁有自己房間的小胖子，鬱鬱寡歡的躺在房間角落。

父親普利德故作輕鬆問他怎麼了，他沒有說話，心情有些沉重。

小胖子的母親和清算的人聊起未來的打算，他們打算存一些錢來應付可預見的艱難生活。

羅斯在次貸危機後撿下便宜的資產。而這些尋求安居之所的人，卻不得不帶著勉強的微笑重新出發。

那些承受經濟危機苦果的人，究竟是誰？罪魁禍首，又是誰呢？

3 林芝博士的成功

為什麼金融行業總是給人逼格很高的感覺？

因為行業當中，有著許多看起來很唬人的人物，以數理化見長的林芝博士就是其中一個。

林芝博士原來的專業是航空工學，主要任務是管理航空風險，避免墜機。但是在華爾街工作之後，他開始為金融機構設計金融產品，當然，也是利用數理能力管理風險。

他對這兩種風險的比喻很有趣，他說：「管理金融風險和掌握飛機的氣流如出一撤，如果管理不當，飛機會上下顛簸，金融產品也會價格不穩定。如果管理得當，哪怕是巨大的風險兩者都可以安全著陸。」

次貸就是曾經看起來管理得當的金融產品。

什麼是次貸呢？

其實這是非常危險的兩個字，因為次貸就是次級貸款，其借款人通常都是信譽不好收入不高的人。

按理來說，這樣的投資並不值得投資者去追捧，因為違約風險相當大。

但是「林芝博士們」卻想到了一個好主意來出售次貸，他們將次貸和其他低風險的金融產品打包，一個包里有無數種不同風險的產品，再通過技術手段將打包產品評級到最高級3A，一個打包的次貸產品說明書高達200多頁。

這種處理手段最直接的結果就是，就連金融管理當局也無法識別風險點在哪裡。

於是，看似安全的次貸被投資者源源不斷的買入，可誰也不知道自己的錢究竟去了哪兒。

直到「墜機」這一刻到來，用數學原理為金融產品安全性撐腰的林芝博士才發現，問題並不會因為掩飾而不存在，藝術的背後是赤裸裸的現實。

本來脆弱不堪的金融產品被華麗的外殼包裝後，普通人徹底喪失識別風險的能力。

每一個人都在問：風險在你哪裡嗎？

然而每一個人都回答：不在。

所有人都樂觀的相信來自評級的背書，風險找不到出口，直到最後一刻，來個你死我活的大爆發。

或許從這個角度上來說，林芝博士確實是優秀的金融專家，他瞞過了所有人。

4 中國會發生金融危機嗎？

這三個故事或許都很平平無奇，但是仔細去看，會發現他們從不同的角度反映了金融危機發生的必然性。

第一個故事，是熱錢的流動。

熱錢到石油到中東，不斷的追逐高價資產後，泡沫總會產生。這時熱錢逃離，金融家們帶著錢，走進下一個循環。

從IT泡沫到次貸危機再到石油暴跌，不過是換了一個戰場。

第二個故事，是普通人的盲目。

無論是炒股還是買房，我們都是散戶，習慣於追漲殺跌。

追漲殺跌或許沒有錯，但是散戶最大的痛苦在於，自身實力不足，風險承受能力差，這種情況下發生危機，第一個就會被清洗。

第三個故事，是危機的不斷進化。

金融界以高薪吸引著全世界最聰明的頭腦，不管是普通人還是監管當局，對於風險的判斷只會越來越困難，這是我們健忘的某個原因，因為總有更聰明的人在下套。

那麼作為一個嚴監管國家，中國有可能爆發大規模金融危機嗎？

實際上，我們也曾經和死神擦肩而過，只不過誰也不曾留意。

或許稍微對比一下銀行理財和被「林芝博士們「打包的次貸，就可以發現驚人的相似。

有什麼相同的地方呢？

除開都是資金流入樓市，最大的相同點就是，兩者的風險都十分不透明。買入銀行理財的人，對銀行理財也一無所知。

銀行理財當中的錢，最終會以極高的利率流出金融系統，但是高利率之下則是高風險，買理財的我們不以為然，因為所有人都相信銀行理財=零風險=保本保息。

在這種錯覺之下，通過銀行理財吸收的錢就像湧入美國房地產的熱錢一樣，不斷增加，但是房子並不會永遠漲下去。

一旦風險超過臨界點，隨之而來的就是大規模崩盤，這也是監管為什麼要對銀行理財實施嚴監管的原因。

前央行行長周小川在卸任前，苦口婆心一而再再而三的表示，中國要重點防止「明斯基時刻」的到來，希望警告市場上過於樂觀的情緒。

隨後的大規模整頓也遏制了銀行理財的發展，從某種程度上，監管層正在不斷修正金融運營的軌道，期望與危機再度擦肩而過。

但是，如果普通人無法認識到風險意識是一堂必修課的話，那麼下一次危機的來臨還會遠嗎？

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