經紀商的艱難抉擇：槓桿上限

槓桿的使用通常來說是一把雙刃劍，因為它既放大了收益，又提高了虧損。由於槓桿增加了倉位的變動，很多人會擔心被強制平倉，加速損失當然也不可避免。

安全槓桿在這種情況下就成為必須要考慮的事情。一位澳洲的業內人士解釋說「可以肯定的說，如果你以負責任的方式使用槓桿，並以應有的謹慎來對待它，它肯定是一種有效的工具」。

得益於在線外匯交易平台的激增和廉價信貸的出現，散戶投資者的外匯交易量大幅增加。他們會利用一些安全防範措施來幫助降低槓桿外匯交易的風險，首先，損失會被限制在可控範圍，此外還必須採取戰略措施，止損以保護利潤。最後，他們會在適當的槓桿作用下達到他們的舒適程度。

自2010年以來，美國實施了槓桿上限，可以預計交易員將意識到他們在新的監管體系中所處的位置，符合條件的合約參與者無需擔心槓桿上限，但由於外匯市場越來越像收到嚴格監管的證券和大宗商品市場，交易活動在操作和互動方面都需要更加謹慎。

今年早些時候，ESMA宣布決定進行重大調整，包括大幅降低槓桿水平，儘管多數經紀商建議不要對槓桿限制進行重大調整。槓桿的限制是：

主要貨幣對 1：30

非主要貨幣對、黃金、主要指數 1：20

黃金以及主要指數以外的商品 1：10

個別股票 1：5

虛擬貨幣 1：2

採取這項行動的原因是，歐洲證券市場協會和貨幣當局對這些產品在歐盟內向零售投資者的銷售和分銷的迅猛增長感到關切。它的目標是保護投資者不受風險的影響，包括成本和費用導致的即使利潤枯竭以及價格小幅波動的風險，促使投資者的可用保證金髮生重大變化。這是第一次，投資者損失的錢不會超過他們投入的錢。

隨著槓桿的降低，經紀商為客戶提供價值的責任也隨之增加。這可以通過使用更好的工具、市場研究和傭金透明度來實現。在所有這些中，透明度可能需要更長事件才能成為一種常用的做法，包括披露客戶流失的統計數據。

經紀商也陷入尷尬境地，要麼失去那些去離岸司法轄區（比如歐盟）追求高槓桿的客戶，要麼遵從法律改變以迎合歐盟投資者需要，而這要冒著聲譽受損的風險。

現在，歐盟已經做出了一些改變，但時間還沒有告訴歐盟的經紀人和交易員們將會有怎樣的結果。當這一行為在美國外匯零售行業完成時，交易員無法轉移到海外，因為根據美國法律，這是非法的。結果，許多人乾脆放棄了零售交易，因為槓桿水平得到了實施，而另一些人則繼續按照新規定進行交易，並加以調整。

槓桿上限一般是在定量模擬和分析的基礎上計算出來的。無論經紀商和交易員站在什麼立場，他們都必須事先計劃如何應對這種變化。

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