中國經濟在劫難逃還是浴火重生
deewoo 2014-12-29 09:23
樓主
作者：公民經濟學家吳迪 （註：本文載自《戰略與管理》雜誌2012年第5期，文中注釋從略） 引語：發表於2012年【戰略與管理】雜誌的預測:中國經濟的主體問題是超級去槓桿化。中國人民銀行的貨幣政策無法將這些問題根治，只能勉強維持過度槓桿化的經濟和暫時阻止信用/債務鏈條的斷裂。在這種情況下，投資會疏離就業密集產能密集的領域，因為在消費需求不足的同時，投資回報率也日趨惡化。房地產危機實質上是債務危機。中國的信貸活動已成了龐氏融資的紅海。 經濟風向標：央行政策 全世界都在關注中國經濟的健康狀況。要知道中國的經濟情況有多糟，最好的一種方式莫過於觀察中國人民銀行的政策風向。2012年7月5日，人民銀行在不到一個月的時間裡第二次降息。而此前不久，人民銀行又分別於2011年12月，2012年2月及5月將存款準備金率各調低了50個基點。 除了這些降息的舉措之外，人民銀行還於2012年7月的第一周通過回購操作向銀行系統注入了2250億元的流動性，這是此前六個月以來最大規模的一周流動性注入。而在2012年6月，人民銀行已經向銀行體系總共注入2910億元的流動性；在2012年8月第4周，人民銀行向銀行系統凈注入流動性達2780億元。 人民銀行在釋放流動性方面展示了自2008年以來罕有的激進。 系統性債務鏈條斷裂的風險 為什麼人民銀行會如此操心起流動性來？不管坊間對人民銀行抱有何種不切實際的過高期望，央行這些激進的舉措充其量只是給問題重重的中國經濟打上了貨幣政策的創可貼，只能暫時的勉強維持過度槓桿化的經濟和有隨時短路之虞的債務融資鏈條。 央行如此激進的背景是，中國債務融資的主要推手——國有大銀行出現了流動性危機。中央政府政令下前所未有的信貸擴張，越來越嚴格的資本要求和沉重的股票分紅支出使得世界上利潤率最高的中國銀行陷入了外強中乾的境地。根據投資研究公司GaveKal的數據，2010年中國的五大銀行（工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行）在資本市場上總共融資1990億元，可是當年派發股票分紅的支出就高達1440億元。與此同時信貸擴張引起的資產負債表膨脹和嚴格的資本要求使得五大銀行的資金饑渴越來越嚴重。今年3月，中國四大銀行（交行除外）的總資產增加了14%，達到了51.3萬億元，大約是德法英三國經濟的總和。 總資產增加未必是好事，因為根據新規定，2013年末之前中國最大銀行的準備金對資產的佔比必須達到11.5%。他們的core tier 1 資產比率必須至少達到9.5%。在這些日益嚴格的資本要求之下，資產負債表急劇膨脹的中國銀行遭遇流動性危機也就不足為奇了。這時候除了央行釋放流動性之外別無他途，否則債務融資的主板就會出現短路。 過度槓桿化的經濟和不可持續的泡沫 根據全球最大對沖基金Bridgewater創始人Ray Dalio的貨幣經濟理論，如果一個國家的發展過度依賴債務擴張，那麼這個國家的經濟危機將以去槓桿化的形式爆發出來。如果這個國家遭遇的是超級去槓桿化（great de-leveraging），那麼央行激進的貨幣政策就會失效，破產、壞賬以及資產泡沫破滅會大面積持久的發生。過度靠寬鬆貨幣政策和擴張性財政政策刺激的中國經濟正在一步步走近超級去槓桿化的泥沼。 根據惠譽國際（Fitch）的數據，中國的融資總量對GDP的佔比從2007年年底的124%增加到了2010年底的174%，然後2011年上升5個基點達到179%。2012年，廣義信用增長速度雖有所下降，但仍較GDP增長為快。 顯而易見的是，中國並非苦於流動性不足，而是苦於不斷萎縮的投資回報率（ROI）。根據Fitch的數據，在2012年每一元新的融資額將產生0.39元的新GDP回報。而2008年經濟危機前則可以產生0.73元的新GDP回報,這個數值需要達到0.50元以上才能使融資總量對GDP的佔比穩定在2011年的水平（179%）上。 根據著名的貨幣經濟學家Hyman Minsky的理論，債務融資分為三種：對沖、投機、龐式。對沖融資，其收入可以支付本息。投機融資，短期內收入只能償還利息而不能償還本金，必須債務展期。龐式融資，收入連利息也還不上，債務不斷疊加，必須再融資或變賣資產/抵押物。經濟體中的投機融資和龐氏融資比重越大，槓桿化的現象就越嚴重，就越有可能爆發經濟危機。在目前中國投資回報率（ROI）不斷萎縮的情況下，對沖融資會大量轉換成投機融資，而投機融資會大量轉換成龐式融資。當這種情況達到一個零界點，資產/抵押物價格會出現大面積大幅度的跳水（Haircut),壞賬大面積產生，信用/債務鏈條全面斷裂，銀行遭受重創，經濟危機全面爆發。這個時候不管央行和中央政府怎樣注入流動性，也無法修復斷裂的信用/債務鏈條，因為產生信用的基礎是投資回報率和良好的資產/抵押物價格。這也是美聯儲兩次規模宏大的量化寬鬆依然沒有盤活美國經濟特別是房地產市場的根本原因。這裡需要引起我們警惕的是，房地產和土地是中國目前最普遍接受和最重要的融資抵押物，房地產泡沫的破裂極有可能以債務危機的形式開始。以國有四大行之一的中國銀行（BOC）為例，2011年其貸款抵押物的39%為地產和其他不動產。而房地產和土地作為抵押物在房地產信託等影子銀行信貸中的權重可能更大，危害也可能更大。根據美國銀行美林證券和Fitch的數據，中國的影子銀行規模已經達到了14.5萬億人民幣，超過了社會融資總量的一半。目前政府對影子銀行監控極為不力，其抵押物結構，槓桿率等等安全性數據遠差於傳統銀行，因此受房地產泡沫破裂帶來的衝擊會更大，而這也將引發傳統銀行的債務危機。 這樣一個去槓桿化的連鎖反應似乎已經在中國開始，問題是什麼時候將達到臨界點。單單依靠人民銀行的貨幣政策工具無法解決根本問題，因為人民銀行無法改善目前投資回報率和資產/抵押物價格惡化的情況，問題的根源在於無法維持的經濟泡沫和崩潰的總需求。(圖1) 建築業是窺測中國經濟泡沫嚴重程度的最佳視角。根據法國興業銀行的數據，2010年中國總共在建築業上投入了10000億美元（包括住宅，非住宅地產和基礎設施），佔據約20%的名義GDP——這幾乎是世界平均水平的兩倍。 2010年，中國建築市場超過美國的規模成為世界第一，並佔據了世界建築市場的15%。這一年如日中天的中國建築業把中國投資對GDP的佔比推到了48.5%——一個中國歷史上甚至是世界歷史上前所未有的記錄。這個時候可以毫不誇張的講中國經濟是建築導向型的。(圖2、圖3) 2010年，中國的混凝土消耗量突破了18億公噸，達到了世界混凝土總需求的55%，是美國消耗量的25倍。中國的人均混凝土消費高達1400公斤，遠遠超過除中國以外的世界平均水平——300公斤/人，也遠遠高於同等收入國家水平。歷史數據表明這麼高的混凝土消費水平是很難長期持續的，早晚會引發建築業泡沫破裂。(圖4) 2010年中國新建了18億平發米的住宅，這相當於西班牙全國的住宅面積。這些住宅已經可以容納6千萬人，雖然這一年城鎮人口僅增加了2千萬人。如果在未來5年中國保持這個建築速度，到了2015年中國將總共興建90億平方米的住宅，足以容納3億人，也就是說可容納的城市化率將達到65-70%，可是根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，這個城市化率要到2030年才可實現。中國的建築速度遠遠超過了中國的城市化進度，中國將有越來越多的地方像鄂爾多斯那樣唱起空城計來。（圖5） 心存僥倖的人們可以在西班牙身上尋找中國建築業泡沫破裂的跡象。像中國一樣，在經濟危機前西班牙的人均混凝土消耗量也多年保持著高水平。2007年西班牙的年人均混凝土消耗量達到了1300公斤的峰值。四年以後，陷入經濟危機的西班牙的年人均混凝土消耗量勉強維持在500公斤左右，幾乎從峰值水平下降了60%。如果中國的人均混凝土消費保持現有的態勢，中國的建築業泡沫也將靠近它的破裂點。 經濟泡沫到後期主要依賴龐氏融資來推進。泡沫的最初，央行過度釋放的流動性會不斷推高資產價格。越來越多的人進入投機融資和龐氏融資的圈子，寄望於資產價格不斷上升。這個時候債務槓桿率不是問題，但是去槓桿化一旦啟動，人們就將瘋狂的拋售資產，需求全身而退的路徑。在投資回報率日漸萎縮的今天，以建築業為主導的投資拉動的中國經濟增長將陷入龐氏融資的紅海。 艱辛的中國經濟再平衡 中國經濟不能通過過度投資來持久拉動。那麼我們能不能從出口需求和內需的需求層面來尋求增長的引擎呢？至於出口需求，中國出口的主要市場歐洲和美國都有二次衰退的跡象，因此中國出口將不可避免的減慢步伐。歐洲和美國都深受債務危機困擾，這個時候增加出口屬於逆流而上難上加難，而且會進一步增加歐美難以維繫的債務負擔，從而逼迫歐美以貿易壁壘自保，有引發貿易戰爭的可能。 而且中國也不能寄望於歐美經濟迅速好轉，從而再次成為「中國製造」的優質主顧。Ray Dalio指出歐美這一次的經濟危機屬於超級去槓桿化，需要超過十年的時間才能塵埃落定。根據UBS Wealth Management Research的研究報告，這一次的超級去槓桿化將一直持續到2020年。歐洲和美國的債務對收入佔比必須下降。這就意味著出口再也無法像以前那樣有效的拉動中國經濟了。（圖6） 在投資和出口方面的龐氏融資鏈條即將斷裂。中國將向何處尋求增長？唯一的出路就是拉動內需。但是內需從出口和投資方面要接的盤子太大，有一些結構性的原因使得這方面的前景不容樂觀。 首先，和主流觀點相左的是，中國的貿易順差並不是拜中國消費者的過度儲蓄所賜，而是由於他們的可支配收入嚴重落後於GDP增長和通貨膨脹。 根據滙豐銀行的研究報告，中國的儲蓄率增長主要是由企業和政府驅動的，而不是私人家庭（圖7）。據估計，企業儲蓄對GDP的佔比從1992年的11.7%增加到了2010年的超過22%，幾乎是翻倍了。政府儲蓄對GDP的佔比從1992年的4.4%增加到了2010年的約8%，也幾乎要翻倍。在此期間90%的中國儲蓄率增加都來自於企業和政府，私人儲蓄對GDP佔比一直萎縮至90年代末，然後稍有攀升。所以「中國人民勒緊褲帶導致全球貿易失衡」是個偽命題。 在過去十多年的時間裡，政府財政的增長遠快於GDP和私人家庭收入的增長。例如，2009年政府財政收入是6877.1億元，年增長率是11.7%，與此同時，GDP的年增長率是8.7%,城鎮家庭可支配收入年增長率是8.8%，農村家庭可支配收入年增長率是8.2%。在此期間，企業利潤對GDP佔比也有明顯增加。而根據中華全國總工會的數據，自1983年始，中國工資收入對GDP佔比連續萎縮了22年。從中可以看出，國民收入的分配過度向國家和企業傾斜，導致了國內消費的不斷萎縮。內需的先天不足迫使中國必須依賴出口來消化過剩的產能，從而造成全球貿易和中國經濟本身的失衡，這種失衡在西方經歷超級去槓桿化的今天對中國危害最以為甚，把中國逼進了必須倚重過度投資來拉動經濟的死胡同。（圖8、圖9、圖10） 其次，國營企業過度壟斷了收入再分配，導致了收入差距的惡化，從而使GDP增長很難向普通消費者滲透。一個非常誇張的事實是，2010年，中國移動和中石油兩家央企的利潤就超過了同年中國最大500家私企利潤的總和。壟斷企業還佔據了全國總工資收入的55%。雖然國營企業對國家收入再分配形成了很高的壟斷，但其在解決就業和拉動固定資產投資方面的效率卻遠遠落後於私營企業。根據滙豐銀行的研究報告，2010年私營企業提供了44%的就業機會，而在1992年這個比例是2%。在2010年之前18年私營企業每年平均創造300萬個就業機會，而與此同時國企每年平均裁員230萬，集體企業平均裁員170萬。（圖11） 與此同時，國有企業在全國固定資產總投資中的佔比從2004年的61%下降到了 41%；私營企業在全國固定資產總投資中的佔比從2004年的10%上升到了21%。 由此可見，提高私營企業在國民收入和全國工資總收入中所佔比率是增加就業、穩定投資、縮小貧富差距、盤活內需的提綱挈領的一條捷徑。這並不一定需要大規模私有化來實現，可以通過放開行業限制，稅收傾斜，信貸傾斜等等舉措來實現。必須破除國營企業對收入再分配的過度壟斷，讓私營企業在財富創造和就業創造當中發揮主導作用，要不然大量資源通過壟斷形成的腐敗、尋租、資本外逃和投機來配置就無法實現效益最大化，甚至會產生嚴重的社會凈損失(Deadweight loss)。（圖12） 再平衡實現軟著陸 綜上所述，經濟泡沫的不可持續性和需求層面的崩潰是目前中國經濟運轉不良的根本原因。中國人民銀行的貨幣政策無法將這些問題根治，只能勉強維持過度槓桿化的經濟和暫時阻止信用/債務鏈條的斷裂。在這種情況下，投資會疏離就業密集產能密集的領域，因為在消費需求不足的同時，投資回報率也日趨惡化。 如果中央政府不能有效的解決這些結構性的問題，那麼經濟勢必繼續惡化。這個時候會更加依賴央行頻頻啟動降息等寬鬆貨幣政策，但這一切都只能治標不治本。 超級去槓桿化的連鎖反應已經啟動，只靠央行作為政府不作為的話，結果很有可能是硬著陸。政府的作為可以集中在提高私營企業在國民收入和全國工資總收入中所佔比率的上面。要實現這一點，大規模私有化不符合中國的國情，可以通過放開行業限制，稅收傾斜，信貸傾斜等等舉措來實現。政府的作為還可以體現在大力發展內陸省市方面，以空間來換取時間，為在一線城市扛不住的製造業和相關就業的轉移和全國產業鏈升級贏得時間。但是要防止內陸省市的開發陷入房地產狂熱和資產泡沫，因為這些經濟泡沫會嚴重增加實業的經營成本和融資難度，從而使中國錯失產業大轉移和產業鏈升級的良機。 如果中國政府能夠在以上兩方面大有作為，則內需發動，經濟再平衡指日可待，軟著陸亦非妄語，而且這次的超級去槓桿化也不會以大規模的經濟危機的形式爆發，這是以往西方數次超級去槓桿化所未有的成就，不啻為中國經濟為全球經濟治理所做的重大貢獻。 發表於【戰略與管理】雜誌2012年第5期。屬於自2011年以來發表的一系列預測房地產於2015年左右見頂的文章之一，這一系列合稱【地產泡沫的破裂軌跡】，將陸續推出。 最初版為英文，2012年7月15日發表於世界最大財經網站Business Insider
打賞樓主 打賞排行 不是猛男不出川 2014-12-29 10:25
1#
嗯嗯嗯嗯嗯嗯哦
Allanzou 2014-12-29 10:52
2#
國企的全面完蛋只是時間問題，堅決抵制混合，抵制國企ipo騙錢。
長流水中 2014-12-29 11:17
3#
這麼好的帖子沒人回。
woshihaorena007 2014-12-29 11:19
4#
沒看懂，樓主說了半天到底是選擇哪個？
走過2013 2014-12-29 11:27
5#
拜讀好文
沒用的掙扎2016 2014-12-29 12:10
6#
我們一幫奴隸來養著一小群附在國家上的寄生蟲
hanhan626 2014-12-29 13:37
7#
分析很有力度
bolidezhu 2014-12-29 13:45
8#
國家不會救樓市了，只是希望不要崩潰，現在只是給一點點利好給樓市，因為比樓市更重要的多的工業需要救！樓市大不了崩潰，可工業崩潰中國我就完蛋，鐵定亂起來！
2298433728 2014-12-29 13:54
9#
資本論 一、 資本的定義 資本，是平等自由條件下對資源或者財富的一種不平等佔有或者所有，並且以這種不等佔有或者所有來獲取對更多資源和財富的佔有。 1,平等自由條件，是資本和權力的區別，權力所有者對資源或者財富的不平等佔有並不是在平等自由的條件下發生，而是在一種強制力的條件下發生。 2,不平等佔有或者所有是指對資源或者財富在數量上的不平等，資本正是以這種不平等而成為資本，如果大家都平等的佔有了資源或財富，那資本就不再是資本了。舉個例子，剛改革開放時，有一萬元就可以成為資本，現在，幾乎人人都有一萬元，一萬元也就很難成為資本了。也許有人此時會指出，這個叫通貨膨脹，不是什麼資本不資本的，那一萬元只要用於投資，依然是資本。那我就改變一下，看看事實是什麼樣，在剛改革開放時，如果誰家能有足夠的糧食供大家享用，那肯定能找到糧食不夠吃的人家幫助其幹活，要是放到現在 幾乎每家糧食都夠吃，你試試你即使有足夠糧食，和原來一樣多的，看看還有人會為那口吃的而幫你不？因此，資本能成為資本，一定是以不平等為前提的，如果平等了，資本也就不可能是資本了。 3,資本的相對性，如前所述，資本是以不平等為前提的，平等其實也是一個相對概念，現代社會貧富差距拉大，有億萬富翁，千萬富翁，百萬富翁，現在10萬已經算不上富翁了，因此10萬也算不上是什麼資本了，有人說某人投資10萬 ，賺了1000萬，就以為這個是10萬資本賺的，在10萬現在算不上資本的條件下，這可以被認定為一種勞動收益，這個是非常多的人不認可資本收益是一種不勞而獲收益的原因，他們並不知道什麼是真正的資本。 4,資本具有獲取對更多財富或資源的佔有的能力，為什麼資本具有這種能力，因為只有資本具有在不平等佔有的基礎上僱傭勞動者的能力。 5、資本是以這種不平等的佔有或者所有來獲取對更多資源和財富的佔有或者所有，如果某人有1000萬，或者有一大片廠房，或者有1000畝土地，如果他只是擁有，而不再利用其去獲取對更多資源和財富的佔有或者擁有，那麼他所擁有的這些也就不再是什麼資本，我們可以簡單的說其擁有很多的財富。 狹義資本和廣義資本： 狹義資本是指資本市場中人們常說的資本概念，是以獲取利潤為目的而將自己所擁有的明顯優於社會普通大眾的資源投入市場的那些資源，大多以貨幣形式存在，還有土地，廠房等等。狹義資本一般為少數人所擁有，其存在形式多以有形的物質形態存在。 廣義資本，是市場主體中以我所優於你的資源而存在的資源，以一種相對優勢而存在，並且，這種優勢必被人所用。這也是一種資本，這種資本具有相對性，並且具有不穩定性，同時這種資本可以看作社會中大多數人都擁有。這種資本可以體現為物質，同時也可以體現為一個人所具有的某種技能，某種知識！ 二、 資本的所有者和資本的運營者 資本的所有者非常容易理解，在現代企業制度里就是股東。資本的運營者，比如董事會，董事長。其實社會發展到現在，資本的所有者已經普及到普通老百姓了，比如老百姓存款到銀行，你的錢數就在慢慢的增加，老百姓也買股票，就非常明顯的是資本的所有者了，無論漲跌，你都是資本的所有者。資本會參與財富的分配，分配方式也是無比的明確清晰，利息，股票分紅，大家都承認。資本獲取財富的特點是你不需要付出任何勞動變可以得到財富，你只需要付出資本，而且你付出的資本甚至不等價於財富，只是一堆廢紙。曾經有一段時期，我們國家是不保障這部分分配的，可是那個時候似乎也出了問題。後來為了搞活經濟，我們慢慢的對這部分的分配給予了保護和認可，我們的政策似乎是在約莫10年前，甚至還不到10年前明確的提出了鼓勵人民的財產性收入，這個財產性收入就說明了人民是可以什麼都不幹還可以有收入的。因此人民也是資本的所有者。總結一下資本的所有者的特徵是提供資本，獲取財富，不用付出任何勞動。 這個時候有些人就跳出來說話了，誰說我資本的所有者只是提供資本，不付出勞動了，我們小老闆們為了事業，很辛苦的，你還說我們不付出勞動，這裡這裡就請再認真關注一下我提出的另外一個概念，資本的運營者，資本運營者是服務於資本，通過自己的勞動使資本能夠獲取到更多的財富。只是很多小老闆自己創業的時候自己既是資本的所有者，也是資本的運營者，也是要付出勞動的。所以如果你忽視了小老闆的勞動，按照現代經濟學的方法來計算，有時候會算出來小老闆投資的資本回報率是遠遠大於經營正規的大型企業的資本回報率。資本回報率就是資本參與財富分配的所得。 三、 資本成為一種生產要素 由於人類相互之間的不信任使得資本成為了一種生產要素，資本也因此而獲得了價值，資本的核心價值是一種信用，資本的信用恰恰是對勞動價值的承諾。就是由於資本有這個價值，因此，資本也要參與勞動所創造財富的分配。資本參與勞動所創造財富的分配，就自然削弱了勞動的價值。而且隨著貧富差距的加大，如果我們不能有力的駕馭資本的話，資本相對勞動的價值會越來越大，勞動的價值會越來越小 ，為什麼會這樣？有人說那是因為隨著技術發展，人不需要勞動了，價值是由機器創造的，準確的說，他們認為財富是由機器創造的，似乎沒有什麼問題，但是他們忘了一點，機器是不參與財富分配的，沒有了對財富分配的參與 ，談什麼價值？參與財富分配的是資本所有人，勞動者，正如前面所述，資本所有人利用資本參與財富的分配，其收益便是一種資本收益。如果資本所有人不參與勞動，包括不參與對資本的管理和運營，那資本收益就是一種不勞而獲的收益。如果資本所有人參與了對資本的管理和運營，並且參與了直接的生產勞動，比如個體手工業者，那麼資本所有人除了資本收益之外還有勞動收益，根據前面我對資本的定義，如果個體手工業者所擁有的那所謂的資本是全社會所有人都擁有的，那那他的收益基本是勞動收益,沒有什麼資本收益的。因此我提的資本收益就是一種純粹和資本相關而和勞動無關的收益，因為資本收益是資本相關，勞動無關的收益，自然資本收益是一種不勞而獲的收益，但是我們也不能因為資本的不勞而獲收益而消滅了資本，那是因為資本還是有其存在價值的，其存在價值就是其信用價值。 四、 資本收益 資本收益，是指資本所有人依賴其資本所獲取的收益，資本收益的多少是和資本相關，而和勞動無關。現實中有很多實例，大家就那有限責任公司的利潤分配為參考吧，同時請參考炒股行為！
朦眼望孤煙 2014-12-29 13:54
10#
@Allanzou 2014-12-29 10:52:28 國企的全面完蛋只是時間問題，堅決抵制混合，抵制國企ipo騙錢。 ----------------------------- 除非你能抵制政府，不然，這將是一個偽命題
毛豆白大胖 2014-12-29 14:23
11#
好文
arieslibra 2014-12-29 14:50
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@bolidezhu 8樓 2014-12-29 13:45 國家不會救樓市了，只是希望不要崩潰，現在只是給一點點利好給樓市，因為比樓市更重要的多的工業需要救！樓市大不了崩潰，可工業崩潰中國我就完蛋，鐵定亂起來！ ----------------------------- 樓市崩了工業馬上就崩，奇怪你們這些人怎麼想的，關聯這麼緊密的東西看成獨立的事件。
受賄精英 2014-12-29 16:22
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@bolidezhu 8樓 2014-12-29 13:45 國家不會救樓市了，只是希望不要崩潰，現在只是給一點點利好給樓市，因為比樓市更重要的多的工業需要救！樓市大不了崩潰，可工業崩潰中國我就完蛋，鐵定亂起來！ ----------------------------- @arieslibra 2014-12-29 14:50:39 樓市崩了工業馬上就崩，奇怪你們這些人怎麼想的，關聯這麼緊密的東西看成獨立的事件。 ----------------------------- 日本的樓市與90年代相比已經腰斬一半，算不算崩潰啊？ 然而日本的傲骨崩了沒有？
受賄精英 2014-12-29 16:23
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@bolidezhu 8樓 2014-12-29 13:45 國家不會救樓市了，只是希望不要崩潰，現在只是給一點點利好給樓市，因為比樓市更重要的多的工業需要救！樓市大不了崩潰，可工業崩潰中國我就完蛋，鐵定亂起來！ ----------------------------- @arieslibra 2014-12-29 14:50:39 樓市崩了工業馬上就崩，奇怪你們這些人怎麼想的，關聯這麼緊密的東西看成獨立的事件。 ----------------------------- 日本的樓市與90年代相比已經腰斬一半，算不算崩潰啊？ 然而日本的工業崩了沒有？
斯普大帝 2014-12-29 17:26
15#
中國勞動者供養三個超級大山，一個是國內權力階層，一個是國內資本階層，還有國際上以美元購買力的國外消費階層，國內，本國權力階層與資本階層已經明火執仗幹起來了，資本階層要求憲政，法制，將權力關進籠子里，國內權力階層高喊維護黨的執政地位，黨指揮槍
一頭大霧 2014-12-29 17:34
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好！支持！威武！有希望了！呵呵！
烈火之中 2014-12-29 19:07
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作者：受賄精英 時間：2014-12-29 16:22:49 @bolidezhu 8樓 2014-12-29 13:45 國家不會救樓市了，只是希望不要崩潰，現在只是給一點點利好給樓市，因為比樓市更重要的多的工業需要救！樓市大不了崩潰，可工業崩潰中國我就完蛋，鐵定亂起來！ ----------------------------- @arieslibra 2014-12-29 14:50:39 樓市崩了工業馬上就崩，奇怪你們這些人怎麼想的，關聯這麼緊密的東西看成獨立的事件。 ----------------------------- 日本的樓市與90年代相比已經腰斬一半，算不算崩潰啊？ 然而日本的傲骨崩了沒有？ ----------------------------------------------------------- 日本有眾多優質企業，產品全世界，即便沒有房地產也影響不大。中國有什麼?有龐大的公務員隊伍，軍隊警察和數不盡的貪官階層。國企只能賺人民的錢，民企都快要死了。拿什麼來挺直「傲骨」？！
0ooops 2014-12-29 20:02
18#
，，
河南農村的 2014-12-29 20:06
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@斯普大帝 15樓 2014-12-29 17:26 中國勞動者供養三個超級大山，一個是國內權力階層，一個是國內資本階層，還有國際上以美元購買力的國外消費階層，國內，本國權力階層與資本階層已經明火執仗幹起來了，資本階層要求憲政，法制，將權力關進籠子里，國內權力階層高喊維護黨的執政地位，黨指揮槍 ----------------------------- 有道理。利益集團綁架了中央政府
河南農村的 2014-12-29 20:08
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@烈火之中 17樓 2014-12-29 19:07 作者：受賄精英 時間：2014-12-29 16:22:49 @bolidezhu 8樓 2014-12-29 13:45 國家不會救樓市了，只是希望不要崩潰，現在只是給一點點利好給樓市，因為比樓市更重要的多的工業需要救！樓市大不了崩潰，可工業崩潰中國我就完蛋，鐵定亂起來！ ----------------------------- @arieslibra 2014-12-29 14:50:39 樓市崩了工業馬上就崩，奇怪你們這些人怎麼想的，關聯這麼緊密的東西看成獨立的事…… ----------------------------- 非常對
pentuim 2014-12-29 20:41
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太犀利了 真知灼見 非常有深度 戳中要害
紅林w 2014-12-29 20:42
22#
0000000
arieslibra 2014-12-29 21:09
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@bolidezhu 8樓 2014-12-29 13:45 國家不會救樓市了，只是希望不要崩潰，現在只是給一點點利好給樓市，因為比樓市更重要的多的工業需要救！樓市大不了崩潰，可工業崩潰中國我就完蛋，鐵定亂起來！ ----------------------------- @arieslibra 2014-12-29 14:50:39 樓市崩了工業馬上就崩，奇怪你們這些人怎麼想的，關聯這麼緊密的東西看成獨立的事件。 ----------------------------- @受賄精英 2014-12-29 16:22:49 日本的樓市與90年代相比已經腰斬一半，算不算崩潰啊？ 然而日本的傲骨崩了沒有？ ----------------------------- 你拿中國工業和日本的比？是一個類型么？大哥，醉了，哈哈。
依法治鍋 2014-12-29 21:10
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崩，崩，崩，天作孽不可違，人作孽不可活! 孽緣深重，塗毒生靈!
wuy2009 2014-12-29 21:22
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扯淡，政府不是利益階層？？查抄一個都是用卡車裝鈔票黃金，他們以前代表的不是政府？？？？？？ @河南農村的 19樓 2014-12-29 20:06 @斯普大帝 15樓 2014-12-29 17:26 中國勞動者供養三個超級大山，一個是國內權力階層，一個是國內資本階層，還有國際上以美元購買力的國外消費階層，國內，本國權力階層與資本階層已經明火執仗幹起來了，資本階層要求憲政，法制，將權力關進籠子里，國內權力階層高喊維護黨的執政地位，黨指揮槍 ----------------------------- 有道理。利益集團綁架了中央政府 [來自QQ瀏覽器] -----------------------------
愛看史書 2014-12-29 21:53
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好文，主流媒體看不到這類，永遠的和諧！
唐荒會社 2014-12-29 21:56
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有人說現在打老虎了，要珍惜啊偉大啊之類的。我希望這些人再思考一下。是他們自己犯的錯，已經給我們造成很大的傷害，理應糾正，何來要感激。這麼想的人不少，怎麼會這樣？因為這就是斯德哥爾摩綜合症。歷史上兩個慣犯搶斯德哥爾摩的銀行失敗挾持銀行員工和警察談判，但最終沒有殺死他們。他們在審判時對罪犯表示同情為他們辯護，認為他們沒殺死自己是對自己有恩，但是是誰讓他們身陷危機當中生命受到威脅？？？這裡的很多人就是這種斯德哥爾摩症候群。不管主人怎麼奴化他侮辱他，只要給他一點笑臉，他就感激涕零，為主人赴湯蹈火，兩肋插刀
蓋然 2014-12-29 22:09
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@唐荒會社 27樓 2014-12-29 21:56 有人說現在打老虎了，要珍惜啊偉大啊之類的。我希望這些人再思考一下。是他們自己犯的錯，已經給我們造成很大的傷害，理應糾正，何來要感激。這麼想的人不少，怎麼會這樣？因為這就是斯德哥爾摩綜合症。歷史上兩個慣犯搶斯德哥爾摩的銀行失敗挾持銀行員工和警察談判，但最終沒有殺死他們。他們在審判時對罪犯表示同情為他們辯護，認為他們沒殺死自己是對自己有恩，但是是誰讓他們身陷危機當中生命受到威脅？？？這裡的很多人就是這種斯德哥爾摩症候群。不管主人怎麼奴化他侮辱他，只要給他一點笑臉，他就感激涕零，為主人赴湯蹈火，兩…… -----------------------------
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