華誼兄弟股價下跌背後：水逆or早有隱憂？

來自專欄你需要關注的網路輿情

近日，影視圈頗有些不平靜，有「菜花」的網友就整了一首「打油詩」來概括。

華誼兄弟深陷輿論風波中，就是從前央視名嘴崔永元的一條微博開始。而剛開始，炮火併不是朝向華誼兄弟。

為了更好的理解華誼兄弟為何會被牽扯進「大小合同」(或稱陰陽合同)事件，對相關人員及企業做了一個簡單的關係梳理（見下圖）。

僅觀察「華誼兄弟」在5月23日00:00-6月6日16:00期間的網路輿情，可以看到在「大小合同」事件爆發之初，華誼未加入「熱議套餐」。

第一個話題引爆點在5月31日，@袁立 吐槽華誼董事長@王中軍 賣假雕塑，@王中軍 公開回應「清者自清」。

第二次引爆點在6月4日，受「大小合同」事件影響，影視版塊股價大跌，其中華誼兄弟開盤即大跌9.66%，盤中一度跌停。

而這兩人發布的相關微博，也是最熱門的兩條微博。@崔永元 6月3日晒出華誼兄弟暴跌的股價圖，稱「終於明白為啥你們不還嘴」，「實際上是怕股票跌」，並對搞錯華誼兄弟、華誼集團一事進行道歉。本文截稿前，該條微博轉贊評已55萬+，這也側面反映出網友十分關注被「大小合同」事件牽扯的華誼兄弟。

@袁立 5月30日發布的微博質疑@王中軍 賣給自己的收藏系偽作，該條微博獲得轉贊評10萬+。

結合媒體類型和博主類型來看，華誼兄弟因「大小合同」事件波及股價大跌，吃瓜群眾非常多。「袁立質疑購買的王中軍收藏品系偽作」、「大小合同」事件的主要涉事人發聲都在微博，微博成為華誼兄弟相關討論量最多的平台。而微博上討論華誼兄弟的博主以「草根階層」為主（普通+達人），佔比91.3%，幾乎與微博用戶中未認證用戶佔比持平。

多數人認為華誼兄弟是被「大小合同」事件帶進了「坑」里，從上面@崔永元 的微博也可看出端倪，這裡不多做分享。有媒體從市場角度出發，拋出不同觀點，認為即使沒有「大小合同」事件，華誼兄弟也難逃一「跌」。

「第一財經日報」上發布的文章《一天市值蒸發23億，「陰陽合同」背後華誼兄弟的併購賭局》認為，從收購浙江常升開始，華誼兄弟通過與張國立、李晨、馮紹峰等明星之間的多樁豪華併購賭局，將賬面商譽①增長逾9倍，而借商譽積攢資產同時，也積攢了巨大的商譽減值隱患。五年業績承諾到期未滿，華誼兄弟會計上的商譽資產按照永續經營的前提，都無需攤銷或減值。而當承諾期滿不再持續經營時，就將出現一次性計提減值準備。

有觀點認為，「大小合同」折射出影視傳媒行業的「黑幕」，可能不僅僅是逃稅避稅，還可能是洗錢。

「葉檀財經」微信公眾號上發布的文章《冰冰的6000萬 華誼需要多少個跌停來買單？》認為，老闆要的也許從來就不是影視帶來的收益。影視行業資產輕，項目周期短，人員離散率高，為洗錢創造了最好的環境。明星賺錢多並非我們必須討伐的問題，勞有所得是正確的觀念。無論老師，還是明星都應該獲得合理正確的報酬，而不是涼了熱血的心，肥了膏腴的胃。

還有觀點認為，崔永元有擾亂市場之嫌。

「天天快報」上發發布的文章《崔永元炮轟范冰冰，華誼兄弟要用幾個跌停買單？如果事情不屬實，算不算謠言擾動市場？》認為，即使崔永元的爆料有些內容不實，社會大眾的關注點也早就從崔永元轉到了企業逃稅這一點。股價的變動的因素里就包含著公司的動向，如今華誼兄弟因范冰冰以及馮小剛事件暴跌，也實屬正常。再說主持人崔永元的國民度一直很高，而他的爆料，可信度實在是太高了。

華誼兄弟是否涉嫌偷稅漏稅、洗錢，僅從目前公開的信息來看還不能定論。

「大小合同」事件遠遠沒有結束，《手機2》若無法大賣，極可能導致馮小剛和華誼兄弟的對賭協議②無法完成。如上所說，華誼兄弟將面臨商譽減值，這也是導致投資者失去信心的原因之一。

其次，「天價片酬」、「大小合同」激發了公眾不滿，多數人呼籲監管部門出手整治。身為導火索《手機2》的出品方，華誼兄弟也難說無辜，需面臨著輿論的拷問甚至詰責。

官方介入調查，確實也給眾人釋放了一個信息，影視行業的薪酬問題可能要面臨變革。此舉影響了整個影視傳媒板塊，華誼兄弟不是唯一一個「躺槍」的。在這樣的情勢下，華誼兄弟能否挽回投資者的信心，恐怕只有等官方的調查結果了。

①商譽：公司收購資產時，支付對價與標的凈資產公允價值之間的差價。商譽不能自己估算，只有在企業被收購的時候，才會對商譽進行「估值」。

②對賭協議：2015年年底，華誼兄弟拋出了收購馮小剛和陸國強合計持有的70%東陽美拉股權，收購完成後華誼兄弟持股70%，馮小剛持有30%。對於華誼兄弟的收購，馮小剛還做了業績承諾，承諾期為5年，以2016年凈利潤不低於1億元，此後幾年在上一年度基礎上增加15%為計算，業績承諾共計約6.75億元。

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