你必須釐清的十條理財準則

我們生活在一個信息超載的時代；有太多的專家、承諾，還有太多電話營銷的人想從我們辛苦掙來的錢上頭獲利，還得應付諸多所謂的「準則」，例如下面即將說明的這十條。如果你從沒聽過這些準則，表示你不常瀏覽報紙的財經版；如果你聽說過這些，是時候重新加以檢視了！第一條：只投資共同基金裁決：反對你每天都能從專家（通常身兼共同基金經理人）那兒聽到並看到這條準則。他們替你投資股票、債券或其他金融商品；但你不一定能持續獲利，當然，也不可能把錢全部賠光。基金通常會以一些市場大盤指數作為投資報酬率指標，以便評估該基金的績效。出色的股票型基金的確表現不俗，但真的每檔基金都這麼出色嗎？事實上，大多數共同基金的表現都遜於投資報酬率指標！以去年為例，根據基金業者的統計，到去年十二月三十日為止，台股基金虧損將近八十檔，二○一○年全體台股基金的平均報酬率僅約百分之一點五二，落後台股大盤表現。有很多投資人自行操作，從股票交易獲得的報酬遠遠超越最出色的共同基金。自己挑選股票並不如共同基金經理人所聲稱的那麼困難。不過你確實需要每天閱讀相關的財經訊息、了解市場動向，把這當成一個回報豐厚的業餘愛好。當你這麼做了，也能知道哪些共同基金最為出色，了解何時是進場投資的最佳時機。第二條：定存萬無一失裁決：反對有些定存確實很安全，但由於通膨影響，這未必是明智的選擇。我們可以拋開定存，考慮投資每月配息基金。定存的價值有可能因高通膨而隨著時間減損，每月配息基金可將你財產中的百分之八十五至九十五投資於股票或債券，顯然是對抗通膨的好方法，還可能帶來比定存更高的報酬；而投資台灣境外基金全年度全申報戶獲利若未超過一百萬，就不必課稅。第三條：別在儲蓄賬戶里存太多錢裁決：同意把一大筆錢放在銀行儲蓄賬戶里，一擺就是經年累月，而收益少得可憐，這可是個笨主意。但如果你不確定該拿這筆錢做什麼，在做出決定前，的確是放在銀行最好。正如一句名言所說：「有時最好的投資，正是你沒做的投資。」第四條：只投資績優股裁決：反對績優股，正如字面上顯示，指的是業績優良、市值較高的股票。有些人非績優股不買，絕不投資通常便宜得多的中小型股。績優股代表的是業績穩定的大型企業。但如果你回顧歷史，它們都是從小型企業成長到現在的規模。因此在離績優股還很遠時就投資，才是最聰明的人，他們的投資可能獲得上百倍的回報。市場上幾乎永遠都有一些價格便宜的潛力股，因此只買績優股便會錯失良機。雖然很難確定哪些是潛力績優股，但如果今天投資了二十多家有獲利能力、前景看好的中型企業，就能增加十年內在投資組合中擁有幾檔績優股的機會。績優股很適合持有，但如果你是聰明的投資者，也應該研究投資潛力績優股。第五條：黃金是投資之王裁決：反對金價現在已達歷史新高。有人認為這個泡沫還可能繼續膨脹，不過一旦西方國家的經濟蕭條期結束，泡沫便會破滅。因此現在投資黃金可能不是明智的選擇。黃金也需要妥善保存，此外有時你無法確認它的純度，並且在賣出前沒有任何分紅或利潤；如果你賣的是首飾，買家通常也都會大幅砍價。當然，長期觀之，黃金確實能增值；例如若在一九七五年買了十克黃金，到現在便已增長數十倍。不過定存也能帶來還不錯的回報，所以雖然黃金的價值不像股票那樣劇烈浮動，但也並非最佳的投資選擇。如果你一定要投資黃金，也有個新方法，既不用費心保存，又能賣到合理的價格，出售時也不會像賣黃金那樣依依不捨。你可以考慮購買台灣金融機構推出的黃金存摺，或黃金現貨價錢ETF，該基金以一克黃金的現價買進黃金單位──就像購買股票一樣；另外還有黃金股票ETF，該基金是以投資黃金類股票為主，漲跌與黃金價格沒有必然關係。順帶一提，賣出黃金ETF基金所獲得的任何利潤，會受到台灣海外所得的規範。第六條：定期定額絕不會賠錢裁決：反對首先，沒有哪種投資策略穩賺不賠。而「定期定額」是近期最能招攬客戶的策略。定期定額能夠行得通是基於成本平均策略。例如你每月固定以五千元投資股票型基金，如果行情下跌，你能以五千元買到較多單位的產品；如果行情上漲，便以較高的價格買下較少的單位產品。但是這種投資模式是否真會獲得遠高於一般銀行定存的收益？那可不一定。如果你上網搜尋「定期定額投資」，會看到許多專家表示這是最佳投資方式；但若以「定期定額投資陷阱」來搜尋，就會發現很多研究和部落格都以資料證明，定期定額的結果也可能非常糟糕。你在新聞報導中看到，很多人在二○○八至○九年的金融危機期間停止了定期定額投資──這真是錯誤的判斷！如果定期定額真行得通，危機時才應該繼續投資，尤其是當你在市場準備攀上高峰的期間，每月買了這麼多單位的產品之後。如果你在二○○八年市場即將崩潰前後開始做定期定額投資，而且一直撐過熊市，就可能得到一個滿意的結果。不過你很可能沒這麼做，因為多數人不見得如此高瞻遠矚。儘管如此，仍有三個原因讓定期定額「看起來」是不錯的投資方式：第一，你會定期投資，而不是虛擲浪費。第二，你能在熊市低價買進。第三，在充滿泡沫的牛市，任何股票投資都有風險，但這時人人對一切都感到心滿意足，包括他們的定期定額方案。第七條：一百減年齡投資法裁決：反對投資通常分為兩種：股權型（股票市場、股票型基金）和債務型（債券、定存和其他固定收益商品）。但投資人應如何分配投資比重？過去的經驗法則建議你將「一百減去年齡」的值作為投資股權的百分比，其餘的投資債務型。假如你現年五十五歲，就該將投資組合的百分之四十五用於股票，其餘用於債務；而當你快一百歲時，對股權的投資應該很少，甚至沒有！這條準則在過去或許有效，因為當時人們退休後的壽命較短。但隨著醫療條件的改善，人人都有可能活到九十、一百歲。這意味著退休後的日子可能和工作的時間一樣長。如果你在七十歲時拋售了大部分的股權型投資，八十歲時就可能陷入悲慘的境地，因為高債務型投資比例將無法對抗通膨。因此，你或許該讓這條準則與二十一世紀的平均壽命接軌，變成「一百二十五減年齡投資法」。這樣即使到了七十歲，你仍有百分之五十五的積蓄用於投資股權。這種方法還有一個好處：你的子女會繼承更多千錘百鍊的股票，而這能讓他們過得更加幸福。第八條：購買投資型保單裁決：反對投資型保單近年在市場上大行其道，許多人認為，購買投資型保單可以在投資的同時獲得壽險保障，一舉兩得，但事實上不見得如此。首先，投資型保單並非穩賺，股災來臨時照樣會賠。許多人認為向壽險公司買投資型保單，似乎可信度較高，比較不容易賠，但投資型保單是由投資人自己選擇投資標的，投資人需「自負盈虧」，等於將原先屬於壽險公司的「投資風險」轉嫁給客戶。因此，絕沒有買投資型保單穩賺的道理。像二○○八年全球金融海嘯，股票、基金等許多投資工具的報酬率「滿堂紅」，投資型保單的投資標的又多以基金為主，自然也會受拖累。其次，投資型保單有關費用方面的糾紛與爭議一直存在。許多人認為投資型保單要扣取的費用不會比基金多，但購買後才發現其實並不少。投資型保單必扣的費用包括：契約附加費用、投資相關費用，林林總總加起來，有些投資人第一年的「可投資金額」可能已所剩無幾。投資資金被拿去繳各式費用，也是投資型保單為人詬病之處。投資型保單說穿了就是基金加保險，有人認為兩種工具搭配使用沒什麼不好。但建議投資人，若已買到足夠的人身保障，投資和保險兩種工具不妨分開操作。第九條：你無法預期市場的好壞和進出場的時機裁決：同意儘管如此，這並不表示你無法從市場獲利。整體股市和個股股票的價值因一連串因素而產生變化，包括損益、政治、宣傳及投資者心理，甚至颱風季節的來臨。沒人能百發百中地推斷或預測時機，而這正是其高風險、高報酬的原因。所以我們對任何專家預測都要持懷疑態度，市場可能與所有的分析背道而馳。即使如此，你仍然可以觀察市場動向，做出買進或賣出的正確決定。當所有人都憂心忡忡，看到指數狂跌不止時；當你在新聞里看到公司倒閉、騙局曝光、投資者自殺、大部分股票跌至歷史新低時，就該買進股票或股票型基金，耐心持股。等到所有人都信心滿滿、大肆購進，早已將崩盤的威脅忘得一乾二淨時，再拋出一部分，獲得可觀的收益。有了這種簡單的觀察並能抓住時機，就能超越定期定額、黃金、房地產等一切其他投資。這樣的機會每幾年就會出現一次。機會總會到來，關鍵是能否把握住。第十條：像銀行一樣安全裁決：反對這項準則經常為大家所討論。但別緊張，安全同時取決於你自己和銀行雙方。銀行受到政府相關金融監理制度的約束，通常，你的財產在銀行里是很安全的。還記得我的理財專員打來的電話嗎？他們都想給投資人有關理財上的建議，如果一時沖昏頭相信了他們，遽下投資的決定，想必不少人事後都有過賠錢的經驗。這些銀行理專的職責是幫助你，通常也是善意的；但他們同時是年輕的專業人士，都想擊敗同行出人頭地。他們的薪水和晉陞取決於能從你身上為銀行賺多少錢──而不是能幫你賺多少錢。回想當時，我很高興自己斷然拒絕了理專的提議。我只是把股票投資組合擺著，什麼也不做，而且在二○○九年中市場一片恐慌時，加碼買進了一些出色的縮水股票。在去年市場復甦後，一切又完好如初──不用藉助任何人的幫助。
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