「世界首富」專業戶，比爾·蓋茨的財富是如何保值的？

1995年比爾蓋茨擁有的財富值大約為50億美元。2017年比爾蓋茨個人財富值為905億美元。二十二年期間，比爾蓋茨財富增值了855億美元，增長了17倍，年化複合收益率為14.1%。

比爾蓋茨是微軟公司的創始人，截止到2017年12月13日，微軟公司的總市值為6585億美元。蓋茨於1975年創立了微軟公司，1986年微軟上市，比爾蓋茨擁有的微軟股份市值使他登上福布斯財富榜富豪排行榜。之後多年都佔據福布斯富豪排行榜第一名。

為了管理自己的財富，1995年特別成立了一家投資管理公司Cascade Investment LLC。Michael Larson為投資管理公司的首席投資官，他擁有芝加哥大學商學院的MBA學位。曾經在Arco做兼并收購工作，之後在波士頓Putnam 投資公司工作，主要管理債券基金。之後由獵頭公司推薦其為比爾蓋茨工作，主要管理資產為比爾蓋茨基金會及蓋茨的個人財富。

按照投資風險管理第一原則，資產應分散多樣化投資，這位投資經理將蓋茨的財富投入了各種全球各地區不同類型的資產，根據披露公開信息，蓋茨投資公司持有股份最大的投資為：加拿大國家鐵路公司、巴菲特的伯克希爾、Republic Services,廢品處理公司， Ecolab 消毒劑製造公司、Femsa 飲料集團以及Deere 農業機械製造公司。

比爾蓋茨的微軟公司屬於科技行業，蓋茨2014年從微軟退休，但依然持有微軟不少股票。因此Casade投資了科技行業之外的房地產等領域，Casade持有47%四季酒店的股份。 Casade持有酒店及度假房地產的資產值占蓋茨總財富值的9.8%。

富人得到的投資建議總是最好的嗎？ 答案是在財富管理領域，花高薪聘請財富管理團隊並不一定能得到好的投資建議及服務。

微軟股票從1995年至2017年股價股價漲了22倍。如果蓋茨將自己的財富全部保留在微軟股票上，則不需要任何管理費，這二十二年期間持有微軟股票的投資收益就超過專業投資人士獲取的投資回報。

蓋茨雖然善於創造財富，但是他自己對於微軟公司的護城河及競爭力認識也不夠深刻，一味追求資產分散投資，相信了專業人士的判斷，財富管理服務業的金融人士賺得了大額管理服務費，而富人蓋茨的資產增值卻不及持有微軟股票的回報。

關於富人如何理財，巴菲特曾經這麼說過：有錢人習慣性地認為，自己在生活中理所應當獲得最好的食物、學校教育、娛樂、住房、整形手術、體育彩票等等。他們認為，用自己的錢買到的東西應該比其他普通大眾買到的更優質。 　　

然而在財富管理領域，低成本的指數基金比收取高額管理費的各種對沖、私募基金等是更為優質的投資工具。 　過去十年里，財富精英尋求優質投資建議造成的浪費總計超過1000億美元。

人類的行為不會改變。富有的個人、養老基金、捐贈基金等仍然會認為，他們應該獲得一些「額外」的投資建議。那些巧妙地利用了這種心理的顧問將變得非常富有。今年的魔葯可能是對沖基金，明年可能又是別的什麼。

有一句格言預測了誇口作出這些承諾可能帶來的結果：「當一個有錢的人遇到一個有經驗的人時，有經驗的人最終會獲得金錢，而有錢的人會帶著經驗離開。」

推薦閱讀：