全球大型銀行零售外匯業已入黃昏

06-24

　　唯一一家在零售外匯行業奮戰的大型銀行——花旗銀行預備出售其零售外匯經紀業務CitiFX Pro，這預示著大型銀行零售外匯行業已徹底進入黃昏。為何大型銀行無法在零售外匯中取勝？這是匯商（Forexpress）一直在思考的問題。

　　在2008年全球金融危機爆發之前，全球零售外匯行業獲得長足發展，在巨大的商業利益誘惑下，全球傳統大型銀行躍躍欲試，捨棄了高端機構業務，進入了零售外匯保證金行業。為了快速搶佔市場份額，他們沒有花費太多精力在交易技術、平台建設及客戶開發等方面，而是選擇與具備實力的外匯經紀商「合夥」。

　　2007年，花旗銀行（Citibank）與盛寶銀行聯合推出外匯交易品牌CitiFX Pro，該品牌作為盛寶銀行的白標夥伴，在包括美國在內的全球市場提供機構及零售外匯交易業務。

　　那麼，CitiFX Pro將會成為誰家的競購目標？任何想要收購其它實體的公司，都需要有穩固的資金做基礎。福匯還是嘉盛？抑或其他有實力的經紀商？

　　德意志銀行（Deutsche Bank）在2006年涉足零售外匯行業，並與福彙集團共同研發，推出在線零售外匯交易平台德銀外匯（DBFX）。不幸的是，五年之後，德意志銀行決定退出零售外匯行業，甩掉DBFX出售客戶資產。然而，「接盤俠」不是福匯，而是其競爭對手嘉盛。

　　在零售外匯方面，巴克萊銀行（Barclays）的表現尚可，但它還是步了德意志銀行的後塵。巴克萊銀行在2012年也曾與福匯開展過合作關係，推出巴克萊銀行的外匯保證金交易業務Margin FX，但還是在2014年選擇了退出。

　　華爾街知名投行高盛集團（Goldman Sachs）曾在2007年以1.4億英鎊購買英國外匯經紀商CMC Market 10%的股份。2010年12月，高盛減持CMC Market 1.41億英鎊股份。目前，匯商尚不確定高盛是否還是這家公司的股東之一。

　　此外，高盛原本還是英國多資產交易所LMAX的主要股東之一。就在作出這個投資決定不到兩年時間之後，高盛於2012年初退出LMAX，將手中持有的12.5%的LMAX股份拋售給合作夥伴Betfair，並且因此損失了一大筆錢。

　　事實上，擺在我們面前的是，許多知名大型銀行當初踮著腳趾在這個行業走了走，之後又很快選擇退出。那麼，到底是哪裡出錯了呢？

　　看起來好像零售外匯行業並不是為大型、保守、行動緩慢的大型銀行創建的，而在很大程度上是由一批富有冒險精神的行業人士創建起來的。這些恰恰是這些大型銀行所忽視的一項重要的技能。伴隨著積極的營銷措施，以及巨資的員工激勵，外匯行業逐漸繁榮起來。說到這裡，激勵員工也不是金融機構的特例。在進入新業務方面，大型銀行的最大優勢是資金雄厚。可是，在零售外匯行業，雄厚的資金不一定是有用的，雖然在2008年金融危機發生後，美國監管機構對外匯經紀商的資金本要求有所提高，並且出台了一系列更加嚴格和成本更高的規定。

　　現在， CitiPro也將被出售的消息一出，在零售外匯交易場上，最可能的競購者無疑還是紐交所上市的兩家大經紀商——福匯和嘉盛集團了。

　　有人要問為什麼不是別家經紀商，因為CitiFX Pro的客戶近70%都是來自於美國本土，其他國家券商在競購方面可能遭遇監管問題。