一篇文章看懂票據理財

票據理財，是指借款企業以銀行、企業到期承兌的商業匯票作為抵押，以此來融資，匯票到期後，借款人可以直接拿著匯票去銀行、企業兌現。

這裡的匯票主要有兩種：一種是銀行承兌匯票，一種是商業承兌匯票。

銀行承兌匯票，是什麼個東西呢?

我們舉個例子：

A企業要買一批貨，但是又沒有能力一次性結清貨款，於是跑到自己的開戶銀行存一筆保證金，要銀行開一張匯票給自己，A企業再把票據填寫好，交給B企業，B企業找銀行承兌，等票據到期的時候，可以要求銀行付款。

而商業承兌匯票，就是把銀行承兌匯票中的「銀行」換成「某家企業」。

二者的本質區別就在於銀行承兌匯票是由銀行付款，是一種銀行信用;而商業承兌匯票的付款人是企業，是一種企業信用。

票據理財並不是什麼新鮮事物

早在2011年，銀行就推出了票據理財產品。

那時一般是通過信託通道，認購銀行貼現票據資產的收益權，有些甚至直接對接企業持有票據，同時票據轉由銀行或第三方託管，持有票據的企業則從貼現銀行或信託計劃獲得資金，相當於票據收益權的轉讓。

不過，由於銀行通過這種方法把表外業務迅速做大，最終被銀監會叫停。

然而，被銀監會叫停之後，這個業務並沒有消失，只是隱匿在線下而已。

而伴隨著互聯網理財時代的到來，票據理財再度成為投資人追逐的對象。

一方面，銀行存款利率不斷降低，「寶寶」類產品年化收益不斷下行，即將破「4」;

另一方面，P2P平台跑路頻發，安全性存疑；

而這時，票據理財以其較高收益、低風險、期限靈活受到投資人的熱愛;

再有，傳統的銀行票據理財要5萬起，而互聯網票據理財有的平台只需要100元起，大大降低了投資門檻。

票據理財市場到底有多大呢?

據有關部門統計，2013年，中國金融機構累計貼現票據規模約45.7萬億元，其中，500萬元面額以下的小額票據約20%，而銀行間市場只能消化其中一半，整體在民間信貸市場中流轉的小額票據規模超過4萬億元。

如果將其中的四分之一的票據金額通過互聯網平台消化掉，也有將近1萬億元的規模，空間巨大。

票據理財有什麼風險呢？

與其他理財產品相比，投資票據理財產品的收益較高，風險較小，但並非像一些平台宣稱的那樣「風險為零」。

它的風險主要在於三個方面：融資方信用風險、承兌銀行信用風險和平台信用風險。

但歸根到底，最大的風險來自於平台信用，為什麼這麼說呢？

首先融資企業能會提供假票、克隆票、瑕疵票等無效的票據，形成融資方信用風險。如果是一個正規經營的平台，就會安排有經驗豐富的專業驗票人員進行驗票，而且可以委託票據託管的銀行協助驗票，現在很多都是用電子票據，安全性更高。

其次，如果借款企業在到期時未能足額還款，而承兌的銀行或企業在極端情況下（比如破產倒閉）也無法兌付，這就構成了信用風險。這種可能性不是沒有，但概率非常低，這部分的風險也很小。

最後，最大的風險在於平台信用風險，包括融資企業是否真實存在，質押的票據是否真實託管在銀行，有沒有挪作他用，平台會不會倒閉或跑路等。

因此，作為投資者，不能光看產品的收益率，而更應該了解產品本身所蘊含的風險，如果要投資，一定要合理去分析平台的風險，做出合理的選擇，最大程度降低自己的理財風險。

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