俄羅斯經濟瀕臨崩盤，普京會下台嗎？

06-26

澎湃新聞綜合報道

俄羅斯經濟正面臨重大危機。

本周盧布持續暴跌，兩天內匯率下降了20%，今年以來跌幅超過100%，成為今年全球最不穩定的貨幣。為了阻止盧布持續貶值，俄羅斯央行12月16日凌晨將利率從10.5%驚人地提高到17%，但收效甚微。周二，俄羅斯股指RTS指數也大跌19%。

近3個月盧布對人民幣匯率圖

貨幣貶值100%、銀行利率升至17%、股市大跌19%——這些數字都會引起人們的疑問：俄羅斯經濟要崩盤了嗎？

1 俄羅斯經濟怎麼會突然出現危機？

直接原因是經濟制裁和油價大跌。

俄羅斯經濟面臨的狀況類似1998年東南亞金融危機，就是本國貨幣暴跌，美元漲，可理解為經濟危機，如果發展到更嚴重的情況，就是政治危機。

而一個國家貨幣價值暴跌的話，對經濟將帶來無可估量的損失。最直接的衝擊就是進口，本來買一個蘋果只要1盧布，現在就要2盧布了，隨之可能就會帶來國內物價飛漲。在老百姓收入沒增長的情況，物價飛漲將會是最直接的災難。對經濟帶來的損失同樣如此，盧布貶值，企業用工成本就可能不得不提高，而在出口時，損失同樣巨大。

目前，俄羅斯的應對措施是加息到17%，但加息對應的就是融資成本上升，貸款利率飆升至19%，企業的利潤率可能還遠不如利息高，這樣可能就得倒閉了，最後是經濟大崩潰。

這兩年，隨著各方面實力的強大，俄羅斯開始擴張。最近的焦點就是烏克蘭。由此，俄羅斯與美國、歐盟等進行了直接對抗，經濟制裁也就隨之而來。由此，國外資本開始大規模流出俄羅斯，簡單說，就是外國投資者不持有盧布了，拋盧布買美元，帶著美元走了。而貨幣也是有價格的，大家都要美元，自然美元漲，盧布跌，買的美元越多，盧布跌得越多。今年6月份之後，隨著美歐制裁升級，盧布就開始了大幅貶值，到11月，就已經跌掉了40%。

但這還不是最糟的情況，更嚴重的才剛剛到來，今年下半年國際油價持續下降，從六月末開始，國際原油價格一路下滑，先後突破每桶100美元和90美元兩大心理關口，到了11月下半月更是加速下滑。12月16日紐約油價16日盤中一度跌至每桶53.6美元附近。

半年內油價跌了一半，而俄羅斯的主要經濟支柱就是石油，盧布由此大跌不止。

2 國際油價為什麼大跌？

簡單說，石油變多了。

對國際油價大跌的複雜成因，媒體上有多重說法，常見的一種理解是，油價暴跌也是美國人操縱的結果。還有說法是，油價暴跌，是歐佩克（石油輸出國組織）想要搞死美國新興的頁岩油廠商，好繼續把持全球石油話語權。

但目前沒有某一國某一組織可完全操控油價：從供求關係角度說，賣的油多了，買的沒多，油價自然下跌。

首先是美國石油生產增加，今年9月，美國成為世界最大的液態石油生產國。

美國產油上升的最重要因素，就是「頁岩油革命」。頁岩油是被「鎖」在頁岩層中的石油。由於頁岩層滲透率很低，過去幾十年，其中的石油很難運移出來，也就無法形成常規的「油田」，產量很低。

但通過技術創新，美國最近可以用較低成本把「頁岩油」開採出來。美國產油量已經增至每日850萬桶，其中頁岩油達到一半，僅北達科他一個州產量就超過了利比亞全國產量，阿聯酋的全國石油產量還不及美國一個德克薩斯州。

以往，在供油過剩時，主要由沙特等中東國家組成的石油輸出國組織（歐佩克）會通過減少供油試圖提升油價。但這次，歐佩克內部分歧較大，沙特等大國想保持市場佔有率不願減產，而利比亞等國則需要持續輸出石油換取現金，因此暫時沒有減產打算。

而從需求上看，歐洲和中國的經濟增速不明顯，工業生產不旺盛，造成全球能源需求增長放緩。

供應多了，需求沒多，石油價格下跌順理成章。

3 普京這次會下台嗎？

暫時不會。

綜合各路媒體的報道，目前的匯市股市暴跌，對俄羅斯普通老百姓影響不大。因為俄羅斯普通人不炒股，也不炒外匯。而生活必需品的物價目前還保持穩定。當然，如果危機繼續惡化，老百姓必然會受到巨大衝擊，尤其是要關注到食品等價格的變化。

儘管俄羅斯反對派已經在期待一場完美的政治風暴：經濟崩潰、民眾抵觸情緒高漲、政治鬥爭，直至一場和平的政變。

但目前多數民眾還是站在普京那邊。據「今日俄羅斯」12月16日報道，最新民調顯示：俄羅斯當政的政治人物中，民眾心目中的「年度人物」是誰？結果顯示，68%的受訪者認為普京值得享有這個頭銜。

此外，從俄羅斯政府的表態來看，目前俄羅斯政局也很穩定。俄羅斯總理梅德韋傑夫日前曾公開表示：「絕對沒有必要歇斯底里。現在大家需要保持耐心，想想2008年至2009年時發生的事，那時盧布也嚴重貶值。現階段，盧布實際是被低估了價值。」

出面處理盧布危機的俄羅斯央行女行長納比烏林娜日前還說，當前任務是降低俄羅斯經濟對油價的依賴和外部市場形勢對經濟的影響。「盧布匯率疲軟為俄羅斯生產商提供機會，我們的任務是利用這些機會，為發展本國生產、創造就業機會提供動力。」

此外，12月17日俄羅斯財政部確認出售外匯干預匯市。交易員表示，俄羅斯央行今天可能拋售了約2億美元捍衛盧布。消息公布之後，盧布大幅反彈7%。

4 中國會出手救助俄羅斯嗎？

中國沒有說會出手救，也沒有說不救，仍在觀望中。

目前，直接盧布危機最直接影響的是俄羅斯寡頭，在過去15年中，俄羅斯的寡頭們建造了全世界最大的遊艇、購買了最昂貴的豪宅和最高檔的藝術品。但現在，這些受益於普京時代的億萬富豪正在面臨財富大幅縮水。經濟制裁、盧布貶值以及油價持續下跌使得俄羅斯正在經歷多年來最嚴重的財富蒸發。在俄羅斯，最富有的110人控制著該國35%的經濟。

當然，被盧布危機殃及的池魚還包括：在俄羅斯的外國企業，包括嘉士伯、日產、中國吉利汽車等跨國企業在當地的投資受到打擊。

中國經濟肯定會受損，而且損失不小。中國已經連續四年是俄羅斯第一大貿易國，俄羅斯經濟下行將直接影響到對俄出口，中國出口總額中，對俄出口佔比約為2.3%(2014年10月數據)。此外，中國在俄羅斯近幾年的投資也有大幅增加，這些在俄的企業均會受損，中國資本持有的俄羅斯油氣企業股權價值也面臨縮水。

但油價下跌，對於中國這個能源進口大國來說，又可起到對沖作用。

17日人民日報旗下的《環球時報》通過社論表示，中俄關係已被普遍看成俄對抗戰略風險的關鍵條件之一，但「有幾個問題需要釐清」：

「一是中俄戰略合作早已不是意識形態的作品，而是兩國國家利益互動的傑作。一個不向美國和西方示弱的俄羅斯對中國國家利益提供了重要策應，中俄相互需求，是一組彼此背靠背的戰略關係。

二是中國有在關鍵時刻和關鍵領域向俄提供幫助的能力。但我們的對俄幫助都應是在莫斯科提出要求情況下、按照正常國家間合作方式開展的。中國需要高度尊重俄羅斯，維護普京在俄社會的威望，避免俄對我方意圖產生任何誤解。

三是本輪危機的不斷深化將對俄社會的戰略觀進行再洗禮，俄將因為危機而不斷與中國靠近只是一種假設，這當中的不確定性還有很多。中國能否施加有利於中俄兩國根本利益的影響和引導，將同時面臨考驗。」

中國會出手嗎？出手的條件是什麼？或許能從上面這段話中看出些端倪。

文章部分內容參考澎湃新聞《盧布危機普及版七問七答：這是奧巴馬和普京的戰爭》作者金融老冊那，騰訊網《油價下跌掐住了普京大帝脖子》作者科羅廖夫