第十八課 定投實戰（7）：組合定投的優勢（分散配置）

一組合定投的優勢「雞蛋不放在同一個籃子里」告訴我們，資金分散投資於不同風險收益特徵的品種，可以降低風險。定投也是如此，構建基金定投組合可以規避定投單一產品的風險。比如：前幾年中小創漲得好，很多投資者就押寶在了中小創上。可是，自去年以來，創業板跌的很慘，而大盤藍籌卻還漲了，並且一度創出新高。先看一個案例：圖1：定投創業板指數和上證50指數圖片1.png數據來源：好買基金研究中心、Wind資訊，測算日期2016.1—2017.6如圖1，如果從2016年初只定投創業板指數，到2017年6月將虧損-15.03%；但如果將資金按照1:1的比例，分別定投創業板指數和上證50指數，組合定投的收益率到2017年6月雖然依然為負，但虧損已降低為-2.78%；期間最大虧損僅為-6.81%；組合定投的收益率曲線更加平滑，波動降低。可見，構建基金組合定投可以實現1 1>2的效果，不僅平滑曲線，降低波動，收益也更穩健。從投資者心理來說，組合定投也更容易堅持。二如何構建組合定投？1）選3—5隻基金為宜在資金量充裕的情況下，定投3~5隻基金應在相對分散的基礎上適度集中，科學的組合，建議定投3—5隻基金，不宜太多。「雞蛋不放在同一個籃子里」，並非指持有的基金數量越多越好。相反，如果過於分散，不僅整體收益不好，投資者管理基金的時間和費用成本也會大大提升。2）選哪幾隻基金？A：組合內資產相關性越低越好組合內不同資產類別的相關性越低，整體風險越分散，定投的效果越好。我們對市場上各類資產進行篩選，通過近10年的數據，做相關性分析，發現：A股（滬深300指數）和債券（中證綜合債）負相關（相關係數為-0.0811）；A股和美股、美股和港股都有極低的相關性；不同風格和不同題的資產相關性也較低。由此，可以通過構建不同資產的組合來對衝風險，既能保障收益，又能降低風險。圖片2.pngB：標配組合：滬深300指數 中證500指數 港股！組合內不同資產類別的相關性越低，整體風險越分散，定投的效果越好。為了規避A股的系統性風險，還可以投資海外市場以分散風險，比較熟悉的就是美股和港股。比如：自A股歷經2015.6的股災和2016.1的熔斷後，市場一直處於弱勢震蕩，期間美股和港股漲勢卻很好，且美股屢創新高！圖3：A股和海外市場走勢比較圖片3.png數據來源：好買基金研究中心、Wind資訊，日期2016.1—2017.6表1：海外代表指數biao1.png數據來源：好買基金研究中心、Wind資訊、近10年數據美股建議選擇納斯達克指數，它代表了美國高科技公司，成長型風格明顯，波動大，更適合定投。港股選擇恒生指數，原因是它和A股相關性更低。對我們來說，A股最為熟悉，且投資A股無需承擔匯率波動的風險，定投組合應以A股為主，海外指數為輔。從估值來看，港股PE為12.45，處於歷史中部位置；納斯達克指數PE為32.74，處於歷史高位。港股更便宜，建議當前定投港股。C：高配組合：根據自身喜好和對市場的預判選擇！對一些有投資經驗、且資金充裕的投資者，還可以根據自身喜好和對市場的預判，選擇一些其它的定投標的。行業&主題指數基金錶2：主要行業&主題指數表2.png數據來源：好買基金研究中心、Wind資訊，截止時間2017.6.30大宗商品基金投資於黃金、原油類的基金。目前來看，黃金和原油都處於階段性低位，如果未來看好的話，可以定投，期待上漲後的獲利。總結：由於定投組合可以規避定投單一產品的風險，實現1 1>2的效果，我們建議定投3—5隻相關性較低的品種。為了規避大小盤板塊輪動和A股的系統性風險，建議標配組合為「滬深300指數 中證500指數 港股」。當然，有一定投資經驗、且資金充裕的投資者還可以選擇一些行業或主題類的指數基金和大宗商品基金。評論(4) 熱門 | 最新華華老師您好！這節您說港股建議選擇恒生指數類的，美股選拉斯達克指數類的。請問這兩類基金在哪裡選？另外華夏恒生etf連接和華夏恒生滬港通etf連接區別在哪裡呢？如果定投港股，選哪個？期待回復1天前管理員可以通過好買網頁——公募基金——基金篩選——按基金類型篩選——QDII來進行篩選，美股投資區域選「美國」，港股投資區域選「亞太」。華夏滬港通恒生ETF聯接（000948）和華夏恒生ETF聯接（000071）的基金經理都是徐猛，業績走勢幾乎趨同，業績基準也一樣，但華夏滬港通恒生ETF聯接的管理費和託管費率更低。定投港股的話，推薦華夏滬港通恒生ETF聯接（000948）。10小時前宣月有推薦好的港股嗎？2017-12-08管理員恒生指數、恒生國企指數通常是投資者關注的兩大港股指數。恒生指數是香港股票市場最有影響的指數，建議關注華夏滬港通恒生ETF聯接（000948）；恒生國企指數的入選對象是註冊地在中國內地、而在香港上市的H股公司，和A股相關性相對較高；前期滯漲的中資銀行板塊確定性最高，可以關注鵬華港股通中證香港（501025）。以上推薦的都是指數基金，如果你想投資主動管理型基金，建議關注嘉實滬港深回報（004477）。2017-12-11
推薦閱讀：