黑金城市民間借貸催生泡沫 鄂爾多斯人均至少10套房

「黑金」城市民間借貸潮湧 亟需「陽光化」生存

——內蒙古鄂爾多斯[18.32-1.08%股吧]、陝西神木民間借貸調查

2005年以來的煤炭漲價周期，使鄂爾多斯、神木一帶的民間財富迅速聚集，在主流金融機構無法滿足經濟發展的金融需求情況下，當地民間借貸市場風生水起。

由於大量民間資金投向能源和地產，鄂爾多斯一帶的民間借貸變成了「雙刃劍」：巨量的民間融資在推動能源、房地產等行業興旺發展的同時，也為未來當地經濟的可持續發展帶來隱憂。

鄂爾多斯式資金循環中有兩個關鍵因素：充裕的資金以及高回報甚至暴利的項目。但是，如果國家對資源開採加征重稅，或者經濟下行導致煤炭價格深幅下調，必將對當地民間借貸資金鏈條產生較大衝擊。

眾多民間資金湧入房地產導致的泡沫風險更是不可小視。按照鄂爾多斯目前房地產開發速度，再過幾年當地人將至少擁有人均10套以上的房子。該市還隨處可見耗資數億、數十億打造的豪華新城和高檔小區，開盤即銷售一空，但卻是幾乎無人居住的「鬼城」。

去年以來鄂爾多斯「石小紅案」和包頭「金利斌案」，為當地民間借貸的發展與監管蒙上陰影。如何管理和疏導日益龐大的民間借貸市場，如何推進民間金融「陽光化」生存，化解金融風險，已不再是一個局限於鄂爾多斯、神木的地區性困惑，而是一個更大範圍、更為宏觀層面上亟待破解的課題。

⊙記者 陳俊嶺○編輯 毛明江

能源「黑金」催生民間借貸繁盛

從幾千米的高空俯瞰，逶迤數千里的黃河「幾字架」下，處處是連綿不絕的沙漠和黃土坡，僅有稀疏的植被點綴其間。而在這些為數不多的綠洲上，正橫卧著鄂爾多斯、榆林等新興能源城市。

2000年國務院提出「西部大開發」戰略，2005年以來煤炭價格暴漲……十年間，這塊被陝北著名作家路遙形容為「千溝萬壑的黃土地」下，煤炭、天然氣等能源被源源不斷地開採出來，置換而來的財富誕生了一批「能源驅動型城市」。

鄂爾多斯，當地人有「揚(羊)、眉(煤)、吐(土)、氣」一說，意指當地羊絨、煤、稀土、天然氣四大優勢產業。迅速累積的財富，讓這個城市在異軍突起，一躍成為內蒙古最富有的城市，人均GDP直逼香港，當地一些居民「開著路虎去放羊」。陝西北部的神木縣，緊鄰中國最大的世界八大煤田之一神府東勝煤田，亦有「中國科威特」之稱，2010年該縣GDP躋身全國百強縣的第44名。

豐富的能源「黑金」帶來財富增長催生了當地的民間借貸市場的繁榮。

來自四川的王顯(化名)在鄂爾多斯經營一家餐館，去年還通過地下錢莊放款，月息2分，而在今年，儘管民間借貸的月息已經漲至3分以上，但已經不敢再放了，除有當地監管部門風險提示外，更多是意識到「高處不勝寒」的風險。

行走在鄂爾多斯東勝區，一棟棟氣派的高層建築以「XX投資集團」、「XX投資大廈」命名——這些大多是發家與煤炭開採的企業成立的投資公司，與這些財大氣粗的投資大廈相比，註冊資金量更小、門檻更低的小額貸款公司、典當行、投資擔保公司更是遍布該市的街頭巷尾。

在鄂爾多斯市東街通九大廈11層，儘管成立於去年4月的億恆小額貸款公司並不起眼，但仍賓客盈門。而在陝北神木縣城最繁華的街道兩側，密布的不是雜貨店或小髮廊之類的小商業，而是上千家鱗次櫛比掛牌和未掛牌的投資公司。

在主流金融難以滿足的情況下，當地大量的中小企業、商戶以及個人，正是藉助這些或明或暗，或大或小的民間借貸機構，籌措到急需的資金。這些地下涌動的巨額資金，如同流動的血液，融入了當地人的經濟生活中。

今年四、五月間，來自天津的高和投資機構在深入鄂爾多斯、陝北神木等地調研後發現，當地民間資本已形成一套相當完整和初具規模的民間借貸體系，甚至可以與當地銀行體系分庭抗禮。

由於民間借貸具有相當的隱蔽性，目前還沒有一個相對權威的數字。不過，據當地一位權威人士保守估計，鄂爾多斯民間借貸資本至少在2000億元以上，神木地區民間借貸資金規模超過350億元，而民間資本主要來源於當地造福能力最強的煤礦行業。

大量資金流向房地產和煤炭

根據內蒙古自治區金融辦會同內蒙古大學，對鄂爾多斯民間借貸活動所做的專項調研，加上本報記者的實地採訪，總結鄂爾多斯的民間借貸呈現四大特點。

首先，民間借貸活動涉及面大，參與人數多、層次廣。

鄂爾多斯民間借貸活動規模不斷擴大，由於資金供求矛盾突出，以投資公司、擔保公司、典當行和委託寄賣行名義註冊的民間借貸機構(准金融機構或新型借貸組織)發展迅速，僅截止到2009年末已發展到912家，5年增加了6.30倍。 還不包括大量沒有辦理工商註冊手續的地下中介組織機構和個人，據鄂爾多斯市商務局估算，僅專門從事民間借貸的中介人就達2000戶以上。

記者到鄂爾多斯東勝區採訪中也了解到，接受採訪的普通居民中至少有80%的人有過民間放貸行為。參與民間借貸的既有普通居民又有政府官員，甚至還有學生、退休職工等。

其次，民間借貸市場交易靈活且具有彈性。

鄂爾多斯民間借貸資金利率高度市場化。民間借貸活動中融入資金利率達到月息3%，平均融出資金利率達到4%。此外，季節性需求旺盛時，貸出資金利率月息可達3.5%至7%不等，高峰時甚至達到10% 。而神木的民間借貸則相對較低，一般為月息2%至3%。

借貸期限一般為一年以下，資金借入一般以三個月為限，資金貸出則不一而足，但通常不超過一年。

第三，借貸資金來源廣泛，借貸活動主要基於個人信用，以親緣、地緣為紐帶。

從借貸活動的資金供給方來看，民間借貸中介吸納的資金多來源於親朋、同事。資金來源主要有儲蓄、土地補償金、拆遷補償、資本所得(租賃、盈利)、銀行貸款、信用卡套現等，其中銀行方面的來源佔到30%左右。

由於資金出借活動幾乎完全基於個人信用，通常較少有正規合同文本，也較少有對資金投放的具體關注。大多數借貸活動經過1-3個資金中介，也有民間借貸活動直接發生在企業之間。

第四，資金流向相對集中，主要集中於房地產及煤炭等行業。

根據上述調研報告，投資公司、寄賣行等民間借貸機構融資額在100萬元以上的企業主要集中在房地產開發、煤炭選采、運輸以及加工業，其中又以房地產企業融資佔比最大，用途主要是企業流動資金周轉；100萬以下的小額資金流向主要為汽車經銷商、個體工商戶等。

由於民間資金大量流入房地產企業，鄂爾多斯房地產市場呈現出一派繁榮景象。天津高和股權投資基金有限公司的調研顯示，去年鄂爾多斯核心市區大部分商品房售價已在7000/平方米元以上，其中一些高端住宅項目的售價已突破2萬元/平方米，逼近北京、上海。