央行突擊加息大派「定心丸」？

一年期貸款利率歷次變動　　供圖/CFP羊城晚報訊記者劉薇報道：就在各研究機構都認為央行年內加息的可能性很小之時，昨晚央行出人意料地宣布上調一年期存貸款基準利率0.25個百分點。這是時隔33個月後，央行首次加息。專家稱，此次加息央行應是出於應對貨幣供應量過快增長、扭轉負利率等四方面原因。至於年內還會否加息或上調存款準備金率，還要看調控效果而定。隨著央行加息，我國成為繼印度、巴西之後，又一選擇加息這一貨幣工具的新興市場國家。金融危機後，為應對通脹壓力，澳大利亞、挪威、印度、巴西等經濟體先後加息。與此同時，美國、歐盟、日本等發達經濟體央行仍舊維持低利率政策不變。存款利率上調幅度大於貸款距離上一次加息時點2007年12月20日已過去近三年，2008年經歷5次降息後利率便再無變化。此次央行採取了一貫的突然襲擊作風，就在各方預期越來越小之時，進行了此次加息。除了一年期存貸款利率均上調0.25個點外，其他各檔次利率基本屬於非對稱加息，並呈現出「存款利率上調幅度大於貸款」、「長期存款利率調整幅度大於短期」等幾個特點。譬如5年期存款利率整整上調0.6%，而同期貸款利率僅上調0.2%。相比1年期存款利率上調0.25個百分點，兩年期上調了0.46%，三年期上調了0.52%，存期越長越多利息。對此，銀行人士表示，這樣的加息方法仍然是重在調整存款結構，在收緊流動性的同時又注意不給貸款人增加太多負擔。緩解負利率引導通脹預期加息相對於存款準備金率，是一種價格型調控工具。央行在今年幾次上調存款準備金率後，是否加息一直被認為處於兩難境地，此番終於「痛下決心」祭出加息撒手鐧，原因何在？中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍教授昨晚接受羊城晚報記者採訪時指出，此次央行加息應主要出於四方面考慮：其一是應對貨幣供應量過快增長，今年初央行定下了M2增長17%的目標，但現在已遠遠超出這一數字，有可能帶來流動性問題；其二是應對目前價格上漲壓力，而不僅僅是對抗通貨膨脹的考慮，因為目前還談不上通脹，更多的是價格上行壓力；其三則是應對存款負利率，今年1-8月份的CPI在2.28%，高於一年期存款利率2.25%，從分月CPI來看，已持續7個月負利率，此次加息後，負利率的情況將得到改善；其四則是引導大家對未來的通脹預期，央行出手管理表明是在採取行動的，不會令通脹失控，更不會容忍價格持續上漲，也就是給民眾一顆「定心丸」，令民眾對未來經濟增長有穩定預期和信心。金融機構人民幣存貸款基準利率調整表單位：%一、城鄉居民和單位存款調整前調整後利率利率（一）活期存款0.360.36（二）整存整取定期存款三個月1.711.91半　年1.982.2一　年2.252.5二　年2.793.25三　年3.333.85五　年3.64.2二、各項貸款六個月4.865.1一　年5.315.56一至三年5.45.6三至五年5.765.96五年以上5.946.14專家視點趙錫軍：對股市樓市影響較大儘管人民幣升值預期壓力較大，但趙錫軍認為此次加息並不會在該方面造成較大影響，相反會對股市和樓市產生較大影響。譬如貸款利率的上升將增加購房者和開發商的成本，一定程度上會對近期採取的樓市調控政策形成輔助作用。至於貸款利率增加幅度小於存款是否會擠壓銀行盈利空間，趙錫軍認為存貸差的確縮小了，但整體來看對銀行影響甚微，從銀行業上半年報表來看，有足夠的能力消化此次加息影響。那麼，年內還會加息嗎？是否會進入加息周期？「並不能這麼看。」趙錫軍表示，是否加息還要看此後的價格、CPI、GDP等經濟增速的情況而定。左小蕾：未來還將連續加息不過也有專家認為未來還會連續加息。銀河證券首席經濟學家左小蕾就預測未來還將連續加息，她認為加息0.25個百分點不足以解決目前的資產價格泡沫，未來會累進加息。不過加息不會直接影響CPI，會解決流動性問題，達到控制投資的目的，對房地產行業的投資影響將最大。新聞縱深25個基點有何意義？央行此前歷次加息是27個基點，此次為25個基點有無特殊意義？對此，趙錫軍表示，應沒有特殊意義，以前加息27個基點主要是方便銀行計算日利息，除以360天剛好可以除盡，此次25個基點在計算日利息時則無法除盡，銀行將採用約數的辦法進行處理。貸款100萬月供增加115.57元貸款利率增加，供樓族的月供支出一定是增大的。以一筆100萬元20年期的房貸照等額本息還款法（月供相同）計算，以最新的5年以上基準利率6.14%來算，月供為7245.31元，而未加息前的月供則是7129.74元，增加115.57元，20年後的利息總支出將增加超2.77萬元。（劉薇）劉薇（授權轉載請務必註明來源「羊城晚報」）
推薦閱讀：