【技】凱利公式教您如何控制倉位

　　在21點的撲克賭-博遊戲中，有一種常常被用來預測最優的下注/投資額工具，即凱利公式，後來隨著市場的廣泛沿用，也常常在資本市場投資領域被使用。

　　基本公式如下：

　　f=(bp-q)/b=p-q/b

　　其中f為下注/投資額，即用多大的資金去下注，b為賠率，即預期盈利金額和可能虧損金額的比值)，p為贏錢的概率，q為輸錢的概率，p=1-q。

　　舉個簡單的例子來說明，假如以丟硬幣作為測試工具，用10元作為賭注，丟到正面的人能夠贏得15元，而丟到反面的人能夠贏到30元，那麼可以計算出前值的賠率只有1.5，而後者有3，假設兩者獲勝的概率都是0.5，那麼根據凱利公式計算可以得出，前者應該投入16%的倉位，而後者應該投入33%的倉位。獲勝的概率和賠率越大，那麼得到的收益率也自然越大。

　　放到具體的操作上來看，可以將b設定為盈虧比，而p、q設立為建倉之後上漲和下跌的概率，通常來看，一旦成功的而概率大於50%，那麼基本上就存在合適的入場機會，但事實上每個人對上漲和下跌概率的預測都不同，存在較強的主觀性，所以不同投資者計算出來的倉位投資比率不一樣。

　　假如每次操作都根據固定的技術形態信號去介入，那麼可以通過對歷史走勢中出現該形態之後的成功率進行歷史回撤，那麼可以大致預測出每種形態的上漲或者下跌概率。比如通過對鉑金的歷史回撤，小時級別的頂背離為50%，當前做空建立的點位在224.40，止損的位置在226.40，預期盈利位置在220附近，那麼得出的倉位即為0.5-{(1-0.5)/【(224.40-220)/(226.40-224.40)】}=0.273，即倉位控制在27.3%之內。

　　具體使用中，最難的是難以確定每種形態的成功率，不同級別或者不同環境之下，形態對應的概率都不同，需要通過專門的測試工具去測試。