再讀《窮查理年鑒》，芒格智慧啟示

尋找智慧

——再讀《窮查理年鑒》，芒格智慧啟示

鍾兆民

生活的悲劇是我們衰老得太快，但智慧成熟得太慢。向古代聖賢或現代智慧老人學習，也許是減少悲劇的一種有效辦法。

眾所周知，查理·芒格是巴菲特幕後智者與英雄，為人處事十分低調，你看，當今世界經濟發生如此嚴重的危機，也幾乎不見他在公眾場合發表言論，唯獨不同的是：他早早預言「如果未來5-10年內沒有出現（與衍生產品有關的）崩盤，我將會感到不可思議。」

春節期間，終得清閑，再讀芒格智慧集，引用幾處經典與大家分享：

關於成功：

有一次，一位迷人的女士問芒格成功要點，但她堅持要得到一個詞的答案，芒格認真地說「理智」。巴菲特則補充道：誠實和正直，多做自己份外的事，不抱怨其他人的所作所為。

關於投資：

1、 集中投資——我們的投資風格有一個名字——集中投資，這暗示我們持有10項資產而不是100或400項資產。

2、 「無所事事」的投資——當你因為某樣東西的價值被低估而買入它，那麼當它的價格接近你所認為的內在價值時，你就必須考慮把它賣掉，這太難了。但如果你購買一些偉大的公司，你就可以坐享其成，那真太棒了。我們準備將大量資金投向我們無須作其它決策的地方。

3、 高質量的公司和品格出眾的人才——如果當時喜詩糖果公司要價10萬美元（巴菲特插話說：「高了1萬美元」），沃倫和我可能就不會買下它了。但艾拉·馬歇爾（Ira Marshall）說你們真是瘋子——有些東西是你們應該花錢擁有的，如高質量的企業的品格出眾的人才，你們正在低估質量（和品格）的價值。我們聽著這些批評並改變了自己的主意。

4、 金融機構倒閉方法——金融機構有許多種倒閉的方法，過高的使用信貸，進行愚蠢的合併，或過度使用財務槓桿——並不僅僅只有衍生品會讓你垮台。當金融機構做得很好的時候，他們通常會讓我們感到緊張。（這讓我回想起2008年元月21日在北京德意志銀行的會議上工行行長楊凱生的報告，當時工行業績太好了，讓我有一絲不詳預感，只可惜當時我沒有學到芒格智慧，」 I am so stupid 」 ）

關於處世智慧：

1、 一位農夫說：「我想知道我將死在哪裡，這樣我就從不會去那裡。」

2、 偉大的代數學家雅可比常說：「逆向，要經常逆向（思考）。」

3、 全社會流行的，也不一定正確，有時整個系統都是精神錯亂：就像早年尼采批評中國女人裹腳的習俗，「我們不得不這樣做，因為大家就是以這種標準來衡量我的」。目前投資管理行業太重視短期業績的比賽，甚似中國女人裹腳的陋習。

4、 芒格給年輕人的建議：（我想對芒格而言，80歲以下的人都可稱為年輕人）

a、 不賣自己不想買的東西

b、 只與自己尊重和喜歡的人在一起工作

c、 期望值要低

d、 富有幽默感

e、 將自己置身於友情和親情中……

芒格一直強調投資與人生要多學科思維，以「格柵理論」著稱，他精通投資、哲學、經濟學、工程學、物理學、心理學等多門學科，也強調掌握一些非常重要的常識將終身受益，例如：複利概念、排列組合、正態分布、物理學中的臨界概念、心理學的外婆法則等等……

用中國人的傳統標準，芒格絕對是一個「集大成者」，以上引用的經典部分，加之少量評註，一定會掛一漏萬，若能引起廣大投資者對芒格智慧的興趣，給生活和投資帶來啟示，我便聊以自慰了！

2009年元月30日