都在說股權質押，那你知道背後是什麼鬼嗎？

最近A股熔斷後，讓人越發「不省心」了。你會發現自己越來越看不清楚市場的走勢了；越發模糊該買還是該賣。接下來，菜導介紹一把「雙刃劍」——股權質押，讓大家在闖蕩股海時多一技傍身。

在進行股票投資決策時，大股東的動向一直是我們關注的焦點。而「股權質押」，作為上市公司大股東開展資本運作的一種工具，在A股市場已經相當普遍。可以說，「股權質押」已經成為投資決策時一項不容忽視的重要因素。

那麼問題來了，什麼是股權質押，它會對股票價格產生哪些影響呢？今天，菜導給大家普及普及。

一、什麼是股權質押？

所謂股權質押，是權利質押的一種。上市公司的大股東缺錢時，可以將自己的股票在一定期限內質押給金融機構，如銀行、證券、信託等，從而獲得貸款，以緩解短期流動資金不足所帶來的壓力，這是大股東常用的一種融資手段。

在實際操作過程中，有幾個參數需要注意

1、質押率

所謂質押率，就是一種折扣。例如，你將市值1000萬元的股票質押給銀行，從銀行獲得的貸款必然小於1000萬，也就是說你的融資打折了。質押率會根據行業與企業的性質而變化，一般情況是3-6折。

假設質押率為40%，1000萬市值的股票質押出去，獲得的貸款即400萬=1000萬*40%。

2、預警線與平倉線

金融機構為了防止股價下跌對自己的利益造成損失，都會對質押個股的股價設置預警線與平倉線。目前市場上通用的標準有兩個分別是160%/140%和150%/130%。

假設質押時，股票價格是10元，質押率為40%，預警線為150%，平倉線為130%，那麼：

預警價格=10*40%*150%=6元，即股票價格下跌40%

平倉價格=10*40%*130%=5.2元，即股票價格下跌48%

當股價連續下跌接近預警線時，金融機構會要求大股東補倉；當達到平倉線時，而大股票又沒有辦法補倉和還錢時，金融機構有權將所質押的股票在二級市場上拋售。

二、股權質押對股票價格的影響

舉個例子，假設A公司總股本為5億股，菜導是A公司的控股股東，持有其20%的股份，也就是1億股。市場上質押率為40%，預警線160%，平倉線140%。

現在呢，菜導手頭缺錢了，想要把自己的股份質押出2000萬股換點現金花花。可現在A公司的股票價格只有8元錢，按照40%的質押率，只能換到2000萬*8*40%=6400萬。如果股價是10元錢，就能換到8000萬，一下子多了1600萬，菜導有點小激動。

於是，菜導想了各種辦法，把公司股價從8元「管理」到10元，順利完成了質押，換了8000萬白花花的銀子。

可惜，好景不長，A公司股票價格開始連續暴跌，菜導心裡有點著急，在心裡默默算了筆賬：預警價格=10*40%*160%=6.4元；平倉價格=10*40%*140%=5.6元。

某一日，A公司股價跌至7元，離預警價格很近了，金融機構通知菜導補倉。菜導在萬般無奈的情況下，按照質押市值不變的原則，又白白給了金融機構857萬股A公司股票。

可是，市場依然不見好轉，A公司股價仍然在下跌，菜導只能一次次地補倉，很是被動。在被逼無奈的情況下，菜導決定採取一些積極措施，阻止股價下跌來保護自己的利益：

1、停牌，阻止股價下跌；

2、在停牌期間，多方籌措資金，復牌後，在二級市場回購股份，拉升股價。

最後，菜導堅定的護盤決心給市場注入了信心，終於抑制了股價下跌，菜導的利益也得到了有效保護。

總結一下，股權質押會對二級市場產生以下影響：

1、股權質押前，大股東為了以相當的股份獲得更多的貸款，可能會拉升股價，進行市值管理；

2、股權質押後，面對股價下跌，大股東可以採取停牌來保護自己的利益，但停牌是把雙劍，雖然短期可以抑制股價下跌，但也使公司股票失去了流動性，不能頻繁使用。

3、股權質押後，面對股價下跌，大股東可以通過回購股份等市場管理手段來保護股價，菜友們可以根據這些信息判斷股價的走向。

4、股權質押後，如果股價跌至平倉線以下，大股東沒辦法補倉，又沒錢償還貸款，所質押股票的所有權將發生變化，金融機構拋售時，會對二級市場造成一定的衝擊。

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