投行業務逐步成為銀行新的業務引擎

06-23

當銀行傳統信貸業務增長受限時，投資銀行業務正成為大中型銀行重要的收入來源，而位於資本市場發達，上市公司數量多的深圳，更是多家銀行投資銀行業務的競技場。

　　今年上半年，招行的投資銀行中間業務收入同比增長61%。截至9月末，民生銀行深圳分行各項業務凈收入達55億元，大公司業務收入達到36.9億元，其中大投行項目收入約5.3億元，是去年同期的4.1倍，預計全年大投行創利將超過7億元。「自2015年以來，我們立足深圳特色，推進公司業務、投行業務及兩小金融的『三大突破』，堅持『商行+投行』，推動分行轉型發展。」民生銀行深圳分行行長吳新軍表示，經過一年多的轉型，轉型發展已見成效，投行業務逐步成為分行新的業務引擎。

　　傳統信貸難以為繼

　　在傳統信貸需求不足的情況下，銀行如何把握資本市場、政府產業基金、新興融資、併購金融等一系列市場機會？「隨著經濟的不斷增長，企業各領域的活動越來越多，催生了各種各樣對銀行業務的需求，如租賃、抵押、外匯買賣、諮詢、擔保等金融活動，以及證券發行、重組併購、複雜結構融資、資產託管等投資銀行業務。」中國銀行國際金融研究所首席研究員宗良向經濟觀察報記者稱。

　　當前企業客戶尤其是大型企業的金融需求越來越複雜，股本融資、發債、兼并收購、投資理財、境外融資等個性化需求日益凸顯。而深圳資本市場發達，擁有超過300家上市公司且質量優，為商業銀行開展投資銀行業務提供更多機遇。

　　芭田股份是一家農業複合肥研發的上市企業，在民生銀行的輔導下，今年3月發行了6億元一年期短期融資券，利率3.8%，不僅在同期市場上屬於偏低利率，甚至低於一年期貸款基準利率。

　　「這筆短融券低於同期市場利率2個基點，比銀行貸款基準利率低12%，極大節省了我們的融資成本。」芭田股份財務總監余應梓表示，此前公司對發債並不太了解，民生銀行深圳分行在了解其需求後，推薦發行短融降低了融資成本、優化了融資結構。

　　而對於民生銀行而言，項目的成功運營，不僅鞏固了該行與戰略客戶的合作關係，也為其帶來託管費、管理費等中間業務收入；同時，風險資產的有效釋放，提升了資本收益率，也為其尋求新的貸款投放空間提供了可能。

　　「如果此時不緊跟客戶需求，主動擴充服務內容，那麼銀行公司業務的輻射範圍會越來越窄，客戶也就離得越來越遠。」民生銀行深圳分行副行長莫小鋒稱。

　　民生銀行深圳分行為了加強投行專業能力，壯大投行領域的專業機構和團隊，去年成立4個資本部，1個跨境業務金融部，今年成立6個投行自營資產管理部門，同時還設立了科技金融中心，資產證券化中心，以及4個投行支持部門，即投資銀行部、交易銀行部、金融市場部、公司銀行部，這是傳統商業銀行在人力資源和團隊設置方面的重大變革。「在投行資管業務中，銀行主要充當信用的『橋樑』而非中介，把風險分散在交易的各個環節，減少自身的風險資本佔用。」招行副行長丁偉表示，為推動招行形成新的、更多的差異化競爭優勢，2015年招行調整了相關業務部門設置，在總行層面成立了投行與金融市場總部。

　　跨境併購業務探索

　　10月19日，匹克體育公告稱，由要約人許氏體育透過協議計劃，將該公司私有化的決議案通過批准。匹克體育將於今年11月1日公布撤銷於聯交所的上市地位，並於11月2日生效。從正式公告至今不到3個月的時間，匹克體育私有化正式落地。公司流通股私有化累計金額約25億港幣。

　　道格資本作為投資總協調人，聯合光大證券、國信證券、廣發證券、西南證券、民生銀行等國內知名投資機構共同完成私有化，並首創港股私有化「匹克模式」。

　　道格資本董事長徐晨陽向經濟觀察報記者表示，證券公司實際投資機構都是直投平台公司，而民生銀行投行投資一億人民幣參與股權投資。

　　「一旦匹克體育成功回歸A股，有望獲得較高的估值溢價，溢價增值部分將為民生銀行帶來不錯的投資回報。」民生銀行深圳分行投資銀行部總經理鮑劍稱，這是民生銀行深圳分行首次嘗試參與私有化股權投資業務。目前海外上市公司私有化回歸以及跨境併購的需求量大，未來將成為民生銀行深圳分行投行拓展的領域。

　　實際上，近三年招商銀行為超過300宗併購交易提供了綜合融資服務方案，一半以上是跨境併購。其中，國內比較有名氣的奇虎360、萬達商業這兩個紐交所、港交所最大的中資企業私有化項目。上半年，招行併購金融中間業務收入大幅增長190%。

　　從實例上看，實體經濟對傳統信貸的需求相對低迷，並非是企業不需要資金，而是需要一攬子融資解決方案，銀行為企業設計的債券發行、資本運作、跨境併購等業務備受市場歡迎。「總體來看，銀行和證券的融合較為成功，商業銀行通過有機增長和併購，已經成為證券服務的主要提供者，可以為客戶提供信貸、承銷、經紀、諮詢等一站式的服務，競爭力大增。」宗良認為。

　　「輕型銀行」轉型

　　在經濟新常態和利率市場化衝擊下，銀行息差收窄已成既定事實。銀監會在資本充足率、撥備覆蓋率等指標的要求全面提高，限制了銀行經營槓桿進一步提升。從傳統金融、表內貸款向表外、輕資本、輕資產、輕負債、輕收入結構、輕渠道的經營道路成為各家銀行的探索之一。

　　發展投行業務，是民生銀行、招商銀行等銀行推進「輕型銀行」戰略的重要環節。

　　吳新軍介紹，一方面在公司業務領域，深圳分行鎖定優質上市公司、大優企業、大優項目以及區域特色，梳理深圳上市公司、本地工業、納稅、進出口百強、央企在深及大型國企等優質客群，制定重點客戶名單推進合作，為企業提供全方位的資金解決方案。

　　另外一方面，該行優化產品配置，提高綜合服務能力，對現有產品進行分層管理，配置靜態產品包和動態產品匹配步驟，總結提煉大公司業務3大類12種產品及衍生模式，分段推進，包括切入類產品（高管貸、主動授信、戰略合作）、投行類產品（債券、信貸資產證券化、併購、同業投資出賬）、交易銀行類產品（跨境本外幣資金池、大額結匯、跨境投融資、集團現金管理、商票加電票），以全面滿足客戶需求。

　　民生銀行深圳分行經營數據顯示，截至今年9月末，該行投行業務規模688億元，較年初增長464億元，增幅高達207%。

（轉載自經濟觀察報）