四季度行情展望

丁大衛 (2010-10-06)

三季度交易結束了，看看三季度季K線，兩市都是陽線，滬市是一根10%以上的中陽線，深市則是20%以上的大陽線。從三季度初2319點開始的反彈行情，發展到9月份曾經兩度上穿過2700點，第一次是9月7日的2704.93點，第二次是9月14日的2703.78點，事實早已證明2700點只是一層紙，否則也不會這樣被輕易連戳幾個洞。但是9月中旬提前公布的8月CPI漲3.5%，創22個月新高，引發了市場對加息的擔憂，一把新的「達摩克利斯之劍」懸在頭上，大盤開始了調整。 大盤從三季度的階段性高點2700點調整了100多點，市場上悲觀氣氛又開始瀰漫，很多人「多翻空」，紛紛加入了殺跌大軍。在此需要鼓舞信心：四季度還會有令人吃驚的行情。 第一、從圖形上看，雖然大盤調整了100多點，但是從整體看大盤還是運行在橫盤格局中。這個橫盤格局就是我們很早就提出的不斷下移的半年線與逐漸上移的60日線組成的格局中，沒有形成新的下跌趨勢，因此沒必要恐慌。見下圖：

從技術上分析，我們一直把20周均線作為牛熊分界線，從這個角度看，深市和中小板無疑已經是牛市，即使全球表現最差的滬市，現在也屬於牛熊交替期。

基本面上，中共中央政治局研究「十二五」規劃，決定十七屆五中全會10月15日至18日召開。央行17日發布的《中國金融穩定報告(2010)》稱，繼續實施適度寬鬆貨幣政策；防範化解潛在風險，強化銀行業資本補充。中國銀監會副主席蔣定之也表示，銀監會暫時不會出台新的房地產市場調控措施，並將繼續對目前的房貸政策進行跟蹤和管理。這些對股市都是利好。

國際上，美國繼續實施刺激經濟的計劃後，今天日本也擬再撥4.5萬億日元刺激經濟。在中國，除了繼續實施適度寬鬆貨幣政策外，還有人民幣升值的大前提，9月29日人民幣對美元匯率中間價報6．6936，再度創下匯改以來新高。伴隨著人民幣升值，必將推動股指的不斷攀升。 中國證券報前幾天天發表了胡立陽採訪錄，這位進入華爾街至今已有35年的老法師表示，2700點在統計意義上並不是一個阻力位，這只是投資者自己嚇自己而已。真正的阻力或在3000點以上。在他做的數據統計中，A股的合理價位應該在3050點左右，也就是6124點的中點。因而阻力位應該在3000點上方。而真正的賣壓區在3300點以上，因為這裡是1664點翻倍的地方。胡立陽表示，馬來西亞、新加坡、印度的股市都創下金融海嘯以來的新高。我感覺，令人吃驚的行情又要來臨，資金湧入股市的程度可能會達到金融海嘯之前的水平，這種潮流勢不可擋。A股不可能排除在潮流之外。

（寫於9月29日，原文刊登於《理財一周》121期）

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